上市公司会计信息披露问题研究

一、上市公司会计信息披露的概述3

 （一）上市公司会计信息披露的概念3

 （二）上市公司会计信息披露的内容3

二、上市公司会计信息披露内容缺陷的原因3

 （一）上市公司会计信息披露制度的缺失3

 （二）上市公司会计信息披露与实践之间存在着一定的时滞4

 （三）上市公司会计信息披露侧重历史信息而缺乏前瞻性信息4

 （四）上市公司会计信息披露只重整体忽视局部4

 （五）上市公司会计信息披露形式固定，缺乏灵活性5

三、上市公司会计信息披露制度的现状5

 （一）会计信息披露制度体系框架5

 （二）会计信息披露不真实5

 （三）会计信息披露不充分5

 （四）会计信息披露不及时5

 （五）会计信息披露不规范6

四、上市公司会计信息披露存在的问题原因6

 （一）公司自身内在原因6

 （二）主观原因6

 （三）客观原因6

五、上市公司会计信息披露案列分析7

六、完善上市公司会计信息披露的对策及建议7

 

 内 容 摘 要

 要建立一个系统完善的会计信息披露制度目前还很难做到，需要会计信息系统的各方面共同努力。将加强诚信教育与完善会计信息披露制度并举，德治与法治双管齐下，完善外部监督与上市公司内部治理结构相结合，完善上市公司会计信息披露。宏观治理和财务报告微观结构改进的相近配套，尤其是切实执行新会计准则和审计准则有关规定，才能有效的提高会计信息披露质量。在证劵市场上，会计信息是联系上市公司和投资者之间的细带，然而，在实践中利用会计和非会计的手段蓄意造假、人为操纵利润、临时信息披露时间滞后甚至隐瞒不报，会计信息不完整等诸多问题上依然存在。从而越来越成为证劵市场健康发展的严重阻碍。进一步加强对上市公司会计信息披露的规范刻不容缓，及促进证劵市场健康良性运转和经济社会的良性健康发展。

 然而，随着我国资本市场出现一系列的会计造假事件。广大投资者及其他信息使用者难以做出合理的经济决策，绝大多数理性的投资者将因此丧失信心而退出市场，而那些绩优公司亦将因“怀才不遇”而另筹资等途径。人们将对会计信息的可信性产生了深深的疑虑，从而引发了人们对上市公司会计信息披露的信任危机。而会计信息失真的问题，近年来一直困扰着我国的经济学界，严重阻碍了我国市场经济的进程。如果任由虚假会计信息泛滥，就会严重扭曲股票的价值，扰乱资本市场，损害投资者的利益挫伤股民的投资积极性。

 

 上市公司会计信息披露问题研究

 一、上市公司会计信息披露的概述

 随着最近这些年来我们目睹了很多的上市公司业绩骗局，如：琼民源、郑百文的欺诈；在国外，也存在着类似的事件如：美国能源业巨子安然公司，这些都虚假不实或重大遗漏的信息泛滥成灾、屡禁不止、而那些没有被揭露出来的估计不在少数。如果不加以严厉的打击和治理，我国的资本市场就难于有效的健康发展 。

 （一） 上市公司会计信息披露的概念

 上市公司根据有关法规规定时间编制并公布的反映公司业绩的报告称之为定期报告，然而按照国家和证劵交易所的规定，公开企业重要信息，以有益于投资者进行判断的一种行为。只要是影响股东、债权人或潜在投资者等信息的使用者对公司的目前和将来做出理性的判断，都应该接着规范的标准公布于众。

 （二） 上市公司会计信息披露的内容

 为了保证上市公司信息披露的合规性，我国先后颁发了一系列涉及上市公司信息披露的法规，如《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证劵法》、《上市公司信息披露管理办法》、《公开发行证劵的公司信息披露的信息内容与格式准则》等。根据上述法律和行政法规，上市公司必须公开披露的信息内容主要包括：招股说明书；上市公告书定期报告（包括年度报告、中期报、《上市公司信息披露管理办法》、《公开发行证劵的公司信息披露的信息内容与格式准则》等。根据上述法律和行政法规，上市公司必须公开披露的信息内容主要包括：招股说明书；上市公告书定期报告（包括年度报告、中期报告）.

