浅析西方实证会计与我国实证会计

一、实证会计学与规范会计学的关系

二、西方实证会计的特征和现状

三、我国实证会计的发展和现状

四、我国实证会计发展的影响因素（差异）

五、推动实证会计发展：有关制度的完善及现有局限的改进

内 容 摘 要

实证会计学于60年代产生于美国，80年代已成了美国会计学界研究的主流。到目前为止，实证会计研究的文章在美国的三大会计学刊上几乎已“独霸江山”。实证会计学研究也日趋国际化，澳大利亚、英国等的重要会计学术刊物，也以实证会计为主。我国的实证会计学发展较晚，从80年代中后期才开始介绍美国的实证会计研究。最近几年少数学者也曾尝试进行一些实证方面的研究，并且取得了一些成果，但这些结论对于实践却起不到真正的指导作用。分析目前国内情况，无论是股票市场方面、企业管理方面，还是准则制定方面，都存在着一系列问题，有待于我国实证会计研究的进一步深入和发展。本文试图从整体上分析西方实证会计理论的基石——“有效市场假说”（EMH）和“资本资产计价模型”（CAPM）在实证会计理论中的地位和作用及其相互间的关系,进而指出我国实证会计研究中应注意的问题,以期为促进适合我国国情的实证会计研究的发展抛砖引玉。

浅析西方实证会计与我国实证会计

实证会计学于60年代产生于美国，80年代已成了美国会计学界研究的主流。到目前为止，实证会计研究的文章在美国的三大会计学刊上几乎已“独霸江山”。实证会计学研究也日趋国际化，澳大利亚、英国等的重要会计学术刊物，也以实证会计为主。我国的实证会计学发展较晚，从80年代中后期才开始介绍美国的实证会计研究。最近几年少数学者也曾尝试进行一些实证方面的研究，并且取得了一些成果，但这些结论对于实践却起不到真正的指导作用。分析目前国内情况，无论是股票市场方面、企业管理方面，还是准则制定方面，都存在着一系列问题，有待于我国实证会计研究的进一步深入和发展。本文试图从整体上分析西方实证会计理论的基石——“有效市场假说”（EMH）和“资本资产计价模型”（CAPM）在实证会计理论中的地位和作用及其相互间的关系,进而指出我国实证会计研究中应注意的问题,以期为促进适合我国国情的实证会计研究的发展抛砖引玉。

开展实证会计研究的必要性

实证会计学（positive accounting theory）是一套关于会计“是什么”的系统知识体系，以实证法为基础，以数学模型为工具，解释预测会计现象和会计实务的一套新理论。目的在于揭示会计现象的内在规律性，从而为解释现行会计实务和预测未来会计实务提供理论依据。而规范会计学（normative accounting theory）是一套关于“应该是什么”的系统知识体系，目的在于通过一系列基本的会计原则、会计准则的规范要求，从逻辑高度上概括或指明最优化的会计实务是什么，进而指导实务，规范实务。实证会计学从一开始就是作为规范会计的对立物而出现的，因此往往给人以两者绝对相斥的感觉。其实，实证会计与规范会计各有其优缺点，两大会计理论应相辅相承，相得益彰。实证会计是规范会计的基础和前提，而规范会计是实证会计的目的和归宿，没有实证会计研究的基础，就没有规范性研究的成果。缺乏实证研究支撑的规范研究，可能是空洞的和不得要领的，而脱离规范研究的实证研究，肯定是盲目的和十分零乱的。因此在会计理论研究过程中，首先应侧重于实证性研究，力求客观（排除主观的价值判断）地揭示会计现象及其外部联系，在此基础上以指导会计准则的制定为己任，侧重于树立恰当的价值判断标准，通过理性思维，构建规范会计理论。总之，要提高我国会计学研究的深度和广度，把实证会计研究与规范会计研究有机地结合起来。

