论消费信用－商业银行消费信贷的风险分析与对策研究

一、消费信贷的概念、分类及发展现状

（一）消费信贷的概念

（二）目前我国消费信贷的分类情况

（三）消费信贷发展现状

二、消费信贷中的风险因素

（一）消费信贷风险主要来自借款人的收入波动和道德风险

（二）银行自身管理薄弱致使潜在风险增大

（三）与消费贷款相关的法律不健全

（四）借款人多头贷款或透支，导致信贷风险上升

（五）抵押物难以变现，贷款担保形同虚设

（六）缺乏资产证券化的有效手段，导致银行流动性风险增加

（七）利率尚未市场化，消费信贷缺乏相应的风险补偿机制

三、几点思考（针对存在问题及其原因分析提出相应的对策或工作建议）

（一）逐步建立全社会范围的个人信用制度

（二）建立科学的个人信用评价体系

（三）重点开发风险低、潜力大的客户群体

（四）建立银行内部消费信贷的风险管理体系

（五）实现消费贷款证券化，分散消费信贷风险

（六）进一步完善消费贷款的担保制度

（七）把个人消费贷款与保险结合起来

（八）实行浮动贷款利率和提前偿还罚息

内 容 摘 要

近几年来，我国经济保持了高速稳定增长，但同时国内需求不足的态势对我国的经济发展产生了不利的影响。对此国家相继推出了一系列积极的财政及货币政策，以期刺激国内消费和投资需求，扩大内需，推动经济发展。为此央行也通过窗口指导和政策引导来启动国内的消费信贷市场，引导商业银行开拓消费信贷业务。但总体而言，我国虽然启动了住房、汽车等消费贷款，消费信贷也取得了较快的发展，但整体来说消费信贷的实际情况与人们的预期还存在巨大的反差，消费信贷依然“叫好不叫座”，其规模还比较小、结构还不平衡、区域还不平均，其对国内消费需求拉动的效果并未明显表现。如何切实有效的促进消费信贷业务的发展，是我们一个值得深入思考的课题。 本文着重分析我国居民消费的新特征即制约消费信贷的主要因素和风险，并借鉴了西方发展消费信贷业务的成功经验，提出的一些想法，希望对商业银业银行消费信贷业务发展、调整信贷结构、提高信贷资产质量有所启示。

论消费信用－商业银行消费信贷的风险分析与对策研究

一、消费信贷的概念、分类及发展现状

（一）消费信贷的概念

消费信贷是由金融机构向消费者提供资金，用以满足消费需求的一种信贷方式。消费信贷的贷款对象是个人，贷款用途是用于消费，目的是提高消费者即期消费水平，有利于消费者合理安排终生消费。

（二）目前我国消费信贷的分类情况

1998年，我国开始个人消费信贷试点。目前，我国消费信贷分为八大类:即个人大额耐用消费品贷款、个人医疗贷款、家庭装修贷款、个人旅游贷款、助学贷款、个人汽车消费贷款、个人房屋按揭贷款、婚嫁贷款。

（三）消费信贷发展现状

改革开放以来，我国经济持续快速发展，居民收入和消费水平不断提高，消费成为经济稳定增长的重要力量，消费需求及消费层次呈多元化发展，客观上为消费信贷发展创造了条件。受1997年东南亚金融危机的冲击和1998年夏季国内特大洪涝灾害的影响，中国经济从1998年下半年开始，内需严重不足并逐步呈现出通货紧缩的趋势。为了防止通货紧缩，防范金融风险，通过有效扩大内需促进经济增长，中国政府实施了积极的财政政策和稳健的货币政策。着眼于活跃消费，扩大内需，中国人民银行推出了个人消费信贷政策，积极鼓励、引导和支持居民扩大个人消费。如1998年4月，《中国人民银行关于加大住房信贷投入支持住房建设与消费的通知》提出要“大力促进住房消费……逐年扩大住房消费贷款在住房贷款中的比例”，首次提出了“住房消费贷款”的概念。1998年5月，《中国人民银行关于改进金融服务支持国民经济发展的指导意见》提出要“选择若干农业生产资料和耐用生活资料商品，进行消费信贷试点，逐步扩大消费信贷的规模、品种和形式”，在中国官方文件中第一次正式提出了“消费信贷”。1998年9月，《中国人民银行关于下发<汽车消费贷款管理办法>的通知》首次明确，四家国有独资商业银行经报中国人民银行批准，可以开展“汽车消费贷款的试点”。 1999年2月，中国人民银行印发《关于开展个人消费信贷的指导意见》(以下简称《指导意见》)，对境内中资商业银行开展个人消费信贷的重要意义、业务领域、职能机构、期限利率和相关服务管理工作第一次进行了全面阐述，明确提出，“从1999年起，允许所有中资商业银行开办消费信贷业务”，“各金融机构……要把消费信贷业务作为新的业务增长点。在认真总结近年开办消费信贷业务经验的基础上，采取积极有效措施，逐步建立和完善消费信贷业务制度和办法”。1999年6月以来，在人民银行、教育部和财政部等相关部门的积极推动下，国家助学贷款业务从八个试点城市试点起步并逐步推向全国，经办银行由中国工商银行扩大到四家国有商业银行，贷款对象从全日制本科生、专科生扩大到研究生，助学贷款业务全面推开。在政府政策的扶持和大力推动下，以个人住房消费贷款、汽车消费贷款和助学贷款为主体的个人消费信贷业务在国内商业银行间逐渐发展开来，目前已成为国内商业银行零售业务中亮丽的增长点。

