浅析新形势下的集团资金集中管理

一、当前企业财务管理所面临的形势与变化

二、当前企业资金管理的主要问题

三、资金集中管理的应用模式及实施方案

四、资金集中管理工作中值得研究的几个问题

内 容 摘 要

市场经济深入发展，企业管理体制不断创新，在经济浪潮的冲击下，企业要站稳脚跟，破浪前行，深化改革必不可少。财务是企业所有生产、经营活动的起点、出发点和最终目标。因此，构建完整的现代化财务管理体系是企业追求长远发展、适应激烈竞争的必要条件。

本文通过对当前企业财务管理所面临的形式以及企业普遍存在的资金管理缺陷进行分析，探讨企业集团资金集中管理的应用模式和实施方案，在结合公司实际应用的基础上举例阐述了新形势下集团公司资金集中管理的意义及方法。

关键词：财务管理 现金流 融资方式 管理模式 资金集中管理

浅析新形势下的集团资金集中管理

一、当前企业财务管理所面临的形势与变化

近年，随着市场经济的深入发展，企业财务管理活动发生了重大变化，特别是在面向国际化竞争的大型企业集团中，这种变化尤为明显。财务管理逐渐由单一的会计核算和简单的财务数据分析体系向系统、全面、完整的现代化财务管理体系转变。而现代化财务管理体系通常包括：财务核算、全面预算管理、资金集中管理、集中采购管理、销售管理、成本费用核算管理、风险监控管理、财务报表分析和财务决策支持等等。 

构建完整的现代化财务管理体系对企业的可持续发展具有重大意义：财务是企业所有生产、经营活动的起点、出发点也是最终目标。企业的所有生产经营活动最终都可以通过财务指标得到反映出来，因此，财务指标是检验、衡量企业所有生产、经营活动的最终标准。以财务为中心，透视整个企业经营活动，从而搞好整个企业的管理，是绝大多数优秀中国企业管理的成功之道。优秀的财务管理本身就是企业巨大的效益，通过财务活动能够最大限度地增收节支，提高企业经济效益并促进整个管理系统的改善。

我国集团型企业发展时间较短，很多企业的财务管理体系还不健全，不能够支撑企业的经营与发展。因此，不仅企业财务效益（成本费用、资金周转等）本身得不到提高，对于整个企业的管理也起不到良好的支持与促进作用。具体表现在：简单遵照制度执行，没有很好的结合支持企业的各种生产经营活动；每天忙于做账和烦琐事务，财务管理、决策支持等高层管理根本没有时间、精力去做；信息滞后，财务报告、数据在管理与决策中很少被采纳或利用等等。因此，在实际发展中，必须按照国际财务管理发展的趋势和要求，进行有针对的完善和改革。比如：需要建立全面、完整的、现代化的财务核算和管理体系；站在整个企业的高度和角度重新分析、规划、设计财务系统，以便实现财务作为企业管理的一个有机系统，支持企业经营发展的最高目标；从源头做起，理顺与财务密切相关的生产计划及车间、采购、库存、销售、人力资源等部门的业务流程，使财务能成功取到数据；构建科学、合理、高效的资金集中管理平台，大力实施资金集中管理等。

实践证明，科学、规范、完整的现代化财务管理体系能很好地带动和促进整个公司管理的规范化、高效化，成为企业长远发展的根基与动力平台。

二、当前企业资金管理的主要问题

建立并完善科学、规范、完整的现代化财务管理体系，其中最重要的一项工作就是加强资金管理，建立合理、高效的资金集中管理体系。

现金流是企业的血液，“现金为王”是现代企业财务管理的基本理念。从现代经济的发展来看，大型集团公司的财务与资金管理日益趋向高度集中是历史的必然。但是，许多企业由于缺乏必要的技术手段、资金控制能力不足，导致资金管理无法达到集中，从而付出了沉重的代价。大型集团公司由于成员企业众多，地域分布广泛，在资金集中管理上的问题尤其突出。资金管理失控，监控缺乏手段，资金使用率低，已经成为我国大型集团公司管理中迫切需要解决的问题。

