企业财务风险成因及防范措施的探讨

一、绪论..................................................4

二、财务风险的含义..............................................5

三、财务风险的内容...................................................7

四、企业财务风险的特征...............................................8

五、财务风险对企业的影响：有利影响和不利影响.........................8

六、财务风险产生的原因..............................................9

七、财务风险存在的问题分析...........................................10

八、企业应对财务风险的对策...........................................10

九、结束语...........................................................13

内 容 摘 要

在市场经济条件下，企业的生存与发展不可能没有投资和融资、赊销和赊购；在市场主体和客体不断变换下，企业财务都潜伏着不同程度的风险。企业发生财务风险，轻的会影响融资，重的就会导致破产。因此，监测与防范财务风险对所有企业尤其是中小企业，具有紧迫性和现实意义。

 该论文在借鉴国内外相关企业财务风险控制理论和方法的基础上，阐述了企业财务风险的含义，内容及特征，以及财务风险的成因及影响。通过分析各种风险相关因素指标的含义、影响及不足之处，来判断企业的财务风险。同时查阅相关资料及相关专家意见，最后提出了针对不同类型财务风险的相应控制对策，使企业财务风险能够及时有效的受到预防和控制。 

关键词： 财务风险的影响 内容和因素 预防及控制对策 

Summary:

Under the condition of market economy, it is impossible for enterprises to survive and develop without investment and financing, sale on credit and purchase on credit. Under the constant change of the subject and object of the market, the financial affairs of the enterprise are latent with different degrees of risk. Enterprise financial risk, light will affect financing, heavy will lead to bankruptcy. Therefore, the monitoring and prevention of financial risks for all enterprises, especially small and medium-sized enterprises, is of urgency and practical significance.

On the basis of drawing lessons from the theories and methods of financial risk control at home and abroad, this paper expounds the meaning, content and characteristics of enterprise financial risk, as well as the causes and effects of financial risk. The financial risk of enterprises is judged by analyzing the meaning, influence and deficiency of various risk related factors. At the same time, referring to the relevant information and relevant expert opinions, the paper puts forward the corresponding control countermeasures for different types of financial risks, so that the financial risks of enterprises can be prevented and controlled in time and effectively.

Key words: The influence of financial risk Content and factors Prevention and control countermeasures

企业财务风险的成因及防范措施的探讨

一、绪论

 我国在进入新世纪以来，经济发展的速度空前之快，国内企业的数量如雨后春笋一般增长，但是一直以来世界经济发展趋势都没有定性，我国国内的经济发展趋势也受此影响，会出现一些相应的问题，在市场经济竞争非常激烈的情况下，所有企业都想有一个较为良好的发展，以此很多企业会进行相应的经济方面的发展举动，例如，金融投资发展贷款等等。

 二、财务风险的含义

 近几年来，无论是理论界还是实践工作者对财务风险的概念及范围的确定各执一词、观点不一，综合起来主要有两大比较典型的观点。以下分别作出介绍：（一）、狭义的财务风险

财务风险负债筹资论就是从狭义的财务风险出发研究企业财务风险的一种观点。这种观点认为财务风险是指企业由于借入资金而导致将来可能无法偿还到期债务，导致财务危机发生，使企业蒙受经济损失的风险。由于财务风险是企业举债而形成的，因此财务风险的大小取决于负债的总额，债务实际上是公司在未来一定要履行的一种义务，债务越多，公司不能如期偿还的可能性就越大，企业所承受的风险也就越高。

（二）、广义的财务风险及其分类

广义的财务风险也称为财务风险财务活动论，主要是指企业在整个财务活动过程中由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务活动包括筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配四个方面，相应的财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。

