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会计专业
环保上市公司的财务及其影响分析--以浙江菲达环保科技股份有限公司为例(三)
产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强。浙江永达交通有限公司的产权比率从2016年的11.15%上升到2017年的26.82%。实际上2016年的比率是过低的,不利于公司的发展。因为比率过低就说明所有者权益比重过大,尽管偿还长期债务的能力很强,但是企业的财务杠杆的作用就会减弱。并且这一比率也不能过高,如果企业的投资报酬率小于借款利率的话,固定的利息费会成为债务人的沉重负担,同时债权人贷款的风险就会加大。因此,2017年的产权比率上升也是经营好转的表现。
一般认为,资产负债率的适宜水平在40%到60%之间,而浙江菲达环保股份有限公司的资产负债率最高也不过是2017年的21.15%,是低于正常水平的。资产负债率越低,说明企业以负债取得的资产越少,企业运用外部资金的能力较差。可见,公司应在如何有效利用负债筹资上加强管理。
1.2营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力,即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。在一定时期内应收账款周转的次数越多,表明应收帐款回收速度越快,企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款,减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性,提高企业短期债务的偿还能力。
从上表看出浙江菲达环保股份有限公司2017年的应收账款周转率为47.26,高于标准值3,表明了该公司账款回收速度较快,企业管理工作的效率较高。有利于公司及时收回贷款,减少或避免发生坏账损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性。
存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量是否合理,促使企业在保证生产经营连续性的同时,提高资金的使用效率,增强企业的短期偿债能力。存货周转率是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标,也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。一般情况下,存货周转率越高越好。浙江菲达环保股份有限公司2017年的存货周转率为25.94,高于标准值1.5,由于销售成本增加的速度要比平均存货的速度快,所以公司在存货管理上取得了一定的成效。
流动资产周转率位于行业标准范围,说明企业对流动资产的管理和利用效率较好,流动资产会相对节约;另外,流动资产变现速度较快,在一定程度上增强了企业的偿债能力。总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。它是考察企业资产运营效率的一项重要指标。周转率越大,说明总资产周转越快,反映出销售能力越强。体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。从上表中看,该总资产周转率2017年为1.07,说明公司全部资产的使用效率较高。
1.3 盈利能力分析
盈利能力,通常是企业在一定时期内赚取利润的能力。能够反映企业盈利能力的指标,主要包括:销售净利率、资产净利率和净资产收益率。
从上表可以看出,销售净利润相对稳定,略有下降。其原因是销售收入的增加幅度低于成本或费用的增加幅度。该企业本年总资产净利率高,说明企业的盈利的持久性和稳定性强,企业获利所占用的资产额少,资产利用效率高。净资产收益率高,从所有者权益角度看企业收益的保障系数高,企业经营管理水平高,获利能力强。
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