据中国人民银行统计，截至2004年6月末，境内全部金融机构个人消费信贷余额17952亿元，占同期全部金融机构各项贷款余额的10.6%。其中，个人住房消费贷款余额 13878亿元，占全部个人消费信贷余额的77.3%；汽车消费贷款余额1833亿元，占10.2%；各项助学贷款余额75亿元，占0.4%。 

 随着消费贷款规模的不断扩大，该项业务中存在的问题和风险也逐步暴露出来，在有些地区还表现得比较明显，商业银行应加强对消费信贷风险的分析与识别，以便及时采取措施,防范消费信贷风险。 

二、消费信贷中的风险因素

（一）消费信贷风险主要来自借款人的收入波动和道德风险

1、由于缺乏有效的制约机制，借款人违约成本较低，由道德风险引发的违约率上升

市场经济是信用经济，信用对市场经济来说至关重要。

在市场经济中，信用和法制是市场经济的两个轮子，但道德是信用的基础，道德对人们的行为的基本约束是诚信，道德是一个互惠、互助、互信的社会所具有的公平、公正。“诚信是最好的竞争手段”，但是这个手段在还处于市场经济初始阶段的中国并不灵，人们对信用的认识非常薄弱，失信的蔓延，造成极大的道德风险，导致经济秩序混乱，加剧社会财富的分配不公。特别是采取违法、背信的手段实现暴富，破坏了市场制度的信誉。出现以上现象，主要原因是由于目前我国信用制度环境存在以下缺陷：一是缺乏法律制度和规范，信用活动无法可依，由于信息不对称、这就为失信、不讲信誉的行为留下了可乘之机。二是由于处罚机制运行不顺畅，导致失信、造假、欺骗等行为和活动惩罚的代价远低于因失信、造假、欺骗获得的利益，失信者的犯罪成本与收益严重倒挂，导致失信行为屡禁不止和蔓延。而在美国、西欧等国家，消费信贷在整个信贷额度中所占的比重越来越大，一般为20％—40％，有的甚至高达60％。借债消费已经成为许多国家居民的一个重要的消费选择。在法国，1/2的家庭有债务，1/4的家庭靠贷款买房子。在美国，很早就建立起了由消费者信用报告机构来采集、登记完成个人信用记录的个人信用登记制度，二战以后，美国消费者信用报告机构获得了长足的发展，目前一次信用查询的在线答复在几秒钟内就可完成，如果一个人被发现有失信行为，那么他的失信记录就会在信用报告中反映出来，他就不能在银行贷款买车、买房子，甚至不能使用信用卡消费，不能租到房子，而我国目前尚未建立起一套完备的个人信用制度，中国几大银行的放贷机构仍无法通过电脑来查证一个潜在的借款人是否拥有其他行账户，银行缺乏征询和调查借款人资信的有效手段，加之个人收入的不透明和个人征税机制的不完善，银行难以对借款人的财产、个人收入的完整性、稳定性和还款意愿等资信状况做出正确判断，同时，由于缺乏一套有效的惩戒机制，没有形成一处失信，处处受罚的制裁环境，借款人违约成本较低，导致在消费信贷过程中，各种恶意欺诈行为时有发生，从而造成违约情况增加。

