利率市场化对国有商业银行的影响及对策

 

 

利率市场化对国有商业银行的影响及对策

摘要

 摘 要：利率市场化已是我国金融改革的必然趋势。国有商业银行应加快提高资本充足率，建立高效的现代利率管理机制，大力发展中间业务，以应对这一挑战。

 关键词：利率市场化；影响；对策

目录

利率市场化对国有商业银行的影响及对策1

摘要1

关键词：利率市场化；影响；对策1

利率市场化对国有商业银行的影响及对策2

一、我国利率市场化改革的必要性和主要进展3

（一）我国利率市场化改革的必要性3

（二）我国利率市场化改革的主要进展4

二、利率市场化对利率的决定影响5

r=r0+rr+πe+ε5

三、利率市场化对国有商业银行的影响6

（一）利率市场化给国有商业银行带来的机遇6

（二）利率市场化给国有商业银行带来的挑战7

四、国有商业银行应采取的对策8

（一）加快提高资本充足率，迅速增强抗风险能力8

（二）以利率风险管理为核心，建立高效的现代利率管理机制9

（三）引进西方先进利率风险识别和管理技术，规避利率风险10

（四）强化科学准确的利率预测10

（五）实行资产多元化以分散风险10

（六）加强负债管理，拓宽融资渠道11

（七）大力发展中间业务，增加非利息收入12

欧美主要国家银行非利息收入占总收入的比例（%）12

（八）加快现代化信息系统建设13

参考文献13

利率市场化对国有商业银行的影响及对策

利率市场化是指政府逐步放松和取消对利率的直接管制，由市场资金供求双方自主确定利率，以达到资金优化配置的目的。其基本含义如下：一、利率水平由市场决定；二、中央银行通过货币政策对利率进行间接调控；三、市场主体在充分竞争的基础上自主决定资金交易对象、规模、价格、期限和融资条件。

 自20世纪70年代美国学者麦金农和肖提出“金融深化”理论后，一些发展中国家为改变经济发展不平衡和落后的状态，开始了利率市场化改革，从此利率市场化浪潮席卷全球。迄今为止，几乎所有的工业化国家和大部分的发展中国家都已经实现了利率市场化。利率市场化改革使许多国家从中获益，金融效率得到了提高，资金的资源分配得到了优化，整个经济金融系统等到了改善。但是，各国实践表明，利率市场化的进程往往并非一帆风顺。尤其是在发展中国家，在利率市场化的改革进程中，金融体系常常发生动荡，不少商业银行破产甚至倒闭。我国现有银行体系中，工农中建四家国有商业银行占据了垄断地位，它们的安全、稳定与发展关系到我国金融体系全局的安全与稳定。因此，探讨利率市场化对这四家国有商业银行将产生何种影响，它们又应当采取何种对策，对于刚刚加入WTO并已将利率市场化改革提到议事日程上的我国来说，具有极为重要的现实意义。

一、我国利率市场化改革的必要性和主要进展

 （一）我国利率市场化改革的必要性

 利率管制的弊端体现在如下三个方面：一是福利损失，即利率扭曲会降低信贷市场的效率；二是宏观经济成本，即利率管制会限制储蓄；三是微观经济成本，即利率管制阻碍了金融市场规模扩张，限制单个银行获得规模经济收益。

 而利率市场化使政府与其他经济主体之间的“命令和服从”关系将转变为经济主体之间的平等的市场交易，消除管制利率对市场均衡利率的偏离。它不仅可以化解由利率管制导致的倾向市场与商品市场难以同时均衡的矛盾，抑制“储蓄居高不下”或“投资饥渴症”等极端现象，还有助于金融效率的提高，有利于新时期社会经济的良性发展。利率市场化还是我国金融产业走向市场的重要步骤之一。对于金融体制及其他方面的改革，对于金融资本以市场化方式介入结构调整、产业升级、开发西部等重大战略措施的实施，对于现有二元经济体制向市场经济体制的转变，对于政府灵活应用价值杠杆与市场机制进行反周期调控，对于国民经济与世界经济接轨，以适应加入WTO后按国际公认的市场规则运行，以及国际金融资本资竞争“国内化”的形势，都具有特别的重要意义。

