利率市场化对农合机构带来的影响与对策

一、利率市场化的内涵

二、利率市场化的改革进程

三、农合机构在利率市场化中的风险

1、经营管理压力

2、面临的挑战

四、利率市场化对农合机构的影响

1、利率市场化对农合机构的负面影响

2、利率市场化对农合机构的正面影响

五、利率市场化的应对策略

1、建立以FTP 为核心的资金定价机制

2、建立多元化的业务经营结构

3、加强费用管理，降低综合费率

4、构建全面风险管理体系

5、加强资本管理，减少资本消耗

6、全面推进流程银行建设

 

利率市场化对农合机构带来的影响与对策

 

摘要：2013 年7 月中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制，利率市场化进入全面放开的实际操作阶段。按照人民银行推进利率市场化改革思路，存款利率放开的步骤大致是：进一步提高存款利率浮动上限，放开大额及中长期存款利率管制，放开短期定期存款利率管制，最终放开活期存款利率管制。随着利率全面市场化时期的渐行渐近，农合机构将面临市场份额和财务成本之间的两难权衡，利差收窄、净利息收入增速放缓及利率风险、流动性风险增加的趋势不可避免。我省农合机构需要未雨绸缪，认真研究和分析利率市场化所带来的影响，并根据自身资产负债管理的复杂程度、经济实力和技术水平，及早找出对策。 关键词：利率市场化、农合机构、风险、对策 。

  

一、利率市场化的内涵

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。 

利率市场化是一个国家金融体系深化质的标志,是提高金融市场化程度的重要环节,它不仅是利率定价机制的深刻转变,而且是金融体系深化的前提条件和核心内容。利率市场化是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程,是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程,随着这一过程的不断深化,整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多,由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。 

利率市场化无疑将极大地加大国内商业银行的自由竞争程度，加剧了银行利率风险，如果银行没有优秀的定价能力和良好的内部管理，这将是个巨大的挑战。利率市场化将利率的决定权交给货币市场，根据市场供求水平由市场主体共同决定利率。在完全竞争的市场，所有市场参与者都是利率的接受者.这样难免会产生利率波动的风险。

当前国内商业银行并没有参与利率市场化的经验，而且在利率市场化的进程中，影响利率水平的因素众多，把握和预测市场利率水平的难度更大。从我国的情况来看，近年来一些中小商业银行经营出现了困难、风险较大。利率市场化对商业银行具有双重的影响，下面就农合机构面临的风险和影响进行分析。 

 

二、利率市场化的改革进程

利率市场化是中国金融改革的重要内容。中国早期的改革侧重于理顺商品价格。90 年代后期以来，开始强调生产要素价格的合理化与市场化。资金是重要的生产要素，利率是资金的价格，利率市场化是生产要素价格市场化的重要方面。中国的利率市场化是在借鉴世界各国经验的基础上，按照中央的统一部署稳步推进的。总体思路是先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。主要进程如下：① 1996年以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动了利率市场化改革；②分几步放开国内外币存贷款利率，这主要发生在2004 年之前；③ 2003 年之前，银行定价权浮动范围只限30% 以内，2004 年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7 倍；④ 2004 年10 月，贷款上浮取消封顶，下浮的幅度为基准利率的0.9 倍。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底，但不可较基准利率上浮；⑤随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC 市场和二级市场交易不断扩大使价格更为市场化，很多企业特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格已经完全不受贷款基准利率的限制；⑥扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围，2006 年8 月，浮动范围扩大至基准利率的0.85 倍；2008 年5 月汶川特大地震发生后，为支持灾后重建，人民银行于当年10 月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍；⑦ 2012 年6 月，进一步扩大利率浮动区间。首次允许存款利率可上浮，且浮动区间的上限为基准利率的1.1 倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8 倍。

