产权多元化是国有商业银行股份制改革的必然要求，但在改革的初期应首先选择以法人持股为主，待到条件成熟之后，再扩大到国内外公众持股。这种安排有利于社会和金融市场的稳定，也有利于保护国家和社会公众的利益。
④ 先境外上市，后境内上市。
首先，相对于国有商业银行所需要的资本总额，中国资本市场的容量有限，即使仅有一家国有商业银行上市，市场也难以承受，而且中国资本市场发育也需要有一个过程，先境外后境内的安排有利于分散国内市场的压力；其次，通过在境外上市迫使国有商业银行按照国际金融市场的标准来规范经营和严格管理，迫使其建立良好的公司治理机制、遵循市场交易的规则以及按照市场化的原则进行改革。
⑤ 先部分、后整体
国有商业银行上市，并不一定要求其整体上市，如果需要整体上市的话，可采用先部分后整体的安排，例如采取分拆的方式先部分上市，待积累经验后再整体上市。
三、我国国有商业银行股份制改造过程中应注意的问题
（一）如何正确安排国家控股权是股份制改造的一个关键问题。
在我国国有商业银行股份制改造中如何正确安排国家的控股权是国有商业银行股份制改造中的一个关键性问题。毫无疑问，“绝对控股”思路的核心是为了保证国家宏观经济调控的能力和防范风险，但值得注意的是：
1.“绝对控股”的思路是与中国宏观经济体制改革的发展已不相适应。在原有体制下，国家宏观经济调控主要依靠行政手段。国家“绝对控股”最有利于加强对国有商业银行直接控制，随着中国经济体制改革的不断深化，中央银行金融宏观调控体系逐渐由过去的直接控制转向间接调控，即主要通过使用经济手段和法律手段，调节经济变量对商业银行产生影响，最终实现调节社会信用关系的目的。也就是说，并非通过对商业银行“绝对控股”来保持国家宏观经济调控的能力，而主要是利用经济手段进行宏观调控。
2.“绝对控股”能否防范风险也值得探讨。对商业银行来说，资本金的性质并不是最重要的，而行业的规范和自律是最重要的。能否防范和化解金融风险，关键不在于是否国家“绝对控股”，而在于能否有效地改善商业银行的经营管理、提高资本充足率和降低不良资产率。股权多元化是防范和化解金融风险的有效途径，只有股权多元化才有可能使内外资本融合并以此形成良好的法人治理结构，使国有商业银行成为真正意义上的“自主经营、自我约束、自我发展”的市场竞争主体，由此激发出自身的活力，促进高效运作，使防范风险具有坚实的基础。
（二）如何有效进行金融监管问题。
近年来，由于金融自由化导致金融风险的加大，金融监管越来越成为国际金融界所关注的重要问题。我国在改革金融监管体制，改进金融监管方式，提高金融监管效能等方面都进行了有益的探索，并取得了一定成绩。在新的形势下，我们应该进一步加强改革，使金融监管更加高效运行，使得金融监管部门更加规范、科学地对国有商业银行进行行为监督和宏观管理，从而使国有商业银行在规范经营和严格管理的基础上增强实力，最终能有实力与国外大银行进行有力的竞争。
（三）如何合理解决银行改制与国企改革的配套问题。
国有商业银行的股份制改造不是在封闭的环境中进行的，而是与我国正在开展的其他体制改革是互相协调与配套的。总体来说，我国的金融体制改革滞后于整个市场经济改革的步伐，所以国有商业银行的股份制改造也就提上了改革的日程表。在整个改革过程中，应兼顾国有大中型企业的生存与发展，支持其建立现代企业制度，即在金融方面做好国企的配套改革。
（四）上市后中小股东的利益如何保障问题。
为了解决大股东侵害中小投资者利益的问题，首先要在上市公司中科学、合理地确定股权结构。降低第一大股东所持股份数额，缩小第一大股东与其他大股东所持股份的差额。其次，要引入独立董事制度，在公司重要经营决策和利益分配上，独立董事的构成得到优化，独立董事应当在董事会中占有相当大的比重，在出现大股东侵害中小投资者利益时，独立董事应作出客观、公正的决定，再加上董事会中除代表第一大股东外的其他董事的支持，可以对第一大股东不利于中小股东的决策进行钳制。
（五）上市后银行高层管理人员如何进行激励问题。
国有商业银行的股份制改革可以参考其他上市公司引入经理股票期权制，引入这一制度可以促使经营者更加关心公司的长远发展，由于公司的高层管理人员在得到经理期权和行使这项权力之间有一定的时间差，有的经理股票期权甚至要求公司高层管理人员在离职以后才能行使。因此引入经理股票期权制，再加上一些具体规定的制约，不仅可以对高层管理人员进行激励，而且也鼓励他们要很好的兼顾公司的短期和长期利益。
（六）国有商业银行股份制改造中的风险防范问题
1.国有商业银行股份制改革中遇到的风险。
（1）金融信用风险。
长期以来国有商业银行有国家信誉的支持，可以获得大量低成本的资金来维持其低效率运转。股份制改革将改变它“国有独资”的身份，使其变成承担有限责任的股份制公司，从而使其有了从市场退出的机制，这就意味着其将失去了国家信誉提供的信用担保，有可能导致存款人信心的丧失而造成支付危机，使流动性风险集中显化。如果不能有效的控制信用风险，就有可能使银行陷入危险的境地。信用风险将成为我国国有商业银行股份制改革面临的首要风险。针对这一情况，我国应建立有效的存款保险制度，以增强存款人对银行的信心，避免股份制改革使部分居民产生恐慌心理，并减少银行破产对金融市场和国民经济产生的冲击，保护存款人的利益。
（2）金融制度风险。
由于金融活动中存在着内部人员控制的情况，不可避免将会产生逆向选择的道德风险。逆向选择的道德风险加大了金融活动的危险性和不确定性，特别是在内部人员控制的情况下，这样就破坏了风险与收益成正比的风险配置机制，必然会影响金融体系的功能，导致金融体系风险的产生。这种情况可能对股份制改造后的银行管理与约束机制的实施效果产生较大的影响。
（3）金融市场系统性风险。
国有商业银行股份制改革和上市意味着经营货币的商业银行与资本市场的密切融合，这必将使中国金融市场的系统性风险增加，银行业与证券业的联动风险不可避免，一旦出现汇率和利率的大幅波动，极有可能形成互相影响传染。首页 上一页 1 2 3 4 5 下一页 尾页 4/5/5 相关论文
首页 上一页 1 2 3 4 5 下一页 尾页 4/5/5
