浅议散户利用股票投机性获利的方式

XCLW116444 浅议散户利用股票投机性获利的方式

中国股市概况和特点。

1. 我国股市的产生过程和特点。

2.中国股票市场具有投机性。

3.中国股市的划分和投机者的组成。

4.散户的生存现状。

二、对散户投机股票亏损的原因的调查。

1.散户为什么会亏损。

2.散户的投机行为调查。

3.散户的投机方法讨论。

三、对散户在股票投机市场里如何获取盈利的建议。

1.股市散户应当注意的几个步骤。

2．投资期限的长短比较。

3．投机也要进行理性的选择的。

内容摘要

股票是股份公司为筹集资金而发给股东的出资凭证，是代表股东对公司资产拥有所有权的证书，是股东借以取得股息、红利的有价证券，是具有公司剩余财产分配以及参与公司经营管理权利的一种所有权凭证。股份公司的股票可以自由转让，因而其具有价值；由于股票的价值和其价格不相等是其常态，因而具有投机性（投资性）。中国股市同其它国家的股市一样吸引多许许多多希望利用股市参与上市公司经营成果分配的投资者，大致分为机构户（通常以会员制或公司制存在，账户专用，以特定方式区别于其它投资者，可使用的资金巨大），大户（主要指以私募基金方式存在，资金集合能力介于机构户和散户之间），散户（个人投资者，平均投资额100万元人民币以下）几个群体。但是占中国股市参与者决大多数份额的散户（截至2010年3月31日总体开户数占股市开户数98.78%，数据来源据网易财经），却在股市中普遍浮亏；中国A股市场的散户，是以一种什么样的投资水平去参与这个市场，又应该具备什么样的能力去驾驭市场的风险，从而从中获得应有的利润呢？对此，本人希望通过对A股市场散户持股习惯和证券专业水平的一些调查和分析，探讨对于参与A股市场股票投机并且想从中获利的散户投资者有利的方法。

浅议散户怎样才能利用股票的投机性获利

一、中国股市概况和特点

1. 我国股市的产生过程和特点

中国证券市场是在我国经济改革初次高潮到来之际诞生的，主要分为A股和B股。其中A股是面向国内投资者发行的用人民币计价的股票，而B股是主要面向国外的发行者发行的以外币计价的股票，本文所讨论的对象针对于A股市场。

我国股市是从最初的一个地方股市发展起来而成为全国性的股市的。1990年12月正式营业时，上市的股票数量只有为数很少的几支，其规模很小，一直到1996年期间，我国股市一直都是股少资金多的现象，股价相比价值曲线明显偏高，那时的散户基本没有风险的概念，只追求低买高卖，价高了就卖，跌了又买起来，如此往复，因而有了炒股一说。直到1998年金融危机以后，投资者才普遍关注风险，虽然是表面的，也算是吃过亏后的经验。但是，直到现如今2010年为止，我国股市投资者中占绝大多数的还是不具备专业的股票知识，对股票的价值投资更是无从谈起。

2．中国股票市场具有投机性

中国股市的存在给企业的融资开辟了一条新的道路。作为代表股份所有权的有价证券，股票具有参与股份公司经营成果分配的权利，由于受到各种市场因素的影响，随着股份公司预期的经营成果的不断变化，股票的价格也随之变化，这是股票价格的常态。中国A股市场上市的股票由于历史的原因，其市盈率上百倍上千倍的比比皆是，在这种情况下，作为恒量股票价值（风险）的重要指标-市盈率反而显得不那不重要，还是有许许多多的投资者参与其中，因而，在我国的A股市场中，如何从股票的价格差中寻找获利的切入点相比较于获得红利收入具有更大的吸引力。

3.中国股市的划分和投机者的组成

中国股市从诞生以来就一直伴随着机构，大户，散户这三个投机群体，一直以来，由于体制的不建全，掌控着大量资金的机构户长期利用其得天独厚的优势操控股价的涨跌，变向套取中小投资者的资本。但是，股票仍然遵循价值规律，这为我们寻找合理的突破口创造了可能性。

4.散户的生存现状

由于散户持有资金偏小的原因，总是以股市最底层的参与者身份存在，投资方向没有指定性，形不成合力，对股价的影响微不足道，往往在大部份时候，我们总是听到或看到关于散户投机股市受到损失。有机构曾作过调查，中国股市真正赚到钱的散户只占总数的5%不到；而占中国股市参与者份额不到1%的机构户却获得了股市95%以上的投机收益。这样的局面是怎样造成的呢？A股市场的散户怎样才能得到应有的收益？