2、收入波动的影响

一些借款人由于冲动消费，不能审慎估量还款能力，在漫长的还款期里因为收入大幅下降、患重病、就业问题或暂时失业等原因变化，导致无法按期还款，尽管这种情况目前还不多，但随业务量扩大，相应的风险将呈上升趋势。以助学贷款为例，据2001年7月13日《中国青年报》报道，中国几家国有商业银行的助学贷款坏账比例平均高达10%以上，有的银行甚至近45%的贷款收不回来，使得银行感到尴尬和无奈。

  （二）银行自身管理薄弱致使潜在风险增大

银行要想减低贷款风险，就必须加强贷款发放前的信用调查和可行性研究，加强贷后的监督管理、检查，并对违约者实行必要的惩罚，从而提高对借款人的约束力。但是，由于我国银行在经营理念、经营模式、内部管理体制等方面存在一定的问题，如在内部管理上，各项福利、待遇过于向业务拓展部门倾斜，轻风险管理部门，造成事后监督岗位人员少、人员不稳定；在业务发展方面重发放、轻贷后检查，削弱了监督管理；业绩考核体系不合理等，造成银行在经营上短期行为突出，一旦发现风险不能及时采取补救措施，致使消费信贷的潜在风险增大。如2004年6月23日，国家审计署审计长李金华在提交让人触目惊心的审计“清单”时提到，中国工商银行上海外高桥保税区支行向“姚康达”一人就发放个人住房贷款7141万元，这些资金被用于购买128套住房，炒作房地产。外高桥保税区支行明知贷款风险巨大仍然贷款，个中原因暂时不说，而其上级管理行在贷后监督管理中存在的问题由此可见一斑。

（三）与消费贷款相关的法律不健全

市场经济是信用经济，法制是一切经济活动的保障，发展消费信贷，个人信用制度的建立是重要基础，当前由于我国消费信贷方面的法制不健全，法律与法律、法律与政策、政策与政策之间存在一些界限不够明确，标准不够统一，程序不够规范的问题，加之行政干预和人为因素，致使消费信贷业务发展受到影响，特别是一旦出现风险，银行的债权难以得到有效保障。例如我国个人信用制度、个人破产制度等尚未建立，现行法律条款基本上都是针对法人制定的，很少有针对消费者个人贷款的条款，对失信、违约的惩处办法不具体，这使得银行开办消费信贷业务缺乏法律保障，对出现的问题往往无所适从。另外，由于消费信贷业务的客户比较分散，均是消费者个人，并且贷款金额小、笔数多，保护银行债权的法规又不健全，特别是在个人贷款的担保方面缺乏法律规范，风险控制难以落实。如《消费贷款法》至今没有制定，而《担保法》中也没有针对消费信贷的有关规定，银行抵押物登记、变现方面都存在法律障碍。按照规定，借款人如果连续6个月不能按期偿还贷款本息，银行有权处置抵押物，但需经借款人同意，否则只能通过法院强制执行。事实上，法院在判决时考虑的问题很多，特别是当借款人因下岗、失业或收入大幅下降等因素影响还款的，法院做出的判决往往对银行不利，使银行利益受损，因此，要从法律上对银行个人贷款经营业务给予必要的保护。

（四）借款人多头贷款或透支，导致信贷风险上升

由于同一个借款人的信用信息资料分散在不同的职能部门（如工商、税务、司法等），而且相当一部分资料尚未上机管理，难以实现资源共享，即使在金融系统，不同银行间也缺乏一个共同的信息共享平台。通常，仅仅凭借款人身份证明、个人收入证明等比较原始的征询材料进行判断和决策，对个人的信用调查基本上依赖于借款人的自报及其就职单位的说明，对借款人的资产负债状况、社会活动及表现，有无违法纪录，有无失信情况等缺乏正常程序和渠道进行了解征询，导致银行和客户之间的信息不对称，比如：个人收入不完全透明，实际收入中还包含着相当部分的非货币收入和“灰色收入”，银行对借款人还款能力的资信评估非常困难，加之人事档案管理的分散性，增加了评估的困难。国有企事业单位开出的个人收入证明往往偏低，私营企业开出的往往偏高，银行无法确切计算和查证贷款申请人的实际收入水平等。致使一些借款人在不同的银行里多头开户借款或透支的现象时有发生，增加了消费贷款风险。

