我国近年来金融改革的问题

内 容 摘 要

金融全球化在促进全球配置效益提高的同时，也对正在参与或融入这一进程的国家、特别是发展中国家提出了实质性挑战。这种挑战是发展中国家与发达国家在金融制度建设方面存在的差距所致，发展中国家由于国内金融竞争力不强，监管水平不高，导致国内金融交易活动出现无序的扩张和资源抵消配置，为金融危机的发生留下隐患。当前我国经济的稳定、持续发展对金融体制及其运行机制提出了迫切的要求，同时也决定了这一阶段金融改革的内容超前和滞后都是不合实际的。20多年金融改革的经验与教训证明，脱离现实经济生活中的矛盾、要求，理想地、简单地去按照市场经济设计改革的思路，结果往往是失败的。而抓准金融产业制约经济改革与发展所暴露的矛盾和突出的问题，参照市场经济模式，从金融制度层面逐一解决，恰恰是当前最切实际的改革思路。

目录

我国近年来金融改革的问题2

一、中国为什么要进行金融改革2

二、中国近年的经济形势3

三、中国近年来金融改革中存在的主要问题及分析4

四、金融改革中要采取的对策7

我国近年来金融改革的问题

一、中国为什么要进行金融改革

中国金融发展的严重滞后，带来了金融业运行效率低下、竞争力薄弱、结构不合理以及不良资产大量堆积的后果，也使得金融业远远没有发挥应有的作用。市场改革的最终目标是要建立起有效率的市场体系，而有效率的金融体系既是有效率市场体系的重要推动因素，也是其重要的组成部分。由于经济发展初期最主要的资源约束是资金，所以我国金融业在发展伊始，就是以“输血者”(或曰“钱袋子”)的角色出现的。“投资饥渴症”产生了对金融资源持续不断的需求，使金融业始终没能摆脱“钱袋子”的角色定位，并因此被赋予了过多的行政性职能。时至今日，金融业既要防范金融风险，又要支持经济增长，还要进行银行业的改革，与国外的银行进行竞争。我国金融业实际上是一身三任，发展的道路将很艰难在改革开放的过程中，我国金融体制也进行了较大程度的调整。经过十多年的努力，我国已建立了较完整的金融组织和金融市场体系，宏观金融调控也逐渐由直接调控信贷规模转换为利率等间接手段，同时在金融监管方面也卓有成效。金融体系的不断完善有力地支持了我国经济的快速增长需要，但目前这个体系还相当脆弱，存在着很多风险。随着中国的入世，我国金融业正在面临着与国际接轨、融入金融全球化的机遇，但同时也面临着国际金融业的冲击和挑战。

中国的金融改革发展全部是创新。对于中国这样一个处于经济起飞时期和转轨过程的经济体来说，金融领域如同其他经济和技术领域，主要是“追踪模仿”问题。我们只能从现实出发，不能以理想和概念为起点。但是，在中国这个充满特殊性的国家建立起现代金融体系，这本身就是一个巨大的创造，是一个世界奇迹。因为我们不可能简单照搬外国的做法；我们不得不创造性地处理经济领域内外的关系；我们不能不迎头赶上，引进最先进的同时又是最需要的金融产品和工具，在这个意义上，我们的金融改革和发展全部都是创新。 

无论是改革还是创新，金融领域的制度建设都要注重基础，要着眼长远，要有牢固的根本。因此我们不能过分追求速度，不能追求花样。同时，任何金融变革举措，都要确保不影响经济的正常运转和循环，而且最好是能加快经济发展，改善经济循环。这样考虑，才能搞清楚我们到底需要什么样的金融改革和创新，才能搞清楚什么样的举措才是最迫切需要的。

