浅析企业的并购模式

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浅析企业的并购模式

企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
按企业的产业模式来划分,并购可以分为横向并购、纵向并购以及混合并购三种类型。横向并购是生产同类产品、或生产类似产品、或生产技术工艺相近的企业之间所进行的并购,这是最常见的一种并购方式,其目的在于扩大企业市场份额,在竞争中取得优势。纵向并购是在生产工艺或经销上有前后衔接关系的企业间的并购,形成纵向生产的一体化,目的在于加强生产过程和各环节的配合,实现战略协同。混合并购兼具横向和纵向并购特点,目的在于实施多元化经营战略,降低企业风险。这三种模式对企业并购的影响是不同的。
一、横向并购的效应分析
　　横向并购带来的效应主要体现在规模经济上。在一定的条件下,横向并购能使企业规模扩大,生产要素增加,从而引起规模收益的递增。具体而言,它主要体现在:(1)单位固定成本降低。在一定生产规模下,固定成本如专用的设备、研究开发费用、培训成本等属于不变成本,它不随生产产量的变动而变动,随着企业规模的扩大,企业生产的产品产量达到较大化程度,使得单位固定成本随之下降,从而产生较高的产业效率。(2)专业效应。由于企业规模的扩大,使用的生产设备和劳动力的增加,使得企业更多地实现大量的专业化生产,从而提高效率,降低成本。(3)学习效应。学习效应是指因经验和专业技术的积累所带来的成本优势。企业的管理资源是在长期的学习过程中发展起来的,通过横向并购的方式,可以使这种来之不易的资源在最短的时间内发挥其作用。企业通过横向并购,一方面可以使优势企业的技术和管理向劣势企业传递;另一方面并购双方可以相互学习,优势互补,从而使技术和管理的整体水平得以提高,进而降低了成本。(4)采购成本降低。横向并购引起企业规模的扩大,必然造成所需原材料的数量的增多,这就增强了在与供应商方面的讨价还价能力,从而在竞争中处于有利地位。
横向并购的负效应主要体现在规模不经济上。规模经矫本质上是一种适应性生产经营规模带来的效率与效益,而规模不经济则体现为随着企业生产能力扩大而形成的单位成本提高、收益递减的现象。企业在横向并购时,如果盲目追求规模经济,超过适度规模的限度,就有可能出现规模不经济的现象。