三、财务风险的内容

财务风险管理活动贯穿于整个财务活动过程中，内容上主要表现为：

筹资风险：指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。

投资风险：指投资主体为实现其投资目的而对未来经营、财务活动可能造成的亏损或破产所承担的危险。

资金流动性风险：主要是指企业现金流出与流入在时间上不一致所形成的风险。

四、企业财务风险的特征

（一）、客观性，财务风险广泛地存在于企业各种财务活动中，这是由于客观环境的复杂性、社会的发展性和主观认识的局限性所决定的。因此，财务风险不以人的意志为转移，具有客观性。

（二）、系统性，财务风险贯穿于企业的财务系统，并体现在各种财务关系上，是财务系统中各种矛盾的整体反映。

（三）、不确定性，不确定性主要是指由于风险的存在，导致企业财务活动的最终结果难以事先准确把握，从而使财务活动变的复杂。

（四）、损失性，由于各种原因的作用和各种条件的限制，财务风险影响企业生产、经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业收益。

（五）、相关性，任何收益的取得都要付出相应的风险代价，风险和收益是相关联的，并具有替代效应，财务风险程度与风险报酬大小正比。财务风险在一定程度上促使企业改善管理、提高资金运用效率。

（六）、进步性，风险与竞争是一对孪生兄弟，承认和承担财务风险是把企业推向背水一战的境地，必然使企业达成一个共同的目标，努力改善财务管理，增强竞争能力，提高经济效益。

五、财务风险对企业的影响

（一）、不利影响

1、如果企业管理者没有关注并重视在宏观环境的复杂多变的环境下企业的财务情况，那门很有可能会使公司资金供给发生短缺，资金链断裂，给大量依附于银行贷款的公司带来很大的风险，甚至破产。

2、财务风险是客观存在的，如果企业的财务管理人员风险意识淡薄，由于公司在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目的进行赊销，造成应收账款失控。大量的应收账款长期无法收回，直至坏账，严重影响企业资产的流动性及安全性。

3、在公司各部门之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用率低下，资金流失严重，资金的安全性，完整性无法得到保障。

（二）有利影响

财务风险是不可回避的，其成因的复杂性、效用的双重性要求我们积极的面对财务风险，提升企业的盈利能力，熟练掌握财务风险控制的途径和手段。企业的财务风险在有利方面会促使经济国际化、科学技术的进步等影响，市场经济瞬息万变的大环境中，也给一部分企业的发展创造了空间带来了机遇，只是市场竞争的结果，是自然界优胜劣汰法则在经济界的具体体现。

六、财务风险的成因

（一）外部原因

1、经济环境的不确定性。在现代经济体系中，各国经济已不再是一个独立体，而是与世界紧密相连，在开放的市场经济中，各国市场文化程度不断提高，经济环境不仅仅要考虑国内还要关注国外的经济形势。总的来说经济变化的不确定性主要包括汇率风险、利率风险、通货膨胀风险、经济周期的波动、产业结构的变化等。例如人民币的升值，外汇汇率降低，不但影响外贸出口订单，而且收回应收账款的增加。

