试述投资与储蓄的关系

一、储蓄与投资概述

（一）、储蓄 ························2 

 1、何为储蓄 ·······················2

 2、为何储蓄 ·······················2

 3、储蓄的意义 ······················2

（二）、投资

 1、何为投资 ·······················2 

 2、为何投资 ·······················2

 （1）本金保障 ······················2

 （2）资本增值 ······················2

 （3）经常性收益 ·····················2

 3、投资的意义 ·······················2

 （1）投资是企业获得利润的前提 ··············2

 （2）投资是企业生存和发展的必要手段·············2

 （3）投资是企业降低风险的重要途径 ············3

（三）、投资与储蓄的关系·····················3

 1、J.M凯恩斯的“储蓄恒等投资”学说 ··············3

 2、储蓄恒等投资的理论是存在矛盾的 ·············3

 （1）从储蓄、投资范畴来看·················4

 （2）凯恩斯的储蓄与投资恒等的概念早在一开始就形成·····4

 （3）凯恩斯的储蓄投资概念是一个流量概念··········4

二、简析我国储蓄与投资关系现状 ·················4

三、我国的投资率与储蓄率与国外的数据对比

（一）投资率·························5

 1、中国近年来的投资率情况 ················5

 2、中国投资率与国外发达国家的比较 ············6

（二）储蓄率·························6

 1、储蓄率特征 ······················6

 2、如何看待我国的高储蓄率 ················6

 3、储蓄率的国际比较 ···················6

四、将储蓄转化为投资的思考

 （一）将储蓄转化为投资的意义·················7

 （二）对储蓄—投资转化中存在问题的分析············7

（三）储蓄转化为投资的途径··················8

内 容 摘 要

储蓄是投资的来源，而投资是一国经济增长的动力与源泉。一国宏观经济平衡的核心是储蓄与投资的平衡，。能否迅速而有效地增加资本，实现储蓄向投资的转化，是实现经济增长的关键环节。资本形成不是单纯的数量概念，需要提高积累效率和资本质量。本国储蓄需要达到一定水平，然后是储蓄顺利转化为投资，继而由投资形成实际资本，资本要素在生产中发挥作用并推动国民收入水平提高，收入增长又进一步促使储蓄增加。以下就储蓄和投资的概念，现状，与相关数据资料对比，及其资本的形成进行初步的分析。

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试述储蓄与投资的关系

一、储蓄与投资概述

（一）、储蓄

1、何为储蓄:储蓄是指居民个人将手中持用或给予货币有条件的存入储蓄机构的一种信用活动。

2、为何储蓄：人们将自己闲余的资金存入银行或者其他金融机构，无非就是为应付不时之需。另外就是保值增值。

3、储蓄的必要性：发展储蓄业务，在一定程度上，可以促进国民经济比例和结构的调整，可以聚集经济建设资金，稳定市场物价，调节货币流通，引导消费，帮助群众安排生活。与中国不同，西方经济学通行的储蓄概念是，储蓄是货币收入中没有被用于消费的部分。

（二）、投资

1、何为投资：投资从金融学角度上来讲，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向是为了在未来一定时间段内，获得某种比较持续稳定的现金流收益，他是一种未来收益的累积。投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入产业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。

2、为何投资：

（1）、本金保障。最常见之投资目的，是要保存金钱的购买力。只要持有现金数量大于生活所需，在高通胀的情况下，若不通过有效益的投资，现金的购买力就会受到侵蚀。所以，没有投资需要的市民，亦很容易兴起投资的念头，以保障本金不受侵蚀。

（2）、资本增值。对某些投资者来说，他们要求不但是保值，更要增值。通过种种投资，以期本金能迅速增长，使财富得以累积。对一些高收入但固定入息的人士，例如公务员、教师、高级行政人员等，他们如果只依赖正常薪金收入，则财富的增长始终有限，故会通过投资达到财富增长的目标。

（3）、经常性收益。一般已拥有若干资产及回避风险的人士，只期待本金获得保障，且能定期的获得一些经常性收益作为生活费用，例如已退休人士，没有稳定收入的人等，他们不敢亦不愿意以本金从事投机性投资，他们将资金投入市场，作为较银行略佳的投资选择，虽然投资目的只有三种，但是实际生活中却不可胜数。如一些企业将都多余现金投入经济活动，以带代替银行存款，、一些资金受托人士，将资本进行投资，是为了完成受托人的责任。不过无论如何，投资目的基本是有上述三种原因诱发。

