利率市场化对商业银行经营影响及其对策

利率市场化内函及实施步骤

利率市场化对商业银行经营的影响

面对利率市场化改革商业银行应采取的对策的几点思考

内 容 摘 要

利率市场化，是将央行确定并进行严格管制的利率，变为由金融机构自行控制，根据市场资金的供求状况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节的利率，使利率成为引导资金配置的基本指标。

利率市场化对商业银行行经营是有大的影响，利率市场化将使客户存款利率发生结构性变化，使贷款市场利率下降并呈两极分化走势；银行资产质量的潜在风险进一步加大；资金的流动性风险增加，并使潜在的利率风险显性化，能改变银行传统收支结构，引起经营效益的重大变化。

面对利率市场化改革商业银行应采取的对策：加强利率市场化知识培训和专业管理人才培养，从经营理念上促进我行核心竞争力的提高，构建快速有效的利率形成和传导机制，增强市场应变能力，加强利率风险管理，有效防范利率风险，加大市场营销和产品创新力度，提高非信贷资产收入占比和抵御信贷风险能力，尽快实施和积极推进全面成本管理，有效控制成本支出，多种方式加大不良资产处置力度，加快经营管理国际化步伐，以减小利率市场化改革对商业银行的影响。

利率市场化对商业银行经营影响及对策

我国长期实行的是利率管制，在这一制度下，利率具有刚性，利率水平的高低及其结构变动均由中央银行统一确定，国有商业银行只能无条件地执行。由于利率基本不变，影响银行成本与收益的主要是资产负债的规模及结构。随着市场经济体制的逐步建立和经济的不断发展，管制利率已经难以发挥调节社会投资、生产、消费等方面的积极作用，利率调节市场化运作成为现实选择。由于国内商业银行的利润绝大部分来源于利差收入，利率市场化势必对商业银行的经营效益产生深远影响。如何从管制利率模式中脱身出来，融入到资金价格的市场化运作中去，不断提高经营效益，是商业银行在利率市场化进程中面临的重要问题。笔者拟就此作一些粗浅的探索。

一、利率市场化内涵及实施步骤

利率是资金供求价格的表现形式，利率市场化，就是将央行确定并进行严格管制的利率，变为由金融机构自行控制，根据市场资金的供求状况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节的利率，使利率成为引导资金配置的基本指标。一般来说，利率市场化主要包括四个方面内容：一是金融交易主体享有利率决定权；二是利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择；三是同业拆借利率或国债市场利率将成为市场利率的基本指针；四是央行享有间接影响金融资产利率的权力。

换言之，利率市场化，即利率将由资金市场的供求关系决定，变动频繁且可预见性较差，此时，国有商业银行只能对利率进行预测。而利率的不断变化必然引起国有商业银行持有的各种金融资产的价格发生变化，由于银行贷款和证券的利息收入是银行最重要的收入来源，因此，利率的频繁变动将直接引起利息净收入发生变化，继而影响银行的收支，由此使银行的成本与收益的不确定性增加，加大了国有商业银行预测损益的难度。

因此，根据我国金融改革的实际，应依次推进利率市场化：一是先外后内，即先放开外币贷款、存款利率，后放开人民币贷款、存款利率；二是先贷后存，即先放开贷款利率，后放开存款利率；三是先农村后城市，即先放开农村（农村信用社）贷款、存款利率，后放开城市贷款、存款利率；四是先大后小，即先放开大额存款利率，后放开小额存款利率。当然，在放开过程中，央行可能还会采取慎重态度，规定存款利率上限和贷款利率下限，以防止出现系统性金融风险和产生金融腐败。在条件成熟，即商业银行愿意浮动的利率与市场实际利率趋于一致时，即可取消利率上下限，顺利过渡到基准利率调控下的市场利率。

二、利率市场化对商业银行行经营的影响

（一）利率市场化将使客户存款利率发生结构性变化

 目前，各商业银行所有负债项目中，存款是最主要的负债项目，一般占比超过90%。利率市场化后将使客户存款利率发生结构性变化，虽然存款利率总体有上升趋势，但会呈现出大额存款利率上升，小额存款利率下降。