对散户投机股票亏损的原因的调查

1．散户的投机行为调查

对此，本人引用了2008年“网易财经”联和“中华信”对A股市场投资的散户群体进行的调查资料，摘录其中一部份如下：

散户的资金投入20万以下的占59.54%，20万以上的点40.46%。

散户投入股市的资金来源有98%以上来自多年的积蓄。

61.33%的散户投入股市的资金占总资产的70%。

66.50%的散户常年满仓。

炒股亏损80%以上的散户占32%，亏损50%以上的散户占37.4%。

身边有同事或朋友炒股的散户占78.9%。

93.75%的受调查者的同事或朋友炒股亏损。

2.散户为什么亏损

在面向30000人的调查中所得到结果大体说明了一个问题，散户大部份都在亏损。为了更进一步的了解造成这一现象的原因，我又参阅了一些资料，结合前期对股市参与者的一些调查，得出以下结论：

（1）无操作原则。目前99%的股民买卖股票的准则是凭感觉和听消息，无自己的买卖原则。一会儿学索罗斯，一会儿学彼得林齐，一会儿学巴菲特，其结果是谁都学不好，短线变中线、中线变长线，最终导致深套。

（2）不懂得空仓。目前沪深股市除了申新族外，90%以上的股民一年内没有空仓的时间，相反，满仓者却不在少数。一旦套牢，即使出现底部，由于无钱补仓，永远处于被动。

（3）墨守陈规。股道在于“变”，股市是社会所有领域中，变化最大、最快的地方。不断地求变创新才能适应这个股市。今年的热点往往是明年的冷点，今年的冷点相反会转而变为热点。

（4）爱道听途说。中国相当多数的股民是生活在营业部里的，大多数人的参考意见来源于营业部中的小道消息，殊不知这些消息中虚假成分居多，即使正确，等到你手中，早已滞后，股价早已飞上天，等你买入，只能吃套。

（5）无任何风险控制。对于机构来说，风险控制永远比利润获取重要。而对于散户来说，却无任何风险控制，利润最大化是他们追求的目标。永远问“该股能涨多少”，从不问“该股能跌多少”。

（6）利用借贷炒股。由于近两年的牛市，导致大量股民利用借贷炒股，由于风险控制能力较差，一旦套牢，借贷的放大效应立刻呈现，血本无归就是这样产生的。

（7）盲目买“低”。从不进行具体分析，把价格的下跌作为补仓的依据，“越补越跌，越套越深”成为活生生的事例。2000年网络股中套牢一族大多为此类。

（8）迷信技术。唯技术是尊，殊不知金融学院毕业的高才生们也不敢说按技术买股票能百发百中，何况是散户？技术仅是分析的一种手段和工具，有其局限性，盲目迷信任何一种东西的结果肯定是失败。

如何才能避开这些对散户不利的因素呢？

3.散户的投机方法讨论

在中国A股市场曾经流传着这样一个经典的故事：有个老者听说股市赚钱，就把一辈子的积蓄全部从银行取出。他挑选股票的方法代表了大多数股民的心态，就是买最便宜的，因为在他们的风险意识中，价钱便宜的跌也跌不了多少，上涨的空间很大。当时正好有一支股票价格才5块多一点，于是他全部买了这支股票，结果不到半个月这支股票就“ST”了，后果可想而知。这从一个方面也反映了我国股民选股的基本心态。综上所述，本人认为要改变中国股市散户的现状，主要还是要走从技术到经验，从风险到利润的途径。

总之，本人认为股票的当前价格不是选择的首要条件，毕竟，一支标价1元的股票下跌1分钱所占的权重相当于一支标价100元股票下跌1元的权重，而1元钱包含了100个1分钱。

对散户在股票投机市场里如何获取盈利的建议。

1.股市散户应当注意的几个步聚。

诚然，利润的最大化是每个散户的梦想，但是，价值取向的最大化才应该成为主流。对此，本人认为散户至少应当做到以下几点才能从大体上改变落入机构圈套的局面。

①选股。

股票的选择至关重要。尽量选择那些业绩好的蓝筹股，因为这样的股票价格波动不会太大，虽然不能从价差中获得太大的收益，但是每年的分红也许就能够带来不小的惊喜。

风险控制比利润更重要。买卖股票的目的是资本的增值，如果买入后亏本会让人很失落，相比下，如果一支股票在过去的十年中有90%的时间里价格变化不超过5%，并且每年有5%的红利收益（例如000959首钢股份），就不要去购买那些每年有可能获得10%的收益但价格大起大落的股票（例如600197伊利特）。

