信息披露与上市公司融资成本研究

一、引言

二、相关理论

（一）信息披露的概念

（二）融资成本的概念

三、研究假设

四、研究结论

五、政策建议

（一）完善内部控制信息披露制度

（二）强化内部控制信息披露意识

（三）重点保护股东权益

摘要

本文从企业融资着手进行研究,在深入地调查了目前国内社会责任信息披露的实际情况之后,首先在理论层面上,深入地剖析了社会责任信息披露与企业融资成本之间的关系;在此之后，为了使得调查研究结果更加的具有科学性及客观性，本文选择了上海以及深圳的a股上市的企业。并将这些企业2014年至2015年的相关数据进行了统计和分析，得到了以下结论。国有企业与非国有企业就信息披露质量的依赖程度具有相似性，但是也有较大的区别。通常也非国有企业受到信息披露质量的影响较大。所以非国有企业需要加强社会责任感,努力为社会做出更多贡献来保证自己融资的稳定性。

关键词：企业社会责任; 权益融资成本; 债务融资成本

一、引言

当前,绿色发展观念已经普及,在全球化时代下,企业的价值和增值及社会责任越来越重要。伴随中国经济物质条件的逐渐好转，中国面临的环境污染问题，安全事故问题以及食品安全等问题是目前主要的社会问题。中国的政治,商业和理论越来越关注公司的社会责任问题。按照利益相关者的要求,企业除了进行日常的核算外,还必须向社会披露责任报告。2001年-2005年,只有个别企业进行了披露,共7家,2006年至今,数量为1703份,这些数据表明当前进行社会责任报告披露是一件非常具有普遍性的事情。造成此现象的主要原因在于中国企业社会责任白皮书的发布与实施。

社会责任信息的披露不可避免地导致公司信息披露成本的增加，但是在没有强制性规定的情况下，“理性人”的公司可能会披露社会责任信息。怎么了在企业社会责任觉醒下这是一个好举动吗？还是对寻求资源的公司而言是一项战略行动？许多学者的研究表明，社会责任信息的披露在许多方面影响着公司的价值：提高运营效率，实施有效的风险和收益管理以及公司的利益相关者发出信号以改变理解，改善业务绩效，树立良好形象和声誉，获取更多资源并创造企业价值。

所谓企业社会责任，顾名思义指的就是企业对股东，员工以及相关其他相关利益者应当承担的社会责任。企业社会责任的承担主要包括对社会环境，消费者，股东，员工等等一切相关利益者利益保障的责任承担。

企业的社会责任披露对公司的融资有很大影响，笔者对2014和2015年的上市公司进行了抽样调查，披露的质量越好，融资成本就越低，对公司信誉越有提高，对企业的可持续发展越有利。

二、相关理论

（一）信息披露的概念

信息披露制度诞生的价值在于实现监督。通过监督手段实现对投资人或者债权人的权益保护。此项制度的存在意义在于保障合法权益不被侵犯。根据该制度，上市公司需要将公司内部的财务以及非财务等需要公示的重要数据信息提交至相关部门，接受检验，并将这些重要信息向社会公示，以达到受监督的目的。该制度的制定实施可以有效地市场市场的透明程度以及定价效率，所有上市公司都必须严格执行该制度。

信息披露制度对于公司进行自身控制具有非常重要的意义，公司在执行该制度时，首先由公司的管理人员依据内部控制的相关评估指标，对公司内部控制的各方面情况，如：系统性、科学性以及效率等进行细致地评估，根据评估的结果制定出自我评估报告，然后提交给注册会计师，由注册会计师完成相关内容的审核工作。根据以上叙述，我们可以发现，信息披露的第一步是公司的自我评估，第二步则是由相关负责人进行公司自我评估报告的审核，根据审核的结果，给出对应的审核意见。

（二）融资成本的概念

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