大型集团企业当前资金管理存在的主要矛盾表现为：一是全面预算管理体系没有建立起来，资金筹措和投资平衡机制不完善。导致企业在评估、预算时只侧重于损益性预算而忽视资本性预算和投资预算，另外，预算审批程序不清，引发对基数核定缺乏充分的科学依据，对投资立项缺乏经济效益的评估等致使财务预算统驭企业活动能力比较薄弱。二是财务管理分散。三是一级会计主体直接控制资金能力不强。四是没有严格实行收支两条线管理。五是专项资金控制缺乏必要的力度。六是对于采购成本控制和存货控制力度不够。七是资金纪律缺乏硬约束。八是现金管理没有引起足够的重视。九是关联方交易使得资金集中控制复杂化。十是资金集中控制的体制和责任制没有真正建立起来。

以上这些表现的结果就是：企业集团缺少统一集中的资金管理系统，各子公司的相关业务对资金流动的影响没有形成相关联的完整信息，难于有效监督，风险较大；部分子公司资金出现缺口，只能向银行贷款，另一些子公司资金出现富余，但由于管理分散而无法利用，导致整个企业集团的资金成本上升，资源浪费极大；与多家银行的无序合作，使得内部交易体外循环，总费用过高。 

三、资金集中管理的应用模式及选择 

（一）资金集中管理的模式

根据管理的集权与分权程度的不同以及各行业资金运行规律的不同，资金管理大致可划分为以下两种模式： 

1、现金集合库模式

现金集合库是由一组形成上下级联动关系的银行账户和内部结算系统账户以及定义在这组账户上的资金收付和相应记账规则组成。企业集团和其成员企业均为独立法人时，双方均在商业银行开立实际账户，集团账户交集团结算中心管理，作为结算业务主账户作为一级结算账户，成员企业开立的账户作为二级结算账户，资金在开立的两级结算账户之间由协作的商业银行或者由集团结算中心自己根据需要或约定进行上划和下拨。企业集团在集团结算中心为参加集中结算的成员企业建立对应的内部结算账户，用以记录一、二级结算账户之间的债权债务关系。成员企业从系统外收款时，资金从二级结算账户上划到一级结算账户，集团结算中心增加该二级结算账户所对应的内部结算账户余额；成员企业向系统外付款时，资金从一级结算账户下拨到二级结算账户，集团结算中心减少该二级结算账户所对应的内部结算账户余额；两个成员企业系统内部转账时，集团结算中心增减涉及交易的两个二级结算账户的余额，而资金始终在外部的一级结算账户中未进行任何移动。 

由于收、付款必须经过相应货币的总账户，集团结算中心的一级结算账户中形成了企业集团的不同货币的现金集合库，等于按货币统一了现金流，直接控制了各货币的头寸净额。为了规避风险，企业集团的资金交易员根据市场波动，随时调整头寸货币份额，并运用各种衍生金融工具对冲风险以及保值现金资产。在充分控制风险的前提下，可以统一调剂使用沉淀资金，这正是运用现金集合库理财的基本工作原理。 

2、集中监控模式

集中监控模式即成员企业定期上报资金调度表或者采用技术手段搭建一个跨银行的资金集中监控平台。企业集团不干预成员企业的资金管理，在资金使用和用途上，给其较大的自主权，使其自主安排流动资金总量，分配不同流动资金所占的比例，自主决定购买与公司经营有关的固定资产。然而，企业集团对成员企业的资金借贷规模和负债比率要实行严格控制，这主要是为了降低成员企业的负债风险和金融风险。成员企业不能私自从外部商业银行借贷，其借贷有两种方式，即从企业集团借贷或者经企业集团批准按计划向商业银行借贷。

