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论我国企业财务风险的防范(二)
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四.财务风险产生的原因
产生财务风险的原因很多,而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看,主要有以下几个方面的原因: 1.企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境,必然会给企业理财带来困难。目前,许多企业建立的财务管理系统,由于机构设置不尽合理,管理人员素质不高,财务管理规章制度不够健全,管理基础工作不够完善等原因,导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见,反应滞后,措施不力,由此产生财务风险。 2.对财务风险的客观性认识不足 财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中,许多企业的财务管理人员缺乏风险意识,认为只要管好、用好资金,就不会产生财务风险,风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。 3.财务决策缺乏科学性导致决策失误 财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前,企业财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险。 4.经营不善,财务关系混乱 企业经营不善,财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证,效益滑坡;有的甚至亏损严重,流动资金不但没有得到补偿,反而由于亏损而挤占了企业的自有资金和银行贷款,加剧了企业资金的紧张局面,降低了企业抗风险的能力。企业愈是亏损愈难还债,形成恶性循环。个别企业普遍存在投资冲动,规模扩张较快。由于自有资金不足,无法满足日益扩大的资金需求,只好扩大贷款规模,将短期贷款用于长期投资,短贷长投现象严重。由于长期投资的回收期长,见效较慢,企业只好采取借新还旧的方式保持贷款规模,有的还要不断地增加贷款,以支撑投资需求。这就不可避免地引起企业资金周转困难,还贷能力与贷款规模极不相称。有的企业为了募集资金,甚至不惜高息贷款或高息集资,进一步加剧了企业的利息负担。一旦投资失误,企业无力归还银行借款,形成庞大的债务,最后破产清盘。 5.实收资本不到位 企业资金短缺的重要原因是铺垫资金没有到位。铺垫资金不够,流动资金紧张,必然导致企业的支付能力差,拖欠债权人的资金,影响企业的正常经营。 6.企业缺乏自我积累机制 随着企业经营规模的不断扩大,要求不断补充流动资金,以保证企业生产经营活动的正常进行。现代企业必须具备积累资金的功能。然而,有些企业缺乏自我积累自我发展的良性循环机制,一方面股东投入不足;另一方面企业分红比例还不低,许多企业必须以现金的形式向股东分配利润。企业利润留存少,净资产增值缓慢,这也导致企业发展所需的资本金严重不足。 7.产品大量积压,资金沉淀 部分企业产业结构、产品结构不合理,缺乏名牌产品和畅销产品,库存积压过多。产品积压,占用了流动资金,导致资金大量沉淀,企业增产不增收,不仅降低了企业资金周转速度,增加了资金成本,而且导致企业支付能力弱化,产生不良债务。企业产业结构、产品结构得不到合理的调整,大量产品积压的问题得不到解决,企业财务风险问题也不可能得到控制。五.财务风险的防范就是企业在识别风险、估量风险和分析风险的基础上,充分预见、有效控制风险,用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法
1.筹资风险的防范 (一) 企业筹资总规模是根据企业生产经营需要而筹集的。在正常情况下,企业并不会为了偿债而扩大筹资规模。当然,在当今生产多元化的浪潮下,企业需要大量的资金,但是企业的规模,经营的方向和专业人才的相对缺乏等等因素,决定了企业筹资必须得有一个合理的规模。既要避免因资金筹集不足影响生产经营的正常进行,又要防止资金筹集过多,资金闲置导致盲目投资,最终增加还本付息的压力。 (二)筹资结构的合理化,是企业筹集资金的核心问题。企业筹资渠道和筹资方式的多样性,为筹资结构的合理化增加了难度。企业应该根据自身的特点,综合考虑有关影响因素,选择适当的筹资渠道,运用合理的筹资方式,确定最佳资金结构,并在以后追加筹资中继续保持。 