 二、上市公司会计信息披露内容缺陷的原因

 （一） 上市公司会计信息披露制度的缺失

 1、会计信息披露内容的完整性，科学是跟会计信息制度的完整性、科学性密切相关的，会计信息披露制度规定了披露什么，怎样披露，何时披露。从一定意义上来说；会计信息披露内容的缺陷就是会计信息披露制度本身的缺陷。

 2、我国会计准则制度的不完善，也直接导致会计信息披露内容的不足。会计信息披露制度与会计准则制度同是证劵市场会计规范的内容，区别在于前者规范的是被披露信息的表现形式，后者规范的是被披露会计信息的内容实质。可以看到，只有先生成客观、公允的会计信息，才谈得上信息如何披露。

 （二） 上市公司会计信息披露与实践之间存在着一定的时滞

 随着我国社会经济环境的变迁，新的经济情况、新的经济业务不断涌现，而法律法规的前瞻性不能不够适应会计实物的发展做出适当的补充或修订、使得一些以出现的会计实物缺乏规范，而公司经济的创新行为的会计处理更是无法可依。典型的例证就是金融衍生品的出现，它是一种预期合约，在签订时交易尚未发生，而且到最后平仓、交割，期间交易衍生品的市场价格不断变化，如果以签约时的价格入账，更本无法反映金融风险。

 （三）上司公司会计信息披露侧重于历史信息而缺乏前瞻性信息

 传统的财务报表以受托责任为目标，它建立在权责发生之基础上以提供历史成本信息为主，以财务状况和财务资源为核心。这种反应方式虽然可以较好地满足受托责任的报告与评价要求却忽视了公司未来成长能力、企业价值和企业财富变动等信息的披露。现在财务报告使用者主要是资本市场上处于流动状态的投资者，其信息要求变化的一个显著特点是从关注历史信息转向对未来信息的关注。信息使用者要求提供有关公司未来活动和有助于预测、评估公司未来财务状况和经营成果的经济指标和相关信息。投资者做出投资决策考虑的最重要因素是风险和报酬的对比。但现行财务报告表表现出财务报表目标转化后的不适应性，缺乏有助于投资者可靠地评价投资的风险性、不确定性、预期盈利等有关未来的信息。它的公开披露能够使投资者和债权人了解上市公司未来生产的经营状况，并根据此做出合理有效的投资决策，从而防范和化解投资风险。这就克服了历史信息的不足，增强了会计信息的决策相关性，更符合财务报表的目标。

 （四）上市公司会计信息披露只重整体忽视局部

 许多公司为了分散风险，开扩市场，抢占资源，在跨行业、跨地区乃至跨国经营方面迈出很大的步伐。特别是在兼并浪潮的推动下，公司集团化拥有了更大的发展，今后还将有一个长期的发展。对于大型的集团公司甚至跨国公司，通过编制合并报表能够公允地表达整个集团公司的财务状况和经营成果，满足信息使用者的部分需求。但现代集团公司往往横跨几个性质、风险、获利能力迥异的产业和市场，有时还面临着部分所在过的政策风险和政治风险，合并财务报表隐匿了这种跨行业，跨地区的经营的信息，从而降低以公司整体为表达基础的财务信息的有用性。信息使用者不能了解公司在不同行业，不同地区的盈利水平，增长趋势和风险情况，混乱了公司分部的真实财务状况和经营成果，不利于投资者据此将资金投入到“盈利大，风险小”的分部中去。所以，分部信息对满足使用者的需求是必须的。但如果不厌其烦地公布所有子公司的财务报表可能有违“效益大于成本”的原则，同时可能造成信息过量，使用者无所适从的问题。

 （五）上市公司会计信息披露形式固定，缺乏灵活性

 现行的财务会计报告采用了固定的格式呈报信息，且以会计报表为主体，要求纳入报告的项目必须符合一定的要素定义和计量原则，其信息供给量十分有限，一些应该被披露的重要信息被“省”掉，一些新的业务无法再会计报表中找到合适的位置加以反映。因而，现行的财务报告更像是为遵循标准和法规而编制的报告，而不是用来交流的信息工具。这就是势必削弱了其决策的相关性。从宏观角度看，会计信息是一种社会公共产品。

 三、上市公司会计信息披露制度的现状

 （一）会计信息披露制度体系框架

 上市公司信息披露制度体系由一系列与上市公司信息披露相关的法律法规、规章制度等构成。他是以证劵规范中的信息披露制度为主，同时还包括影响信息披露质量的会计规范和审计规范。一般总体来说：我国上市公司信息披露制度已形成一个全方位、多层次、由粗到细的系统的制度体系。