3、投资的意义：

（1）、投资是企业获得利润的前提 

 投资是企业获得利润的前提利润是企业从事生产经营活动取得的财务成果。企业要获得利润，必须将筹集的资金投入使用：将资金直接用于企业的生产经营中，或将资金以股权、债权的方式投给其他企业以获取报酬。可见，要获取利润就必须进行投资。

（2）投资是企业生存和发展的必要手段

 企业从事正常的生产经营活动时，各项生产要素不断更新，为了保证生产的持续进行，企业需要不断地将现金形态的资金投入使用，这是企业生存的基本条件。同样，当企业要扩大生产规模时，也需要进一步地投资才能使企业的资产增加，而当企业生产规模扩大后。为了保证正常的生产，还需要追加营运资金，而这一切只有投资才能实现。 

（3）投资是企业降低风险的重要途径

 在市场经济条件下，企业的生产经营活动不可避免地存在风险，其基本原因在于商品销售数量的不确定性，而影响销售数量的因素较多，如商品的质量、市场对商品的需求、企业的销售策略和服务水平、企业的成本费用等。为了降低风险，企业经常要保持质量、技术领先水平，通过投资提高企业设备的技术含量；为了降低风险，企业还要进行多品种、跨行业经营，同样需要投资来支持。

（三）投资与储蓄的关系

 1、J.M凯恩斯的“储蓄恒等投资”学说。

 凯恩斯主义认为，通过利率把储蓄转化为投资和借助于工资的变化来调节劳动供求的自发市场机制，并不能自动地创造出充分就业所需要的那种有效需求水平；在竞争性私人体制中，“三大心理规律”（边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好）使有效需求往往低于社会的总供给水平，从而导致就业水平总是处于非充分就业的均衡状态。因此，要实现充分就业，就必须抛弃自由放任的传统政策，政府必须运用积极的财政与货币政策，以确保足够水平的有效需求。凯恩斯最根本的理论创新就在于为国家干预经济的合理性提供了一整套经济学的证明，这是凯恩斯主义出现以前任何经济学都根本做不到的。

在稳定经济的政策考虑上，凯思斯依据不同时期的经济背景，提出两方面的政策主张。在面对1929一1933年危机，凯思斯主张要依靠国家的干预来刺激有效需求，保证整个社会充分就业状况的实现。战后，英国政府发表的《就业白皮书》(1945年)和美国的“就业法案”(1946年通过)都反映了凯思斯的这一思想。另一方面，凯恩斯的《就业利息和货币通论》出版后不久，第二次世界大战就爆发了。主要资本主义国家的经济就转入了战时经济的轨道，这时它们面对的国内经济问题，不是供给过度，而是供给不足，不是萧条，而是通货膨胀，不是失业，而是缺乏劳动力。这样，在政府还来不及运用刺激总需求的手段以减少失业人数的时候，经济政策的重点就变为如何抑制总需求以防止通货膨胀的来临。为了防止出现通货膨胀，第二次世界大战爆发后不久，凯恩斯提出应当抑制战时消费需求，增加储蓄。凯恩斯就在其名著《就业利息和货币通论》中创立了“储蓄恒等学说”，奠定了现代储蓄投资理论和现代宏观经济分析的理论基础。在现代西方经济学中，在储蓄与投资的数量关系上占主流地位的正是凯恩斯的“储蓄恒等投资”理论。

凯恩斯指出：“所得等于 本期产品之价值，本期投资等于本期产品中未用作消费之用者的那一部分，储蓄等于所得减去消费，那么投资于储蓄自然相等、”