随着改革逐步深入，社会财富增加，投资渠道多样化，存款人能够控制和自由支配的资金量日益扩大，理财意识也在不断增强，部分客户已具备了向银行提出更高要价的能力；同时，银行业在经营规模快速扩张中，经营的业务品种、手段和方式并没有根本性的突破。商业银行经营对存款的依赖和同业竞争使存款人索要“高价”成为可能。事实上，一方面存款人追求高息的要求不断增强，另一方面自主调节利率已经成为商业银行竞争的手段。即存款人资金的趋利性、金融的竞争和商业银行具有的利率决定权，将以利率水平的总体上升表现出来。

在经过利率市场化前期的准备和初期的尝试后，部分银行将从存款市场淘汰出局。留存下来的银行将逐步适应利率变化，开始对客户进行深入细分，其主要标准是每个客户对银行经营贡献度的大小。由于银行在每一个客户帐户、客户信息等方面管理上的投资是相同的，因此，存款规模大小成为评判的重要指标。相对而言，存款余额大、稳定性强的客户在价格谈判中较有优势，可以获得商业银行较大让步，即给付较高利率；零散客户、波动性大的客户单位贡献率较低，是银行进行筛选的对象，将以接受银行给定利率为主，即利率走低。 

（二）贷款市场利率总体下降并呈两极分化走势

贷款业务是商业银行最主要的资产业务，一般占比达60%左右。随着利率市场化的推进，贷款市场实际利率应呈下降趋势，这是由于，风险意识在利率标准制定上逐步得到显现，反映为风险较高的贷款业务利率水平相对较高，反之则较低。

在国内贷款市场上，供不应求依然突出，间接融资占绝大部份份额，供求主体相对单一，供求关系行政色彩浓厚，供方无法考虑风险和收益，需方缺乏可供选择的融资渠道，因此贷款利率并没有实际体现资金的市场供求关系。随着资本市场的快速发展，传统的资金供求关系将被打破，经济主体多元化，融资渠道多样化，融资理念发生了新的变化，市场法则将促使资金供求双方更多地关注资金的价格、资金收益和风险，资金价格逐步成为供求关系能否成立的关键性因素。

从1987年年初中央银行将贷款利率浮动权授予各银行以来，银行贷款利率管理经历了不能上浮、小幅度上浮、上浮幅度扩大、上浮对象增加、开始允许下浮到实际受理下浮等几个阶段，总体上银行贷款利率管理的市场化色彩日趋浓厚。而在央行逐步放松贷款利率管制的同时，企业和商业银行也在不断调整并适应这一变化，部分企业开始利用自身的行业优势、规模优势、效益优势等有利条件与商业银行“要价”。据不完全统计，2001年某商业银行有43户企业提出了贷款利率下浮的要求，其中实际下浮36户4.86亿元。2002年1-11月有59户企业提出下浮申请，较上年同期增加16户，实际下浮45户10.77 亿元，比上年同期增加9户7.93亿元，利率下浮幅度由6.66%增加至7.01%，利率下浮贷款占当期新发放贷款的24.20%，相当比例的企业提出下浮10%的要求并得到满足。贷款利率下浮已成为各商业银行争夺优质客户，抢占和扩大自身优质信贷市场份额的重要手段。 

（三）银行资产质量的潜在风险进一步加大

利率市场化丰富了商业银行分割信贷市场的工具，同时也增大了贷款质量潜在风险。利率市场化后，银行贷款决策从原来的主要关注企业信用风险变为需要同时评估企业信用风险和确定贷款利率两个方面，信贷决策变量增加。银行可以根据市场状况自主决定资金价格，通过资金价格对贷款申请人进行筛选，反之，贷款申请人也将通过资金价格来选择银行。信誉好的贷款申请人将要求银行下浮贷款利率，而愿意接受较高利率贷款的申请人一般风险较高，风险的高低与贷款利率的高低成正比关系。

由于信息不对称，加上银行风险识别工具有限、缺乏准确界定风险度高低的手段等影响，在贷款申请人刻意包装自己的情况下，商业银行很难就每一客户风险状况确定相当的利率水平，特别是对处于高低风险之间的贷款申请人，银行在贷款投放过程中处于被动位置，对这类贷款申请人的贷款决策和利率确定由借贷双方讨价还价决定，这种情况下，竞争以及利率市场化后银行追求高收益的冲动将会导致信贷资产风险上升。