近十年中国金融改革的主旋律是做强银行业。经过利率市场化的逐步推进，银行业的竞争力已经大大提升，产品与服务创新也有很大改观。特别是近年来银行理财产品迅猛发展，本身也间接地推动了利率市场化。从长期来看，利率市场化有助于提升银行业机构的竞争力与盈利能力。同时，银行竞争的加剧也必然迫使其加速金融创新。从美国经验来看，商业银行将依次经历存款创新、贷款创新、衍生品创新等产品创新路径，来适应利率市场化的要求。当然，利率市场化也有可能导致部分银行业机构尤其是中小银行经营困难甚至倒闭，这可能促进我国银行业的兼并重组，银行数量将有所减少，集中度将进一步提高。

三、农合机构在利率市场化中的风险

1、经营管理压力

贷款利率市场化是由央行管制的固定利率向市场主导的浮动利率转变，信贷市场逐步由卖方市场转向买方市场。长期以来，我国奉行的“金融约束”政策，金融机构承担利率风险程度较小，机构对利率风险管理意识薄弱。传统的贷款定价模式是参照央行基准利率进行上下浮动，市场化程度不高的农村金融市场，资金定价普遍由银行业机构主导，且上浮的幅度较大。利率市场化后，利率不再单 一、固化，贷款利率紧随市场资金供求变化等因素而变动。贷款利率定价过高，银行可能会失去优质客户；贷款利率过低，则可能导致收益不能覆盖风险，银行亏损增加，如何科学进行贷款定价，对农合机构防范和规避利率风险提出了更高的要求。

经营及风险成本由可预测、可控向不可预测、不可控转变，获取高额的风险溢价，倒逼农合机构全面提升风险管理水平。按照贷款成本定价法计算，贷款利率包含筹集资金的边际利息成本、经营成本、预计补偿违约贷款的边际成本、风险溢价等要素。利率市场化前，银行业机构的存贷款利差受保护，其经营成本是可预测和可控的。利率市场化后，短期内银行业机构呈现筹资成本上升、贷款利率下降趋势，造成利差空间不断收窄，经营成本不可预测。银行业机构要获取更高的风险溢价，必须实行精细化管理，降低财务硬约束，全面提升风险防范水平，尽最大能力降低贷款违约概率。资本逐利本质倒逼农合机构要充分了解市场、了解客户，在高风险业务中识别风险、发现商机，提高风险控制水平，有效规避风险。风险管理能力的大小，直接决定农合机构的生存和发展。

利率市场化将促使金融市场竞争加剧，同质化的金融业务不具备市场定价权。市场需要银行提供更多差异化、个性化的金融服务，贷款定价不再是“一刀切”。农合机构必须对信贷市场、行业和客户群体进一步细分，根据客户和市场的需要，“量身定制”各类信贷产品，实施更灵活、更有针对性、更个性化的贷款定价，摸索新的信贷经营模式，开辟新的业务蓝海，培植新的利润增长点。利率市场化将进一步推动农合机构业务转型、管理升级和金融创新，不断提高专业化、精细化管理的水平，逐步形成低资本消耗、收入渠道多元化的盈利模式。

“三农”的特性造成农村金融市场高风险、高成本，且普遍存在农村信贷市场信息严重不对称现象，农村金融市场的逆向选择及道德风险问题异常显著。利率市场化后，市场竞争加剧下的高利率或者抵押，往往会造成高风险项目驱逐低风险项目，从而增加农合机构信贷资产风险、降低利润基点。利率市场化的改革取向降低了农合机构支农的积极性，同时农村信贷市场的严重信息不对称、交易成本高、风险大的基本特征，在利率市场化后进一步加剧农合机构的经营风险，这些因素很容易造成农合机构信贷供给主体缺位，农村资金外流，加剧农合机构脱农倾向。

