人民币国际化进程影响因素的研究

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XCLW62274 人民币国际化进程影响因素的研究

2008年开始人民币逐渐开始国际化，人民币加入SDR、离岸人民币市场不断发展。本文通过提出凯恩斯货币境外需求动机理论，以此分析日元、英镑国际化失败的内在原因。日元国际化的失败在于其未能真正充当国际货币职能，而仅是成为国际外汇市场的套利工具，英镑国际化的失败在于经济发展的衰退;然后利用扣除本地需求法重新测算人民币最新境外存量走势，推断人民币国际化目前处于初级阶段;最后利用VAR模型，研究贸易依存度，资本市场规模，人民币实际有效汇率水平对于人民币国际化的影响，采用脉冲响应分析，发现人民币国际化此前主要的推动因素源于人民币币值的持续走强和贸易的快速发展，而如今币值的下降、全球贸易保护主义的抬升同样带来人民币国际化水平的骤跌，需要积极调整，避免人民币国际化重蹈日元国际化之路。

关键词：人民币国际化；货币需求；VAR模型

摘要I

一、研究背景2

二、各国货币国际化历程分析3

三、人民币国际化历程和测算6

四、实证研究9

五、结论和政策建议17

参考文献19

致谢20