总之，所得=产品价值=消费+投资

 储蓄=所得-消费

故 储蓄=投资

凯恩斯的储蓄=投资理论并不是他一贯坚持的思想，他在1930年出版的《货币论》中认为，储蓄是人们货币收入与其常年消费支出两者的差额，利润不是收入的组成部分，它不用于常年消费，也不组成储蓄的一部分。投资是在一定时间内社会资本的新增价值。由于他在《货币论》中将收入限于工资、企业家的正常报酬、利息和地租，而不包括“意外利润”，所以储蓄与投资必然不相等，投资等于储蓄加利润之和。而他在1936年出版的《就业利息和货币通论》中，为了消除有效需求不足，刺激投资，增加就业，以挽救资本主义的经济危机，并在理论上突破古典经济学派的传统，一改他信奉多年并在《货币论》中重点阐述的储蓄与投资不相等的思想，创立了储蓄投资恒等的“新”理论。这种储蓄恒等于投资的理论为大多数西方经济学家所接受，作为基本范畴和理论基础并广泛应用于宏观经济分析中。

2、但是，储蓄恒等投资的理论是存在矛盾的

（1）、从储蓄、投资范畴来看。储蓄是国民收入中即期末消费的剩余，它既可以用于消费，又可以用于未来生产的货币或商品。投资是用于未来生产经营活动的货币或商品，投资既可以来源储蓄，且主要为储蓄，又可以来源于补偿基金，投资的储蓄来源既可以来自外部，又可以来自内部自我储蓄，投资还可以来自于货币发行和通货膨胀之积累。储蓄和投资并不是完全的对应关系。正如凯恩斯自己所言：“可以有储蓄而无投资，或有投资或无真正的储蓄”。因此，储蓄、投资范畴在性质上是不同的，其来源和数量构成也不相等。

（2）、凯恩斯的储蓄与投资恒等的概念早在一开始就形成。古典经济学派认为，储蓄代表货币的供给，投资代表对货币资本的需求，储蓄是利率的正函数，投资是利率的反函数，因此，当储蓄小于投资（即资本的需求大于供给）时引起利率升高，利率升高的同时促使储蓄增加和投资减少，最后使储蓄与投资趋于相等，反之，如果储蓄大于投资（即资本的需求小于供给）时引起利率降低，利率降低同时促使储蓄减少和投资增加，最后也使得储蓄与投资趋于相等。所以，古典经济学认为，借助于货币资本供求变化所引起利率升降，将使储蓄与投资趋于自然均衡的趋势。凯恩斯否定储蓄与投资由利率调节而自然均衡的观点，认为储蓄与投资是根据两种完全不同的动机进行的 ，而把储蓄和投资同一在收入循环流及收入水平决定上，并通过收入的调节使储蓄和投资达到均衡。所以，凯恩斯的储蓄等于投资的观点实际是古典经济学关于储蓄与投资均衡思想的翻版。

（3）、凯恩斯的储蓄投资概念是一个流量概念，而他的储蓄恒等投资理论又是建立在时点和存量概念基础之上，而作为流量概念和时期分析的储蓄，投资，在存在支出滞后时，储蓄必然不等于投资。因为收入获得和收入使用存在时间间断性，正如罗伯逊所言“今天”的储蓄等于“昨天”的收入减去“今天”的消费，而今天的投资等于今天对新投资品的实际支出，储蓄和投资存在差异，这二者在时点上不可能相等。

（4）、就现实看，国民经济体系各部门（政府、企业、居民和国外部门）及各经济单位的储蓄和投资也是不相等的，有的部门及单位的储蓄大于其投资，有的部门的投资大于其储蓄，呈现出资盘盈余和资盘亏绌并存。发展中国家一般是投资大于国内储蓄，需流入外国储蓄弥补缺口，发达国家一般是国内储蓄大于投资，需流出国内储蓄。

综上所述，储蓄和投资不是恒等关系，储蓄不能自然或自动转化为投资，储蓄是投资主要但不是唯一来源和现实约束条件，社会经济必须培育储蓄转为投资的机制。

二、简析我国储蓄与投资关系现状

经济学理论与实践告诉我们：经济增长的源泉是投资，投资的源泉是储蓄。我国经济持续30多年的快速增长和欧美经济出现的债务危机及增长停滞问题，也说明了储蓄的重要和投资的作用。欧美都是消费率高，储蓄率低的国家，如果消费能带动增长，那欧美应当是当今世界增长最快的国家。可事实恰恰相反，越是消费过度，储蓄不高的国家，经济增长速度越低，债务危机越重。我国经济以世界少有的速度连续30年高增长，其原因恰恰在于高储蓄支撑下的高投资。