我国实证会计研究的现状；

我国的实证会计学发展较晚，八十年代中后期，中国会计理论界开始引进介绍国外流行的实证会计。1994年起，真正运用实证方法进行会计研究的论文出现在重要学术期刊上。同时，人们将实证会计与规范会计进行了多角度的比较，主要目的是对这个“舶来品” 加以评析，而不再局限于简单的介绍。直到1997年以前，我国实证会计的论文数量相当有限，所研究的领域也主要集中在有效市场假说的检验。②1997年以来，实证会计在中国取得了实质性的发展。研究领域大为拓宽③，在学术刊物上发表的实证论文所占比重大大增加。因此，我国实证会计的发展可以1997年为界分为两个阶段。这样划分的依据有：大而言之，1997年党的十五大召开，对经济生活发生了重大影响；中而言之，我国证券市场的发展是按此标准划分阶段的，而实证会计的发展与证券市场发展的关系十分密切；小而言之，《会计研究》1997年第七期发表了一组博士生所写、评价实证会计的论文，对我国实证会计的发展起到了推动作用。

长期以来，我国会计理论研究绝大部分属于规范会计理论研究，实证会计研究基本上没有，这就使得我国的整个会计理论研究缺乏实践经验这块基石，理论与实务严重脱节。进入80年代以来，我国开始引入美国的实证会计学，但是这种引入也只是介绍性的。到目前为止，我国的会计理论界还是以规范会计研究占绝对支配地位。最近虽然一些会计期刊陆续刊登了一些实证会计研究方面的文章，但毕竟为数很少，且这些文章的深度和广度还远远不够，很多研究都是从概念到概念，缺乏实践依据。更有一些实证研究的文章，其数据的收集和处理本身就有些偏颇，带有主观性，不能解释普遍性的问题，也不能对规范会计理论真正起到指导作用，更不能对会计实务中遇到的问题真正地“指点迷津”，以上为其一。其二是我国的实证会计研究普遍地强调对有效市场假说的介绍和对它的三种效应的验证,而忽视了资本资产计价模型在实证会计研究中的作用。其实,自实证会计理论形成之时,有效市场假说和资本资产计价模型就相辅相成地成为实证会计理论的基石。在研究中割裂二者之间的内在联系,只注重对有效市场假说的研究和验证,实质上是走入了误区。资本资产计价模型确认期望收益与风险之间的关系,而对有效市场假说的检验,就是寻求背离已被模型确认的上述关系的状况是否存在;如果存在这种状况,则市场无效;反之,市场有效。由此可以看出,CAPM的正确与否,决定着对EMH验证的成败。

我国实证会计研究存在的问题及原因分析；

会计研究总是处于一定的社会经济环境之中，不可避免的受所处的社会政治，经济，文化，环境的影响和制约。以下，侧重与我国的现实来谈谈影响我国实证会计发展的因素。

相关学科的发展

在中国和美国，会计理论中实证之风的兴起都晚于经济理论。通过简单的统计可知，我国《经济研究》近年刊载的实证论文（不限于会计领域）的比重多于《会计研究》。《经济研究》上发表的财务与会计方面的论文数，近三、四年明显多于以往，其主要原因就在于这些论文采用了实证分析方法。实证会计有无可能摆脱从属于、跟随于其他学科的阴影？如，对于有效市场假说的检验，在经济学界、金融学界以至管理学界都有人研究。尽管没有引起该论题的学科属性之争，但这种研究容易重复，不利于会计的发展。换言之，是否存在以会计理论为基础的实证会计？这些问题值得我们深思。当前我国会计理论界在盈余管理上的浓厚兴趣也许与此有关。亟待会计学界研究的论题应该更多的是本学科的问题。如，关于盈利预测、会计准则、财务报告等问题的研究。

