货币市场基金得收益分析

论文编号:GS2404  论文字数:3967,页数:05

货币市场基金的收益分析
[摘要]:我国货币市场基金的发展才不过短短几年，关于此项金融工具的研究也不多,但是近些年我国证券市场环境发生了巨大的变化，在迎合这种大的环境前提下,货币市场基金投资行为发生了怎样的改变、能够取得怎样的业绩水平成为大家共同关注的问题。针对这个问题,本文对我国证券市场盘整阶段货币市场基金的收益，主要是基金经理人的市场选择能力进行了实证研究,并对研究结果进行了相应的分析。
[关键词]：市场选择能力；货币市场基金；实证分析
 一、引言
 所谓货币市场基金，是指基金管理公司通过出售基金单位，将募集的资金专门投向以货币市场为投资组合领域和对象的共同基金投资方式。货币市场基金投资的货币市场工具包括短期债券（含央行票据）、银行定期存单、回购协议、大额可转让存单、银行承兑汇票或其他流动性良好的短期债务型金融工具，其期限为一年或少于一年，政府、商业银行或其他金融机构、高信用等级的企业等是这些货币市场工具的发行主体。因此，货币市场工具具有高流动性、低风险的特点。但是货币市场具有批发市场的特点，单笔交易金额巨大，动辄以百万计，个人投资者难以参与投资。
货币市场是相对于资本市场而言，指剩余期限1年以内的各种债务性金融性工具交易的场所，它为整个社会再生产提供“润滑”的作用，以保证再生产的顺利进行。而资本市场为社会再生产提供“动力”作用，推动经济扩张发展。即货币市场主要是提供流动性管理的需要，在满足流动性需要基础上实现的收益是其副产品。一般非金融机构法人或者自然人主要通过参与货币市场基金进入货币市场。