一个国家经济要更快的增长，需要更高的投资，而更高的投资必须有更高的储蓄支撑。我国的高储蓄并非源于居民不消费、少消费，而是源于经济发展的客观规律和中国特有的人口结构及制度变革，是特定历史阶段的特殊机遇。随着这些条件的变化，支撑我国高投资的高储蓄条件会逐渐削弱，我国经济很有可能步入一个由高速转入中低速时期，国家很有可能会陷入一种未富先老的状态。因此，我们应珍惜每一分储蓄，充分利用当前的有利条件，将其充分有效的转化为投资，加快我国的现代化建设。

同时，按照储蓄率高低安排投资率也是宏观经济平衡的基本条件。 按照宏观经济学的最基本原理，宏观经济要实现平衡，投资必须等于储蓄。由此，我们也可推出判断投资率高低的标准是储蓄率。按照这个标准去分析研究我国的投资率与其他国家进行对比，我们就会发现，我国的投资率不是给高了，而是低了，近十多年来我国宏观经济核心问题是储蓄长期大于投资的不均衡问题，正是由于这种储蓄与投资的内部失衡在滞后的外贸政策、外资政策与汇率政策作用下，最终转化为国际收支长期双顺差的外部失衡，这种外部失衡又在滞后的结售汇政策作用下转化为更为严重的内部失衡，即流动性过剩压力和通货膨胀，最终国内经济陷入控通胀与保增长的交替循环之中。

我国投资率长期低于储蓄率不仅是经济增长和国民福利的损失，也是这些年来我国通货膨胀形成的根本原因。但这种通胀是一种不同于纯货币信用过量供应而导致的信用膨胀型的通胀，而是一种由外汇储备占款而来的流动性过剩型的通胀，我们可以称之为有物资保障性的通胀。治理这种通胀不能依靠紧缩货币信贷和控制投资增长，相反，需要充分发挥货币信贷作用，充分有效地促进储蓄向投资转化，需要调整投资政策，扩大投资去缩小投资率与储蓄率的差距，才能从根本上减轻贸易顺差压力和过剩流动性来源，否则，不仅这种通胀得不到有效治理，反过来还有可能为了控制通胀而导致经济增长放慢。当前我国经济所出现的增长速度过快下滑就是由于这种原因所引起。我们认为，当期要稳增长，就必须稳投资。

从我国目前的情况来看，无论是宏观经济短期均衡，还是我国经济长期的可持续发展，宏观经济政策都必须立足于我国目前投资与储蓄严重失衡的现实，通过标本兼治的办法去解决投资不足的问题。

扩大投资规模

优化投资结构

完善投资体制、提高投资效率

三、我国的投资率与储蓄率与国外的数据对比

（一）投资率

1、中国近年来的投资率情况

1998年以来，我国的投资率（即资本形成占国内生产总值的比率）在高位上持续提高，我们认为这主要原因是由于我国的工业化和城市化进程加快推进，以及房地产市场的逐步升温，导致投资率上升较快。2008-2010年分别为43.9%，47.7%，48.61% ，2006-2010年平均为44.74%。投资率与GDP增速走势从1991年到2010年大体上都成上升趋势，两者为正相关关系。

2、中国投资率与国外发达国家的比较

因为经济发展阶段存在着差异，中国的投资率与美国的投资率具有不可比性。美国经济在18世纪末和19世纪就经历了高速增长，其这段时期的经济结果决定了投资率偏低。在1978-2008年间，美国投资率成县波动下降趋势。在美国支出法GDP中，同期投资率由20.36%下降至18.23%，平均为19.97%，明显比中国低了很多。日本的投资率峰值出现在其工业化基本完成之时。1960-2008年间，日本投资率平均为30.48%，也比中国低了很多。在1956-1970年是日本投资率上升时期，投资率由23.62%上升至1970年峰值的39.02%，之后呈波动下降趋势，在经历了20实际80年代后期的短暂回升后，投资率继续以更大幅度下降，2008年降至23.51%。

（二）储蓄率

1、储蓄率特征

从国民经济核算意义上讲，GDP中用于消费以外的部分都是储蓄。储蓄占GDP的比重称为储蓄率。固定资产投资是储蓄的重要用途或使用方式，其他还包括存货投资和净出口。当国内储蓄不足以满足国内投资等需要时，净出口一项即表现为负值，意味着利用了部分国外储蓄货国外资源。