（二）资金集中管理模式的选择原则

资金集中管理模式的选择实质上是企业集团采取集权还是分权管理策略的体现，上述两种模式即是集权和分权的具体运用，各有优缺点。高度集权的资金控制策略对资金的集中控制和统一调配有利，但不利于发挥成员企业的积极性。成员企业在资金上过分依赖企业集团，若配套措施不到位，可能影响资金的周转速度，影响其对市场的应变能力。对于经营品种单一、现金流稳定、有比较固定的上下游资金链的企业集团来说，可以优先选用集权程度较高的资金集中管理策略。集权程度较低的资金控制策略，有利于调动成员企业的积极性，但又难于避免资金分散、资金使用率低、沉淀资金比例大、资金使用成本高等固有缺点。对于多元化经营的企业集团，或者是现金流不十分稳定的行业，为了使其经营能正常进行，往往采取集权程度较低的资金集中管理策略。企业集团只有根据自己的实际情况，明确控制资金管理的集权程度，才能使企业集团的资金聚而不死、分而不散、高效有序、动态平衡。 

（三）实践中的运用举例 

我集团公司是大型集团型，拥有20多个子企业。根据集团目前的特点及发展要求，我集团公司采取的资金集中管理解决方案为：成立资金管理专门机构，包括集团层面的管理机构——资金管理处，隶属财务部。同时成立集团公司财务公司，即结算中心，并依托财务公司为平台，对成员单位的资金进行集中管理，从集团层面上实施资金、信贷的统一管理，全面提升资金调控能力、风险防范能力和提高资金使用效益，确保集团公司的资金循环周转顺畅、高效迅速。

我集团公司建立了一套金戈网，企业均在财务公司设有专门的账户，企业的每一笔收支都必须经过财务公司专用账户，每天企业财务部门在完成一天工作后都要通过金戈网将当天的财务收支等账务处理情况上报集团公司财务部，这样集团公司对下属企业每超过100万元的资金收入和支出都能随时调阅和监控，对下属企业的贷款实行了集中管理和控制。由集团公司设置财务公司统一对企业资金进行集中管理，然后再统一根据企业生产经营所需下拨资金。下属企业资金由集团公司统一调度使用，包括大宗物资都由集团公司实行统一招标购买，有效的对下属企业资金收支进行了监控，经过实践证明成效显著。 

具体做法包括：制订并完善各项资金管理制度，从制度上进一步规范运作；采用收支两条线，对成员单位账户和资金支出计划加强管控，确保资金存量和流量集中度稳步提高；建立并完善资金管理软件系统建设工作，将资金报表分析系统、内外部借款管理、风险预警管理以及成员单位信贷规模控制一并纳入，促进合同、协议等基础管理工作的规范化、高效化；认真研究国家金融货币政策，积极拓展集团公司融资渠道，寻求稳定的、低成本的融资方式既适时发行短期融资债券和企业债券；建立并完善信贷规模管理，每年采用统一审核标准的方式对成员单位的信贷规模进行有效控制，积极防范金融风险；建立并完善财务风险预警评价体系，对成员单位财务风险状况进行评估；从业务发展入手，拓宽关系渠道，加强与各大金融机构的联系，稳步推进集团公司与金融机构的良好合作关系，为间接融资工作创造有利条件。

四、资金集中管理工作中值得研究的几个问题

（一）当前企业财务管理人员的素质问题

过去，财务活动仅仅只要求财务管理人员懂得会计和财务的专业知识，而信息时代，财务活动则要求财务管理人员能在财务会计部门职责之外更多地发挥作用。表现为：财务管理人员花在编制报表和提供报告上的时间将越来越少，分析促进企业价值增长的时间会越来越多，对财务人员的素质要求也将越来越高，财务人员不但应具备职业道德修养，还必须具备完善的财务知识体系，具有创新能力、良好的沟通能力和快速学习的能力。对于财务管理人员来说，目前最严峻的挑战和机遇就来自于对新知识、新问题的学习和解决的能力。