（二）我国利率市场化改革的主要进展

 总的来看，我国利率市场化改革遵循了“先外币、后本币，先贷款、后存款，先农村、再城市，先批发、后零售，先划定浮动范围、后完全放开”的渐进式改革的整体战略。1996年中国人民银行建立起全国统一的同业拆借市场，拆借利率由拆借双方根据市场供求状况自主决定。同年，国债开始尝试市场发行，部分国债发行利率实行市场招标。1997年6月，放开了银行间债券市场债券回购和现券交易利率。从1998年开始，对再贴现利率及贴现利率的生成机制进行了改革，实行了再贴现利率由中央银行根据货币市场利率独立确定的制度。1998年政策性银行金融债券的发行也实行了利率招标，全面放开了银行间债券市场债券发行利率。1998年5月，中央银行开始利用公开市场操作。1998年10月和1999年9月，中央银行两次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度。1999年9月，成功地实现了国债在银行间债券市场利率招标发行。1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，这是首次对大额、长期存款进行利率市场化改革的尝试。2000年9月，外币存贷款利率管理体制开始改革。人民银行开放了外币贷款和300万美元以上外币存款利率的自主定价权，300万美无以下存款利率由中国银行业协会制定。2002年3月，人民银行在统一境内中、外资金融机构外币存、贷款利率管理政策的基础上，进一步下放了非中国居民的小额外币存款利率的自主决定权。

 2002年下半年起，中国人民银行已经开始在浙江、黑龙江、吉林、福建和内蒙古的8家县市级农村信用联社进行“浮动利率试点”。这些信用社允许的存款利率最大浮动限度是30%，贷款利率的最大浮动限度是100%。

二、利率市场化对利率的决定影响

 （一）利率水平受多种因素影响。利率市场化的目标是形成以中央银行调控的基准利率为基础，以反映市场资金供求的市场利率为主的利率体系。市场利率可用下述公式表示：

 r=r0+rr+πe+ε

其中r0表示实际利率，rr表示对应的风险升水，πe表示预期通货膨胀率，ε表示影响利率水平的其他因素，如国际利率、汇率的变化等。实际利率与经济周期关系密切；风险升水与特定金融工具相关，比如相同期限的公司债券利率比国库券利率高，对劣质贷款人的贷款利率可高于优质贷款人的利率等；预期通货膨胀率是影响利率水平的一个重要因素；国际利率和汇率在资本项目开放后将通过利率平价关系影响国内的利率水平。

 （二）利率波动幅度和频度提高。我国对商业银行存贷款利率市场化改革是从赋予商业银行贷款实行差别利率和一定的利率浮动权开始的，到今天的“浮动利率试点”仍然是循着这样的思路进行的。在此过程中，中央银行和银行同业协会曾经多次下调本外币存贷款利率。从1996年以来，我国已经连续8次下调商业银行人民币存贷款利率。以一年期存款利率为例，已经从1996年开始下调前的10.98%下降到目前的1.98%，下调幅度达80%以上。2001年，中国银行业协会曾经连续9次下调小额外币贷款利率。这说明在我国存贷款利率尚未完全市场化下，商业银行已经面临着利率波动的风险。

 利率市场化是一个利率不断走向自由，中央银行的管制不断放松的过程。在实现利率市场化后，利率的直接管制将不再存在，利率波动的幅度和频率将大大提高。

三、利率市场化对国有商业银行的影响

 （一）利率市场化给国有商业银行带来的机遇

 1、有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服务，促进商业银行业务的发展。由于直接融资市场迅猛发展，来自国外金融机构的竞争不断加剧，利率市场化改革的同时，必然要给予商业银行更大的金融业务和金融工具创新的空间，否则我银行经营状况的改善是难以想象的。

 2、有利于商业银行科学确定经营成本和制定价格，合理配置资金资源，提高效益。在产品定价的过程中，要综合考虑一个客户对商业银行带来的综合收益。在综合效益的测算中，除了要考虑派生业务外，还应综合考虑客户的信用风险大小、贷款期限的长短即利率风险大小、商业银行的筹集资金成本和运营成本分摊。贷款的管理部门需要深入了解贷款的风险状况（包括准确的财务状况分析、符合真实情况的贷款分类等），以合理确定贷款定价中的违约成本。要全面把握企业与银行的各种业务往来，确定这些业务往来对商业银行带来的收益，以及商业银行在提供相关的服务时所付出的成本，以供确定贷款价格时参考。

