城镇集体单位固定资产投资对国内生产总值的影响分析
分析背景 2000年是中国经济止跌回升、出现重要转机的一年。这一年，中国经济领域呈现出许多新现象、新趋势、新苗头，值得关注。透过这些现象，人们可以感受到我国经济强有力跳动的脉搏。 在这一年里，国民经济增长率摆脱了连续7年下降的局面，经济增长速度明显加快并回到8％以上的轨道，国民经济出现重要转折，新一轮经济增长趋势初现。经济增长的内在动力增强，消费继续担当拉动经济增长的主力，出口的实质性带动作用不容忽视，但积极的财政政策仍然起到较为重要的作用。经济运行质量显著提高，企业盈利大幅度增加，存货明显减少，销售率增加，企业经营预期上升，宏观经济形势与微观形势的统一性、联动性加强。价格水平止跌回升，通缩问题得到缓解。货币供应充足、流动性提高，进入股市的资金快速增加，机构和个人投资者投资热情旺盛。 从“回暖”到“重要转机”，经济列车开始提速；消费市场亮点频现，经济增长渐入佳境；西部开发全面启动，生态建设引人注目；网络经济热遍全国，信息产业跃居“第一支柱”；……可以说通过积极财政政策的激励，国民经济在投资、消费、出口三驾马车的拉动下开始了快速增长的历程。 问题提出 2000年国民经济和社会发展中存在的主要问题也不可忽视：经济回升的基础尚不稳固，社会需求持续增长机制还没有完全形成，结构性矛盾比较突出；农民收入增长缓慢；就业压力增大，部分群众生活仍比较困难；企业技术创新能力及适应市场能力还不高，部分企业经营困难，国有企业转换经营机制任务仍相当艰巨；重大安全事故频繁发生，制售假冒伪劣商品等问题尚未得到根本解决，社会经济秩序有待进一步整治。 有不少专家学者认为，国内经济这几年的火爆与政府积极财政政策、拉动内需密不可分！国家实施积极的财政政策，三年来共发行长期国债3600亿元（2000年发行1500亿元），对促进经济增长发挥了重大作用。但是一国经济的增长光光靠政府财政的拉动是明显不能持久的，政府实施积极的财政政策也期望能带动民间投资，让全社会为中国经济的腾飞共同努力！ 从数据上来看，2000年全国固定资产投资保持了较快增长。在国家继续实行积极的财政政策和其他扩大内需政策的推动下，固定资产投资扭转了上年增速回落较多的局面，呈现较快增长的态势。全年全社会完成固定资产投资32619亿元，比上年增长9.3％。按经济类型划分，国有及其他经济类型投资23284亿元，增长9.2％；集体经济投资4739亿元，增长9.2％；城乡居民个人投资4596亿元，增长9.5％。 来自城镇集体固定资产投资是指所有隶属城市、县城和经国务院及省、自治区、直辖市批准建制的镇领导的集体单位（乡镇企业局管理的除外）建造和购置固定资产计划总投资（或实际需要总投资）在50万元以上的项目。在确保大城市稳定发展、大力发掘城镇经济增长动力的背景下，城镇集体固定资产投资应该起到推动地方经济健康成长的积极作用。但是，城镇集体固定资产投资能在多大程度上拉动国内生产，又在哪些行业中成绩显著呢？这一点不仅是政府部门制定发展计划和策略时需要关注的，而且从城镇集体单位的投资者来说，他们也迫切希望到怎样的投资效果最好、受益最大。 本文将尝试以2000年我国各地城镇集体单位按行业划分进行的固定资产投资额为基础参照各地国内生产总值及相关产业的产值对上述问题进行分析。 初步分析 我们按国民经济行业将全国31个省级行政单位的城镇集体单位固定资产投资分为16大类，分别对各地的国内生产总值进行回归，得到结果如下表： 行业 样本数 国内生产总值 第一产业产值 第二产业产值 第三产业产值 t检验 R2 t检验 R2 t检验 R2 t检验 R2 农林牧渔业 24 显著 0.1575 不显著 0.07 显著 0.181 不显著 0.145 采掘业 26 显著 0.1568 显著 0.168 显著 0.163 不显著 0.116 制造业 30 显著 0.73 显著 0.406 显著 0.758 显著 0.688 电力煤气及水的生产和供应业 28 显著 0.325 不显著 0.066 显著 0.362 显著 0.342 建筑业 30 显著 0.313 显著 0.244 显著 0.316 显著 0.293 地质勘查业水利管理业 12 显著 0.3 显著 0.336 不显著 0.283 不显著 0.264 交通运输仓储和邮电通信业 28 显著 0.62 