2、国家政策的变化。国家的宏观调控会对市场经济产生重要影响。

3、企业间的竞争。竞争是市场经济的重要标志，是企业发展的主要驱动力，但激烈的竞争也会带来竞争风险，使企业陷入经营困境。

（二）、内部原因

1、不完善的内部控制。中小企业内部风险意识相对薄弱，没有有效的风险管理机制，财务风险很可能由潜在变为事实。

2、不合理的举债方式。通常企业的筹资方式主要有发行股票、发行债券、向银行借款，选择适当的筹资方式能避免因融资而产生的不必要的财务风险。

3、不恰当的投资经营决策。正确的投资经营决策时企业取得发展的关键，而不恰当的投资经营决策会使企业陷入经营危机。

4、不合理的财务管理。部分企业的财务部门设置可能不合理，管理人员和会计人员缺乏专业的财务管理能力，财务管理的有效性不高。

七、财务风险存在的问题分析

（一）、企业财务风险管理内部存在问题

大多数企业内部往往存在很大问题，外部因素有些是人为不可控，但是现在越来越多的企业则是内部出现问题比较严重。（四）、大力扶持民营经济，发展民营企业。

（二）、企业财务风险管理外部存在的问题

企业财务风险管理外部存在的问题主要为政治因素和外部宏观经济环境。

八、企业应对财务风险对策

（一）、树立风险意识并建立风险防范机制

在分析了财务风险的产生原因后，要找出适合的对策去控制财务风险。企业财务风险的防范对策主要有以下几点：

1、加强风险防范意识

树立风险的防范意识，承认相关风险，是建立有效的风险防范制度、应对风险的前提。企业必须立足于市场中，建立一套相对完善的风险预防机制和财务信息脉络，并且及时地对财务风险进行预估和预防。指定适合企业实际情况的风险规避措施，使企业具备风险预警机制，能对企业经营过程中所产生的财务风险进行有效的监测并进行信息及时的反馈，使企业能及时进行调整和修正，把财务风险将低至最低。例如，公司可以建立财务风险监测与预警系统，利用电脑信息系统，将相关财务数据录入到监测与预警模型中，通过模型综合量化公司的财务风险的级别，尽早的发现财务风险，从而财务风险及时有效的防范措施和化解财务危机。

2、优化财务风险机制

进行财务决策首先必须了解风险，对风险的正面效应和负面效应做到心中有数。从正面效应来看，财务决策的过程就是抓住机遇的过程，或者说是企业提高创新力的过程，通过创新来寻求新的利润的增长点。风险的负面效应，就是有利于今后作出正确的决策。

（二）、要适度负债

1、正确把握负债的量与度

企业息税前利润大于负债成本利润率是企业负债经营的先行条件。如果息税前利润率低于负债成本利润率，就无法负债经营，只能用增资方法筹资。

企业在考虑负债的量和度这个问题时，还需要将其盈利能力与资本成本进行对比，盈利能力强的企业可以提高负债比率来取得更大的收益，盈利能力差的企业应降低负债比率来控制财务风险。另外的是，企业不但要考虑目前的盈利能力，还应考虑未来的盈利能力的增长情况。一般情况下，处于成长阶段的企业盈利能力较强，对资金的需求较大，权益资金不能满足其发展需要，而且成本较高，这时可以使用较多的负债。切记“短贷长投”。

2、适度利用财务杠杆作用

财务杠杆作用是指把握财务杠杆在提高企业所有者权益（EPS）中起的作用，是负债筹资对所有者（普通股东）收益的影响，这种作用有正负的区别:

财务杠杆的正作用：它是指企业资本收益率（息税前收益率）高于负债利率时运用财务杠杆可以使股东收益率高于企业资本收益率。

财务杠杆副作用：当资金总额固定时，负债比率越高，股东收益率越低，其中EPS甚至为负数。

例如，突然宣布破产的韩国大宇公司。这个曾靠举债10000元美金创立，之后又以迅猛之势蓬勃发展，却又顷刻倒闭的传奇公司。其破产原因背后存在的问题固然是多方面的，但是，不能否定的是其过度依赖于财务杠杆。造其倒闭原因也是财务杠杆的副作用在搞怪，其实在1997年的时候，韩国发生金融危机，根据财务杠杆原理，为降低财务风险，企业应该偿还债务来减少利息支出，而大宇集团非但不减少债务，而是再次发行大量债券，既增加了财务负担由增加了财务风险。由此可见大宇集团的大规模举债经营产生的财务杠杆是消极的，它不仅没有给企业带来相应的盈利，反而因巨大偿付压力使企业陷入难以自拔的财务困境，所以从根本上，大宇集团的倒闭，是财务杠杆的副作用影响的。