技术指标。市盈率是最重要的，动态市盈率更加重要。散户由于知识水平的原因往往不能很详尽的去对一支股票进行技术指标的分析，但市盈率的计算非常简单，会基本的算术就能掌握。其公式是

市盈率=当前市价÷当期每股收益

其基本含义是你的投资在当前分红状态下多少年才能返本。例如如果一支股票现价是10元，当期每股分红是0.50元。其市盈率就是10元÷0.50元=20。也就是说在当前分红情况下20年就可以返本（前提是每年都保持不变的分红，并且不考虑时间价值），但是，市盈率具有滞后性，还有一个更重要的指标应当结合起来看那就是动态市盈率。其公式是：

动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)N次方

其最大的特点是加入了年复合增长率的概念，也就是企业的成长性，这个至关重要，因为股票的价值只有在股份公司的持续经营下才能体现出来。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）^5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。两者相比下，静态市盈率是52倍，而动态市盈率是11.6倍，这样的股票价值要大大高于静态市盈率是20，但动态市盈率是18的股票。动态市盈率的获得很简单，基本的现在的炒股软件上都会自动显示，不用花心思去计算，而且参考的因素包括了极为重要的增长率因素，对散户来说是一条很重要的参考条件。

②.持股。

很多散户持股的时间不长，直接的说就是买入——套牢——割肉——买入……短线操作的基本结果就是这样，这是赔本的根本原因。股票是能够参与股份公司分红的所有权证，散户极少有在公司公红的时候还仍然持股的，因为往往这个时候大部份的持股者是机构。通过本人对过去一年的股份公司股票的观查，往往在公司分红前机构户会通过大量买入然后又大量抛出的方式洗盘，往复几次后散户经不起折腾会大量转让手中的股票，然后就是股价的大幅上扬，散户跟进，然后分红后股价会下跌（机构大量抛出），散户被套。这一过程中散户的心理素质和专业水平起关键作用。结合价值规律的基本原理，这一圈套应该可以被识破，从而牢牢掌握这一股市获利的途经。所以本人认为短线不可取，至少持有短线的散户不具备风险承受的能力。

③股票的出售

何时卖出股票是个很难说得清楚的问题。所以，买卖股票应当有收益率预期。也就是散户购买股票应当在结合选择股票方法的情况下对投资的收益率有一个既定的目标，达到了目标的情况下就不能再有犹豫，当然，股票内在价值大幅提升的情况下除外。这样，才不会出现涨一点就卖，再涨又买回来，然后被套的情况，任何时候都要牢记自己的目标，并且要时时提醒自己“炒股不是为了给证券公司挣手续费”。

2.一些可以参考的技术指标

股指的跟踪。股票指数是利用统计学的加权价格指数来测定整个市场股价的变动。权数可以选择发行量，也可以选择流通量。采用的权数可以是基期的数据也可以是计算期的数据。这个不用去计算，因为大盘都有显示。股指的跟踪就是要宏观地看到各行业的景气程度，在整个大盘都不景气的情况下一切技术指标都是失效的，在这样的情况下最好的方法就是空仓观望。

葛兰碧法则的应用

葛兰碧法则简单易懂，在股市正常运作的情况下具有很好的参考意义。其主要内容是：

平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价在平均线以下，并连续下跌，远离平均线。以上三种为买入信号。

平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价在平均线之上，并连续上涨，远离平均线。以上三种情况为卖出信号。

3．投资期限的长短比较

正常的收益情况下长期投资的收益往往高于短期投资，因为风险和收益成正比，期限越长，所发生随机事件的可能性越大，其风险也就越大。但是，要实现股票的价值还是要经过一个合理的过程，因而本人认为长期持有未来前景看好的股票获得的盈利会更大一些。

4．投机也要进行理性的选择的

本人认为散户的操作还是应当遵循价值规律，试着去掌握更多的技术指标计算方法，虽然技术在100%开放的条件下会失灵，但是懂得比别人多，吃的亏也一定会比别人少。但愿随着我国A股市场的不断自我改进，散户自身水平的不断提高，占我国股市99%左右参与者的散户获利的机会将会越来越多，越来越大。

主要参考文献

陈永生：《证券投资分析》，西南财经大学网络教育学院2005年版。

于泳：《宏观经济与股市波动的相关性研究》，2003年11月1日。

陆剑清等：《投资心理学》，东北财经大学出版社2000年版。

施东晖：《中国股市微观行为：理论与实证》，上海远东出版社2001年版。

网易财经：《股市调查报告》。