通货膨胀产生的原因影响及治理方法

一、引言3

二、通货膨胀产生的原因3

（一）由外汇储备引起的供需失衡是通货膨胀的内在原因3

（二）低汇率价格传导是通货膨胀的外部原因4

（三）劳动力成本上升是通货膨胀不容忽视的原因4

三、通货膨胀带来的影响5

（一）通货膨胀预期过度的负面影响5

1、通货膨胀预期过度会冲击资本市场5

2、通货膨胀预期过度会扰乱民心6

3、通胀预期过度有可能引发“预期通胀”6

（二）未预期通货膨胀的影响6

1、通货膨胀对生产发展的破坏6

2、通货膨胀扰乱流通的正常秩序6

3、通货膨胀对金融业的影响6

4、通货膨胀使得我国已经不平等的收入分配结构更加不平等7

5、通货膨胀给投资和消费带来巨大的不确定性7

6、通货膨胀阻碍劳动生产率的提高从而降低我国的国际竞争能力7

四、通货膨胀的治理方法8

（一）维护物价稳定的预期8

（二）货币政策8

（三）收入政策8

（四）对外经济政策9

（五）加大宏观经济调节力度9

（六）切实加强粮食生产，保护农产品价格，加大财政对农业的扶持力度9

（七）降低劳动工资水平9

（八）进一步加大社会保障力度，研究解决劳动密集型企业的社会保障缴款措施10

内 容 摘 要

所谓的通货膨胀即指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给(供远小于求)。由于种种原因通货膨胀正呈上升趋势，给人们的生活，工业的生产甚至国民经济等方面造成了一定的影响。为了避免我国经济出现畸形发展，我们必须采取适当的政策调节通货膨胀，通过降低工资水平以及进行产业结构调整，抑制通货膨胀蔓延，使我国经济稳定的发展。故本文从外汇储备的内在原因和低汇率价格传导的外部原因来深度剖析诱发通胀的因素，并解析了通胀被预期过度和未被预期两种情况带来的负面影响，另外，本文还从货币政策、收入政策等八个方面来提供了一系列治理通胀的方法，为理解和治理通货膨胀提供了理论依据和解决方法。

通货膨胀产生的原因、影响及治理方法

一、引言

当前我国经济已经出现明显的通货膨胀，我们要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务[4]。但对通货膨胀的来源和原因，不管是管理层还是学术界，众说纷纭，认识很不一致。占主导的观点是，通胀由流动性过剩和经济增长偏快引起。因此，近年来的一系列宏观调控都是围绕着如何加息、提高存款准备金率等，以抑制投资、收缩流动性。但是，收缩流动性仅对股市起些抑制作用，在房地产等生产性领域，抑制投资、收缩流动性过剩的政策反而引起供给的进一歩紧缺。例如，收缩投资使得价越调越涨。再例如，对猪肉价格的上涨，国务院采取的不是防止投资增长，而是 指令增加投资。实践已经证明，“两防政策”是相互矛盾的。不管是加息还是提高存款准备金率，防住了经济增长过快，而对抑制通货膨胀根本没有效果。对凡涉及到人民生活的如汽油价、房价、食品价等的持续上涨，我们都是眼睁睁的没有办法。问题出在哪里？问题出在没有真正搞清楚引起通货膨胀的本质原因、造成的影响及提出合理有效地治理方法。

