影响上市公司并购的因素分析

论文编号:CW183  论文字数:11276,页数:17

影响上市公司并购的因素分析

摘要
 上市公司并购问题是现代金融经济学研究的重要内容之一，也是多重理论视角关注的焦点。它回答企业并购“是什么”的问题，从宏观层面分析，并购价值是政府相关部门制定制度、指导实践的出发点和指导思想：从微观层面分析，并购价值是企业并购决策的前提，也是投资者正确把握证券市场并购行为的准绳。
 我国的证券市场经历16年股票市场的发展，上市公司数量已从90年代初期的十几家增加到2009年的3000多家，上市公司的并购行为也日益频繁。本文在充分了解我国上市公司并购研究现状的基础上，借鉴连续时间理论的思想内核，对并购价值饿影响因素进行实证分析，在此基础上，分析了企业并购价值演进的时间路径，初步建立起分类的时间—价值演进模型，希望以此构建一个基于时间序列的企业并购价值演讲分析框架。
 
 
【关键字】上市公司；公司并购；因素分析

【论文类型】 应用研究型

 Analysis on the factor that affecting listed companies’  mergers
 
ABSTRACT
    Value of merger and acquirement is one of the main topics of the finance economics, and it is also the point which many theories focus on. It explains “what M&A is”. Analyze from the macro level, value of M&A is the lodestar for the government to establish some related institution; Analyzing form the micro level, value of M&A is the decision of M&A for firms, and also the yardstick for investors to hand the M&A in security market.
    During the 16 years’ development, the number of Chinese listed companies had become more than 3000 by the end of 2009, while the number was less than 20 in 1990s. More and more M&A cases appear. Basing on familiarity of M&A between firms in China, we used the core of continuous time theory for reference, and analyzed the facts which affect the value of M&A. We analyzed the time path to realize the value of M&A for firm, and built several types of time-value models. We hope to build an evolvement framework for value of M&A based on time serials.

[Key Words] A listed company，Company merger， Factor analysis

[Type of Thesis] Applied  Research
 
目录
1 引言 1
1.1 选题背景 1
1.3 研究的内容 1
2 企业并购理论及并购分析方法 3
2.1 上市公司并购的概念 3
2.2.1 现金购买资产式并购 3
2.2.2现金购买股票式并购 3
2.2.3股票换取资产式并购 3
2.2.4股票互换式并购 3
2.3 不同类型并购的内容分析 4
2.4 上市公司并购绩效实证分析的角度和方法 4
3 影响我国上市公司并购的因素 6
3.1 企业的自身因素 6
3.2 企业的文化因素 7
3.3 企业的行业因素 7
3.4 企业的法律环境因素 7
4 我国上市公司并购的因素现状分析 10
4.1 我国上市公司并购状况 10
4.2 我国上市公司并购绩效的实证分析 10
5 结束语 12
参考文献 13
致谢 14