（五）抵押物难以变现，贷款担保形同虚设

一旦消费贷款发生风险，银行通常会把贷款的抵押物作为第二还款来源，而抵押物能否顺利、足额、合法地变现，就成为银行化解资产风险的重要环节。由于目前我国的法律制度中没有明确的条款对抵押物的处置和执行进行规定，使得债权银行对抵押物处置难度较大，同时消费品二级市场尚处于起步初创阶段，交易秩序尚不规范，交易法规也不完善，各种手续十分繁琐，交易费用偏高，导致银行难以将抵押物变现。以住房抵押贷款为例，现阶段，我国住房一、二级市场很不完善，政策上要求对大量非商品房产进行商业信贷支持，而一旦购房人无力还贷，这些非商品房产抵押又无法进行过户转让，银行很难得到充分的处置权，往往难以从处置抵押物的收益中完全回收贷款本息，贷款抵押形同虚设，影响了银行消费贷款的健康发展，随着消费贷款规模的扩大和抵押贷款的增加，这类问题将会变得更加突出。

（六）缺乏资产证券化的有效手段，导致银行流动性风险增加

资产证券化将不具备流动性的贷款转化成为具有流动性的资产，有利于提高商业银行资产的流动性，缩小商业银行资产和负债在期限和流动性方面的差距。个人住房贷款、汽车消费贷款等主要消费贷款期限都比较长、金额较大、客户分散，而商业银行的负债期限相对较短，在允许银行参与的资本市场发育尚不健全的情形下，银行无法通过资产证券化等方式建立融通长期资金的渠道，从而形成“短存长贷”的格局，使资产负债期限结构不匹配，流动性风险显著上升。

（七）利率尚未市场化，消费信贷缺乏相应的风险补偿机制

消费贷款的一个显著特点是客户分散且数量大、客户风险状况存在显著差异。因此，对不同客户群应采取不同的利率定价，以实现贷款风险收益的最大化。但由于目前我国利率尚处于管制阶段，商业银行无法通过差别定价的贷款策略，增加对高风险客户贷款的风险控制或约束，从而不能有效地降低消费贷款的平均损失率。

三、几点思考

面对消费信贷的发展过程出现的各种风险，商业银行急需建立一套防范消费信贷的风险管理体系，具体应从以下几方面入手： 

（一）逐步建立全社会范围的个人信用制度

一些消费信贷业务发达的国家在控制银行消费信贷风险方面的经验表明，整治经济活动中存在的严重失信现象，最大限度地规避由于贷款客户失信、违约所带来的风险损失的较好办法及对策是建立失信惩戒机制，而建立科学有效的个人征信体系则是建立失信惩戒机制的前提保证。 以美国为例，美国是世界上消费信贷最发达的国家之一，其信用制度较为成熟，比较正规的消费信贷已有80多年的历史。截至2002年底，美国个人住房抵押贷款余额已超过7万亿美元。美国发达的消费信贷是建立在其成熟的社会、个人信用制度和完善的资本市场基础上的。在美国，信用机构是现代IT技术应用得最为彻底的金融服务类机构。在信用网络中，每个人都拥有一个社会安全号码，它类似于我们的身份证号码，一旦拥有，终生不变。个人的收入、纳税、借款、还款等情况都记录在案，即使是业余兼职的报酬，雇主一般也是打入个人账户，而不支付现金。个人的不良记录都会被记录下来，以备其他银行查询。银行根据个人既往的信用记录，就可以判断把钱借给他是否有风险。当然，也会有人用现金交易来回避监管或偷逃税款，但一经发现，处罚将十分严厉，并成为其一生的污点，这不仅影响了找工作，而且影响他退休后的保障。这种高度的货币电子化为建立个人消费信用档案提供了极大的便利，个人的收支状况都可以通过发达的信息网络反映出来，银行和资信机构可以通过互联网获得这些资料。

在我国，由于个人征信系统建设尚未完成，信息不对称因素对建设信用社会体系仍然存在诸多不利影响，因此，在全国范围内建立个人征信体系是当务之急，最新的消息是，2002年初国务院成立了由中国人民银行牵头、有16个部门和主要商业银行参加的建立全国企业和个人征信体系专题工作小组，专题研究企业和个人征信体系建设总体方案和相关法规，经过多年的论证、开发，中国个人信用信息基础数据库已经于2004年12月中旬开始在北京、重庆、深圳、西安、南宁、绵阳、湖州等7城市试运行，目前7城市各国有独资商业银行、股份制商业银行和城市商业银行已经开通联网查询，按照人民银行有关工作规划，2005年将实现个人信用信息基础数据库在全国联网运行，届时，所有获得资格的商业银行和部分农村信用社将可以联网查询个人的信用信息。如果这一目标能够按期实现，将对我国建立全社会范围的个人信用制度产生极大的影响。