（三）、寻求最优的资本结构使资本成本最低化

1、合理安排资本结构应遵循的原则

资本结构是负债与权益之间的相对比例关系。最优资本结构是指不同来源资金的最优比例结构。最终的要求是以最低的资金成本，最小的风险，来取得最大的投资收益。企业在规划资本结构时，需要建立稳健的基本指导思想，在筹资活动中，必须要有正确得风险观，尽可能地把风险降到最低。遵循稳健原则的目的，就是预防不确定的风险，使企业拥有正常生产能力，以来确保投资者投入资本的保值及增值。总的来说，就是以最小的投资成本，获得企业生产经营条件所需要的资金，并把有限的资金投资于具有最大收益的项目，来保障企业的生存和发展，增强企业抵御市场经济风险的力量。

（四）、加强对资产的管理

企业资产对偿债能力有两方面的影响，一方面是短期的影响，即企业资产的变现能力对偿债能力的影响。企业资产的变现能力，特别是对于流动资产的变现能力，能直接影响企业可用现金流量的多少，决定企业的负债能力的高低。另一方面是长期的影响，即企业资产盈利能力对偿债能力的影响。比如现在的一些国有企业，企业积压商品和质量较差的应收账款的大量存在，导致流动资产的可变现能力很差，且现金流量短缺，但仍然继续大胆盲目负债经营，时财务风险过大而纷纷破产倒闭，这样的例子在现实生活中太多了。所以，资产结构性管理的目的，在于确立一个既能维持企业的正常生产经营活动，又能在减少或不风让风险增加的条件下，能给企业带来尽多利润的流动资金。但由于预期现金很难与债务的到期及数量保持协调一致，所以要在允许现金流动波动的调件下，对盈利能力与风险进行评估，以确定出既能使风险最小，又能使企业盈利能力最大的资产结构比例。

1、正确预测现金流量情况

对短期而言，企业能否偿债付息，并不完全取决于盈利与否，而是取决于是否有足量的现金偿债。所以，企业应在全面预算的基础上，编制现金流量预算表，这也是提高财务管理、有效防范财务风险工作中十分重要的一部分。足够准确的现金流量预算，有利于企业提高自身的抵御财务风险的能力，能及时制定预防和调整方法；有利于企业现金流量与负债程度动态平稳，当企业的现金流量充足时，在保持最佳资本结构的条件下，可合理提高负债比例，或者是盘活存量的资产，来有效降低企业财务风险的。

2、提高资产营运能力并增强盈利水平

企业资产的盈利能力直接影响到企业整体的盈利能力，但保持较高盈利水平的企业往往是负债能力高、财务风险相对低的最好保证。一个十分健康的企业的偿债资金通常来源于自身盈利，并非负债资金。如过企业依赖于‘拆东墙补西墙’的方式融资来偿还到期债务，且无固定的盈利保障， 这样虽然能缓解一时的燃眉之急，但对于长期而言，就离宣告破产不远了。所以有效加强企业资产管理，提高营运的能力对一个企业的偿债能力来讲十分重要。企业应该通过合理配置资产，加速资产周转率等方法，促进企业盈利能力的提高，同时较高盈利能力的企业往往享有较高的信誉和的企业形象，这也能提高企业的融资能力，相应的也提高了企业抵御财务风险的能力。

（五）、加强企业信用风险管理

如果企业负债太多，信用评级机构则会降低企业的信用等级，如果企业的信用等级不高，债权人可能会要求高利率或不愿意借债给企业，从而时企业无法达到预期的负债水平，影响企业的筹资能力，提高企业的筹资成本。所以，企业的信用等级优劣与债权人抱有的态度能直接影响到企业融资的效率与成本。为此，一是要引导企业提高自我信用的控制能力，预防企业自身可能出现偿债能力问题、违约等情况的发生；二是加强信用风险防范能力。企业的信用风险存在于经营交易的整个过程中，从客户的挖掘、合同的订立、货物发出直到收回货款，企业经常都会出现信用风险，为加强信用风险防范能力，应该对企业的经营交易过程进行全过程信用管理，建议通过引导企业建立客户资信管理制度、信用风险管理制度、内部授权制度和应收账款管理制度等方法，提升企业信用管理水平。

