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后疫情时代我国上市公司股权融资偏好再检验分析
本文ID:188029
(字数:7658)
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XCLW73698 后疫情时代我国上市公司股权融资偏好再检验分析
内 容 摘 要
企业的经营管理和融资行为受全国经济状态的影响,当经济上行时,呈扩张态势,反之,经济下行时,呈收缩态势。2019年底在人们毫无准备的情况下,新冠肺炎疫情席卷全球,党和人民政府迅速做出反映,各地区工作人员尽全力配合工作服从安排,举国之力团结一心共同抗疫,始终以人民的健康为第一位,但疫情对经济的影响是难以抗衡的,不可避免地给国内外企业日常的融资行为都造成了较大的困难,由于各种融资方式考量的成本不尽相同,这样的经济背景间接影响了企业的融资偏好,而融资偏好影响着对企业至关重要的融资结构。本文结合优序融资理论,对后疫情时代下中国上市公司的股权融资偏好进行了再检验分析,采用了Myers和Shyam-Sunder(1999)模型,对2017-2021年中国上市公司的股权融资和债务融资偏好进行了实证检验,并参照刘星(2004)的方法,运用此模型来研究公司对于内源融资和外部融资的偏好。回归分析结果显示,第一,与内源融资相比,后疫情时代下中国上市公司更偏好外部融资,该部分结论与优序融资理论相悖。第二,与债务融资相比,中国上市公司总体上并不存在“股权融资偏好”,相反,更倾向于债务融资,该部分结论与优序融资理论相符。
[关键词]:后疫情时代;优序融资理论;融资偏好;Myers和Shyam-Sunder(1999)
目 录
1 绪论1
1.1研究的背景和意义1
1.2研究的思路和框架1
1.3 研究的创新点2
2 文献综述2
2.1国外相关文献综述2
2.1.1MM定理2
2.2.2优序融资理论2
2.2 国内相关文献综述3
3 后疫情时代国内上市公司融资偏好统计性描述4
4 后疫情时代国内上市公司股权融资偏好再检验6
4.1研究假设6
4.2 模型设计6
4.3 变量设计7
4.3.1 因变量设计7
4.3.2 自变量设计8
4.4 样本选取和描述8
4.5 实证分析8
4.5.1 内源融资与外部融资8
4.5.2 债务融资与股权融资9
5 研究结论与展望10
5.1 研究结论10
5.2 研究展望10
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股权融资
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检验
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2023-06-28 08:53:47【
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