上市公司信息披露质量对股票流动性的影响

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XCLW82112 上市公司信息披露质量对股票流动性的影响

内容摘要

众所周知，在股票市场上，形形色色的投资者们会根据自己所掌握的信息来判断某只股票或者某个公司的价值，从而影响自己的决策判断。能作为投资者决策判断的重要依据之一的信息就是上市公司对外披露的信息。

本文较为全面的介绍了上市公司信息披露和投资者行为的相关理论，对于中国上市公司信息披露制度对股票市场的流动性影响关系研究，不再局限于纯理论研究，对于股票流动性指标的选取不再是单调的换手率，还选取了非流动性指标构建相应的模型，得出与现实相符合的结论，从投资者行为的角度详细分析了上市公司信息披露质量对于股票流动性的影响。本文的不足之处在于构建模型时，并且因为数据的可得性和有限性，局限了研究变量的选择，如第三章的模型建立时只选择了公司规模、资产负债率和交易量、盈利能力、股权结构和股票收益波动率几个控制变量，尽管最后的实证结果较为理想，但是希望在以后的研究中能增加变量强化研究结果的说服力，对于上市公司信息披露质量对股票流动性的研究能进行更加深入的研究。

[关键词]：信息披露质量；流动性；换手率；非流动性指标；股票收益波动率

1 概述3

1.1信息披露质量的概念3

1.2股票流动性的概念3

2.相关理论和现状4

2.1相关理论基础4

2.2研究现状5

3. 信息披露质量对股票流动性的影响7

3.1信息披露可以降低信息不对称程度7

3.2 上市公司通过信息披露进行信号传递7

4.信息披露与投资者行为相关理论8

4.1博弈论理论8