企业并购与核心竞争力

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企业并购与核心竞争力
随着中国经济的不断快速发展，中国经济的巨大发展潜力，加剧了外国各大跨国企业在中国的竞争，企业并购就是其中的一个重要方式，从企业成长的角度来看，与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效：第一，并购能给企业带来规模经济效应。第二，并购能给企业带来市场权力效应。第三，并购能给企业带来交易费用的节约。但是，企业并购的实质其实就是核心竞争力，从核心竞争力的角度来看近年来全球企业的并购浪潮，不难发现，很多企业正是试图通过并购来构建新的、更高层次的核心竞争力，以期实现企业的持久竞争优势。一般而言，企业构建核心竞争力的基本模式有两种：一是自我发展构建企业核心竞争力；二是并购某些具有专长的企业，或与拥有互补优势的企业建立战略联盟。雅虎中国和阿里巴巴的企业并购案例无疑是基本模式中的第二种，阿里巴巴企业并购案例给了当前许多中国企业一些很好的借鉴。
由于并购可以给企业带来多重绩效，由此激发了企业一轮又一轮的并购热潮。与前几次并购浪潮相比，20世纪90年代以来的第五次并购浪潮呈现出许多不同的特点，其最为明显的表现在于，越来越多的企业将并购作为构建企业的核心竞争力的重要手段之一。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言，是至关重要的。自20世纪90年代以来，在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。重大的并购案例此起彼伏，高潮迭起，且有愈演愈热之势。与前几次并购浪潮相比，此次并购浪潮呈现出许多不同的特点，其最为明显的表现在于，越来越多的企业将并购与企业核心竞争力的构建紧密结合起来。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言，是十分重要的。通过企业并购，来增强企业的核心竞争力，以期达到并购双方的双赢。北京时间2005年8月17日，雅虎向sec提交了收购阿里巴巴股份文件，文件显示，雅虎计划用总计6.4亿美元现金，雅虎中国业务以及软银够得的淘宝股份，交换阿里巴巴百分之四十普通股，其中雅虎首次支付现金2.5亿美元收购阿里巴巴2.016亿股普通股，另外3.9亿美元将在交易完成末期有条件支付。根据双方达成的协议，雅虎将斥3.6亿美元从软银子公司手中收购其所持有的淘宝网股份，并把这部分股份转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司。该收购计划将在雅虎收购阿里巴巴交易末期执行.雅虎将实行两次购股计划，首次支付2.5亿美元现金，第二次为3.9亿美元，不过第二次购股将在交易完成末期执行，在两次购股计划完成后，雅虎将持有阿里巴巴百分之四十的股份。以此计算，雅虎共斥资10亿美元收购阿里巴巴股份。据内部资料披露，阿里巴巴2004年的销售额为4600万美元。
2005年有望达到一亿美元，据淘宝网公布的统计数据，2005年第一季度商品交易金额超过10亿元。阿里巴巴前几次融资，2000年 1月18日，软银联和高盛等几家投资集团正式向阿里巴巴注资2000万美元，2004年2月，软银牵头携手富达，tdf和granite再次注资阿里巴巴约8200万美元，其中软银投资6000万美元。分析人士称，通过两次注资8000万美元，软银在阿里巴巴中拿到的股份不会少于百分之三十。2005年第二季度，雅虎实现营