2、面临的挑战

根据国内外学术派大量的实证研究结论，在利率管制解除以后，金融机构之间的竞争日益激烈，特别是中小银行更会面临巨大的竞争压力。从美国市场化经验看，在利率市场化的初期，美国每年倒闭的银行达两位数，1985 年达到了三位数，此后则急剧增加，在1987-1991 年每年平均倒闭200 家，最多一年竟然有250 家银行倒闭。在利率市场化后，银行业机构利差进一步收窄，经营压力越来越大，包括农商行在内的所有中小银行，由于抗风险能力较弱、内控管理水平偏低等原因，面临着巨大的挑战。主要体现在四个方面：

（1）、缺少对利率的统筹管理，应对措施不能形成合力。虽然利率市场化进程在加快，但目前农商行普遍尚未在总行层面建立利率管理战略规划，也没有建立起专业的利率风险管理职能部门或专业队伍，而是由多个部门各自发挥职能作用，各自为战，未能形成合力。特别是对利率定价机制建设、利率操作风险管理、利率曲线研究等核心问题重视不够，认识不充分。

（2）、金融资产利润增速放缓，资本管理难度加大。利率市场化下存贷利差收窄，利差收入又占据农商行收入的较高比重，一定程度上会导致农商行的利润下滑，降低资本积累能力，进而可能面临严峻的资本充足监管风险。虽然农商行目前的资本充足率仍然比较高，但近年股本扩充比较快，分红压力较大。未来随着资产的风险权重上升和留存盈余的减少，加上利差减少，无疑将加大农商行资本充足率的管理难度。

（3）、利率定价方式落后，议价能力偏弱。目前农商行存贷款利率定价的主要方法是基准利率加减法和市场跟随法，即在参考同业的基础上主要通过对基准利率进行加减点来确定最终价格。国内的先进银行定价机制能全面反映资金成本、费用成本、甚至资本成本，系统能量化每笔业务的利润贡献度，管理层可据此决定放贷的优先次序。与之相比，农商行的定价方式比较落后。利率完全市场化后，存贷款业务将出现要么做多亏多，要么因为缺少灵活性无吸引力的状况，根本无法应对挑战。另外，由于农商行既缺少国有商业银行在品牌、网络、规模、业务种类和资金实力等方面的优势，也缺少股份商业银行在产品和服务方面的优势，使得农商行在确定存贷款利率时的议价能力偏弱。以存款利率为例，2012 年6 月，央行首次允许存款利率上浮10%，大部分农商行当时采取的定价策略是一浮到顶，而国有商业银行则是普遍不上浮，股份制商业银行则是有条件地阶梯式上浮。

（4）、信息系统建设落后不能满足多元化管理需求。应对利率市场化，精确核算费用成本和资金成本是基础，这就需要银行建立起比较完善的成本分摊系统和内部资金转移定价系统。目前，虽然部分农商行已初步建立内部资金转移定价体系和资产负债管理系统，但尚处于初级阶段，不能实现每日逐笔定价，定价范围仅限于人民币存贷款，没有做到全部资产负债表项目定价。大部分农商行成本分摊、资产负债等系统建设暂未提上议程。此外，现行系统普遍不能做到对单户存贷款进行定价计息。利率市场化后需要对客户分层营销，差别定价，从而要完善客户关系管理系统，对核心系统的计息规则也要进行改造。当然系统内部控制及业务授权管理等管理手段及制度也要完善并加强执行力度。

