证券投资技术分析方法研究

MACD指标所应当遵循的基本原则：

A、当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

B、当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

C、柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。

D、形态和背离情况。MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIF线与MACD线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等，应当保持警惕；而当形态上MACD指标DIF线与MACD线形成低位看涨形态时，应考虑进行买入。在判断形态时以DIF线为主，MACD线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行，当价格持续降低，而MACD指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。

E、牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIF线与MACD线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，颜色也会常常由绿转红或者由红转绿，此时MACD指标处于失真状态，使用价值相应降低。

MACD主要用于对大势中长期的上涨或下跌趋势进行判断，当股价处于盘局或指数波动不明显时，MACD买卖信号较不明显。当股价在短时间内上下波动较大时，因MACD的移动相当缓慢，所以不会立即对股价的变动产生买卖信号。

用DIF的曲线形状进行分析，主要是利用指标相背离的原则。具体为：如果DIF的走向与股价走向相背离，则是采取具体行动的时间。但是，根据以上原则来指导实际操作，准确性并不能令人满意。经过实践、摸索和总结，综合运用5日、10日均价线，5日、10日均量线和MACD，其准确性大为提高。

6、形态理论

形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线的一些多空双方力量的对比结果，从而再进行证劵投资的操作。股价的移动是由多空双方力量大小决定的。股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。

股价的移动应该遵循这样的规律（1）股价应在多空双方，取得均衡的位置上下来回波动。（2）原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。即持续整理，保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→……

股价曲线的形态分成两个大的类型：（1）持续整理形态；（2）反转突破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。目前反转突破形态主要有7种：（1）双重顶和双重底；（2）头肩顶和头肩底；（3）三重顶（底）形态；（4）圆弧形态；（5）喇叭形；（6）菱形；（7）V形反转。而持续整理形态主要有4种：（1）三角形态；（2）矩形形态；（3）旗形；（4）楔形。

除了以上介绍的外，还有百分比线、扇形线、速度线、甘氏线、切线、波浪理论等技术。其中在应用切线理论应注意，支撑线、压力线有被突破的可能，在应用时会有一些令人困惑的现象。往往要等到价格已经离开很远时，才发现突破的有效和无效。影响价格波动的因素很多，支撑线、压力线只是其中的一方面。多方面考虑才能提高正确的概率。

四、技术分析方法需注意的问题

技术指标使用方便、判断直观，目前深受证劵市场投资者的喜爱，事实上技术指标虽能起到积极的参考作用，但目前显然被过分夸大，甚至让人误入技术指标陷阱。这是由于指标都是根据量价时空的数据运算而得，往往比实际的股价变化慢一个计算过程。成交的价量在先，指标的变化在后，指标往往是相对滞后的，股价与指标是因果关系，由“因”可推出“果”，由“果”来溯“因”却不一定，因此不能把它当作灵丹妙药。并且站在不同的角度，对同一技术形态可能产生不同的解释；进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗后才行动，得到的利益不充分，从某种意义上讲，有损失机会之嫌。

在目前不是很完善的证劵投资市场中，如果单单依靠技术分析方法来进行投资，无疑不是最明智的选择。只有结合证劵市场的基本面、外部环境的情况（国家政策和外部证劵）以及科学的证劵投资技术分析方法，才能在目前开放的、便捷的证劵市场中利于不败之地。08年是中国证劵市场反复震荡的一年，更需要结合各方面资讯，才能在震荡中取得投资收益。

参考文献

1、[美]爱德华，[美]迈吉著，程鹏，黄伯乔译，《股市趋势技术分析(第8版)》，中国发展出版社，2004年02月

2、覃维桓著，《炒股入门与技巧》，经济管理出版社，2005年04月

3、（美）阿佩尔著，蔡庆丰，李鹏等译《技术分析实战工具》，机械工业出版社，2008年01月

4、海狸著，《炒股要懂K线图》，企业管理出版社，2008年01月