 3、有利于商业银行优化客户结构。利率的市场化促使商业银行经营管理部门自觉关注贷款市场的运行趋势，根据客户与商业银行的所有业务往来可能带来的盈利、客户的经营状况、商业银行提供贷款所需的资金成本、违约成本、管理费等因素综合确定不同的利率水平，在吸引重点优质客户的同时对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动商业银行客户结构的优化。

 （二）利率市场化给国有商业银行带来的挑战

 　1、利差收窄削弱国有商业银行盈利能力。目前四大国有商业银行资产负债业务收入占有绝对优势的比重，贷款与存款的利差是其盈利的基础。利率市场化后，存款利率要受制于与证券市场收益率的对比，贷款利率也要受制于企业在直接融资市场上的融资成本，或者说要受制于间接融资市场上对资金的需求。当上述两方面竞争加剧时，势必使存贷利差大幅缩小，削弱银行利用传统业务获利的能力。

 　 2、国有银行将失去政府的“保护伞”。长期以来，我国实行利率管制，人民银行在确定存贷款利率时就已经考虑了银行的盈利性。在投资渠道单一、缺乏其他替代资产业务的环境下，社会资金只能选择以银行存款形式存在。国有商业银行得以生存并能维持强大垄断地位很大程度上是得益于利率管制。

 但在利率市场化以后，利率的自由浮动使这种垄断地位就失去了市场基础和制度基础，国有商业银行将失去政策优势，以平等的身份参与竞争，而长期的资源非均衡配置和资金的政策性融入融出造成整个国有银行体系组织规模臃肿、资源的低效运行，并形成了较弱的市场应变能力。

 　 3、利率价格难以确定。利率市场化使资金价格全面放开，而决定利率的因素是多方面的，包括资金供求关系的基本因素和平均利润率、银行经营成本、借贷风险及期限的市场因素，还要考虑客户关系等等。商业银行一方面要向市场提供一个有竞争性的资金价格以吸引客户，即相对高的存款利率和相对低的贷款利率；另一方面，商业银行自身持续发展的内在要求迫使银行必须在有盈利的情况下拓展业务。因此，商业银行不可能单纯追求低价竞争来扩大规模，占据市场份额，必须在规模和效益之间寻找一平衡点，以求持续性发展。那么，如何准确确定利率价格，特别是在激烈的竞争环境中，必须采取差别化经营策略，高于或低于同行的利率水平，都会出现不同的效果，这是一个复杂的、长期探索的实践过程。

 　 4、利率风险难以控制，经营风险加大。由于商业银行自身的资产负债结构不匹配，总是处于不断变化的失衡状态，形成数量、期限的缺口，而利率市场化意味着利率受金融市场资金供求实时的影响，变化非常频繁，难以预测，商业银行不可能脱离市场孤立地确定本行的各种利率，如果偏离度大，其后果不是增加经营成本，就是揽不到业务，所以，必然受到市场利率水平的左右。市场利率频繁波动则意味着风险的存在，其主要形态有缺口风险、利差风险、隐含期权风险等等。这些风险都是由市场利率变动的不确定性引起的，最终形成不确定的利息收入和支出的差异；因此，利率风险难以控制，尤其是利率市场化初期，利率变动往往没有规律可循，反方向变动也十分频繁，任何错误的定价，都会加大经营风险，甚至出现损失。