显著 0.329 显著 0.637 显著 0.594 批发零售贸易和餐饮业 28 显著 0.375 显著 0.364 显著 0.381 显著 0.303 金融保险业 27 显著 0.466 显著 0.259 显著 0.463 显著 0.497 房地产业 30 显著 0.599 不显著 0.125 显著 0.597 显著 0.734 社会服务业 30 显著 0.6051 显著 0.304 显著 0.616 显著 0.61 卫生体育和社会福利业 23 显著 0.509 显著 0.254 显著 0.529 显著 0.494 教育文化艺术和广播电影电视业 24 显著 0.732 显著 0.314 显著 0.74 显著 0.711 科学研究和综合技术服务业 12 不显著 0.006 不显著 0.096 不显著 0.01 不显著 0.006 国家机关政党机关和社会团体 26 显著 0.6264 显著 0.449 显著 0.618 显著 0.568 其他 27 显著 0.591 显著 0.229 显著 0.625 显著 0.576 初步分析结果 从投资的影响来看，城镇集体单位对制造业、教育、文化艺术和广播电影电视业的固定资产投资对当地的生产总值影响较大，此外，机关社团、交通运输仓储和邮电通信业、社会服务业、房地产业的固定资产投资也对生产总值有一定显著影响。 三大产业产值的影响情况 农业（种植、林、牧、渔）： 从上述结果可以看出，城镇集体单位对固定资产的投资能对当地的农业产值的影响均不大。而且，其直接对农林牧渔业的投资对最后产值影响根本就不显著！从具体统计数据可看出各地区城镇集体单位对第一产业固定资产的投入微乎其微，不能影响最后产出也是意料中的事。事实上，2000年是近十年来我国农业发展艰难的一年。在这一年里，我国农业遭遇了十年来最为严重的旱灾，此外，农业结构调整的大方向虽已确定，但许多农民仍然心中无数。平稳运行多年的农业在世纪之末似乎遇到了前所未有的难题，在交织的矛盾中艰难地寻求新的突破。在这样的情况下，要想城镇集体单位加大对农业的投资并对拉动农业产值的提高是比较困难的；而且制约我国农业发展的是农业生产模式的问题，是在解决了产量问题后要对农产品质量和农业生产效益提高的问题。这样的问题在拥有九亿农业生产者的中国，城镇集体单位的力量是远远不够的。 工业（采掘业制造业）和建筑业： 工业一直是我国国内生产总值增长的火车头。从回归结果可看出，几乎占全国城镇集体单位总投资额25%的制造业对产值的影响是非常显著的，且与产值的拟合优度均在较高的水平。另外，城镇集体单位对教育、文化艺术和广播电影电视业的投资对第二产业产值的影响也是不可忽视的。对这一结果可以从2000年我国正逐步进行的工业结构调整情况来理解。全社会劳动者的文化素质、企业文化氛围、企业的公众形象在的企业的发展之路上占有越来越重要的位置。 第三产业（流通部门、生产生活服务部门、为提高科学文化水平和居民素质服务部门、为社会公共需要服务部门）： 在这一方面，教育、文化艺术和广播电影电视业的固定资产投资对产值影响显著且有较好的拟合优度。2000年是民办教育大力发展的一年，由于政策的放宽和人们对教育越来越多的重视，民间资本以及城镇集体单位投资教育事业，带动国民经济的发展效果较为明显。 房地产业的投资是最能影响第三产业产值的因素。这不能不让我们回忆起房市"商品住宅时代"、"零售时代"、"联盟时代"三大时代到来的盛况。 2000年，中国房地产业在经历了几十年的蹒跚学步后，随着住宅商品属性的被还原、业态从以批发为主到零售、企业走上规模化之路，终于龙门一跃进入了成长期。房地产开发投资一直保护强劲的增长态势，住宅建设对经济的拉动作用保持在1个百分点左右。房地产开发投资的快速持续增长主要源于房地产销售状况良好。全国商品房销售面积要大于竣工面积，市场消化空置商品房的能力有所增强，即商品房空置面积在逐步减少而不是增加。另一方面，经过几年的调整，2000年我国房地产市场逐渐从计划经济模式中走出来，买方市场的"散户"特征越发鲜明。从全国看，城镇职工住房正在由以往单位集体"批发"后无偿分配向个人掏钱"零买"过渡，集团购买逐渐退出历史舞台。零售时代的市场竞争日趋激烈，开发商只有把握住消费者的购房心态，开动脑筋，精心策划，建造出环境更好、设计更合理、配套更齐全的商品房，才能打动购房人的心。