传统理论的危机

所谓理论危机，是指理论的供求关系失衡，尤其是供给短缺，包括总量短缺和结构短缺。六十年代前后，美国的规范会计理论在指导会计准则的制定上出现了危机，于是有了Ball和Brown（1968）、Beaver（1970）开创性的实证研究。我国是否存在会计理论危机？对于面临发展和体制转型双重任务的中国经济，对理论的需求无疑是巨大的。在理论的供给方面，如果仅从发表论文的数量来讲，我国会计理论何其繁荣。但是，其中的泡沫现象实在太多。从形式上看，包括重复研究、抄袭、一稿多投等。从内容上看，有纠缠于概念、原则而无实质意义的“论文”，也有“新瓶装旧酒”式的“创新”，还有草率提出新概念、新理论的“弥补空白”④。如何改变作为社会现象存在的学术泡沫，已不是本文主题所在。但透过这种现象，可以看到理论危机至少潜在地存在。近年，我们不时可以听到会计理论滞后于改革实践的批评声，也是理论危机的一个佐证。我们相信，早日粉碎学术泡沫，将理论危机明朗化，将有利于学术的真正进步。所以，我们要克服传统理论危机，必须发展对会计实务有真正指导意义的实证会计理论研究。

资本市场的发展

国外资本市场的发展远早于实证会计。而我国两者几乎是同步发展的。其原因是，资本市场是实证会计发展的必要条件之一，但不是充分条件。如果说国外最迟形成的必要条件是计算机技术，而我国则是资本市场。 实证会计与资本市场的关系可概括为：资本市场的会计规范需要会计理论的指导，资本市场的发展也为实证会计研究创造了条件（张为国和徐宗宇，1997）。在前一方面，一个典型的例子是，会计研究中“10%现象⑤”的发现对于证监会改变上市公司配股条件具有明显影响。后一方面，主要表现在实证研究所需的原始数据上。我国理论研究人员直接与实务界接触的机会不多，而各种统计年鉴上可找到的数据大都属于宏观性的。因此，资本市场上公开披露的信息对于我国会计理论的发展具有相当突出的影响，尤其通过实证会计来预测资本市场的发展趋势。因此，实证会计随资本市场的发展而发展。

但是就目前而言，我国实证会计的发展存在在如下的缺陷：

运用实证方法的各个环节上，我国学者都还存在掌握不够娴熟的问题。有些实证研究证实的是“冬天冷了要添衣服”、“肚子饿了要吃饭”之类毫无价值的命题；有些实证研究在对事实的观察分析、样本选择上存在明显的主观随意性；有些实证研究在假设条件不充分的情况下，建立模型、推导结论；更有甚者，有些把低水平的问卷调查也堂而皇之地冠以“实证”研究，其结论让人怀疑研究者是否真正发过问卷、做过调查（赵德武，2000）。这些问题中，机会主义和功利主义的原因应当靠前述有关制度的完善来解决，而技术上的问题则需要我们进一步提高对实证会计方法的认识。

在研究背景上，我国实证会计普遍存在对中国特色关注不足的问题。表现在样本采集、研究选题、提出假设、结论分析等方面。如果说前两者所解决的是“形似”，中国特色问题则属于更深层次的“神似”。形似只能为匠，神似方可成家。

中国会计研究面对的环境大不同于西方，其中最关键的是资本市场。前已论及，我国实证会计发展的必要条件中，最后形成的是资本市场，影响力最大的可能也是资本市场。目前，中国资本市场尚存在很多不够成熟、规范的因素，必然会对会计研究产生不良影响。举其要者，有：（1）国有股限制流通。我国A股市场上，国家股和法人股所占市值比重高达70%以上。国有股虽可协议转让，但转让价格远低于市价。（2）上市资格采取核准制，而不是注册制，配股权也受到严格控制。因此有了“壳资源”、“财务包装”之类的特殊术语。发行额度成了各行业与地区利益争夺与分配的结果，而难以体现产业政策，发挥资源配置功能。（3）境内股票市场被分割为A股、B股，境外上市的还有H股、S股、N股等。同时发行多种股票的企业未能做到同股同权。（4）将资本市场的功能定位于融资，而上市公司并未转变治理结构（林义相，1999）。（5）资本市场缺乏退出机制。琼民源也好，郑百文也好，都是中国股市能进不能出的典型。