四、国有商业银行应采取的对策

 　（一）加快提高资本充足率，迅速增强抗风险能力

 　银行资本金是决定其经营实力和支付能力的一个重要标志，长期以来，在利率管制的条件下，国有银行处于垄断地位，而且得到政府的行政“保护”，资本金是否充足并不重要，几乎是没有增补资本金的制度，形成目前国有银行普遍存在着资本金不足、抗风险能力低下、内控机制不健全、产权制度改革滞后和不良资产比例过高的状况。加入WTO以后，国有银行作为国家经济的主体，其经营也将全部市场化，包括利率市场化，经营的成败直接涉及到社会和公众的利益。在利率市场化的情况下，利率的走向难以预测，资本充足率的高低很大程度上决定了银行应付金融风险能力的强弱。为有足够能力抵御市场化经营所带来的风险，国有银行必须及早解决资本金的补充问题。它不仅是保证国有银行正常经营活动、应付偶发性“挤提”的需要，而且是维护存款人正当利益和公众对银行信心的需要。因此，必须尽快使国有商业银行资本金达到《巴赛尔资本协议》的要求：一是发行次级资本债券，对国内外发行，来补充次级资本；二是上市筹资、增资扩股，在国家控股的基础上，在国内或国外资本市场上向公众、机构投资者募集，实现所有权多元化，使国有银行转变为股份制银行。

 （二）以利率风险管理为核心，建立高效的现代利率管理机制

 所谓利率风险管理，是指商业银行为了控制利率风险并维持其净利息收入的稳定增长而对资产负债采取的积极管理方式。防范利率市场化风险的关键措施之一，是建立起完善的利率风险内部控制制度。巴塞尔委员会制定的《利率风险管理原则》规定，商业银行稳健利率管理的基本原则包含以下四个方面内容：董事会和高级管理层要对利率风险实行妥善监控；制定适当的风险管理政策和程序；建立科学的风险计量和监测系统；完善内部控制制度并接受独立的外部审计。国有银行应积极主动参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理的原则，把利率风险管理作为资产负债管理的核心内容之一，尽快建立健全以科学有效的现代利率管理机制为主的资产负债管理委员会的运作机制，增强管理决策的科学性。

 （三）引进西方先进利率风险识别和管理技术，规避利率风险

 国外利率风险管理的技术已有几十年的发展，识别和控制利率风险的技术种类繁多。如编制缺口分析报告、净持续期分析、净现值分析和动态收入模拟等。国有银行在运用这些利率风险管理手段时，应酌情灵活选择并注重避险工具之间的搭配组合，设法从利率变动中获取最大收益。

 （四）强化科学准确的利率预测

 科学和灵活运用现代利率风险管理技术准确地预测利率，全面达到降低风险和提高收益，是有效进行利率风险防范的前提。利率预测的主要内容包括利率变动方向、利率变动水平、利率周期转折的时间点等，预测的主要方法通过对经济周期、利率周期的历史情况的分析以及对未来经济条件变化的科学认识，运用高级数理统计和动态计量经济学方法和先进技术手段，对其进行科学和准确的预测。

 （五）实行资产多元化以分散风险

 资产多元化是西方商业银行经营管理的一条基本原则，它要求银行资产的配置应当尽量将种类、投向、方式、期限分散，避免风险的集中。利率市场化后，存贷利差进一步缩小。为了回避利率风险，国有商业银行必须调整资产结构，实行多元化经营：努力拓展公开市场业务、银行间同业拆借、债券投资、券商股票质押贷款以及回购协议等风险较小，回报较高的资产。国有商业银行资产多元化，有助于缩减贷款资产的规模，调整贷款结构，分散风险，提高资产质量和盈利水平。

（六）加强负债管理，拓宽融资渠道

虽然目前全国金融机构的储蓄存款余额已达11.2万亿元，但是，随着各种改革措施的到位，例如医疗、养老保险等社会保障制度的建立，以及证券市场的发展，我国居民的储蓄倾向将会下降，储蓄存款在居民金融资产中的比例必然减少。国有商业银行如果要保证存款的稳定性，减少存款来源的波动幅度，就应变被动负债为积极经营，进行存款业务创新。

目前我国存款品种有限，不能满足不同层次集团、居民多样化的储蓄意愿。利率市场化后，存款业务必然朝存款账户多样化、存款服务便利化、存款利率浮动化和存款工具证券化方向发展。国有商业银行应为客户提供多样化的选择，充分满足存款者对安全、流动及盈利的要求，从而争取更多的存款客户。

例如，可以增加定期存款档次。我国定期存款从3个月起算，而美国商业银行最短期限的定期存款从7天开始，最长可达10年以上。可以推出国外流行的存款品种，如电话存取款业务、自动转账存款等。可以针对客户的储蓄动机设计多样化的储蓄存款品种，如养老金储蓄、住房储蓄和教育储蓄等。通过不断创新和开拓，创造出尽可能多的存款品种、服务手段和技巧策略。开展私人银行业务，从市场需求出发，以合理安排客户的个人财务为手段，开发和销售成套金融产品，为客户取得收益和防范风险，银行也可提高自身经营效益。