二、中国近年的经济形势

中国近年来经济实现了稳定的高速增长，但是经济总量的供需形势发生逆转，并且出现通货紧缩。在1997年发生的金融危机之后，中国仍然保持了经济以较高速度增长。但是，经济运行的模式也正在发生一些明显而深刻的变化，由过去供不应求的短缺经济转入供给相对过剩的局面，虽然政府着力扩大财政支出，货币当局屡次降低利率，但是对经济的刺激作用有限，经济仍然增长乏力。宏观经济形势的变化，意味着中国过去以市场扩张为主的经济增长方式已经走到了尽头。以持续的价格走低为标志的经济低迷，要求产业进行新的一轮结构调整和升级。另一方面，居民储蓄持续迅速增加，同时经常账户和资本账户双双持续保持盈余，外汇储备不断增加，说明中国并不存在其它发展中国家面临的资金短缺问题。一段时间以来，宏观经济的结构调整不能够得到微观层面的积极响应和支持的原因在于，宏观经济调控层面和微观经济行为层面之间的金融中介改革的滞后和信用缺失，宏观调控的意图和影响由于传导机制不畅,造成上下之间无法沟通. 

三、中国近年来金融改革中存在的主要问题及分析

1998年以来，我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时采取了其他一系列的改革措施，启动投资和消费，保持了国民经济的持续快速增长。但是，我国经济资源尚未得到充分利用，生产能力大量闲置，实际增长明显低于潜在水平。据统计，过去几年我国平均消费率不足60％，其余40％的GDP形成储蓄，但全社会固定资产投资只占37％左右，储蓄明显大于投资。银行存款继续大幅度增长，社会资金投资渠道非常有限，资本市场虽然不断扩大，但远没有达到与国民经济相适应的规模。 

在社会资金总体宽余的情况下，国内金融机构的本外币资金也十分宽裕。到今年６月底，金融机构超额储备率平均为6.78％，流动性相当充裕；国内金融机构境外证券投资大幅增长，仅2001年就增加了218.1亿美元，加上国家外汇储备资产，到今年６月底，我国境外金融资产超过了3500亿美元，而外债余额只有1693亿美元。 

这是否意味着我国已进入后工业化社会而不需要投资了呢？答案无疑是否定的。事实上，我国基础设施依然非常薄弱，加工制造业的水平还大大落后于发达国家，包括金融、保险、咨询、科技、教育、文化、卫生等等在内的服务业，本质上属于严重供给不足的产业。即使农业也不过是出现了一个低水平的过剩。与产业结构调整高度相关的提高人民生活水平，加快城市化进程，加强生态环境治理和实施西部大开发战略等等，都需要长期的、巨额的投资。因此，从总体上讲，中国现在还远不该是一个资本过剩的国家，过剩的背后，其实是社会有效投资不足。而社会投资的增长不够理想的症结，主要是投融资关系没有理顺，投资体制、金融市场都存在着扭曲或障碍。投资体制方面的问题，主要是政府职能转变滞后的问题；金融体系方面的问题，则主要是市场不健全、不完整的问题，这两方面又是互相制约着的。从两方面来看，主要表现在以下几点：

第一，政府行为对银行业干预过多。中国经济从计划转向市场，经过改革开放二十年来的发展，政府对银行业的干预仍然存在。金融企业自主权利和银行家创新精神的极度压抑，是使中国银行业严重滞后、技术性的破产和支离破碎的根本原因。

第二，证券市场还很不发达。股票市场存在Ａ股、Ｂ股市场等不同板块，市场分割现象严重；上市公司的国有股、法人股尚未进入市场流通，造成一系列不合理现象；债券市场发展缓慢，除国债和政策性金融债之外，公司债和机构债的规模几乎不值一提。按照国际上的一般规律，银行、股票、债券的融资规模基本相等是最为正常的，我国显然很不平衡。美国的资本市场有四部分：一是股票，二是国债，三是公司债，四是市政债或机构债。我国只有两个部分。 