 （二）建立科学的个人信用评价体系

 人们常说“市场经济是信用经济、是法制经济”。开展个人消费信贷，离不开个人信用评级，个人信用评级制度的建立，目的就是要通过评级掌握借款人的个人真实收入和财产，掌握借款人有没有个人负债，借款人以往有没有不良信用记录，从而据以判断借款人的还贷能力和还贷意愿。但是，目前对个人信用评级制度的建立缺乏权威部门的统筹，往往难以实际推行。以房地产业务为例，建设银行在1999年出台了《个人住房贷款资信评定标准》，工商银行也出台了《个人住房贷款借款人资信评估指导意见》，但都限于住房贷款借款人资信评估和各自银行系统，资信评级结论不能在其它商业银行通用，也不能用于其他个人消费信贷。购房者如果在某家行评级较低，还可以换一家银行办理按揭。因此，应该尽快建立科学合理、统一规范的个人信用评价体系，逐步解决一人多级的问题。 （三）重点开发风险低、潜力大的客户群体

 消费信贷发展初期，由于受缺乏消费信贷方面的管理经验，从事消费信贷业务的人员少、一些业务人员素质不高等因素限制，银行在客户选择上存在一定问题，从而形成风险，经过近几年的业务发展，在充分总结经验、教训的基础上，银行在选择客户时，应将目标锁定那些风险低、潜力大、信用好的客户群，这也是银行防范消费信贷风险的重要工作之一。一般而言，可供选择的客户对象包括：一、在读大学生：一般具备较高文化素质，很可能成为较富裕的人群，具有较高开发价值；他们从读书、工作到成为“中产阶级”有一过程，而这一过程最迫切需要利用个人信用资源，如果银行早期与之建立经济联系，提供金融服务，可能获得终身客户。二、从事于优势行业的文化素质较高的年轻人。目前，发展形势较好的行业有电信、电力、外贸、金融、计算机、教育、医药等。三、国家公务员、全国性大公司或外资企业的管理人员及营销人员：他们不仅工薪水平和福利条件高，而且一般掌握较好的专业技能，预期收入高，失业风险较低。银行对重点客户应加大营销和调研力度，在促进业务发展的同时，有效降低贷款的预期损失比率。 

（四）建立银行内部消费信贷的风险管理体系

首先，银行内部要建立专门机构，具体办理消费信贷业务，同时建立消费信贷审批委员会，作为发放消费信贷的最终决策机构，做到审贷分离，形成平衡制约机制，以便明确职权和责任，防范信贷风险。

其次，要进一步完善消费贷款的风险管理制度，逐步做到在线查询、分级审查审批，集中检查。从贷前调查、贷时审查、贷后检查几个环节明确职责，规范操作，强化稽核的再检查和监督,从根本上杜绝一些银行存在着的某项处理的全过程由某一些业务人员包办的不正常现象。

第三、从跟踪、监控入手，建立一套消费信贷风险的预警机制，加强贷款后的定期或不定期的跟踪监控，掌握借款人动态，对借款人不能按时偿还本息情况，或者有不良信用记录的，列入“问题个人黑名单”加大追讨力度，并拒绝再度借贷，从而使守信者得到奖励，失信者受到惩罚。 

（五）实现消费贷款证券化，分散消费信贷风险

消费信贷一般期限较长，造成商业银行短资长贷，加大了流动性风险。西方国家的对策是实现消费贷款证券化，赋予其转让、流通职能，从而达到分散消费信贷风险、缩短放款机构持有时间的目的。我国商业银行也应以此为鉴，加快实现资产证券化进程。 

在证券化过程中，商业银行将其持有的消费信贷资产真实地出售给投资者，作为原始权益人的银行在出让信贷资产部分或全部权益的同时也转移了部分或全部的风险，从而将银行独立承担的风险转化为银行、证券机构、众多投资者共同承担风险，这在很大程度上可以提高银行系统的安全性。