四、利率市场化对农合机构的影响

1、利率市场化对农合机构的负面影响

利差收窄。利率市场化的一个直接后果就是利差收窄，即净利息收入增速慢于生息资产增速，从而导致净息差收窄。原因在于，目前贷款利率放开而存款利率管住了上限，而利率市场化之后，为争夺市场份额，银行大多会采取压缩贷款利率提升存款利率的应对策略，利差收窄不可避免。测算显示，近年来国内银行的净息差普遍在2.5% 至3%，然而，伴随2012年的两次降息以及利率市场化的进一步推进，国内银行业2012 年的净息差普遍压缩，业绩增长减速。普华永道发布的《中国十大上市银行2012 年业绩分析》显示，包括五大行和招商、兴业、民生、浦发、中信等股份制银行的整体净利润为9656.30 亿元，增速为16.41%，较2011 年28.03% 的增速显著下降。这十大银行总资产增长14.44%，为2008 年以来最低增幅。十大银行的净利差为2.48%，较2011 年有一定下降，而不良贷款率则上升0.01 个百分点至0.82%。从我省农合机构2013 年经营数据来看，全省农合机构实现净利息收入520 亿元，比去年同期增加50 亿元，同比少增45 亿元，增长12.66%，慢于去年同期12.46 个百分点，净息差由上年同期的3.54% 下降至3.34%，减少0.24 个百分点，净利差由上年同期的3.46% 下降至3.17%，减少0.29 个百分点，全省农合机构利差空间持续收窄，而利差收窄直接导致农合机构所依赖的高利差盈利模式将无法持续。我国商业银行包括农合机构由于长期受到体制影响，传统利息收入过高，而非利息收入明显偏低。2010 年商业银行利息净收入占营业收入的平均比重均值达到84．6%，其中中小银行均值远高于大型银行，与国外先进商业银行存在较大差距，同期汇丰银行的利息收益只占总收入的50%。利率市场化后，我省农合机构将在存贷款方面受到大银行的双向挤压，使得改革经营模式、转变收入结构的压力十分紧迫。

客户流失。利率市场化增加了客户对银行利率和信誉的敏感度，加剧了客户的分化、分流。存款市场方面，部分客户会因追逐更高利息而转移存款；贷款方面，也会有优质客户为获得更低利率而挑选银行。如果农合机构处理不当，这两方面都会导致客户的流失。实际上，今后银行对于客户的争夺不仅在于提供的利率水平，还在于提供的一系列服务方面。如对于高端优质的存款户，仅仅将存款利率一浮到顶是不够的，还需要对其提供综合的财富管理服务，提供理财、现金管理、投资规划等等；对于优质贷款户来说，其需求可能也不会限于获得贷款，也可能需要银行提供衍生服务、增值服务。如果银行的配套服务不能跟上，同样会造成客户流失。

2、利率市场化对农合机构的正面影响

所谓危也是机，利率市场化无疑将有助于倒逼农合机构加快建设现代金融企业、实行转型升级的步伐。一是促进其提升各类存贷款产品定价水平。由于利率的灵活性，农合机构需要根据不同产品的特点、资金成本、竞争策略、客户价值、风险程度和目标利润进行自主定价，对客户实行差别化管理和差别化定价，对贷款实行更科学的风险定价，挖掘更有价值的客户。二是促进其提升综合服务水平。努力为客户提供更加优质便捷的服务。三是逐步摆脱对于存贷利差的高度依赖，不断增加非利息收入，促进银行的稳健发展。

五、 利率市场化的应对策略

为积极应对利率市场化，农合机构必须更新理念，明确方向，因势而变，顺势而为，加快信贷业务的战略转型，深耕农村、社区和中小微市场，实施特色化和差异化的发展战略。

1、建立以FTP 为核心的资金定价机制。利率市场化本质上就是金融产品的价格竞争。农商行在拥有更多的利率自主权后，存贷款业务的竞争方式将由原来的非价格竞争为主转向以价格竞争为主。为此，农商行应尽快明确资金定价的原理和影响因素，以FTP 为核心建立利率定价模型，完善产品定价机制。近年来，东莞农商行按照未雨绸缪、小步快走的原则，逐步完善产品定价基础。一方面从2010 年开始引入内部资金转移定价(FTP)，并应用于对分支机构的考核，通过这几年的实践，全行上下已基本理解并接受这一先进的管理工具，负责定价管理的员工对FTP 应用中的一些难点、存在的问题也都十分熟悉，从而为下一步引入系统，全面推行FTP 定价管理奠定了基础；另一方面东莞农商行完善对总行各部门费用开支的核算，通过改造系统、建立台账，掌握每个部门每年的耗费，并在此基础上，通过FTP 的深入应用，开始核算各项产品的利润，为优化产品结构和投入构成提供依据，并可在将来结合新资本协议的实施成果进一步提高业务定价尤其是贷款定价能力提供坚实的基础，以应对利率市场化的冲击。