2.投资风险的防范 企业为了追求利润最大化,资金不仅用于企业自身的生产经营,而且还要对外投资,以获取超额利润。企业对外投资要有一个量的概念,也就是怎样的投资规模,企业的经济效益最佳。还要有一个质的概念,企业必须通过投资方向和投资方式的选择,确定合理的投资结构,提高投资效益,降低投资风险。企业的投资规模过大,占用企业的资金就多,那么企业自有资金利润绝对值就低。如果企业自有资金盈利不足以偿还企业到期债务,投资又不能及时收回,企业偿债能力就受到影响;企业的投资规模小,就不能达到合理使用资金的目的。企业因自身原因盈利水平很低,企业偿债压力增大,又没有很多投资收益弥补债务,企业就陷入疲于偿债的境地,作个比喻,就像“捧着金饭碗讨饭。”合理的投资规模不仅使企业日常生产经营正常进行,而且企业资金使用效率也很高。当然企业是以盈利为最终目的。如果内外经营盈利水平有差距,不妨有所偏重。但是企业主营业务不能偏废,实践证明,主营业务是否经营得好是企业能否生存和发展的关键。企业有了规模投资,但是真正实现盈利的是合理的投资结构。企业的投资应该长短结合,既抓住短期投资的利润满足近期盈利与偿债的需要,又要根据经济、政治、法律等环境的特点决定投资方向,制定投资策略。进行中长期投资,在今后一个较长的时间里掌握发展的主动权,取得长期、稳定的投资收益的同时,为将来企业根据发展情况顺利转型奠定良好的基础。 3.资金营运风险的防范 资金营运过程中,成品资金、结算资金、货币资金间的转换存在不确定性,从而产生资金营运风险。防范这种风险最有效就是要保持各种资金的流动性。当成品库存合理,应收账款容易收回时,企业资金的流动性就比较良好;反之,如果企业产品积压, 应收账款回收乏力,企业的“坏账”逐年增加,企业资金流动就会产生梗阻,而且这种情况时间越长,资金营运的风险就越大。我们企改过程中许多企业的破产就是这种情况造成的。保持资金流动性的两个重要环节就是货和款。企业要减小资金营运风险,首先,要有好产品,只有生产出物美价廉,适销对路的产品才能赢得市场。其次,必须注意评估客户的财务状况、资信程度,加强货款的催收工作,加速资金的周转,提高企业资金的利用效果。建立资产流动性预测指标体系,用于分析企业的偿债能力。 4.收益分配风险的防范 企业利润对投资者的分配,也可以看成是一种投资。企业的分配原则是“谁投资,谁受益”,反过来说,只有谁受益才能谁投资。把收益的分配看作投资,赚回来的是企业的长远利益。投资有一个规模问题,还有一个结构问题。同样,分配收益过程的进行,资金或退出流通,或留存企业,它必然会影响企业资金的运动,这不仅表现在资金运动的规模上,而且也表现在资金运动的结构上。收益分配是一项十分重要的工作,它不仅影响企业的筹资和投资决策,而且涉及多方面的利益。针对如此复杂的关系,企业应遵循以下几点原则: (一) 依法分配。企业收益分配必须依法进行。为规范企业的收益分配行为,国家制定和颁布了若干法规,这些法规规定了企业收益分配的基本要求,一般程序和重大比例,这是正确处理各方面利益关系的关键,也是防范其分配风险的有效手段。 (二) 兼顾各方面利益。企业的净利润投资者所有,是企业的基本制度,也是企业所有者投资于企业的根本动力。但企业的利润离不开企业职工的辛勤工作,职工除了获得报酬外,还应以适当方式参与净利润的分配。所以,企业进行收益分配时,应统筹兼顾、合理安排,即要维护投资者的合法权益,以要保障企业职工的切身利益。 (三) 分配与积累并重。企业进行收益分配的同时,还要适当留存一部分利润作为积累,这部分积累不仅为企业扩大再生产筹措了资金,同时也增强了企业抵抗风险的能力,提高了企业经营的安全性和稳定性,这也有利于增加所有者的回报。实践证明,投资者更为青睐能够提供稳定回报的企业,而利润分配时高时低的企业因暗含不稳定信息,对投资者的吸引力难免大打折扣。 财务风险根据资金运动环节不同分为不同的风险。虽然各种风险的表象不同,但实际上没有本质的区别。财务风险是生产关系层面的,表面上财务风险产生于资金运动,实质上财务风险产生于经营者的活动。可以说,财务风险是人的风险,是经济行为的风险。所以,防范企业财务风险首要的是从制度上规范人的行为。建立企业财务预警系统,健全内部控制制度,完善监督检查机制,巩固财务专业知识和职业教育体系。财务风险的影响因素是多样的,当这些因素发生变化时,财务风险也随之发生变化,控制这些影响因素就有可能达到控制风险的目的。伴随着风险经济地发展,防范企业财务风险成为适应生产力发展,促进企业做大做强的前提和基础。
参 考 文 献
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