（六）进一步完善消费贷款的担保制度

消费贷款与其他贷款不同，借款人是一个个消费者，贷款购买的是超过其即期收入限额并长时间才能归还贷款的财产或耐用消费品。因此，在发放消费贷款时，用抵押物、担保品作还款保证显得十分重要。但当真正要运用这个武器时，如何有效处置抵押物、担保品，以增强银行资产的流动性，又是银行所关心的。以美国为例，为免除银行在这方面的忧虑，美国政府建立了一套较为完善的消费信贷担保制度。在美国，有三个抵押市场中介，这有效增强了抵押债券的流动性和清偿力。同时，有专门的抵押担保机构可保证抵押贷款的如期收回，一旦购房者违约，他们负责承担金融机构的贷款损失。美国政府还设立了融资机构和二级抵押机构，并建立了抵押保险制度，从而有效地增强了贷款的清偿力。我国要尽快健全抵押担保制度，具体应注意几方面：首先应完善担保法，增加有关个人消费信贷的详细条款；其次，应培育规范的抵押品二级市场，使各种贷款抵押物能够迅速变现。第三，可考虑由政府出面组建消费信贷担保公司，为长期消费信贷提供担保，第四，国家应规定一定金额以上的贷款都要设定担保，银行可视各个贷款品种的规定及申请人资信状况，要求全部提供合适的担保方式，并对担保程序进行严格审查。 

 (七)把个人消费贷款与保险结合起来

 由于银行难以掌握借款者个人的健康状况和偿还能力的变化，一旦借款人发生意外情况导致不能按期偿还贷款时，将形成风险，这也是个人消费贷款最主要的经营风险。在西方国家，如法国、德国、加拿大等，在开展消费信贷业务中，规定客户必须购买死亡险，以减少银行风险。我国也可以借鉴国外经验，将个人消费贷款与保险公司的有关险种、产品组合起来运作。如银行在发放某些消费贷款时，可以要求借款人必须购买某种特定保险。一旦借款人发生意外，不能偿还贷款时，保险公司即要向保险受益人支付一定金额的保险赔偿金，而这笔赔偿金又足以偿还银行贷款本息。这样，一方面可化解银行的经营风险，实现消费信贷风险的合理有效转换，另一方面也有助于保险业的发展。当然，这种险种的保费应当较低廉，使消费者既可以得到银行贷款，又可以得到保险的益处。

（八）实行浮动贷款利率和提前偿还罚息

 1、人民银行应加快利率市场化进程，在利率浮动比率、贷款比例和期限安排上，给商业银行以更大的余地，以便更好地为客户服务，更好地防范风险。同时，应允许商业银行在办理消费信贷业务中收取必要的手续费、服务费，以补偿商业银行信贷零售业务付出的成本。在消费信贷的利率方式安排上，一般应采取浮动利率制，按年度调整一次，从而减少银行利率风险。

 2、对贷款期限长、利率风险大的住房贷款尽快实行固定利率和浮动利率并行的利率制度。固定利率是指按照事先确定的利率计算全部贷款期内的全部利息，该利率不再做任何调整和改变。浮动利率是指在贷款合同有效期内，只规定最初一段时间内的利率，在合同到期后，就要根据事先约定的新利率计算方法，按照当时的市场利率重新确定下一阶段贷款利率，浮动利率包括一年期、三年期、五年期等不同期限。通过消费者对两种利率的自由选择，增加消费者的风险和收益意识，规范消费者和银行之间的行为方式和业务往来。

3、实施提前还款罚息制。由于消费信贷一般为长期贷款，利率变化将导致银行蒙受利率损失的可能。当利率下跌时，消费者会提前偿还固定利率的贷款，而以较低的利率举借新债。借新债还旧债，会导致银行丧失贷款收益，并给银行重新安排资金造成困难。为此，银行应收取高于预定利率的罚息，弥补信贷资产损失。

参考文献：

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2、[美]玛格丽特.米勒 《 征信体系和国际经济 》中国金融出版社 2004年9月第1版

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5、吴浩军 “房贷”的风险因素及防范措施 《西南金融》 2004年12期 

6、唐为民 陈云松 住房抵押贷款周期性风险及其对策研究 《西南金融》 2004年12期

7、高勇 张涛 透视我国资产证券化 《时代金融》 2004年12月（增刊）

8、张敏 发展消费信贷业务潜力多多 《中国城市金融》 2003年12月 第205期