中国特有的结构性因素是中国储蓄率较高的主要原因。现有文献并不能解释中国的储蓄率为什么远远高于其他经济体，实证研究表明，有多种决定因素可用来解释各国储蓄率之间的差异。我们认为，宏观经济增长和通货膨胀、人口结构以及快速城市化带来的收入增加是造成中国出现高储蓄率的主要原因，但这些因素基本上无法解释中国和其他国家储蓄率之间的差异，以及中国的储蓄率为什么在进入新千年以后仍在增长。以前的研究（包括和亚洲其他高储蓄率国家的横向比较）发现，即使在经过了对人口格局、收入增长和城市化进程等差异的调整之后，相对而言中国的储蓄仍高于其他国家。

2、如何看待我国的高储蓄率

储蓄对经济增长的促进作用，这一点也得到了实证方面的支持。国际货币基金组织（IMF，2005）基于46个国家（包括工业化国家、新市场国家和石油输出国家）1972~2004年的面板数据进行的测算结果表明，工业化国家国民储蓄率提高1个百分点，人均产出增长率可以提高1%；而新兴经济国家国民储蓄率仅提高0.5个百分点，人均产出增长率就能提高1%。我通过对中国等13个发展中国家1978~2003年的平均储蓄率与平均GDP增长率之间的相关性分析发现，发展中国家的GDP增长率与国民储蓄率之间具有较强的正相关关系，相关系数高达0.78。亚洲多数发展中国家的平均储蓄率高达30%~40%，这些国家的平均GDP增长率也都在6%~9%的较高水平。而非洲、南美等发展中国家的平均储蓄率仅为17%~20%，其平均GDP增长率也仅有1%~5%。

3、储蓄率的国际比较

 按照国际上通行的储蓄率测度方法，储蓄率是指一国国民储蓄与该国国民可支配收入的比率，部门储蓄率则是指某部门储蓄与该部门可支配收入的比率。通过对有关国家储蓄率的时序数据和结构变动进行比较研究，可以发现储蓄率变化的一些特征。

（1）1970年代以来，国际储蓄率总体上呈现下降趋势。国际储蓄率从1970年的25.7%下降到2004年的21.4%，下降了4.3个百分点。

储蓄率增幅与收入水平呈反向变动趋势，即收入越高的国家，储蓄率增幅越小。1970~2003年间，低收入国家、中低收入国家和中高收入国家的平均储蓄率分别上升了8.5、6.8和0.4个百分点，而高收入国家的平均储蓄率则下降了6.1个百分点。

经济由发展中阶段向发达阶段迈进的过程中，往往伴随着较高的储蓄率。通过对全球35个国家和地区1970年以来储蓄率的研究发现，过去30多年里，起飞国家的平均储蓄率基本处于上行状态。1970~2004年，起飞国家的平均储蓄率从28%上升到34%。而且，起飞国家的平均储蓄率明显高于发达国家和其他国家，并且这种差距越来越大。90年代以后，一部分起飞国家或地区已经开始进入成熟阶段，消费率开始提高，相应的储蓄率有所下降，导致起飞国家的平均储蓄率轻微下降，从90年代中期的37%的峰值下降到2004年的33%。

四、将储蓄转化为投资的思考

（一）将储蓄转化为投资的意义

储蓄能否完全转化为投资，对经济均衡和经济增长具有极重要的意义。

从经济均衡来看，在现实经济市场经济运行过程中，经济均衡的条件是储蓄完全转化为投资，若储蓄未能全部转化为投资，则说明储蓄大于投资，消费不足，产品市场上供给大于需求，产品价值意味着降低趋势，经济价值未能完全实现，那么投资谨慎，经济紧缩，甚至衰退；若储蓄全部转化为投资，则产品供给与社会需求趋于平衡，就不存在过剩供给和过剩需求，产品市场上的所有供给产品都能正常售出，刚好弥补市场需求，产品市场处于均衡状态。