（二）要积极拓展融资渠道。随着我国市场经济和金融体制改革的进一步深化,融资方式趋于多样化,一个重要的表现是间接融资比重下降而直接融资户籍比重不断上升。

传统的融资方式有以下多种：

1、银行承兑。投资方将一定的金额打到项目方的公司账户上，然后当即要求银行开出一定数额的银行承兑出来并将银行承兑拿走。这种融资方式对投资方比较有利，因为实际上投资方可以把一定资金变做几次来用，还可以拿一定的银行承兑到其他地方的银行再贴一定金额资金出来（按目前情况看起码能够贴现80%）。这是企业使用较多的一种融资方式。

2、大额质押存款。就是需要银行签一个保证到期前30天收款平仓的承诺书。在实际运用中，可以据此拿到其他银行进行再贷款，但这种融资方式也有其违反银行规定的地方，因此很少采用此方法。

3、银行信用证。国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证，视同于企业账户上已经有了同等金额的存款。由于过去很多企业用这个银行信用证进行圈钱，所以现在国家的政策进行了一定的变动，国内企业现在已很难再用这种办法进行融资了，只有国外独资和中外合资的企业才可以操作。鉴于此，我集团公司目前仅有少数涉外的商贸流通企业才有一定量的信用证融资。

4、委托贷款。就是投资方在银行为项目方设立一个专款账户，然后把钱打到专款账户里面，委托银行放款给项目方。这个是比较好操作的一种融资形式。目前国内各大企业之间或对成员单位之间均有相当数额的资金是采用委托贷款方式取得的。

5、直通款。就是以注入资本金的方式直接投资。这种方式一般是大公司总部对所属成员单位的固定资产投资项目投入资金所采用的方式，这种方式对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保，利率相对较高且多为短期。

6、对冲资金。现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。

除了上述融资方式以外，鉴于目前我国推行稳健的金融政策和从紧的货币政策，参照国际化大型企业集团的发展趋势和融资方式，企业应加大直接融资工作力度，不断提高直接融资比重，具体融资方式除了鼓励符合条件的子公司直接上市融资外，最重要的就是发行企业债券和短期融资债券。

发行融资债券筹资的优点主要有：筹资成本较低，可以降低财务成本；筹资数额比较大，满足大型项目资金需求；可以提高企业信誉和知名度，能够成功发行企业债券的企业一般都是投资者比较有信心的、竞争力强的大型企业。但发行融资债券筹资的缺点也同样不容忽视，一是风险比较大；二是资金使用弹性比较小；三是发行条件比较严格，项目受限制条件较多。因此，针对我国证券行业和证券公司尚不成熟的特点，选择运作规范的有实力的证券公司就成为直接采用市场化融资债券模式的首要前提。

（三）要不断完善资金集中管理制度体系，进一步强化过程管理。在推行资金集中管理工作的实际过程中，不断建立和完善制度体系，并在此基础上，进一步加强过程控制和管理，努力将各项资金集中管理工作落在实处，确保取得实效。

1、严格财务收支两条线的管理

收支两条线管理能够有效实施现金流出流入总控制，是实施资金集中管理的一个重要技术手段。不论是专项资金或是营业资金都要全部一条线上缴经费，工程支出和专项支出等开支，要按另一条线拨出，防止坐支、垫支和挪用现象。对于内部模拟市场二级核算单位，也可以实行财务收支两条线管理，期终按内部利润指标完成情况清算，也可按内部价格按月结算发生现金流量，期终清算，同时建立内部银行集中开户。前述两种方式，均可对实行内部模拟市场单位实施资金的集中控制。