二、通货膨胀产生的原因

（一）由外汇储备引起的供需失衡是通货膨胀的内在原因 

通货紧缩是社会总供需失衡，同样，通货膨胀的本质也是社会总供需失衡[1]。 不过它与通货紧缩相反，是总需求大于总供给。在有国际贸易的背景下，供需平衡在于：国内供给＋总进口＝国内需求＋总出口。当总出口大于总进口时，表现于顺差，企业手中握有外汇存款。此时，国内的需求是大于国内供给的，缺口部份就是顺差中的外汇购买力，只有当这些外汇用于进口等额商品时，总供需才实现平衡。如果这些外汇购买力仍然在企业和个人手中，实现这些购买力的方式 只有进口，与国内当期的供需平衡没有关系。现在的问题是，央行为实现保持较低汇价的调节目标，将这些外汇全部收购而成为国家外汇储备，原有企业和个人手中的外汇都变成了人民币的储蓄存款，并形成对国内商品的潜在购买力。当国家的这些外汇储备并没有用于进口商品时，如果这种潜在购买力不老老实实地呆在银行，或者仅用于购买股票之类的投资，理论上对任何商品的购买行为都会引起总供需失衡。例如，对房地产的购买，就可以使一线城市的房地产价格远远脱离本地供需均衡的价格而翻番地上涨。当然，因为生产周期、价格传导等时滞因素，以及供需总量的巨大，使得真正由此形成显性的通货膨胀，产生一定的容度和一 3

定的滞后期，这个容度可以为宏观调控提供一些空间。有二个变量对这个通货膨胀容度产生较大影响。一是内需不足的程度，二是股市对储蓄资金的吸纳程度。首先，内需不足是造成通货紧缩的因素，它可与通货膨胀因素相抵消。由于我国当前仍存在较大的内需不足，使通货膨胀的容度增大了许多。因此，内需不足是通胀容度的主要变量。其次，股市对此笔资金的吸纳程度，会较大地影响到当期通货膨胀率。当股市对此资金的吸纳量大时，无疑使此笔资金不形成当期的社会需求，当股市对此笔资金的吸纳量小时，需求被释放，总供需缺口立即增大。此时我们也可用 2001 年至 2005 年间股市实例来证明。这几年由于经济危机，股市不振，可以看到这几年由外汇转换而来的人民币购买力主要涌向上海、北京的房地产。因此，股市对储蓄资金的吸纳程度，是通货膨胀容度的重要变量。

（二）低汇率价格传导是通货膨胀的外部原因

低汇率会在二个方向同时起作用，一是因为汇价低，表现为人民币商品、资产对外资来说特别便宜。因此引发外资不管是对能出口的商品，还是对不能出口的房地产，以及各种企业资产、证券资产都疯狂购买。而进口商品、国外资产对人民币来说都显会得特别貴，顺差会越来越大。而且入超的外汇很难使用出去，这样越积越多的外汇由国家兜着，使通货膨胀越来越强。二是因为出口的汇价低，进口的汇价高，由于美元持续贬值，与欧元的汇差越来越大，表现为原材料进口价格越来越高。由于人民币盯住美元持续贬值，还造成时滞上的汇差。这二种汇差叠加进一步增高了原材料进口成本。高成本的原材料进口必然传导到下游产品的全面涨价。对于中国这样以制造业出口为龙头的国家，原材料导致的成本上涨，一方面严重地压缩了企业利润空间，另一方面也增加了物价上涨的压力。原材料价格上涨最终将传导到物价上，进而引发更严重的通货膨胀。从总供需的角度考察，由于低汇价，产生的汇价差使得进口商品的量少于出口商品的量，这个减少量与总量的比率就是引发通货膨胀的比率。这是一种通过汇价传导的通货膨胀。 通过上述客观分析，至此我们可以清楚，我国当前的通货膨胀不是因为发展速度的高低快慢引起，也不是由于国内消费能力太盛，生产能力不足引起，而是由于低汇率造成国际对中国产品的消费能力太盛；由于进口高成本推高物价而必然引发的通货膨胀因素，与顺差外汇由央行转换为国内的人民币购买力后所造成的总供需缺口而引发的通货膨胀因素，这二个通胀因素的叠加。虽然内需不足可以抵消部份通胀，以及股市吸纳了大部份的过剩的流动性，由于美元的持续贬值，造成了我国入超的纸外汇数量虽然越来越多，但是价值损失却越来越大，这些最终都会通过通货膨胀显现出来。

