公司资本结构管理分析

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XCLW152960 公司资本结构管理分析

一、绪论3

（一）研究背景和意义3

二、研究目的及方法3

（一）研究目的3

（二）研究方法4

三、宏明集团资本结构现状4

（一）宏明集团概况4

（二）宏明集团资本结构现状4

（三）宏明集团资本结构存在的问题4

1、股权融资比例过大5

2、留存收益水平不高5

四、影响宏明集团资本结构的因素6

（一）融资成本的影响6

1、债务融资和权益融资成本的关联性6

2、债务融资和权益融资成本方式的选择6

（二）公司经营特征的影响6

1、公司业绩的影响6

2、企业规模的影响6

3、成长性的影响6

（三）公司内部治理的影响7

1、内部人控制7

2、缺乏对管理层的激励7

3、管理层不愿丧失企业的控股权7

五、优化宏明集团资本结构的对策7

（一）优化资本结构的途径7

1、优化公司股权结构8

2、调整公司负债期限结构8

3、优化公司债权比例8

（二）优化公司资本结构的环境治理8

1、完善公司融资外部环境9

2、优化公司融资内部环境9

结论9

内容摘要：

本文通过对资本结构的探究，结合宏明集团的资本结构现状以及资产情况，得出了宏明集团的资本结构的运作方式和特点。通过分析这些资本结构的特点，提出了一些改进观点和措施。

目前，宏明集团的债券发行受到政府额度的限制、股权融资比例过大并且资金的留存收益水平不高。并且由于宏明的证券市场不完善、经理人员的素质和投资者的态度等等原因，导致宏明集团资本结构出现了股票融资比例高、流动负债比例相对高、留存收益所占比率较低和企业债券融资比例极小的问题。在此内外部因素的作用下，利润率明显下滑，资本结构出现了明显不协调的问题。

本文以为通过调整资本结构的方式调整公司的利润率需要公司和国家共同协作加以完成。首先应完善上市公司股票的发行考核制度，加大监管及打击力度，规范上市公司经营行为；其次公司应该调整负债期限结构，明确上市公司的债券在资本市场中的地位，提高债权集中度；最后是国家应该从政策上、立法上改变投融资者对公司债券的偏见，为上市公司债券市场的发展提供一个良好的政策环境和法律环境并且积极发展企业债券市场，为企业债券市场的发展提供宽松的环境，拓宽企业融资渠道。

关键字：资本结构上市公司公司优化