因为散户购买最大的特点就是对要从自己腰包里掏钱购买的商品性价比要求高，这对我国的房地产业是挑战更是机遇！ 越来越多城镇集体单位加入到房地产业的投资队伍中来，不少地区的城镇集体单位还将对房地产业的固定资产投资定位于投资重点，比如2000年上海市城镇集体单位对房地产业投资78.69亿元，占全部投资（104.43亿元）的75.35%。 不过，房地产业对产出的影响是显著的，直接的。投资者投入不会太高，且收回成本、赢得收益的速度较快，只要有较好的市场环境便自然成为了城镇集体单位投资的钟爱。 有关问题 尽管上述分析中教育文化的投资对产业产值的显著影响得到了充分体现，但科学研究和综合技术服务队产值的影响却十分微小。究其原因，首先可能是样本的不足引起了偏误，31个省级行政区仅提供了12个样本数据；其次，能支持一项科学研究综合技术服务的投资往往是我国目前城镇集体单位所不能承担的，故他们的投资绝对和相对数量都较低，最终对产出影响甚微。 由于本文是将城镇集体单位作为特定的投资者进行研究，由于其自身实力、可预期计划的范围有限，一些对一国整体的投资策略和应有的投资效果并不受用是较为正常的。 计量模型 根据上述分析分别建立国内生产总值、第二产业产值、第三产业产值的模型。（由于上诉因素对第一产业产值的影响不显著或拟合优度不高故放弃对第一产业模型的建立。） 城镇集体单位按国民经济行业分固定资产投资对各地区国内生产总值的影响模型： 令国内生产总值为Y，对Y影响较显著的制造业投资额为X1，教育、文化艺术和广播电影电视业的投资额为X2，机关社团投资额为X3，交通运输仓储和邮电通信业投资额为X4，社会服务业投资额为X4；Ｕt为随机扰动项。 首先通过先前的回归选择拟合系数最好的两个变量建立模型： Y=α+1 +2 +Ｕt 对模型进行求解：利用EVIEWS软件，用最小二乘法进行回归分析及统计检验 Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/13/03 Time: 22:39 Sample(adjusted): 1 28 Included observations: 24 Excluded observations: 4 after adjusting endpoints Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. X2 1384.350 349.8587 3.956883 0.0007 X1 97.20846 25.03256 3.883281 0.0009 C 2090.787 271.7361 7.694182 0.0000 R-squared 0.838719 Mean dependent var 3803.160 Adjusted R-squared 0.823359 S.D. dependent var 2444.122 S.E. of regression 1027.231 Akaike info criterion 16.82359 Sum squared resid 22159287 Schwarz criterion 16.97085 Log likelihood -198.8831 F-statistic 54.60394 Durbin-Watson stat 1.622485 Prob(F-statistic) 0.000000 得出模型： Y = 1384.349957*X2 + 97.20846308*X1 + 2090.787321 各指标符号与先验信息相符，所估计结果没有与实际向悖，说明具有经济意义。 从上表中可以看出，可见模型t、F检验均显著，拟合优度较好。 再依次加入其他变量，X3、X4，均发现新解释变量的加入后t值不过关（<2），拟合优度也有所下降，故可以得出Y = 1384.349957*X2 + 97.20846308*X1 + 2090.787321为最后的模型。 计量经济学检验 （1）多重共线性检验 检验：由F=54.60394>(2,21)(显著性水平α=0.05)表明模型从整体上看农业的总产出与解释变量间线形关系显著。 采用简单相关系数对其进行检验：X1、X2间相关系数为0.914，相关度较高，但是二者相结合能更好的解释Y(拟合度比二者单独解释高)，故仍坚持以这两个解释变量构建模型。 （2）一阶自相关检验 自相关可能出现在界面数据中，但更一般出现在时间序列数据中。 检验： 从模型设定来看，没有违背D-W检验的假设条件，因此可以用D-W检验来检验模型是否存在一阶自相关。 根据上表中估计的结果，由DW=1.622485 ，给定显著性水平α=0.05，查Durbin-Watson表，n=24，k’=2，得=1.188,= 1.546 。因为DW统计量为1.622485>=1.546，且1.622485<4-=2.454，故不存在自相关。 (3)异方差检验 ①检验：(由于非时间序列数据所以不能用ARCH检验法) 利用white检验法检验模型是否存在异方差。 结果如下： White Heteroskedasticity Test: F-statistic 0.378541 Probability 0.821115 Obs*R-squared 1.771454 Probability 0.777701 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 12/15/03 Time: 22:42 Sample: 1 28 Included observations: 24 Excluded observations: 4 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1242518. 359020.7 3.460852 0.0026 X2 -939008.5 1422322. -0.660194 0.5171 X2^2 221284.4 355284.6 0.622837 0.5408 X1 -31910.49 73922.05 -0.431678 0.6708 X1^2 1134.776 1382.789 0.820643 0.4220 R-squared 0.073811 Mean dependent var 923303.6 Adjusted R-squared -0.121177 S.D. dependent var 930124.4 S.E. of regression 984868.1 Akaike info criterion 30.62145 Sum squared resid 1.84E+13 Schwarz criterion 30.86688 Log likelihood -362.4575 F-statistic 0.378541 Durbin-Watson stat 1.822090 Prob(F-statistic) 0.821115 由于概率P=0.777701,得出的结果是：在显著水平为0.05时，不存在异方差。 (4)确定模型 Y = 1384.349957*X2 + 97.20846308*X1 + 2090.787321 X1————制造业投资额 X2————教育、文化艺术和广播电影电视业的投资额 由于该模型的回归结果、t值以及F统计值均显著，且不存在计量经济学问题，因此最后定型为此。 同样的方法步骤可得出下列模型： 城镇集体单位按国民经济行业分的固定资产投资对各地区国内第二产业生产总值GDP2的影响模型： GDP2 = 725.953631* X1 + 52.99675754* X2 + 895.8176386 X1————教育、文化艺术和广播电影电视业的投资额 X2————制造业投资额 城镇集体单位按国民经济行业分的固定资产投资对各地区国内第二产业生产总值GDP3的影响模型： GDP3 = 19.05604993* X1 + 481.5971306* X2 + 797.1917339 X1————房地产业的投资额 X2————教育、文化艺术和广播电影电视业投资额 结论及建议 从上述分析和模型的建立可看出城镇集体单位在教育、文化艺术和广播电影电视业和制造业的固定资产投资额对各地区国内生产总值和第二产业生产总值影响显著，教育、文化艺术和广播电影电视业和房地产业的固定资产投资额对第三产业生产总值影响显著。这与2000年的社会经济发展环境相符。 一、城镇集体单位在教育、文化艺术和广播电影电视业方面的固定投资对国民经济的发展影响显著。 特别是在各地区国内生产总值的增加上，1384.349957的系数不可忽视！