（三）劳动力成本上升是通货膨胀不容忽视的原因

长期以来，由于我国劳动力无限供给的特征和劳动力市场价格扭曲等因素的综合影响，国内劳动生产率的上升不但没有带来实质性的工资上涨，反而造成了出口产品价格的下降和对外贸易条件的恶化。这种现象违背了斯托珀·萨缪尔森定理的推论，即国际贸易会提高该国丰富要素所有者的实际收入，降低稀缺要素所有者的实际收入[2]。事实上, 物美价廉的中国制造商品滚滚涌入全球市场, 有效的拉低了全球通胀水平并帮助美国实现了20世纪90年代 经济增长 + 持久低通货膨胀的理想组合。然而, 近几年随着我国贸易部门劳动生产率的显著提升, 巴拉萨·萨缪尔森效应开始发挥作用, 贸易部门工资上涨很快, 由此将带动非贸易部门工资的快速上涨。近两年出现的价格上涨， 真真正正地影响到相当一批人的生活。 现在的生活之所以比以前越发不易，主要原因在于几年前生活基本需求支出要远远低于现在：大到房价上涨三倍，小到猪肉翻番有余。有人戏言：除了卖废品降价、工资没涨以外，其余的价格全上涨了。对于已经拥有房产的中产阶级而言，价格上涨无非是少买一些品牌店里的奢侈品，基本生活质量暂时不会有大变化。对于那些尚未购买住房的工薪阶层以及处于社会较低生活水平的人来说，物价上涨直接导致了生活质量的严重下降，有些甚至还引发了生存问题。这直接导致了一个结果，那就是劳动力价格刚性上涨的压力。

劳动力成本上升的原因主要有两个： 一是独生子女政策使得劳动力供给开始减少， 这导致了劳动力供给和需求之间发生了变化，在部分地区甚至出现了劳动力短缺的现象；二是生活基本资料上涨，引发了劳动力成本的刚性上升。过去十年，由于劳动力供给大于需求，劳动力成本并未同经济发展一起增长，成就了低通胀高增长的经济发展，也成就了企业的超高利润，这就是所谓的人口红利效应。中国经济在某种程度说，过去的一部分增长是以牺牲部分劳苦大众的利益换来的，现在无非是恢复正常而已。其实，世界经济的发展，在某种程度上，也要归功于中国劳动力的利益牺牲。

三、通货膨胀带来的影响

通货膨胀的变化影响到的并非是我们平常所见的绝对价格，而是一个相对价格，即在某一特定时期内的价格水平对上一周期的价格水平而言，通常由 CPI 的“同比”或“环比”增长来研究。相对价格对经济的影响主要体现在两个方面：一 是收入和财富在不同阶层之间的再分配；二是不同的产出和相对价格的扭曲，甚至是整个经济的产出和就业的扭曲。 

通货膨胀对经济和社会的影响可按照两种类型分别予以阐述：一类是预期的通货膨胀的影响，在此情况下，价格增长可以被预测到，人们在交易过程中就会考虑到通货膨胀的因素，因而在工资等方面采取相应的措施，以减少通货膨胀的影响，人们的收入分配也不会受太大影响。另一类是未预期的通货膨胀，人们没有预期到价格水平的上涨，就不会在交易过程中考虑通货膨胀的因素。这两类通货膨胀对经济和社会都存在显著的影响。

通货膨胀是宏观经济失衡的一种表现，它对国民经济的影响十分广泛，这种影响会由于通货膨胀的程度、程序时间、成因以及表现的不同而不同，而且会由于不同的经济和社会环境而有所不同。

（一）通货膨胀预期过度的负面影响

通货膨胀预期过度， 会对经济社会造成许多负面影响。 

1、通货膨胀预期过度会冲击资本市场。我国银行存款余额高达 50万亿元，5

社会资金十分充足。在过度通货膨胀预期下，人们担心钱不再值钱，恐慌性地把钱投向资本市场，引起股市、房市剧烈波动资本市场出现混乱。我们现在没有金融危机，只有经济结构失衡。调整经济结构不能一蹴而就，困难很多，如果再把资本市场搞乱，那将是灾难性的影响。

