上市公司资本结构研究

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上市公司资本结构研究

引言 1

一、我国上市公司资本结构现状及存在的问题 1

（一）对股权融资过度偏好 1

（二）权益融资中结构不合理，国有股比例过高 1

（三）流动负债水平偏高，负债结构不合理 2

（四）资本结构调整弹性小 2

二、我国上市公司资本结构现状及问题存在的原因分析 2

（一）政府主导色彩依然浓重 2

（二）资本市场的发育程度较慢 2

（三）自身盈利能力不足，治理结构有待于完善 3

三、优化上市公司资本结构的措施 4

（一）完善股票市场 4

（二）发展债券市场，优化证券市场结构 4

（三）建立资本结构的优化机制，强化公司的预算约束 5

（四）优化上市公司的财权安排 5

结论 6

参考文献 7

上市公司资本结构研究

引言

关于资本结构现在学术界有两种观点，一种认为资本结构是财务结构的替换词，是指企业资产负债表右方所显示的各种资本来源之间的构成或比例关系，包括所有负债和权益请求权之和; 另一种则认为资本结构是“以债务、优先股和普通股权益为代表的永久性长期融资方式组合或比例”很明显，后者的定义范围要狭窄得多，而我们通常所说的资本结构也是这个含义。当前我国的上市公司的资本结构存在许多问题，优化企业资本结构和完善我国资本市场虽然是一个复杂的调整过程，但对企业的健康稳步发展却是必不可少的一部分。对于我国上市公司而言，资本结构是关系到上市公司能够合理利用资金并取得收益的关键项目，如果公司的整体资本结构不合理，将很难取得积极的经营效果，还会对上市公司的整体经营产生巨大冲击和影响，不利于上市公司的经营和管理。

一、我国上市公司资本结构现状及存在的问题