信用衍生工具及其在信用风险管理中的应用

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XCLW161220 信用衍生工具及其在信用风险管理中的应用

近年来,无论是从微观层面还是宏观层面上在金融业和银行业所出现的一系列事件暴露出的现象,使得我们将风险管理提上了议事日程。

信用风险是金融风险之一,就是因借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失所产生的风险,它代表债权人承受损失的潜在可能性。而在传统意义上,只有当违约实际发生时,这种损失才会发生。

随着风险管理这一领域的发展和变化,信用衍生产品应运而生,它的出现为银行和金融机构提供了一种更系统化的评估和转移信用风险的方法,从而给它们带来更多潜在收益。

本文在分析信用风险的产生原因和影响对象之后，总结了传统的信用风险的管理方法。然后，本文系统分析了信用衍生工具的基本原理、分类及其应用，并对信用衍生工具的监管问题和管理中国市场中的信用风险做了初步的探讨。

关键词：信用风险衍生金融工具信用衍生工具风险管理

1 引言7

2 信用风险的产生、测量与传统的信用风险管理方法7

2.1 信用风险的产生7

2.2 信用风险对金融参与方的影响8

2.2.1 对债券发行者的影响8

2.2.2 对债券投资者的影响9

2.2.3 对商业银行的影响9

2.3 信用风险的传统管理方法9

2.3.1 贷款审查标准化和贷款对象分散化9

2.3.2 资产证券化和贷款出售10

3 常见的信用衍生工具10

3.1 信用互换10

3.1.1贷款组合互换11

3.1.2 全部收益互换11

3.2 信用期权12

3.2.1 信用期权在回避平均信用风险贴水变动的风险中的运用12

3.2.2 信用期权在回避债券等级下降风险中的运用12

3.2.3 信用违约互换13

3.2.4 信用期权合约的对象13

3.3 信用关联票据13

4 信用衍生工具的风险及其监管14

4.1 信用衍生工具的风险14

4.1.1 操作风险(Operating risk)14

4.1.2 交易对方风险（Counterparty risk）14

4.1.3 流动性风险（Liquidity risk）14

4.1.4 法律风险（legal risk）14

4.2 信用衍生工具风险的监管14

4.2.1 信用衍生工具的归类监管15

4.2.2 信用衍生工具的资本保证金要求15

5 中国应用信用衍生工具的信用风险管理15

结论16

参考文献17

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