2、通货膨胀预期过度会扰乱民心。由于我国正处在工业化、城镇化的快速推进期，城乡二元经济结构的消除还需假以时日，居民收入差距很难在短时间内缩小以至消除，如果再加上过度的通货膨胀预期，无疑会加大低收入群众的心理压力，不利 社会的和谐与稳定。

3、通胀预期过度有可能引发“预期通胀” [3]。我国农产品和资源产品价格长期偏低，在调整经济结构过程中，这些产品价格会合理上涨。如果通货膨胀预期过度，农产品、食品和资源产品价格的合理上涨也会被人们误认为是通胀。又因为我国居民储蓄存款余额大，如果通胀预期过度，人们会非理性地动用储蓄，增加消费，引起消费需求过旺，形成“预期通胀”。

（二）未预期通货膨胀的影响

1、通货膨胀对生产发展的破坏 

（1）、通货膨胀使企业的各项专用基金贬值，从而使企业的设备更新和技术改造难以进行。 

（2）、在通货膨胀的条件下，由于原材料等初级产品的价格上涨往往快于生产成品，从而会增加生产投资的风险和经营成本。 

（3）、通货膨胀解除了企业价格竞争和非价格竞争的压力，使企业既不必用以降低成本的方式赢得市场，也不必用提高产品质量的各种措施来施压增强竞争力，这将不利于企业的技术进步和生产效率的提高。 

（4）、通货膨胀不利于促进生产者努力工作。生产者可以以物价上涨为由而要求涨工资，若得不到满足，将影响生产情绪，从而影响劳动生产率的提高。

2、通货膨胀扰乱流通的正常秩序 

（1）、通货膨胀使市场价格信号失真，导致价格水平的升降不能真实反映商品供应关系的变化。失真的价格会使资源盲目流动组合，从而引起社会资源的巨大浪费。 

（2）、通货膨胀使商品需求发生变化。在通货膨胀时期，为了保值和防止物价进一步上涨，人们会尽快把手中的货币换成商品，而较少考虑这种商品对自己是否必要。这种变态需求和抢购行为使货币流通速度加快，商品供应更加短缺，进而会加剧通货膨胀。

3、通货膨胀对金融业的影响 

（1）、对银行负债的影响。银行的资金主要来源于外部资金，发生通货膨胀时，在名义利率不变的条件下，实际利率下降，银行的利息负担会减轻。 

（2）、对银行资产的影响。发生通货膨胀时，银行的实际利息收入会减少。在名义利率不变的情况下，实际利率下降，这是不利于银行的。 

（3）、通货膨胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，迫使金融机构不得不加强信贷配额管理，进而削弱了金融机构的运营效率。 

（4）、由于通货膨胀有利于债务人，却有损于债权人，从而使正常的信用活动遭到破坏，使债券发行受阻，继而引发货币信用危机。 

（5）、通货膨胀使货币符号的价值储藏职能丧失，价值尺度和价格标准混乱，容易出现挤兑现象，有可能引起银行破产、倒闭，甚至引起政治危机等。

4、通货膨胀使得我国已经不平等的收入分配结构更加不平等 

通货膨胀会使实际工资水平下降，从而降低了消费者的实际生活水平,对低收入民众的生活的冲击最大。在物价持续上涨时期，为防止工薪阶层的实际收入水平过度下降，进行阶段性的工资调整，但工资调整后物价又上涨，企业利润会相应增加，那些从利润中分取收入的人能额外增加收益，从而加剧社会的分配不公。持续的物价上涨使退休者的毕生储蓄不断贬值，破坏社会公正，还会诱发社会不安和道德危机。另外，虽然通货膨胀实际上是一种强制性的征税，但事实上，这种“征税”的收入有限，且会导致财政支出大幅增加。