2、加强账户管理、建立结算中心

严格执行账户设立由集团公司总部审批制度，建立账户设立的申报、确认制度。严格控制贷款专项存款账户和资金量。尽可能减少二级核算(会计报表汇编)单位，减少开户数量。对二级会计核算主体实施集中开户，设立总账户和分账户，杜绝在途资金，实现二级会计核算主体间结算在总财产内进行，不影响存量资金的增减。可以考虑对控股公司和实质控制公司集中开户，达到最大限度集中存量资金。建立内部银行，要协调好与银行利益关系，靠行政命令对二级核算主体、控股公司和实质控制公司强制开户。对远距离不能集中开户的单位，根据需要核定经费低周转金，电费、贴费等专项收入户及时清零。对燃料支出专户和电费收入专户统一由财务部门人员管理和核算。尝试收入和支出户分设，收入户只进不出(除上划外)，支出户只支不进，以利于对资金混用的监管，并有效实施财务收支两条线。 

3、规范并完善拨款制度、结算制度和预算控制制度

拨款和结算是财务收支两条线中支出环节的控制，重在签字和牵制制度的建立；预算控制是从总体上控制资金流量(包括损益性资金和资本性资金)的制度，必须建立预算编制以及审批、下达、控制、调整、考核、报告制度，尤其要注意建立预算的责任控制体系。

4、加强现金流量控制

现金流量控制是现代企业资金控制的手段，在传统财务预算的基础上，建立现金流量的控制，是实现现金流量的平衡的基础。各部门应按照期间内现金流量计划，对期间内现金流出量和流入量实施控制。

5、建立存货控制制度

实施存货额管理，加速流动资金周转。在存货管理中，建立备件互为备用制度。在市场机制不断完善的条件下，逐步实施存货的“零存货”控制机制。建立集中采购制度，实施采购成本最低经济批量的采购方法。

6、明确资金集中管理体制和责任制

财务部门是资金归口部门，组织预算管理、资金筹措与配置、指导资金投向、资金过程控制的监督。其它职能和职权部门在财务部门监督下，实施某一环节的资金控制。建立资金合作中各负其责、班子集体决定、由一把手或一把手授权的一支笔签字的制度和程序；建立财务部门对二级会计核算单位、控制公司和实质性控制公司财务业务垂直领导和监督审查制度；实行会计负责人和会计人员的委派制度，落实权责，实施有效的财务管理；建立总会计师(或行使总会计师职权的行政副职)对各类经济实体财务业务集中领导的财务领导体制；建立有效的资金集中管理的监督和约束机制。在财务部门内部实行会计科目负责制，通过对会计科目的控制达到对资金有效控制的目的。

7、建立集中、快速、准确的资金管理信息反馈系统，在管理的各个层面上，设置科学的反映资金运作和占用的财务指标体系。

资金的核算要把统计核算和会计核算结合起来，财务部门对资金信息全过程进行采集，加工和分析。各部门资金管理信息应向财务部门归集，由财务部门归口对领导提供资料，逐步减少多头对上，数据不衔接、信息不完整的现象。

8、建立结算中心和财务公司及其分支机构在资金结算和运营中的联动机制，最大限度集中资金，尽可能降低风险，求得资金运营的最大效益；加强资金过程的控制和固化资金存量的控制，抓好收入、成本和利润管理；加强合同管理和招标管理，严格控制大额资金支出。

资金的集中管理有利于加强资金监控使用，提高资金利用效率，节约资金成本，增强抗风险能力，提高企业经济效益，促进企业规范管理和做强做大。因此实行集团公司资金集中管理十分必要，且具有可操作性。

参 考 文 献

1、詹姆斯.C.范霍恩，《财务管理与政策》第11版，刘志远译，东北财经大学出版社，2004 

2、王斌，《企业财务学》，经济科学出版，2002

3、邓明然，《财务管理学》，高等教育出版社，2006年版

4、谢志华，《财务分析》，高等教育出版社，2003年7月 

5、魏江，《企业战略管理》，浙江大学出版社出版，2006年版