（四）资金的流动性风险增加

利率放开后，吸收存款不但要追求数量上的增长，更要综合考虑筹资成本以及所吸收的存款在同业间利率水平，需要通过“量、本、利”分析，预算所吸收的存款是否能带来效益，因此，组织存款将面临内在和外在两个方面的压力。内在的压力是吸收存款规模大小、利率水平的高低，直接影响本行的经营效益和持续发展能力。外在的压力是银行同业在吸收存款尤其是吸收大额及相对稳定的存款上，将采取各种手段展开激烈的竞争，利率高低定位是否合理，将体现本行吸存能力，并直接影响存款的数量和质量。在内外双重压力作用下，利率成为银行划分市场份额的主要手段和引起存款流动的重要因素，而负债兑付引起的资产变现需求和资产市场价格变化导致的资产转换，都将增强资金的流动性风险。

资金利率由交易双方决定，将使商业银行利率调整由统一、同向、等幅调整向自主、交替、差额调整变化，资金的趋利性将引起客户资金在不同商业银行间的较大幅度流动；资本市场发展引起的资金脱媒现象以及社会投资渠道的日益丰富，将把无法在银行系统获得满意收益的资金分流、转化成其他投资资金，从而加大资金跨区域流动的可能性。近年来由于国内股票市场的发展和央行连续降息，A客户资金由甲地商业银行存款经资本市场投资转换成乙地商业银行B客户存款资金现象已十分普遍。

（五）使潜在的利率风险显性化

利率市场化将使利率风险成为商业银行的主要风险之一。利率市场化之前，中央银行统一制定、调整各项利率标准，商业银行利率风险没能显现出来，市场化后，市场利率波动频繁难以预测，是形成银行利率风险的外部因素；而由于银行自身资产负债结构的不匹配，市场利率发生变动导致银行实际净利息收入与预期净利息收入发生偏离，是形成银行利率风险的内部因素。

利率变动中由于存贷款利率波动不一致引致利率结构风险。一是在存贷款利率波动幅度不一致的情况下，存贷利差缩小导致银行净利息收入减少的风险；另一种情况是短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致，使银行资产负债结构因不相协调而导致净利息收入减少的风险。目前利率结构风险在我国外币市场已经凸现，由于大额外币存款利率由各家银行自行定价，而银行又把利率水平高低作为争夺市场份额和扩大资产规模的契机，客观上造成存款利率上升幅度远高于贷款上升幅度，利率结构风险在逐渐加大。

（六）改变银行传统收支结构，引起经营效益的重大变化

存贷款利息收支差是我行利润的主要来源。利率市场化改革后，由于存款利率上升、贷款利率下降，实际利差缩小，加上流动性风险支出增加，资产质量不佳所占用的经营和管理费用，经营效益提高将面临重大挑战。我们知道，存款利率每提高1‰ ，利息支出将增加1/r1% ，贷款利率每下浮1‰ ，利息收入将减少1/r2% ，仅此两项因素之间的差距每缩小1个千分点，将使银行利润减少（1/r1-1/r2）% ，可见，利率的微小变化，对银行的经营效益有着很大的影响。

资金价格的市场化，将使专司资金运作的商业银行的负债业务、资产业务和经营效益发生深刻变化，因此也必将引起银行经营理念、经营模式、经营手段和方法发生重大改变，从而推动和加剧商业银行在业务品种、客户资源、管理人才等方面的竞争，改变和削弱四大国有商业银行的垄断地位，形成新的金融博弈，最终导致竞争格局的变化。

从国际上利率市场化的经验来看，利率市场化导致的银行竞争格局变化是明显的。以美国为例，美国从1982年开始到1986年3月，大约用了5年的时间完成了利率市场化，在这一过程中及其之后，美国遇到的最严重的问题是银行倒闭数量的增加。在利率市场化的初期，美国每年倒闭的银行达两位数，1985年达到了三位数，此后则急剧增加，在1987～1991年每年平均倒闭200家，最多的一年竟然有250家银行倒闭。引起市场化成份高的美国商业银行大量倒闭的原因是多方面的，而其主要原因是这些商业银行不能适应利率市场化带来的对业务、市场份额和经营效益的重大冲击，最终难以为继。

