我国民间金融行为研究——我国民间金融行为现状问题及规范建议(二)

     民间金融的发展对国有正规金融体系在一定程度上形成了压力。为争取居民闲置资金和企业流动资金融入国有正规金融市场体系，银行业金融机构不断创新适应市场需要的金融产品、优化贷款流程、完善信贷制度、提高信贷管理效率，以适应企业需求和经济形势的变化。规范民间金融，有利于推动银行业提升经营能力和服务水平。

     民间金融的存在补充了正规金融的不足，满足了不同的社会需求，为金融体系注入了活力，在一定程度上提高了资源的配置效率。民间金融对民营中小企业的发展起到了极大地促进作用，成为民营企业资本积累与发展的第一推动力民间金融在发展经济、活跃市场、扩大就业和增加出口等方面发挥了重要作用，由于受政府政策、金融体制、市场环境、融资渠道等因素的制约，民间金融的潜力还还没有完全发挥出来。目前，在全球经济增长区域缓慢，国内需求扩大的压力下，促进民间金融的健康发展，已经成为社会发展的一项迫切任务。

    二、我国民间金融行为的现状及存在问题

     近年来民间金融一直受到政府的取缔和打压，但是民间金融仍旧十分活跃，民间金融规模也在不断扩大。我国农村和乡镇企业存在着巨大的金融服务需求，但是正规的金融机构单一化、覆盖面窄，农民和民营中小企业的信贷需求主要依赖于民间金融据统计，我国民间资金已经超过十万亿元，由于通货膨胀，货币贬值，银行利率偏低，很多人不愿意把钱存在银行；虽然炒股也是一种投资方式，但在民间对股市的知识了解较少，而且股市也存在着较高的风险，所以资金大量闲置。于此同时，伴随着我国经济的发展，私人中小企业如雨后春笋般涌现，形成了庞大的资金需求，然而由于中小企业基础薄弱，信誉欠缺。与那些大型上市公司相比，中小企业高风险低收益的贷款现状使很多银行不愿意把资金贷给中小企业。巨大的资金缺口与正规的资金供给没有形成有效地对接，在这种环境下就产生了大量的民间拆借融资，民间资本为许多中小企业发展起家提供了资金保障。

     当前我国在工商局注册登记的中小型企业已经超过两千万家，占全国注册企业总数的99%，其销售收入、工业总产值、出口额分别占全国总量的 57%、60%、60%左右，中小企业为城镇居民提供了约占75%的就业机会。正式金融机构遵循政府制定的政策，将资金贷方给国有部门及少数大企业，而大量小企业及农户则被排斥在有组织的金融市场之外，只能以较高的利率在民间金融市场获得贷款。

     民间金融业是国民经济发展所不可或缺的经济元素， 2005 年中国人民银行发布了《2004 年中国区域金融运行报告》,首次正式承认了民间融资的合法性,并且将其定位为正规金融的补充力量。这表明政府和相关部门对民间金融活动的认识与定位逐渐从排斥到认可。今年国家推行小额贷款公司试点等，表明国家对民间金融开始采取规范化措施。小额贷款公司试点是国家重视民间金融的一个标志，但对我国民间金融市场的影响到底如何，目前还难以作出判断。有一点可以肯定，国家的制度设计不能无视民间金融，制定专门的法律法规对民间金融进行规制，是确保国家整体金融环境健康发展的需要。

    (一)民间借贷利率呈现“高利贷”倾向

    我国民间金融的融资期限总体较短，而且这种融资利率是资金短缺者和盈余者的相互作用形成的均衡利率，从而也最能反映资金的市场价格水平和需求期限结构，因此我国民间金融很少会有正规金融系统所面临的很多利率风险如期限不匹配风险、基本点风险和净利息头寸风险等。

    在我国目前的金融体系中民间金融的地位仍远远低于其他金融机构，它具有利率高和期限短的特点，利率水平基本游离于央行规定的基准利率，属于体制外利率。民间金融利率风险在于民间借贷利率水平的起点较高，而且其浮动范围也比较大。民间金融活动多隐藏在地下或半地下，虽然国家明确规定它的利率不得高于同期法定利率的四倍，但是实际上借贷双方的利率普遍高于四倍利率。2011年7月发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间借贷市场的的年利率已经高达24．4％。在某些民间金融比较活跃的地区借贷利息达到4分，甚至贷款月息达到一毛，如此高的利率已经远远超过实体经济的平均利润率，远远超过了企业的承受能力。我国在《合同法》第211条规定，私人之间借款合同的利率水平只有在国家规定范围内才能受到法律的保护，公民不能违反国家有关限制借款利率的规定，而在我国《关于审理借贷案件意见》中也做了相关的规定：民间金融的借贷利率是允许适当高于同期央行颁布的银行利率，但不能高出同类存贷款利率的4倍，超出规定利率的部分法律不予保护。

    某种程度而言，民间金融的这种高利率是对整个社会资金供求短缺的一种放大反映，造成这种局面的原因除了民间金融市场的分割特性和参与者信息不对称外，另一个重要的原因就是对风险和机会成本的一种补偿。中小企业通过民间金融借贷取得的资金最主要仍是用于生产经营，而实体投资的利润很难消化掉超过百分之二十的借款利率，这就极易引发中小企业的连锁债务危机。而高利率也是个人非法融资惯用的手段，如此高的利率取得的资金大多用于投机、赌博、或这人挥霍、其中蕴含的风险不言而明。当实体经济无法承受如此高的利息时，就会发生资金链断裂，而高利率的贷款人由于自身缺乏完善的内控管理制度，不能像正规金融机构那样有很好的风险防范错误，一旦借款人无法还款便触发“多米诺”骨牌效应，影响很多资金供求双方，引发金融市场危机。而由此可见民间金融的高利率在很大程度上扰乱了金融秩序，造成了很多经济和社会问题，给社会造成了极大的风险。

     （二）民间金融的道德风险和逆向选择