2、建立多元化的业务经营结构。利率市场化对农商行最大的冲击在于传统依靠利差收入的盈利模式将不可持续。因此，农商行必须转变发展方式，调整业务结构，加大金融创新力度，大力发展中间业务，培植新的利润增长点。一是细分市场，重新找准定位，大力发展有潜力、合作发展前景空间广阔、银行议价能力较高的小微企业，通过提升贷款利率来保证息差收入的盈利空间，并逐步培养符合自身特色的核心客户群体；逐步构建以经济增加值为核心的客户综合贡献评价模型，围绕价值创造，建立统一的客观分类标准。在有效客户细分的基础上，按客户类别，结合单笔金额进行定价授权，兼顾定价效率和效益；研究推广综合化的、封闭式运作的整体金融解决方案，通过绑定信贷融资、支付结算等多项金融业务，在增强抗风险能力的同时提高综合业务收益，并不断提升综合金融服务水平，增加客户的依赖

度和忠诚度。二是推动金融创新，进一步拓宽非信贷收入来源。充分利用自身网点多、贴近社区和群众的优势，顺应居民理财意识增强趋势，东莞农商行组建总行私人银行和支行尊享理财中心，并加强与证券、保险、基金等公司的产品合作，重点研发个人理财、信用卡、资产管理等中间业务品种。如2013 年新推出的信用卡业务，仅半年时间新创手续费收入3375 万元，占中间业务收入的11%；布局智慧型电子银行渠道，建成集交易、营销和服务于一体的综合性业务平台，加强网上银行、电话银行、手机微信银行、自助终端设备等电子银行建设，紧跟发展趋势创新电子渠道。如东莞农商行创新打造智能视频银行，将智能视频银行发展为集存取汇缴业务、自助发卡、自助购买理财和基金、账户查询及管理等多功能为一身的金融便利店，业务范围可涵盖柜台日常业务80% 以上；打造金融市场利润中心，东莞农商行计划成立金融市场部，并下设投资管理中心、同业金融业务中心，积极申报人民币利率衍生品业务资格、非金融企业债券承销资格、证券投资基金托管业务资格和实施相关系统建设，开发代客贵金属交易系统，逐步健全金融市场业务板块。

3、加强费用管理，降低综合费率。利率市场化后，鉴于中小银行的议价能力弱，将存款利率上浮高于大银行将是必然选择。为应对由此带来的成本上升导致的盈利缩减的压力，作为中小银行的农商行必须加强费用管理，提高费用投入的效益性。一是严格预算控制，东莞农商行每年年初确定费用总额后再按类别分解到支行，并定期考核费用使用情况；二是加强公务用车、差旅费、会议费的管理，东莞农商行很早就实施车改，大大减少了公务车数量，同时对公车实行定点加油和定点修理，对差旅费和会议费要求事前必须履行审批手续，报销相关交通、住宿、餐饮等费用必须按标准执行；三是在系统开发方面，坚持能自主开发就不购买，系统上线多方考察交流，不盲目迷信大公司和国外公司，既重实效又重价格的原则。通过采取这些措施，东莞农商行的人均费用始终保持在较低水平，成本收入比保持在30% 左右，不仅远低于监管标准，也低于很多同业水平。构建全面的利率风险管理体系。利率市场化后，商业银行应当建立起一套完整有效的利率风险管理系统。利率风险管理流程一般包括利率风险的识别、度量、规避与评价四个过程，建立利率风险预警机制，通过利率风险预测模型，强化利率走势的预测和分析，量化利率波动对商业银行净利差的影响程度，形成利率风险管理报告，指出风险暴露程度，据此提出有针对性、实效性的利率风险防范方法。自2012 年9 月起，东莞农商行已开始积极开展“新资本协议”的实施工作，