  三、面对利率市场化改革商业银行应采取的对策

针对利率市场化对商业银行经营的影响，笔者认为应注意做好以下几个方面的工作：

（一）加强利率市场化知识培训和专业管理人才培养，从经营理念上促进我行核心竞争力的提高

观念上的转变是根本的转变。任何一项工作，只有认识上到位、思想上统一、行动上一致，才能将正确决策高效、准确地贯彻到经营管理的各个环节，并产生积极推进效应和倍增效果。利率市场化对银行经营的影响是全面而深远的，提高全体员工尤其是各级管理人员对利率市场化及影响的认识是商业银行应对的重要工作。

对利率市场化知识的普及和提高宜分层次、分对象、分阶段进行：对决策层主要从利率风险管理与决策角度进行培训，提高风险决策意识，对全体员工则进行利率市场化知识性介绍，以培养员工市场风险意识；对管理人员要进行利率风险种类、成因、风险识别、风险防范和化解培训，提高风险经营思想，对前台操作人员要进行风险识别、计量和规避手段的技能性培训，提高前台人员风险处理能力。培训按照由浅入深、由普及向专业、由理论到操作等分阶段层层推进，最终树立起全行的利率市场化及利率风险管理观念，为商业银行利率管理市场化运作和风险防范夯实基础。

人才是赢得未来竞争的关键性因素。商业银行应通过“引进一批、培养一批、储备一批”方式，在理论上培养，在实践中磨练，建立起一支分布在各级资产负债管理部门的系统掌握现代利率风险管理理论、方法和技术，并能灵活地加以运用的专业管理人才队伍，使他们成为商业银行利率市场化管理的主力军。

（二）构建快速有效的利率形成和传导机制，增强市场应变能力

利率市场化中的银行竞争仍将表现为优质客户市场的竞争，这就要求商业银行尽快明确目标客户市场，及早完成机构设置、人力资源的调配，先于同业进入主攻市场，抢占有利地位。工商银行能在前十余年的市场份额竞争中保持优势，很大程度上得力于最早占领城市主市场，在利率市场化过程中要保持领先，同样需要先知先觉先行动。

建立以效益为中心的存贷款定价和内部资金转移价格机制，提高资金配置效率。利率市场化要求我行按照客户对本行贡献度、忠诚度、风险度以及市场竞争状况，确定有竞争力的合理的存贷款价位，同时在利率管理上，一是商业银行要依据资产负债管理的战略目标需要，制定并及时公布和调整存贷款的基准利率水平；二是给予辖属分行在基准利率基础上的利率浮动权限，准许辖属机构在一定范围内根据竞争需要自主定价，通过科学合理的存贷款定价来保障工商银行自身的经营效益，巩固商业银行竞争地位。三是科学合理确定内部资金转移价格，弱化内部利率杠杆的利润计划调节功能，正确引导内部资金向实际效益好的地区、行业、产业和部门流动。

（三）加强利率风险管理，有效防范利率风险

以利率风险管理为核心，建立健全商业银行现代利率管理体制。第一、结合信贷资产五级分类等方法，对目前本行资产负债总量及结构进行风险认定和细分，针对可能存在的风险、风险大小及风险来源，研究解决措施，提出化解预案；第二、建立和完善资产负债管理系统，将利率风险管理落实到资产负债管理的全过程，丰富利率风险测量工具，提高识别能力，增强风险管理决策能力，力求在受理阶段能够识别风险来源、在审查阶段能够测量风险大小、在审批决策阶段能够有效扼制和降低风险。第三、加强规避利率风险研究，探索和尝试运用包括利率期货、利率期权和利率互换等国际通行的金融衍生工具，有效规避利率市场化风险并进行套期保值。第四、密切关注金融市场变化，积极开展金融市场业务，增加收益高、风险小的短期资产业务。

（四）加大市场营销和产品创新力度，提高非信贷资产收入占比和抵御信贷风险能力

实行客户经理制是商业银行经营走出去、引进来的一项重要改革，它对紧密银企关系，扩大市场份额，增强盈利能力，防范银行风险有积极作用。目前，各商业银行已根据形势发展需要，确立了客户经理制度，这是商业银行成功开展业务营销和市场拓展的基础。商业银行应在此基础上，通过建立、健全考核激励机制，明确各级客户经理职责、分工，发挥客户经理贴近客户、了解客户积极作用，筛选客户、营销客户、稳定客户、发展客户，促进我行业务研发、市场拓展、风险防范；通过稳定客户和发展客户，提高客户资金在商业银行内部流动的比例，减少利率市场化可能带来的流动性风险。