除了存款负债外，商业银行也可以主动以同业拆借和市场借款等方式来调剂资金余缺，也可以通过发行金融债券方式筹集资金。根据市场利率变化，在利率水平较低时可适当多借入一些款项，在利率较高时适当地少借入一些款项。

（七）大力发展中间业务，增加非利息收入

在西方已实行利率市场化的国家，由于竞争激烈，借贷利差日益缩小，迫使银行不断进行金融创新，使传统的存贷业务比重下降，而表外业务及其他非利息收入在总收入的比重却在不断上升。从1980年代初至1990年代中期，欧美主要国家银行的非利息收入在总收入中的比重不断上升。其中法国和瑞士银行业的非利息收入已经超过利息收入，成为银行利润的主体。即使比例最低的德国也达将近30%。可见，商业银行业务表外化是当前国际金融业发展的一大趋势，表外业务的收入已成为商业银行利润增长的重要来源。

欧美主要国家银行非利息收入占总收入的比例（%）

1980—1982年

1986—1988年

1990—1995年

法 国

19

20

51

德 国

29

30

29

英 国

29

37

43

瑞 士

24

30

52

美 国

47

49

35

资料来源：William R. White(1998):the Coming trans formation of continental European banking?,第26页，BIS Working Papers No.54

而我国四大国有银行仍以传统的资产负债业务为主。如1997年，中国农业银行、中国建设银行和中国银行利息收入占总收入的比重分别达到94.4%、71.5%和70.9%。而利息收入中又以贷款利息收入占绝对多数，中间业务收入比重极小。虽然我国各家商业银行目前均已开办了表外业务（中间业务），但是从已开办的业务来看，存在着品种少，业务范围窄的问题。银行主要是提供代理类业务，包括代收、代会、付理和代办业务，以劳动密集型业务为主。而对知识和技术密集型的中间业务，如咨询评估、资产管理、私人银行业务、结算担保融资等业务却提供得很少。

国有商业银行必须调整经营策略，在加强资产负债表内业务管理的同时，进行业务创新，从服务功能、服务质量和服务范围的广度和深度上大力发展中间业务。重点发展投资理财、咨询和财务顾问等中间业务，并以此为切入点积极探讨开发投资银行业务品种。同时要在更高层次上发挥银行的结算中心和代理中心职能，使国有银行的中间业务向资金密集型和以金融衍生品种为主的知识密集型转化。 

 （八）加快现代化信息系统建设

 有效的利率风险度量和管理离不开全面、准确和及时的基础数据和信息。我国国有商业银行分支机构众多，要实现对全行的风险控制更离不开计算机网络的支持。目前，银行内部利用帐务系统提供的资金信息是分散的、滞后的，难以适应利率市场化的要求。应加快现代化信息系统建设，应尽快实现各分支行之间、分行同总行之间的资金信息实时传递，使总行能及时知悉各分支机构每日的存贷款变动情况，集中对资产和负债两方面进行及时的分析，准确测算各种资产或负债的利率敏感性以及对外币经营利润的贡献度，逐步建立较为科学合理的利率风险控制模型，准确量化风险评估期、内外币业务利润浮动的弹性空间以及国有银行利差收入空间。

参考文献

[1]吴涛：《我国利率市场化改革中的金融安全问题分析》，《金融研 究》2002年第11期

[2]吕士伟：《农村利率市场化改革可行性个案研究：兼对HMS模型的实证检验》，《金融研究》2003年第1期

[3]王光伟：《中国金融体制改革焦点问题研究》，复旦大学出版社，2003年

[4]黄德洪、陈倩媚：《国有商业银行适应利率市场化改革的对策》，工行网讯，2002

[5]《利率市场化给商业银行带来什么》，工行网讯，2002

[6]《利率市场化与商业银行风险控制》，工行网讯，2002

[7]赵付玲、李俊玲：《基层金融机构利率风险管理存在的问题及建议》，《金融参考》2003年第3期