浅析商业银行并购行为分析——中外银行并购案例比较研究(三)

    初期,汇丰集团通过HSBC开设分行从而在世界各地扩展业务。二战之后,汇丰的业务幵始集中于香港,而中国内地的分行于1949年起相继关闭,海外业务发展空间受到限制。上世纪50年代,汇丰银行开始通过兼并收购迅速成长壮大。其主要的并购案例包括:1959年,汇丰成功地收购成立于1869年的阿拉伯世界最大外资银行——中东英格兰银行,以及有利银行,开始在中东地区建立据点。紧接着,汇丰收购了印度最古老的玛比泰尔银行,进入印度次大陆。1992年6月,汇丰控股有限公司以40亿英榜(约72亿美元)收购米特兰银行50%以上的股份。1992年8月,汇丰与米特兰银行合并,成功申请在伦敦上市,从而使其股票在伦敦、香港两地同时上市交易。1999年2月,汇丰集团以9亿美元收购韩国汉城银行70%股权。汇丰于2004年6月成功入股中国的交通银行,获得19%以上股份,成为居于中国财政部之后的第二大股东。

    （3）并购结果

    汇丰银行通过选择性地收购去弥补之前分行不合理的状态作为扩张战略，以通过并购方式，整合成为医家真正的跨国银行集团。雄厚的资金实力和庞大的经营网点使汇丰银行朝着综合金融的方向发展，集零售、商业、投资、资产管理及保险业务于一体，发展了“一条龙”金融服务,成为全球最具影响力银行集团之一。

    （4）并购后的启发

    从汇丰银行发展历程看,国际并购在其成长中发挥了重要作用。根据汇丰前董事长葛霖先生的观点,汇丰的国际并购主要有五点经验:第一,注重并购双方的战略契合。并购并不只是让公司进入新的业务领域,而是要让公司理解它所从事的并购活动是整个公司发展战略的一个延伸。不能仅仅因为成本较低、不考虑并购双方的战略契合就去并购,只有并购双方的战略达到完成契合,才能获得较好的并购效果。第二,注重目标银行的发展潜质。必须全面评估目标银行的业务分布,根据其产品特质,考量其顾客群,同时还要思考并购是否可以带来附加价值。第三,注重并购后的业务整合。两个业务单元并在一起,会带来新的挑战,为此要真正掌握所收购银行的业务情况,并进行及时有效的监督,做好内部整合,应对各种挑战。第四,注重分析并购成本与并购收益。并购中,有时候尽管目标银行本身情况不错,但如果并购成本太高,最终可能投入产出效益差,得不偿失,所以要控制收购成本和价格,尽快收回投资。第五,注重并购双方的文化契合。注意被收购公司的员工适应并购发生后带来的文化差异,并用收购方自身的的文化优势防范并购方品牌遭受负面影响。

    四、美国银行业并购的典型案例研究

    （一）美国银行业并购的典型案例

    1．美国花旗银行

    （1）基本情况简介

    花旗银行是花旗集团属下的一家零售银行，其主要前身是1812年6月16日成立的“纽约城市银行”，经过近两个世纪的发展、并购，已成为美国最大的银行，也是一间在全球近五十个国家及地区设有分支机构的国际大银行，总部位于纽约市公园大道399号。“花旗”银行是中国人的戏称，原因是1902年该银行进入中国时，银行门上每天都悬挂着一面美国国旗，所以中国人都称之为“花旗银行”，100年来习称至今。

    （2）并购过程

    1975-1997年可称之为花旗银行的拓展与变革阶段。这二十年间,花旗银行为扩大自身经营规模进行并购重组活动:1975年,花旗银行开始开辟欧洲市场,先后在9个国家开办了分行。1977年,花旗银行建立信用卡银行中心,改变了其美国传统零售银行业的形象。1981年,花旗并购知名信用卡公司—大莱俱乐部,其信用卡业务得到了进一步拓展。1982-1984年,花旗通过收购加州等多个州的储贷协会,成为美国当时最大的银行控股公司。1997年,收购了美国当时第五大投资银行—所罗门兄弟公司,组建成立了美国第二大投资银行。

    （3）并购结果

    1998年4月6日,花旗公司与银行旅行者集团合并组成“花旗集团”。新组建的集团经营范围遍布全球100多个国家,客户过亿,总资产超过7000亿美元,年营业收入超过750亿美元,净收入达500亿美元,股票市值超1400亿美元,成为当时世界上最大的“全能型”金融集团公司。当时,花旗银行与旅行者集团的合并是美国有史以来最大规模的并购案例,从财务协同的角度看,投资人可以说是赢了个“盆满钵满”，花旗公司股票狂升33.9美元,达到176.8美元。合并后,花旗集团继续拓展业务范畴,通过股市收购、定向股权置换等手段增发新股集资,进行大规模股权运作与扩张,不仅对收购的企业进行全球化业务整合,还进行进行花旗式战略输出,最终发展成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团,形成了名副其实的“金融超市”,实现了银行业务的全能化。到2003年,花旗集团也成为了全球资产规模最大的银行。

    （4）并购后的启发

    花旗银行的发展壮大历程几乎是以国际化并购为主要特征的，且自身资产规模大，盈利能力强。花旗银行并购发展道路给我们以启示。具有较大规模的银行发生大规模的并购时，并购后的银行绩效得到明显的提升。并购对绩效的影响主要有资产收益率驱动，说明资产规模的扩大，有效的提高了其盈利水平与能力。花旗银行由于前期发展基础较好且稳定，尤其在过激并购方面的经验丰富，其并购绩效在财务上表现的比汇丰银行更好一些。特别是，花旗银行与旅行者集团在1998年的合并，财务表现尤其突出。

    五、中美银行并购案例的对比分析