 综上所述，我国从事实证会计研究的必要条件已经基本具备。如果有足够的动力和正确的方法，研究者就可以深入了解相关学科和学习计算机应用技术，不辞劳苦地收集数据，针对规范资本市场的需要，从事实证会计研究。但是，问题在于，事物的发展不仅仅需要具备必要条件，而且还需要其他条件的辅助。

大力发展我国实证会计研究的基本思路。

陆正飞博士认为，导致我国财务（与会计）研究基本限于规范研究的主要原因，一是研究动力的缺乏，二是研究条件的缺乏。研究动力是指现实对理论的需求和研究者的利益驱动。研究条件包括掌握实证方法的研究者和研究所需的数据资料（陆正飞，2000）。笔者认为，推动实证会计发展的具体因素可以分为两个方面。一是作为外部环境存在的有关制度，它解决的是研究主体的培育问题，或者说有没有人愿意从事实证研究；二是实证会计本身的运用技术问题，可以从现有的局限着手分析，它解决的是愿意从事实证会计研究的人能够正确地从事研究，也就是方法论的问题。

首先，由于实证会计的相对研究成本远高于规范研究，而收益却没有明显差距，理性的研究者出于成本效益的分析，当然会选择不搞实证研究⑥。这样，要推动实证会计的发展，就必须从制度安排入手，尤其是完善有关的激励机制，降低研究者从事实证研究所负担的成本，提高实证研究的收益。上面说过，实证会计在中国早期的发展主要得力于以博士生为代表的理论精英，那么，其进一步发展应致力于更高的普及率，从而有赖于一些制度的完善。

1、“终生资格制”的打破

目前，一些有充分理论知识的研究者只要有了所谓的资格证，就不再深入进行学术研究，把学术研究当成资格证的“敲门砖”。这种“终身资格制”导致一种惰性。故，我们必须打破这种“终生资格制”，从而推动理论知识的进一步发展。

2、毕业论文写作与答辩制度

绝大多数高校都要求学生毕业论文要达到一定字数。其隐含的假设是，字数反映了研究水平。这显然不够合理。东拼西凑的十万字还不如踏踏实实的一万字。从研究成本来看，后者也可能高于前者。实证会计的论题通常较小，未必能“凑足”字数。这也使学生们无法以实证会计的论题写作毕业论文。在国外，就算是“根据农贸市场的价格来对种族歧视的存在与否进行实证研究”的文章，也可以通过博士论文答辩，而我们的研究生，甚至本科生却热衷于创立“新体系”。 必须改变这种状况，打破规范研究一统天下的格局，提高实证研究的地位和收益。

3、刊物审稿制度

有的刊物编审人员不了解实证会计，也就将实证成果拒于门外。有的刊物在投稿须知中强调，能不用图表表示的尽量用文字表示。这显然不利于图文并茂的实证成果的发表。在这种情况下，试问，怎么能使理论研究进一步普及？

其次，1997年后我国实证会计发展迅速。但是，仔细研读，仍可发现存在一些技术上的问题，尤其在研究背景上对中国特色关注不够。表现如下：

1、从理论研究上看，还有待进一步规范。实证会计以可验证性为突出优点。为别的研究者验证提供方便，既是学术严谨的表现，也可节约审稿成本、节约进一步研究的成本。在我国，恐怕还没有人真正验证过已有的实证成果，因为这需要费时费力地重新收集数据。其实，在已有数据的基础上应用电脑软件计算验证并不十分繁复。因此，增加研究的开放度而不是敝帚自珍，将有利于实证会计发展。又如，有些实证成果在结尾处缺乏进一步研究的指引，也有待改进。

2、重视样本采集，研究选题的选择，尤其应重视对中国特色会计问题的关注。

前文曾提及中国资本市场的不足之处，以此为例，其对我国实证会计的影响在与：（1）考虑到国有股流通、市场分割等问题，市场实际规模较小。这使实证研究的样本空间受限，研究结果的代表性减弱，弃真错误与取伪错误的可能性加大。（2）考虑到上市核准制、退出机制、公司转制等问题，我国上市公司提供的财务报告可信性值得怀疑。以之为依据所得的实证结论，也可能令人难以相信。从另一方面看，盈余管理、IPO（股票首次发行）行为成为当前一个研究热点，就是十分自然的了。（3）中国股市存在若干国外研究较少的特殊问题，尚未引起足够重视。如，国有股与社会公众股的股东行为差异、经营者非货币报酬的有关问题、公司治理结构与会计信息披露的数量质量、职工持股与公司绩效、外部董事监事的有效性等等。