（六）、加强企业经济活动管理

1、筹资风险管理

 当企业有资金需求时，可以选择先内部后外部筹资，先负债后股权融资的方式。企业可以先采用自身留存收益积累的资金再考虑对外筹资，载向外部筹集资金时则优先考虑负债，因为一般情况下债务资本成本小于权益资本成本，债务利息还具有税收挡板作用。但同时也应关注树立维护企业良好的形象，因为诚信经营带来的较高的信誉度可以减少筹资成本以来减轻企业的财务负担。另外，保持恰当的资产负债率，加速资金周转率。企业筹资金额要与需求量及投资方式相结合，资金的动态需求要求企业在资金管理上将负债到期日与现金流人日期相配合，运用经营净现金比率分析使长、短期负债偿还配置合理，避免“挤兑”的发生，提高偿付能力。

2、投资风险管理

 首先，要树立谨慎投资的理念。目前我国投资市场还不够成熟，金融制度还不够完善，企业要在资金运转良好或有较多闲置资金的情况下，再去考虑有额外报酬的投资，前提必须保持主业稳健发展，使产品能够销售顺利，完成向货币资金的周转。如果投资是生产经营的必要环节，则要拟定严谨的投资计划，进行科学的投资回收评估和论证，以避免投资失败造成资金链断裂影响正常经营。

其次，选择稳健的投资活动。投资活动一般有投资生产项目、证券市场和商贸活动。企业在选择投资时要充分考虑实际情况，重大投资项目要共同决定，用科学方法预估各种投资方案的投资报酬率、净现值和内含报酬率等财务指标。不仅要能获取更多利润，还要克服盲目乐观和冒险想法，避免或降低投资风险。

3、资金回收风险管理

 第一，对于应收账款的管理，企业需要制定合理的信用标准、建立恰当的信用额度、制定有效的收账政策。提前做好对客户资信情况的详细调查，将赊销金额控制在信用额度之内，尽量选择风险较小的结算方式。对于那些信用状况恶劣、偿债能力弱的客户采用现金折扣尽量减少其还款时间。第二，要生产出适销对路的产品，合理制定生产计划，严格把握库存量，并建立严格的赊销审核制度，由于存货过多时提高销售量必然导致赊销可能过大，应收账款数额随之变大。

4、收益分配管理

 收益分配是企业财务循环的最后一个环节，留存收益与利润分配有着此消彼长的关系，企业要依据发展计划谨慎选择合适的分配制度。分配时把握好现金流，保障现金流人与流出的相互配合、协调，以期达到降低风险的目的。

九、结束语

社会的发展伴随着经济活动也变的相对复杂，很多企业风险管理出于薄弱环节，企业没有重视财务风险控制的重要性，更没有指定切实有效的控制措施，致使企业失去了生命力甚至走向消亡。财务风险管理各方法的有效性依赖于风险管理责任的落实。财务风险管理不能只是纸上谈兵，如果仅仅只是研究财务风险管理，却没有具体落实，那么研究财务风险管理的责任无从而谈。期望能有更多的企业意识到科学规范管理的重要性。

参 考 文 献

陈伟，张晓琦，杨彩霞《我国高新技术企业财务风险成因及防范研究》.科技管理研究，【J】2010（8）

陈忠勇.《浅谈财务风险成因及防范对策》【J】.商场现代化，2010（1）

黄洁,《企业财务风险成因及防范措施对策浅析》【J】.中国市场，2010（14）

李举芝.《浅谈企业财务风险的防范与控制》【J】.中国管理信息化，2010（13）

唐君.《企业财务风险及防范方法》【J】.活力，2010（5）

王化成.《略论企业财务风险管理》

中华会计网校.《我国企业财务风险的成因及其防范》

2016年度注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务成本管理》