5、通货膨胀给投资和消费带来巨大的不确定性 

这种不确定性将使得中国本来已经扭曲的经济结构更加扭曲。商品的价格应该是市场对生产者发出的信号，生产者根据这个信号来掌握市场对自己产品的需求，从而相应地提高或者减少生产规模，以保证各种社会经济资源能够得到更好地运用。但是在通货膨胀的情况下，一种商品价格的上涨，并非是由于市场的真正需求的上涨，而只是由于生产者的投机冲动或者消费者对价格进一步上涨的恐慌造成的。由于并不是每一个生产者都能掌握市场的全面信息，因此这种由不确定性带来的投机和恐慌很可能推动没有根据的进一步的投资冲动。 如果中国政府不能有效迅速地制止这一轮通货膨胀，人们将在若干年后发现，中国长期累积的过度投资和生产能力过剩的现象将更加严重，中国调整宏观经济结构的努力将更加困难。 

6、通货膨胀阻碍劳动生产率的提高从而降低我国的国际竞争能力 

从生产者的角度看，在一个通货膨胀时期，最简单的牟取利润的办法就是涨价，而且是争取自己的产品以更快的速度涨价。虽然到头来轮番的价格上涨将冲销自己产品涨价所带来的大部分甚至全部的收益，但是如果不涨价损失则将更高。这种俗话说的“浑水摸鱼”的价格战略是企业在通货膨胀中的唯一理性选择。既然直接涨价能够迅速地带来更多的收益， 那么谁都不会花气力去从事新产品的研发、新技术的应用，劳动生产率的提高。我国经济已经是一种外延型的经济， 技术的含量并不高，在国际上完全靠价格低廉来赚取微薄的利润。 通货膨胀不7

仅将使得中国经济长期无法摆脱在国际分工中的这种低端地位，甚至有可能使得中国在与其他劳动密集型经济在争夺国际市场份额的竞争中败北。

四、通货膨胀的治理方法

通货膨胀的治理是一个复杂的工程，在治理通货膨胀的过程中，既要从宏观上消除通货膨胀的根源，把握通货膨胀治理力度，并在时间上兼顾企业改革、金融改革的要求，又要加快产业结构的调整，使资源配置状况改善，还要考虑微观经济主体的经济行为的变化，使其能够适应对通货膨胀的治理。通货膨胀既然有各种不同的类型和多种不同的病因，而且对经济带来的破坏作用是明显的，因此许多经济学家在都深入研究和尝试治理通货膨胀的政策措施[5]。这些措施主要包括：

（一）维护物价稳定的预期 

政府首先应该在舆论上引导人们形成物价稳定的预期，使人们对未来物价环境充满信心；另一方面，政府应动用储备予以遏制，并协调相关物资的生产和进口计划，缩小未来的供求缺口，特别是对于粮价等牵涉城乡平衡发展大计、应该合理回升的因素，应通过库存储备和产量计划的调节，使其价格保持每年稳中略升的态势，避免因供求缺口过大以致价格突然暴涨的现象，进而对物价预期造成冲击。 

（二）货币政策

货币政策是最基本的宏观经济政策之一，它也是治理通货膨胀的一个重要手段。运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现，一是降低货币供应量的增长率，以压抑总需求；二是提高利率，以抑制投资需求，并刺激储蓄增加，从而保证总需求与总供给的均衡。我国中央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的购买力，减轻了通货膨胀的压力；同时通过提高商业银行存贷款利率和金融市场利率水平，减少流通货币，缩小信贷规模，从而减少投资规模，达到平衡储蓄和投资，从而增加商品和服务，消除总需求与总供给的缺口，进而达到了防止通货膨胀的目的。

（三）收入政策

收入政策主要是采取工资物价管理政策，以阻止工会和垄断企业这两大团体互相抬价所引起的工资、物价轮番上涨的趋势。其目的在于力图控制通货膨胀而又不致引起失业增加。收入政策的理论基础主要是成本推进型的通货膨胀，因为成本推进型通货膨胀是由于供给方面成本的提高，其中特别是工资的提高，因而导致物价水平的上涨。为此，必须采取积极的收入政策，其形式有如下几种：一8

是尽快研究和确定各地最低工资标准，改善收入分配结构。各地消费水平不同，最低工资标准也不应当一样，各地政府应根据本地实际，制定并认真执 行本地最低工资标准。为此，必须加大执法力度。凡属低于最低工资标准用人的行为，应视为违法，必须严厉处罚、坚决纠正。只有这样，低收入群众的收入才有可能逐步提高，国民收入中劳动者报酬占比才有可能逐步改善。

