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会计专业
环保上市公司的财务及其影响分析--以浙江菲达环保科技股份有限公司为例(二)
公司由浙江菲达机电集团公司为主发起成立,原注册资本 6000 万元, 2002 年 7 月 22 日已有 4000 万股在上海证交所发行上市。 主要从事电除尘、烟气净化、气力输送等方面的开发、生产、销售、安装及其它工程服务。公司地处经济文化发达的越国故都、西施故里 ----- 浙江绍兴诸暨市,浙赣铁路线上,北临杭州。公司现有职员 500 余名,技术力量强大,其中有博士 2 人,国务院特殊津贴专家 2 人,高级工程师 17 人,工程师 109 人,初级技术人员 156 人。拥有 博士后科研工作站和省级企业技术中心 ,并设电除尘研究所(联合国援建)、气力输送研究所、电气研究所、烟气脱硫与净化研究所、布袋除尘研究所等 5 个专业研究所,以及设在的大气污染防治研究中心。先后获得了 45 项省部级以上的科技奖励, 6 项专利。公司还是 国家电除尘器标准化委员会挂靠单位 ,负责制订了 29 项国家和行业标准。公司拥有一流的试验研究设施和测试手段,实验室固定资产达 3000 多万元;公司还有一流的制造生产线和质检设备,严格的质量管理措施;公司是业内最早 通过 ISO9001 国际认证 的单位。此外,公司还有一支训练有素的高水平的安装调试队伍。因此,公司在大气污染治理领域具有非凡的工程大成套能力。菲达环保与 ALSTOM 等跨国公司保持着密切的合作,新的技术总是源源不断地进入菲达公司。通过菲达人创造性的吸收和提高,使菲达技术无论在国内还是国际上,都保持着强大的竞争力,为环保事业作出了巨大贡献。因此,菲达产品不仅多次得到 国务院李鹏总理的嘉奖 ,菲达环保还拥有许多引以为豪的全国第一和唯一。
1.财务比率计算分析
浙江菲达环保科技股份有限公司16/17年财务指标比较分析计算表
财务指标
公式
2016年
2017年
流动比率
流动资产/流动负债
1.09
1.12
速动比率
(流动资产-存货)/流动负债
3.40
1.90
现金比率
现金类资产/流动负债
2.40
1.08
资产负债率
(负债总额/资产总额)×100%
10.03%
21.15%
产权比率
(负债总额/所有者权益)×100%
11.15%
26.82%
存货周转率
主营业务成本/存货平均余额
25.94
应收账款周转率
赊销净收入/平均应收账款余额
47.26
流动资产周转率
主营业务收入/流动资产平均余额
2.75
总资产周转率
主营业务收入净额/资产平均总额
1.07
销售利润率
(净利润/销售收入)×100%
17.63%
17.50%
资产净利率
(净利润/平均资产总额)×100%
18.65%
净资产收益率
(净利润/平均净资产)×100%
22.27%
1.1偿债能力分析
1.1.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务的能力。通常认为,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证。一般认为2:1的流动比率比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠,除了满足日常生产经营的流动资金需要外,还有足够的财力偿付到期债务。
从上表可以看出,浙江菲达环保股份有限公司2017年流动比率比2016年下降 ,呈现下降趋势,说明流动负债的增加快于流动资产的增加,使企业短期偿债能力下降。影响流动比率的主要因素是营业周期、应收账款和存货的周转速度,营业周期是应收账款周转天数个存货周转天数相加之和。所以流动比率的降低是由于应收账款或存货的周转速度变慢引起。浙江菲达环保股份有限公司的2016年和2017年的速动比率分别为3.40和1.90。从存货情况来看,2016年存货只占流动资产总额的15%;2017年为25.56%。通常认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低,当然也因行业。企业而异。对于浙江菲达环保股份有限公司来说,由于存货在流动资产中的比重有所增加,而使比率下降,短期偿债能力减弱。就现金比率而言,比率越高,表明企业直接偿付债务的能力越强。但正常情况下,企业不可能也没有必要始终保持过多的现金类资产,否则将失去某些获利机会和投资机会。浙江菲达环保股份有限公司的现金比率从2016年到2017年是下降的。这主要是由于在2016年到2017年公司的流动负债合计从72907734.74元增加到136635665.53元,而公司的现金类资产增幅不明显,从而导致比率下降。
总体来看,由于流动负债大幅度增加,流动比率、速动比率和现金比率均有所下降。通过资产负债表可以看出,预收账款从4295723.77元增加到12111386.09元,使得流动负债增加不少。这也增加了短期偿债能力的负担。
1.1.2长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。从上表来看,浙江菲达环保股份有限公司的资产负债率指标从2016年的10.03%上升到2017年的21.15%,增加的幅度较大,企业长期偿债能力减弱。但负债的增加在增加企业债务压力的同时,还可以缓解企业资金的紧张、扩大企业经营规模,发挥财务杠杆作用,使投资人获取剩余收益,并且降低资本成本。
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