加大中间业务的产品开发、应用力度，增加能带来实际收益的中间业务品种并提高收益率。目前国内商业银行中间业务品种单一、产品严重趋同，收费低廉甚至不收费，使中间业务难以成为商业银行盈利的主要来源。在西方一些发达国家，中间业务的收入占银行总收入的60%甚至高达80%，但在我国，各国有商业银行中间业务收入占比不足10%。商业银行应适应形势发展需要，调整市场营销策略，在继续发展现有主要收益项目的同时，积极开发低风险、高收益的中间业务新品种，通过业务整合、品种创新，大幅度提升金融产品的盈利能力，促进效益的提高。鉴于目前国家对银行业收费尚未全面放开，为稳妥推进，可从以下两个方面采取措施：一是在对客户贡献度进行测评基础上，对贡献度较小的客户先行收费，以达到树立收费观念，增加收入和筛选客户的目的；二是对新推出的业务品种进行收费服务，原有业务品种在进行整合升级之前暂不收费。

（五）尽快实施和积极推进全面成本管理，有效控制成本支出

全面、准确、有效的成本管理与控制，是商业银行增收节支最富意义、最可能控制的途径，也是商业银行积极参与竞争的基础，而银行的全面成本管理是运用现代管理科学原理与标准化技术，以责任成本管理为主线，对银行的经营管理活动的各层次、各门类、各环节实行成本调节与机会成本抉择的现代管理方式。该管理模式在准确核算金融产品、重要客户盈亏和贡献水平高低、网点优化以及经营评价等方面显示了积极作用。

从某商业银行的成本结构看，非利息支出占总支出的52.81%，表明有效的成本管理和控制已经成为该行经营管理需要解决的重要问题。商业银行宜结合劳动分配和人事制度改革，尽快在辖内研究和着手实施全面成本管理，将成本标准制、成本责任制和成本认定制落实到每项产品、每个部门、每个客户和每一级机构，通过“四分一体，整体推进”，使全面成本管理成为商业银行经营的重要手段，全面成本管理的各项指标成为银行经营决策的参考和依据。在具体核算上，应从银行的整体效益出发，考虑每一笔存款、贷款或中间业务的成本和收益，同时，对于既不能带来直接收益或间接收益，又不能从战略上带来长远效益的成本和固定资产投入，应当坚决予以控制，实现从源头上节支增收、降本增效的目的。

（六）多种方式加大不良资产处置力度，加快经营管理国际化步伐

在国际上，不良资产比例高低反映了银行经营状况的好坏和发展潜力的大小。利率市场化对我行不良资产的清理提出了更高要求。不良资产既不能为我行带来现实的效益，同时还得投入相当的人力、物力和财力去管理。应采取多种方式加大不良资产处置力度，收回资金，转投向新的项目，增加利息收入，从而为提高我行经营效益以及参与利率市场化竞争增加新的财力支持。

鉴于消化清理损失与完成利润目标的相互关系，商业银行需借鉴国际银行业清理不良资产的思路和做法，进一步加大不良资产处置力度，积极探索和实践新措施、新方法，如不良资产证券化、打包整体出售等，提高不良资产转化和处置成效，减轻包袱，轻装前进。

改革要有新突破，发展要有新举措。没有新的举措，不作积极尝试，只是在老框框中探讨如何运用利率杠杆，只会作蚕自缚。只有调动商业银行的每一位经营者和全体员工的积极性，充分运用利率市场化这把双刃剑，创造性地开展工作，不断开发新的金融产品，加强产品营销，完善金融服务，拓宽资金来源，调整业务结构，才能构筑更大的黄金客户群体，从根本上提高商业银行的经营效益，并在利率市场化竞争中站稳脚跟，求得新发展。

参考文献

一、《云南金融》2004年第八期“我国利率调整的发展趋势”。

二、《金融时报》2004年9月18日“关于国有银行改革的几点思考”。

三、《金融风险管理》在校学习教材。

四、《时代金融》2005年第一期有关文献。