第三，商业银行体系还存在不少问题。国有独资银行仍然处于非常艰难的境地，一方面不良贷款比重仍然较高，为控制不良贷款比率，银行似乎就应该少放贷款；另一方面，存款不断增加，为增加收入又必须扩大信贷业务。股份制商业银行包袱较轻，但是也有不少历史遗留问题，特别是在机制上也并不健全。非国有银行规模相对较小，存、贷款都只占商业银行存、贷款总量的15％。民间中小金融机构的发展更是缓慢，无法向中小企业提供充分的金融服务。 

第四，金融投资工具和投资渠道较少。尽管投资基金、项目融资、融资租赁等新的投资工具和投资方式有了一定程度的发展，但总体而言仍然很落后。居民的投资渠道较少，社会资金难以得到充分有效的利用，银行存款仍然是居民主要的金融投资方式，这不仅降低了社会平均的资本效率，而且客观上加剧了金融风险的集中和积聚。一个成熟的金融市场，主要是由多种服务提供者共同构筑的：存款机构、个人小额信贷机构、住宅金融、小企业专业信贷机构、公司金融服务、账户与结算、清算机构、支付网络服务、基金公司、公司金融、信托服务、理财与私人银行服务，如今更有电子机具、网上平台、信息交换等支撑体系。大而全不再风流，专而强才是时尚。央行应通过利率、准备金率、再贴现率、票据市场、货币市场、债券市场等一系列机制和工具，来调节、引导各类金融主体的市场行为。通过公开透明的利率等价格信号，来促进各类金融主体的规范发展。

第五，社会信用体系不健全。长期的计划经济，造成了政府与企业、企业与企业以及整个社会经济单位之间的软预算约束和信用缺损。由于缺乏对股东或债权人有效的法律保护，金融监管不完善，导致债务人、受托人对债权人和委托人没有很好地履行诚信义务，甚至肆意侵害后者的利益，从而严重制约了金融市场的发展。目前存在的货币政策传导机制不顺畅，以及中小企业贷款难等问题，很大程度上与此有关。因此，负责任、讲信用，这是中国金融业走向市场化的重点和难点。 

第六，利率和汇率市场化水平有待进一步提高。我国银行的贷款利率可以浮动30％，国债利率已完全由市场竞争决定，但是其他多种利率仍然存在行政性限制。以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度已经实行将近８年，基本原则没有改变，但是从1997年亚洲金融危机以来，由于国际国内的种种原因，人民币对美元的名义汇价几乎没有变化。利率和汇率作为基本的市场参数，影响着整个金融体系。 

中国的金融改革和创新存在着许多困难，但是，最大的风险是因为害怕风险而裹足不前。外国舆论对中国的银行体系议论纷纷，有人毫无根据地断言国有商业银行不良贷款的比率在40％－70％，还有人把社会保障隐性负债的规模夸大到超过GDP的水平，依据这样的数字，自然得出结论说，中国经济和金融是险象环生。 

四、金融改革中要采取的对策

我们并不否认中国经济和金融体系背负着沉重的历史包袱，恰恰相反，随着国家经济的持续高速发展，社会可支配的收入规模的不断扩大，政府的增量经济资源的不断增长。只要我们因应世界潮流，克服各种困难，处理好各种关系，中国的金融航母一定会在改革的大潮中乘风破浪，永远立于不败之地。

我们需要妥善处理好金融改革和稳定的关系。改革必然会打破原有的秩序和规则，否则就不能有突破和创新。但是如果引起金融和经济乃至整个社会的动荡，那么这肯定是不可行的。问题在于如何具体地找出不稳定的因素，特别是主要的不稳定根源。 例如，在发展多种金融机构问题上，过去有过金融秩序混乱的沉痛教训；在发行企业债问题上，也有过不少到期不能偿还而由银行代偿的案例；在货币市场扩张时期，也出现虚假的国债回购交易风潮。从这些事实中可以得出什么结论呢？是这些金融改革不应当搞吗？不是。有许多教训，但是，我认为最重要的一条是，政府介入和承担过多。不论是信托投资公司还是城市商业银行，甚至包括股份制商业银行，造成它们乱拆借、乱贷款的根本原因，还是“大锅饭”、“盲目性”、“瞎指挥”。企业债到期不还，是因为它是国有企业，发债时就不准备还，因为有政府的认可和审批；投资者也一样，出了问题就找政府，而且政府也没有使大家失望。如果继续按官办、行政审批的办法来发展金融体系，永远也不会建立起真正的市场和市场约束，而且还会产生新的不稳定。因而，政府对银行的认识，政府对银行管理理念必须改革。