 鉴于此, 依笔者浅见，在今后的发展中,我国的实证会计研究不能照搬国外的研究方法,而应更多地根据我国的国情,摸索出适合我国国情的实证会计研究方法。最后,当前我国实证会计研究应该侧重于市场对会计信息需求的研究,我国现行的会计规范体系制定当初,过多地考虑了政府需求,忽视了其它需求。在实行社会主义市场经济的今天,就应该也必须重视政府需求之外的其它需求,而关于市场需求,过去少有涉及,这是我国实证会计研究应该负担的责任,也正是其作用能够充分发挥之处。总之，只有好好的解决了上述我国专属问题，我国的实证会计研究才可以更上一层楼。

 

注 释：

可参见：

瓦茨，齐默尔曼著，陈少华等译. 实证会计理论. 东北财经大学出版社1999年版

可参见：

吴世农. 我国证券市场效率的分析. 经济研究. 1998年第4期汤云为，谷澍. 会计信息在上海股市中作用的实证研究. 中国会计教授会1999年年会论文集杨朝军. 上海股票市场价格行为实证研究. 载于《中国股票市场实证分析》. 学林出版社.2002年版陈小悦等. 中国股市弱型效率的实证研究. 会计研究. 1997年第9期吴世农，黄志功. 上市公司盈利信息报告、股价变动与股市效率的实证研究. 会计研究.1999年第4期

中国实证会计主要涉及下列领域：

功能锁定或过度反应现象、盈余管理或利润操纵、资产重组、系统风险、股利分配、资本结构，还涉及企业经营激励与报酬契约、关联交易、盈利预测、审计报告的信息含量、境内外审计报告差异、资产评估等。

张为国，徐宗宇. 实证研究·会计选择·证券市场. 会计研究. 1999年第10期

分析：

如有人提出过建立会计美学、会计心理学等，还称之为交叉学科，但几曾见到过一点实用价值？

可参见

蒋义宏和魏刚在1998年研究发现，上市公司披露的净资产收益率的分布集中在[10%，11%]区间，尤以1996年和1997年为著。参见：蒋义宏，李树华. 证券市场会计问题实证研究. 上海财经大学出版社1998年版。陈小悦等（2000）采用更为严格的分析方法，也得到了同样结论。

分析：

陆正飞博士讲到：假若做一篇实证研究论文的耗时为做一篇篇幅相同的规范研究论文耗时的十倍，那么，只有当一篇实证研究论文在社会评价中能够以一当十时，研究者才会真正乐于选择做实证研究。见：《现代财务理论前沿专题》. 东北财经大学出版社2000年版。

参 考 文 献

1、 瓦茨，齐默尔曼著，陈少华等译. 实证会计理论. 东北财经大学出版社1999年版

2、 张为国，徐宗宇. 实证研究·会计选择·证券市场. 会计研究. 1999年第10期

3、 赵德武. 21世纪中国会计学者的使命—中国会计研究的现状与未来发展. 2000西南财经大学会计学院科学讨论会论文　

4、 陆正飞. 财务研究方法论. 载于《现代财务理论前沿专题》. 东北财经大学出版社2000年版

5、 刘峰. 会计准则变迁——前言. 中山大学出版社2000年版

6、 蒋义宏，李树华. 证券市场会计问题实证研究. 上海财经大学出版社1998年版

7、 陆建桥. 我国证券市场中会计研究的实证发现. 会计研究. 2000年第8期

8、 林义相. 证券市场第三次制度创新与国有企业改革. 经济研究. 1999第10期

9、 证券监督管理委员会. 关于上市公司2000年年度报告披露工作有关问题的通知（证监公司字[2000]202号）