我国开放式基金流动风险及治理研究对策

【摘要】随着经济全球化的步伐不断地加快，基金市场也在逐步地壮大发展，开放式基金已经逐步发展成为世界基金的发展趋势。开放式基金存在着诸多风险，但是其中的流动性风险却是世界各国的开放式基金面临的共有问题。谈及我国的开放式基金的现状，仍旧存在发展阶段，防御机制处于极为不健全阶段。本文就我国开放式基金流动风险的现状和问题的阐述，分析其产生的原因，并对此提出相应地建议和治理措施。面对风险的产生，基金经理们应该进一步树立正确而完善的投资理念，提高理财水平。防范各种基金流动风险，健全风险管理防范体制，完善其控制体制。

【关键词】开放式基金流动性治理对策

【正文】

我国的开放式基金在不断的发展和进步，其数量、规模及质量等方面也在不停的增长，逐步去适应市场的扩大需求，但是我国基金业发展时间尚短，其本身存在诸多的外部影响因素，存在较大问题。

一、加强开放式基金流动风险防治的重要性

所谓开放式基金具体指的是发行份额不固定的基金，其份额可以在其基金合同约定的时间及场所内进行申购或赎回的一种基金的运作方式。而流动性则是指基金的管理人在赎回压力的面前，在市场中变现其所持有的资产的能力。开放式基金的组合式流动风险和现金头寸流动性风险。如果基金的资金不足，通常会因为基金的赎回而引起基金的现金头寸流动性风险的加大，即会被迫基金管理人变现资产，这样一来就加剧了基金的资产组合的流动性风险。另外，资产组合的流动性风险的加大，会严重影响基金的业绩，同时基金投资者在对基金投资时的信心会严重受到影响，这样一来，会加速赎回，使现金头寸流动性风险加大。这是一个紧密联系和循环放大的过程。尤其是当基金投资者的大规模赎回出现时，这一循环过程尤其显得明显。因此加强开放式基金流动风险防治具有十分重要作用。

(一)良好的生存环境会促进利于证券市场的稳定和健康发展（注1）

我国的资本市场发展的过程比较短，和国外成熟的市场相比有着其特殊的作用，因此开放式基金的流动性风险管理也有着其最为特殊的一面。为了应对我国债券市场交易品种少，以个人为主的投资者的环境，必须要加强开放式基金流动性风险的防范，这样才能为其发展提供一个更好的生存环境。

（二）加强开放式基金流动性风险的防治可以优化金融结构，促进经济增长

我国的证券市场的投资者有着其特殊的结构，即以散户为主，机构投资者的数量很少，再加上我国的资本市场发展的时间较短，较多投资者的投资理念还不是很成熟，往往存在着很大的投机倾向。散户投资者的一个很大的特点就是市场一旦出现任何的变动，就会出现“跟风”现象，风险承担的能力极为低。这种较多的赎回申请，使得我国的开放式基金的来源的流动性和不稳定性逐渐增加。开放式基金的高流动性资金来源、低流动性资产两者相匹配而引起的结构不对称会严重影响开放式基金的发展

（三）加强开放式基金流动性风险的防治可以进一步为中小投资者拓宽投资渠道。

开放式基金的最大特点是自由申购和赎回的市场运行机制，我国的证券市场创新已经进入了一个新阶段，并且衍生产品已经大部分向成熟发展，但整个市场的完善性和发达国家相比仍旧存在着很大的差距，开放式基金流动性风险有着其新的特征。

防范其流动性风险是一个值得深思的问题，一旦能够做到，将对金融体系和社会保障体系起到一定的促进作用。开放式基金行业的健康发展对于保险市场和货币市场的发展壮大起着十分重要的促进作用。这些主要是通过为保险资金提供专业化投资服务，促使资金投放于货币市场，达到增强证券市场、保险市场和货币市场间的协同联系，将宏观经济政策和金融政策的传导机制进一步完善，金融市场体系也会随之完善。

二、我国开放式基金流动风险的现状问题

首页上一页 1 2 3 4 5 下一页尾页 1/5/5

我国开放式基金流动风险及治理研究对策(一)