进一步发展我国商业银行中间业务的思考——以投资银行业务为例进行分析

（1）法律缺失和限制

我国对于银行业和证券业仍然实行分业经营。而美国早在1999年就开始回归到混业经营，其中德国、瑞士等国更是在20世纪40年代就开始混业经营直到现在。包括我国对于金融市场监管的法律也相对缺失，这将极大程度不利于我国商业银行投资银行业务的发展。

（2）人才缺乏

投资银行业务是智力密集型业务，对人才的专业素质要求尤为严格，而我国恰恰极度缺乏金融复合型人才，投资银行业务要求员工熟悉，银行、证券、保险、会计以及法律等的专业知识，有资料显示，我国市场上金融复合型人才数量不到10万。

（3）管理质量低

国际大型商业银行发展已有超过100年的历史，在管理经验的积累上占有绝对优势，我国商业银行在过去的发展中由于没有与政府脱钩，管理质量确实不高，这严重制约了商业银行的发展，在实行“政企分离”过后，包括“股份制改革”我国商业银行管理水平才有所提高，但是在于国际银行的竞争中仍处于劣势。

3.我国商业银行发展投资银行业务的机会

（1）法律政策逐渐放松

我国的法律正在逐步向金融混业化经营靠拢，未来混业经营的趋势不可逆，法律基础的确立将为我国商业银行发展投资银行业务打下坚实的基础，我国商业银行在整个法律的推进过程中不断完善投资银行业务也不失为一个稳定的发展策略。

（2）市场潜力大

我国现在已经是世界第二大经济体，世界银行甚至提出，在2014年我国有望经济总量跃居世界第一。这些都在表示我国这个市场是巨大的。如此庞大的市场，我国商业银行发展投资银行业务将面临巨大的机会。

4.我国商业银行发展投资银行业务的威胁

（1）外资银行威胁

无论从管理水平还是人才储备来看，外资银行都占有绝对优势。到2006年，5年的缓冲期结束，我国打开了对外资银行的限制，外资银行在华将得到国民待遇。

（2）国内同业竞争

我国商业银行正面临内外交困的局面，面对外资银行的巨大冲击的同时，我国国内银行间的同业竞争显得尤为激烈。

（3）证券公司市场份额大

我国商业银行在发展投资银行业务的过程中无法回避的一个问题是，经历1995年至今的分业经营，证券发行与经经业务一直控制在证券公司手上，商业银行没有这方面的经营经验，同时证券发行与经纪业务是投资银行最主要的业务。

五、我国商业银行发展投资银行业务的对策建议

（一）完善法律法规

在法律法规缺失的情况下，我国急需根据我国实际情况，借鉴国外经验制定出适合我国特色的法律法规。只有法律法规明晰的情况下我国商业银行发展投资银行业务才有足够的动力，加上法律的规范作用，可以确保投资银行业务的发展健康高效。

事实上，从1995年开始的分业经营制度，到现在已经有松动的趋势，相关法律也相继出台。

表6 我国关于商业银行投资银行业务相关法律法规

时间相关法律法规相关内容

1995 《商业银行法》银行不得从事信托投资，股票业务，不得向非银行金融机构和企业投资。

1998 《证券法》明确我国银行业和证券业分业经营

2001 《商业银行中间业务暂行规定》可开办代理证券、保险、财务顾问、项目融资、银团贷款、金融衍生品交易等投行业务

2004 《商业银行法（修正）》取消了对混业经营绝对禁止

2004 《信托公司行政许可事项实施规定》符合条件的中外商业银行可以入股可连接各金融行业的信托公司

2005 《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》国有商业银行和股份制商业银行可以直接出资申请设立基金管理公司（工商银行、建设银行、交通银行为第一批试点银行）

2005 《信贷资产证券化试点管理办法》资产证券化，有法可依

2005 《短期融资券管理办法》商业银行可参与短期融资券承销业务

2008 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》短期融资券和中期票据承销成为商业银行的优势和代表性业务

资料来源：证监会和银监会网站整理得

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