这充分说明城镇集体单位在教育文化事业这在一国经济中起到基础作用的行业上进行投资是大有可为的。 1985年，中共中央关于教育体制改革的决定发布以后，我国的教育投资体制发生了深刻的变化。经过这15年的变化，可以说，目前我们已经形成由财政预算内教育经费、各级政府征收的教育税费、企业办学经费、勤工俭学及社会服务收入、社会团体及个人办学经费、社会捐集资、学杂费等构成的多渠道教育经费筹措体制。数据分析表明，我国财政性教育经费占教育经费总量的比例在逐年下降，财政性教育经费的增长速度低于教育经费总量的增长速度。但是从国民自身对文化教育的重视程度来看，只要能够提供让受教育者满意、让社会满意的教育机构，人们还是会进行“大手笔”的教育消费。而且在各地区的具体情况下，城镇集体单位更能切合当地实际兴办教育事业，且投资额度适中，收益周期较短，是较好的投资方式。 此外，随着人民生活水平的不断提高，人们对艺术文化的需求愈来愈强烈，这为民间资本、城镇集体单位又提供了一条投资额度不大但收益较快的投资渠道。而且，随着人民文化素质的提高和精神需求上的不断满足，这个社会的生产效益在不断提高，从而拉动国民经济的发展。 二、制造业投资潜力不可忽视，切合城镇集体单位的投资特点，投资收益与拉动作用显著。 虽然世界正在进入信息化时代，但制造业的规模和水平仍是衡量一个国家综合实力和现代化程度的主要标志。当代经济最发达的国家，仍然是制造业最发达的国家。我国有劳动力资源的优势在一定程度上支持着制造业的发展不断加快。制造业的“崛起”对国民生活水平的提高、对国家出口行业的壮大起到积极的不可忽视的作用，而且制造业的发展也可以拉动其上游——原料供应部门和下游——市场销售服务部门的不断发展。 但目前中国仍然处于世界制造业垂直分工体系低端，有许多学者称之为“世界工厂”。来料加工型制造业发展迅速，给投资者营造了一个良好的发展环境，但这样的结果表现为GDP增长较快而GNP并没有获得相应增长。因此我国制造业结构应该进行相应的调整，不应只依靠发挥劳动力便宜的比较优势，而应在发挥比较优势的同时，努力提高竞争优势，推进产业升级，尽快完成向高端跨越，培养一大批能够进入世界工业500强的大型企业，在技术密集与知识密集型产业领域，缩小与发达国家之间的差距。 上述的一切都为城镇集体单位投资制造业创造了良好的机遇。制造业投资一般无需占用太多的资源且资金流动周期较短，又有良好的社会效益，可谓城镇集体进行固定资产投资另一条良好途径。 根据以上分析和结论我们建议城镇集体单位投资者在进行投资时可重点考虑上述两个投资效果显著的行业，即教育、文化艺术和广播电影电视业和制造业。同时我们也希望政府有关部门在制定相关政策和计划时，尽量支持和保护城镇集体单位投资的顺利进行，为其创造良好的政策环境，保证国民经济的快速与健康发展。 补充说明 本文数据均来自《中国统计年鉴2001》。由于数据量较大，限于篇幅未一一列出，需要查询者可参阅《中国统计年鉴2001》57页及202、203页的数据表格。 本文通过截面数据说明投资对产出的影响，均局限在一年的范围中，这是否会忽视一些投资的滞后收益呢？这样的忽视发生可能性还是比较大的，或许我们可以将模型欲说明的问题修正一下，为城镇集体单位固定资产投资对当年国内生产总值的影响分析。希望这样的修正是可以被接受的。 通过一年内的截面数据分析投资产出可能在很大程度上受当年经济、政策环境的影响，这一点是正常的但也不可忽视。我们可以收集01年的数据，然后做同样的工作已了解是否真的存在“环境差异”。限于时间和篇幅，此项工作留待以后完成；但我们可以预测其结果：在从中国经济发展环境所具有的相对稳定性来看，各行业投资与产出的关系变动不会太大，但不排除一项有利因素（政策、资源或人民需求）的出现会刺激某行业投资和产出的强劲增长。 本文未建立城镇集体单位按国民经济行业分的固定资产投资对各地区国内第一产业生产总值的影响模型。后来尝试进行的回归证明我们的放弃是正确的，即使对第一产业影响最显著的农林牧渔业的投资额对第一产业产值的拟合度也仅为0.4左右。这与我们先前的分析是吻合的。 由于学识和自身能力的有限，本文难免有考虑不周之处，也难免出现一些错误。此外还存在一些我们难以解决的疑问，请老师同学们多多包涵！但在不断的尝试和证明、修正与否定中，我们收获了很多，也感谢老师和同学们对我们的指导和帮助。