4、构建全面风险管理体系，以进一步提高信用风险、市场风险和操作风险的管理水平。目前，作为新资本协议配套体系的重点建设项目--- 信用风险内部评级项目已在德勤公司的协助下完成数据清洗和模型的初步建立工作，预计在2015 年完成整个内部评级体系的建设。同时，东莞农商行还已制定“十二五”风险管理战略，明确了公司业务部、财务部、零售业务部、国际业务部、科技部等部门作为信用风险、利率风险和流动性风险及操作风险等各类风险管理中的职能，并将在“十二五”期间积极探索和创新利率风险和流动性风险的管

理手段和工具。

5、加强资本管理，减少资本消耗。利率市场化导致银行利润下滑，内源性资本补充能力下降，同时高税赋也吞噬机构资本。随着资产的风险权重上升和盈利积累减少，农商行管理资本充足率工作难度加大。因此，农商行必须加强资本管理，减少资本消耗。一是加强对盈余的管理，东莞农商行每年制定利润分配方案时都会做充分测算，在股东回报预期和企业长远发展之间寻求平衡点，在确保分红率不低于同业的前提下尽可能多地留存利润，以增强内源融资能力；二是借助实施新资本协议的契机，建立内部资本充足性评估程序，将内部资本分配与风险挂钩，逐步形成完善的资本体系。如东莞农商行启动信用风险内部评级项目，成为国内最早几家启动内评项目的农商行之一，为将来实施经济资本管理夯实基础。

6、全面推进流程银行建设。利率市场化后银行利差收窄，粗放的外延性发展必然导致竞争力的下降，因此必须走内涵发展模式，采取集约化、专业化的管理手段提升运营效率，降低管理成本，提升核心竞争力。去年以来，东莞农商行以第三次转型为契机，全面推进流程银行建设。一是构建新一代综合柜面系统，重新梳理设计各个业务流程，变字符界面为图形界面，变分散的系统为整合的系统，并通过设立集中作业中心和远程授权中心，将传统的业务处理方式进行优化重组，真正建设成为以流程为核心的运营模式；二是组建稽核分中心，合并支行稽核部与信贷资产管理部为风险管理部，并在依托新型科技手段的基础上，重新优化风险监督模式，试点组建若干个片区稽核分中心；三是建设新一代信贷系统，建立全行统一的授信、内评和征信体系实现新资本协议内评系统的落地使用，建立科学、有效的信贷评级体系，提升全行信用风险管理水平，并改造一系列的内部管理系统如客户关系系统、信贷系统、内评系统、数据仓库，内部资金转移定价等系统，条件成熟后建立资产负债系统、管理会计系统，最终达到对各产品条线进行科学定价和盈利分析，为利率市场化提供科学的分析决策手段。

 

  参考文献 

 [1] 普华永道 《中国十大上市银行2012 年业绩分析》 2012

[2] 葛秋辰 《利率市场化背景下商业银行应对阶段性风险的策略研究》 （《北方经济》期刊 2013第18期）

 [3] 刘振宇 《利率市场化与我国农村信用社发展：风险、机遇与应对措施》 （《金融经济》期刊 2013第22期）

 [4]  唐名石 《中国利率市场化的影响与问题分析》 （《时代金融》期刊2013第33期

 [5]  朱广德  《利率市场化改革相关因素分析及政策建议》 重庆金融2009 

 [6]  王廷科  《利率市场化效应与我国商业银行的策略》   财贸经济,2007(9) 

[7] 周小川  《稳定推进利率市场化改革》 中国金融家,2008,(2) 

[8] 《央行报告稳步推进利率市场化报告》〔R〕 2006