关于混业经营趋势与金融稳定制度框架的思考

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[摘 要] 我国金融业虽然形式上仍实行分业经营，但银行、证券、保险等金融机构日益呈现出相互融合、相互渗透的趋势，金融混业经营的趋势越来越明显。混业经营虽然在本质上还原了金融的基本功能，提升了金融资源配置效率，但由于金融业具有内在的不稳定性，金融风险也被同步放大，更容易跨市场、跨行业传递和蔓延。

[关键词]混业经营 分业经营 金融稳定 

    

随着新一轮金融全球化浪潮的兴起，特别是1999年美国通过《金融服务现代化法案》后，金融混业经营已经成为发达国家的主要制度。我国金融业虽然形式上仍实行分业经营，但银行、证券、保险等金融机构日益呈现出相互融合、相互渗透的趋势，金融混业经营的趋势越来越明显。广义上理解混业经营，就是银行、保险、证券、信托机构等金融机构，都可以在上述任何一个业务领域甚至非金融领域，进行业务多元化经营。混业经营的金融机构可以满足客户的多种需求，形成规模经济，从而促进金融业整体竞争力的提高。在经济一体化的背景下，国际金融市场中的衍生产品层出不穷，特别是银行、证券、保险功能相互融合，在国际市场上，银行贷款数量和增长速度正在放缓，而来自国际债券、直接投资和证券投资的收入却在迅速增加，金融业混业经营的潮流已经势不可挡。混业经营虽然在本质上还原了金融的基本功能，提升了金融资源配置效率，但由于金融业具有内在的不稳定性，在当前分业监管形式下，金融风险也被同步放大，更容易跨市场、跨行业传递和蔓延。