从实现经济增长来看，投资是实现经济增长的动力，而储蓄是满足投资的前提。若国内储蓄不足以满足投资需求，将引入国外储蓄。储蓄水平、增长规模将影响投资增长，二者完全转化是经济增长最根本的途径。根据哈罗德多马经济增长模型中实现经济增长均衡的条件，国民收入增长率必须等于社会储蓄倾向与资本产量之比。所以，储蓄的不断增长且保证能顺利有效转化为实物投资，该国的经济发展才能保持良好的增长势头。

（二）对储蓄—投资转化中存在问题的分析

投资效率反映了资本在生产过程中被有效利用的程度。企业资本收益率和增量资本产出率可分别在微观和宏观上作为衡量投资效率高低的指标。近年来，我国企业资本收益率呈明显下降趋势。而增量资本产出率是实际经济增长率除以投资率，数值越大，投资效率越好，反之越差。而近几年来，中国要提高1%的经济增长率就必须实施相当于GDP4%~8%的新增投资，明显高于日本、韩国等国家，台湾地区的2%~4%，亦说明我国企业投资效率低下。投资低效率长期存在会导致资源经不起低效率的浪费，未来经济持续增长的潜力将会受到削弱；效率低下的投资带来金融风险，最终导致经济出现严重的衰退。事实上有近年来一些行业产品价格大跌，效益大幅滑坡。2005年以来钢铁价格大幅下跌。与此同时，钢铁、水泥、汽车等行业利润大幅下降；石油加工、化纤制造、建材和通信设备制造业等重点行业利润均为负增长。另外一些高能耗高资源高污染的行业开工不足，资源闲置浪费，如铁合金、电石行业企业开工率已降至不到一半，钢铁行业的产能利用率在逐步下降。 而导致投资效率低下，储蓄不能转化为有效的投资的根本原因之一是消费率不足。而消费率不足是由多方面原因造成的：一是中国的计划生育政策，成功地控制了人口增长，使得老年人口的比例相对增加，由于老年人的收入和储蓄一般都高于年轻人，因此，随着老年人的增加，应对退休保障的预防性储蓄动机非常强烈，储蓄率也随之增加；二是社会保障制度的不完善（养老、医疗等），使居民倾向于增加储蓄以备不时之需；三是欠发达的金融市场和消费信贷机制的不完善所产生的强制储蓄。市场主导的投资是以盈利为目的的投资，消费率长期偏低，使我国市场主导的投资失去最终消费需求的支撑，导致产能过剩、供求失衡，引发企业投资利润率下降、失业率上升等问题。长期如此，消费不足的经济就会形成一种恶性循环：低消费率—市场疲软—投资利润率下降—市场主导的投资减速—生产下降—失业增加—收入预期不好—低消费。

（三）储蓄转化为投资的途径

在市场经济条件下，储蓄向投资转化有四个渠道：

一是企业和居民个人使用自己的积累进行直接投资；

二是政府的财政收支和国债；

三是个人和机构向其他个人和机构的捐增。

综上所述，研究储蓄与投资的关系对于阐述储蓄向投资转化奠定了理论基础。具体而言，一方面，社会总储蓄制约着总投资，通过社会总投资规划，为总储蓄流向指明了方向，那么储蓄向投资转化将以该投资规划的具体项目作为依托，流向产品市场的生产性投资，发展实体经济，同时向投资转化的该部分储蓄资金在转化过程中，可以依据产品市场的实际产出以及市场的具体需求做出及时性调整，保证储蓄投资转化后投资的收益。所以，从某种程度上讲，投资效益的高低决定了储蓄向投资转化的效率。另一方面，储蓄向投资转化过程中，应建立一套良性储蓄投资循环机制，高储蓄将导致产品市场投资不足，消费不旺，经济增长速度放缓，甚至可能出现衰退。相反，如果投资大于储蓄，将会产生通货膨胀的隐患，所以，保持储蓄投资转化对经济均衡发展有着重要的意义。

参 考 文 献

王秀芳 《投资学》西南财经大学出版社,2010.07

2、余东华 《论我国投资率、消费率的变动趋势及其对经济增长的影响》

3、J.M凯恩斯 《就业利息和货币通论》 1963

4、肖红叶周国富《我国储蓄一投资转化有效性研究[J].统计研究》2000.[4] 

5、包群、阳小晓、赖明勇《关于我国储蓄——投资转化率偏低的实证分析[J].经济科学》2006.