 （二）会计信息披露不真实 

 上市公司披露的信息必须准确、真实、不得以虚假记载、误导或者是欺诈，这是信息披露的基本要求。一个上市公司的会计信息应当的以公正性和真实性完全呈现在会计信息者面前它代表着一个企业的形象和信誉。信息披露不真实主要是指上市公司披露的详细公开财务预测信息，不得以有任何的隐瞒和遗漏；但是还存在着好多上市公司以自身利益为中心，报喜不报忧；当然也不仅仅倾向于报告“好消息”，隐瞒“坏消息”，有时候他们披露“好消息”往往过于乐观。有时就会出现脱离实际，让投资者难以获得全面的、真实的信息，这样就会误导投资者做出正确的决策。

（三）会计信息披露不充分

 上市公司会计信息披露不充分是对上市公司会计信息披露不对称，内容不够充分。甚至影响公司盈利或发展的信息呈现不充分，断章取义、隐瞒事实、避重就轻、报喜不报忧。对有些有关联的上市公司之间的交易信息披露不够充分，对所投进去的资金去向和利润的构成信息披露不充分；这个上市公司是否存在未决诉讼、仲裁、经营能力等可能存在的问题不确定事项的披露不充分。有时它会借保护商业秘密之名，故意隐瞒这些重大会计信息问题。

 （四）会计信息披露不及时

 上市公司信息披露不及时可能会产生上市公司在生产经营过程中，发生能对上市公司股票价格的影响，而投资者尚未知道重大事件披露不及时，或者说上市公司股票价格产生误导性的传言和股票价格发生异常波动的原因披露没有及时的公开澄清。上市公司会计信息披露是否及时、直接关系着投资者的利益。信息披露一旦不及时就会产生幕后交易，所以可以想象得到对投资者的损害程度。目前，我国普遍存在着信息披露不及时的现象。

 （五）会计信息不规范

 由于上市公司会计信息披露的不完整性，导致了会计信息披露的违规，随意。一些上市公司在会计信息披露中缺乏了规范性，随意调整利润分配；中期报告过于简单，无法进行财务分析与评价；部分公司的财务报告，不提供上年同期相关的重要数据等。由于这些不规范的会计信息，导致了投资者投资决策的失误，损害了投资者的利益，影响证劵市场的发展。

 四、上市公司会计信息披露存在的问题原因

 上市公司会计信息披露失真屡禁不止，其成因复杂、原因很多。既有内部主观原因又有外部客观原因。

 （一）公司自身内在原因

 上市公司利益的驱动使上市公司不可避免地进行大量的盈余管理，有些上市公司为了获得通过正常的经营渠道无法得到的超额利益从股票市场上“圈”到更多的资金且无法纪，肆意编造虚假会计信息。而就这样很多公司改组成功，获得了社会公开发行股票的资格。就在资产评估和财务报表上大作手脚，以求通过证劵委的审批。公司上市后，有些经营亏损的企业，为了满足增发股或者配股的条件，提高配股的价格，达到以资本市场上捞到资金的目的，经常采用虚增利润，少报亏损的方法、编造、披露虚假会计信息、欺骗投资者。

 （二）主观原因

 上市公司的会计信息具有公共产品的某些特征，不仅对公司自身及其直接利益关系者的利益发生很大的影响，而且对其他上市公司，投资者等都会产生利益的影响。由于受到利益驱动，上市公司就要实施对自己有利的会计行。公司在上市之前，由于有关制度上的限制，发行股票就要受到限制，想要获得更多的资金，公司必须尽量抬高股票发行价格，然而抬高股价的价格就是将公司的盈利数据做高，这种情况下就会导致所披露的会计信息失真。

（三）客观原因

 上市公司的法律法规不健全。目前以《公司法》、《证劵法》、《股票发行与交易暂行条例》为主体和证监会发布的有关信息披露内容和格式准则具体规范，以首次披露、定期报告和临时报告为披露内容的信息披露的基本框架，初步规范了上市公司的会计信息披露。但由于政出多门造成部门之间相互协调困难。权责界定不清，导致对上市公司的行为缺少有效的监管。由于两者职责不明又缺乏协调和沟通，信息披露的要求缺乏一致性，造成执行中的混乱现状，给披露虚假信息创造了可乘之机。