我们需要妥善处理好金融改革和发展的关系。两者之间的相互作用是不言而喻的。目前最尖锐的矛盾是，国有商业银行降低不良贷款比率与增加新的信贷业务。一方面，我国贷款高增长所潜在的金融风险，恰恰在于我国贷款结构的不合理。例如，贷款多投向了中央长期贷款和国家重点大型企业和大型项目，而贷款集中孕育着新的风险隐患。再如，在房地产业与汽车这两个高增长行业的带动下，钢材、水泥、建筑等原材料行业出现了价格普涨，并吸引贷款进一步向以上行业聚集。不但造成行业“过热”，也形成新的不良贷款的风险。另一方面，用停止的办法、消极的态度来对待这个问题，不仅不能降低不良贷款比率，反而会恶化这个指标，如果影响到国民经济发展，更是得不偿失。任何商业银行以及其他金融机构不积极主动地发展信贷业务，只能是死路一条。建立现代金融企业制，则成为贯穿今后金融业一个相对较长时期改革与发展的一根红线。

我们需要妥善处理好金融改革和开放的关系。对内开放方面，金融体系应向民营企业、民营资本开放。本质上，银行及非银行信贷机构都是经营货币的企业。金融是现代经济的核心，金融企业有许多特殊性，但是不应把金融机构神秘化。因此，农村信用社改革必须多样化，民营城市商业银行、区域商业银行的建立也没有什么不得了，关键是硬化资本约束和严格金融从业人员的资格审查。金融业的对外开放受到一些质疑，有人认为我们吃了亏。我不这么看。早开放早得利，不开放改革就很难推进。金融对外开放的主要意义是可以借此加快国内金融机构的改革和转制。

我们需要处理好金融改革与制度创新的关系。当前国内金融机构最大的问题不是缺乏资本，不是缺乏市场，不是缺乏业务，而是缺乏制度创新。离开市场竞争和规范模式的引导，我们的金融企业永远无法强健起来。 遏制经济过热及改革银行体制关键在于政银分开。 近年来银行不良资产数字居高不下，其原因就在于政银不分。地方热衷于追求速度和政绩，银行为了取悦地方长官，便盲目支持这些没有经济效益的投资，既浪费了资金，又增加了呆账，最终得不偿失。

要做到制度创新，要从以下几个方面入手：

(一)、国家应站在与国际金融竞争的角度，积极推动金融创新。

(二)、人民银行应发挥好指导、协调和监管作用。1、要细化分解国家金融创新规划，结合经济、金融发展的实际，借鉴国际金融创新的经验教训，制定各项金融创新业务具体的实施细则。2、搞好协调配合，改善创新环境。3、国家金融监管部门之间应加强协调配合，适应金融业发展中的渗透、交叉和协作的趋势，为商业银行开办代理证券、代理保险等业务创造条件。并积极协调有关部门，为商业银行创造公平的竞争环境。4、借鉴国外对商业银行创新业务的监管标准、监管手段、风险测量指标体系等，提高对创新业务的监管水平。5、建立起有效的风险预防体系。