（四）对外经济政策

 对外经济政策一般来说，我国的国内通货膨胀与其国际收支状况具有相互推拉的作用。 在各国都出现通货膨胀的情况下，我国必须采取适当的对外经济政策，以减轻国际收支失衡对国内物价的不利影响，并阻止国外通货膨胀的输入。这方面的措施主要有：

1、实行浮动汇率。由于在浮动汇率制度下，我国货币对外汇汇率的升降完全由市场供求关系所决定。 

2、与各国在贸易和金融领域采取协调措施，如与各国加强协作，共同采取控制各国货币供应量的增长率、改善国际金融制度以及其它反通货膨胀的措施，以制止世界性通货膨胀的蔓延等等。

（五）加大宏观经济调节力度

为了继续保持物价总水平基本稳定，有关部门必须密切关注、善于发现并及时研究市场供求关系的重大变化，运用政策引导和经济手段适时适度加以调节。要严格控制新涨项目出台，加大价格检查力度。此外，还要加强对重点行业重点产品，特别是针对一些行业过快增长可能造成的能源和原材料紧张等问题的协调工作力度，促进生产要素的优化配置，稳定市场供应，确保供需基本平衡。

（六）切实加强粮食生产，保护农产品价格，加大财政对农业的扶持力度

要认真落实中央关于鼓励粮食生产的各项政策，确保对农民的直接补贴、良种补贴、农资价格管理、农业税减免等政策措施真正到位。加强防汛抗旱和农作物田间管理，在做好夏粮秋粮的收购工作的同时，认真做好粮源组织和调运，确保市场粮食供应，保持粮价基本稳定。我国农民收入水平尽管有较大增长，但是与城市相比，收入差距还在扩大。农村居民收入低，不但内需不可能真正调动起来，也无法全面建设小康社会。解决农村居民收入低的问题，一靠加强粮食生产，二靠提高和保护农产品的价格，三靠加快城镇化进程，四靠财政对农村的转移支付，加大政府对农业和农民的支持力度。

（七）降低劳动工资水平

从宏观上调控分配，缩小收入分配差距，实现公平和效率的统一，降低劳动工资水平，通过控制工资的增长来控制收入和产品成本的增加，进而控制物价水平，防止因劳动工资水平提高而使物价随之增长。

（八）进一步加大社会保障力度，研究解决劳动密集型企业的社会保障缴款措施

社会保障是对社会成员在生、老、病、死、伤残、失业、灾害等情况下予以物质保障的各种措施的总称。我们必须加大社会保障强度和覆盖面，不能将困难和问题转移到下一代。我国现行社会保障缴款采用的是用人单位和劳动者分担的办法。但是，劳动密集型企业一般利润低，劳动者工资水平也低，社会保障缴款困难比较大。为了减轻企业负担，提高劳动者收入水平，增加非农就业岗位，加快城镇化进程和扩大非农就业比率，我们应当研究对于一些企业的社会保障全部或部分实行由政府财政缴款的办法。只有这样，中小企业、劳动密集型企业才有可能真正发展起来，这也是调节收入分配结构，加快城镇化进程的有效办法，是扩大内需的重要措施。

参 考 文 献

[ 1]付霞，我国当前的通货膨胀压力分析. [ J] .当代经济, 2008 ( 3): 75- 81. 

 [ 2]张哲人. 对输入型通货膨胀压力问题的初步探讨 [ J]. 中国经贸导刊, 2007 ( 18): 112- 116. 

 [ 3]肖楠, 王璇. 现阶段通胀预期产生的背景、影响及管理 [ J]. 宏观经济观察, 2010 ( 6): 46- 50. 

 [ 4]多恩布什，费希尔，斯塔兹. 宏现经济学 ( 第 8 版 ) [M ]. 王志伟, 译. 中国财政经济出版社, 2008. 

[ 5]齐鲁证券. 2010年通货膨胀的逻辑及政策影响分析.