 五、上市公司会计信息披露案例分析

 美国安然能源公司（Enron corp.ENE）连续4年荣获“美国最具创新精神的公司”称号，2001年被美国《财富》杂志评为全球最受称赞的公司。2001年9月30日其资产负债表上显示的总资产达到618美元。但即使是这样曾经是“业绩优良”的巨型公司，在涉嫌做假账，受到美国证劵交易委员会调查的消息公布后，该公司股价大幅度下跌，标准普尔等评级机构将其证劵评级下调为拉垃圾，不得不递交破产申请保护，成为有史以来最大的公司破产案。安然的营运现金流在1998为16亿美元，1999年为12亿美元，而2000年的头9个月仅为1亿美元。尽管安然的营运现金流在逐步下跌，但它所公告的净利润却在年年上升，这本身说明安然的利润不是来自主营业务，而要么是来自非经常性收入，要么来自造假。安然利用“资本运营圈钱”，可所谓是费尽心机。安然公司建立一系列子公司，将其大部分设在免税区，利用资产置换关联交易达到避税目的的同时把不动产置换给子公司，由子公司用资产抵押发债，取得现金注入安然公司。促使安然公司崩溃的关键，在于安然与关联企业的关联交易及相关信息披露上出现了极大问题。第一，安然关联企业及信托基金以安然的不动产作抵押，向外发行流通性证劵或债劵。但在这些复杂的合同关系中，许多与关联企业签署的合同保存为秘密，把大量债务通过关联企业隐藏起来，运用关联交易大规模操纵收入和利润额，采用模糊会计手法申报财务报表。这些欺诈，误导股东的手法于2001年被披露后，市场对安然完全丧失信心，投资者将安然股价推到低于1美元的水平。这是受害者给施害者的惩罚，也是最终埋葬安然的主因。

 六、完善上市公司会计信息披露的对策及建议

 （一）完善公司治理结构

 虚假会计信息从生成到披露要涉及多个市场主体仿佛是一个链条，环环相接，而上市公司是产生披露虚假信息的源头，应该是治理的重点。因此公司治理结构不仅仅是公司的法人治理结构，不仅仅局限于公司股东大会、董事会、监事会和高层经营者之间的制衡关系上，而应站在一个更高的角度去审视。实践证明，公司治理中的缺陷是导致上市公司失信的主要原因。因此，完善上市公司治理是规范上市公司信息披露的重要措施。

 （二）健全内部控制体系

 首先，要完善独立董事制度，因为提高财务报表信息透明度的关键是董事会。其次，合理、有效的设置会计机构，让会计人员真正成为财务信息的供给主体，使会计人员有责任也有能力拒绝管理人员的不合理要求，避免管理人员舞弊。最后，设计合理的薪酬制度，使其既起到激励作用又不使独立董事，监事会对公司产生依附感，发挥股票期权激励机制的有点。

 （三）建立健全市场监管机制

 证劵市场发展的时间短，发育不成熟，上市公司的法制观念比较淡薄，目前我国对上市公司的监管存在着职责不明确、监督不严格、监管有漏洞等问题，整个监管管理体系还有待进一步完善和发展。加强监督管理就是要依据有关法律、法规、政策等各项规章制度，按照规定的原则和要求。通过各种形式对组织，上市公司及投资者的市场进行制约，保证其权利在规定的范围内得到保障并履行相应的义务。

 （四）建立上市公司诚信制度

 首先，健全法规制度，通过立法和制度建设，建立规范的社会诚信体系和失信约束惩罚机制，为社会诚信水平的提高提供制度和保障。其次，建立信用档案，建立健全规章制度，并建立从业人员的个人信誉档案，对其执业状况，守法情况进行登记。最后，加强诚信教育，诚信不仅仅是道德要求，而且还是市场经济下的进本规则。

 （五）严格执法，加大处罚力度

 我过政府有关部门先后制订并发布的数十项关于提高会计信息质量的法规和制度，尽管还有待进一步完善，但是只要认真执行，基本能够保证会计信息的质量，更不会出现蓄意造假的现象。应该加大相关法规、制度执行情况的检查力度；针对造假违规成本低，对那些敢于铤而走险的公司和个人，建立更为严厉的制裁措施，加大处罚力度使造假者名声扫地，甚至倾家荡产，饱受牢狱之苦，以警示后来者不敢重蹈覆辙。

　 

参 考 文 献 

1、侯丽，《我国上市公司会计信息披露存在的问题》，《中国市场期刊》，2010年第22期，（总第581期）。

2、何小冬，对《我国上市公司会计失真问题的探析》，《财会研究》，2008年第11期：54-60。

3、“会计师门户网”2011年11月8日《安然案列分析》。

4、任锐、林艳、曲娜、《我国上市公司会计信息失真的原因及对策》，《经济研究导刊》，2008年第4期：81-82.

5、曾德超，《浅析上市公司会计信息的监管问题财政监督》，《财政监督》2011年第4期。

6、阮慧荣，《我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策》，《时代经贸》，2009年第11期。

7，毛洪涛、吉利，《我国上市公司信息披露理论框架》，《会计研究》，2005年第9期：26-31。