(三)、各金融机构应确立围绕市场实施创新的战略。1、首先要进行观念创新。应以战略的眼光和金融生存发展的角度看待金融创新。2、进行管理制度创新。我国商业银行进行金融创新的核心和关键在于管理制度创新，只有建立科学高效的管理制度，才能对商业银行实施有效管理，充分调动员工的积极性，提高工作效率。3、面向客户和市场，积极开拓，进行经营策略创新。4、加快科技创新步伐。首先要迅速推进网络金融工程。其次要把科技创新和金融工具创新、产品创新有机结合起来，提高金融产品的档次和质量。5、积极推进业务创新。6、要注重创新业务的风险控制工作，遵照市场原则和银行经营的稳健原则，商业银行的一切创新成果都必须与风险控制环节有机地结合起来。7、注重银行间的合作。在未来中外银行的竞争中，中资银行间的业务合作十分重要，如果对外时业务处理基本达成同一口径，不仅可增强竞争性，还可以节约成本。8、注重人才的培养和利用。要高度重视人才的培养和利用，加快构建以人为本的人力资源管理体系。要加强对现有金融从业人员的知识培训和提高，增强其现代金融意识和业务素质。要创新用人机制，吸引开发和留住人才，注重建立人才流动机制，充分发挥人才的使用效能。

我们需要处理好金融改革与信息共享的关系。2003年末，银监分设是我国金融体制改革中的一件大事。相应地新修订的“中国人民银行法”、“中国银行业监督管理法”、“中国商业银行法”颁布实施。金融监管的“三架马车”己然齐备，分业监管时代到临，但是，随着社会经济的发展、金融工具的创新、业务的扩大，混业经营的脚步却是不可阻挡，要从保、证、银三家单方面着手监管是不适应经济发展要求的，这就要求建立一个信息共享机制，联合监管，保证监管到位，防止监管真空。当前，不同领域的金融机构在市场竞争的推动下向相关领域的业务渗透和业务交叉十分活跃，同时，横跨多个领域的金融控股公司也成为金融市场发展的一个显著趋势，这必然会对现有的分业监管和机构监管格局提出更高的要求。最为关键的，是在分业监管和机构监管的格局下，构建有效的协调机制。首先，是中国人民银行作为央行为实施货币政策所需要进行的货币监管与银行、证券和保险监管部门、特别是银行监管部门的协调。其次，是中国人民银行为履行其金融稳定的职能，而与银行、证券和保险监管机构所进行的协调。要做到信息共享需要做好以下几个方面的工作：1、监管机构应迅速建立起一支既懂金融方面的业务知识、经济管理方面的基础知识，又懂计算机专业知识的金融科技复合型人才队伍。2、监管机构应加快组织开发适合银行业监督管理系统应用的公文传输系统、电视电话系统、内联网系统，以及与人民银行、证监会、保监会、各金融机构联网的外联网系统和银行业金融机构预警监测系统等。3、加快硬件建设，购买和配备计算机及自动化设备，充分利用现有办公场所布设网络线路及专用电路等，为搞好网络建设打好基础。4、监管机构之间应根据工作需要建立相关制度。首先，建立工作沟通制度。其次，建立统计资料定期交流制度。另外，建立信息查询、通报制度。

相信不久我们将可以看到，一个完整的金融监管生态链会在我国出现。

资 料 来 源

1、郭俊秀主编《中国商业银行法律与实务》法律出版社，1997年版。

2、注鑫主编《金融法学》中国政治大学出版社，1999年版。

3、梁春满、陈静主编《现代银行内控》中国金融出版社，2000年版。

4、庄思岳主编《银行业风险与防范》经济出版社，1998版。

5、王光伟：《中国金融体制改革焦点问题研究》，复旦大学出版社，2003年第1版。

6、青木昌彦、钱颖一：《转轨经济中的公司治理结构-内部人控制和银行的作用》，中国经济出版社，1995年第1版。

7、罗纳德·I·麦金农：《经济发展中的货币与资本》，上海三联书店，1993年版。

8、爱德华·肖：《经济发展中的金融深化》，上海三联书店，1994年版。

9、《中国金融》2002、2003年合订本。

10、《中国金融时报》。