如何看待近年银行储蓄存款大幅度增长

一、近年来银行储蓄存款大幅度增加的原因

1、居乡居民收入的不断增加

2、经济转轨过渡过程中存在就业矛盾以及与之相关的社会保障体系的不建全，使居民储蓄意愿加强。

3、股市低迷，国债发行数量有限，使居民更愿选择储蓄作为理财方式。

二、如何看待我国居民储蓄存款的高增长

1、储蓄率高，总量大，但人均数量低。

2、占有结构与地区结构不平衡。

3、储蓄存款大幅度增长为银行提供了充足的信贷资金，但同时也增加了银行的经营风险。

4、储蓄高增长与内需不振共存。

三、准确把握居民的消费趋势，适时引导储蓄向消费分流、向投资转化。

内 容 摘 要

 近年来，居民储蓄存款增长过速。储蓄的过速增长虽然在短期上对银行带来一定的好处，但从远期来看，却在一定程度是隐含着一定的风险。对大幅度增长的居民储蓄如何加以合理的引导，已显得越来越重要。现将储蓄增长过速的原因，所带来的负面影响，以及化解储蓄过速增长应采取的对策就笔者的一些浅见作简要论述。 

 

如何看待近年银行储蓄存款大幅度增长

近年来，居民储蓄存款增长过速。储蓄的过速增长虽然在短期上对银行带来一定的好处，但从远期来看，却在一定程度是隐含着一定的风险。对大幅度增长的居民储蓄如何加以合理的引导，已显得越来越重要。现将储蓄增长过速的原因，所带来的负面影响，以及化解储蓄过速增长应采取的对策就笔者的一些浅见论述如下：

近年居民储蓄存款高速增长的原因

居民收入不断增长。居民储蓄存款来源于居民的收入，所以居民储蓄存款的高速增长与居民收入的增长密切相关。自改革开放以来， 我国的经济保持了良好的增长势头，从1979年以来，GDP年均增长速度超过了9.4%.如此增长速度，为居民收入水平增长奠定了基础。与此同时，国民收入分配中，个人的占比越来越大。自1999年以来，国家先后几次增加机关公务员和事业单位职工的工资，企业单位在效益改善的情况下也相应增加了职工收入。由于居民收入的稳步提高使得居民储蓄存款余额相应增加。

从储蓄与收入的关系看，全国居民储蓄存款的年增速与全国城镇居民人均可支配收入的年增速相较，储蓄增长速度高于城乡居民增长速度。这表明储蓄增量不仅来自于居民日益增长的收入，还有相当一部分来自居民的超储蓄。这说明，居民的消费意愿远远低于储蓄意愿。即，居民宁愿减少当前的消费的投资而更多地进行储蓄，以及居民在进行资产选择时，更愿意选择银行存款的方式。

经济转轨过渡过程中存在就业矛盾以及与之相关的社会保障体系的不建全，使居民储蓄意愿加强。由于我国正处于经济体制转轨和经济结构调整时期，就业矛盾以及与之相关的社会保障体系尚不健全，随着经济结构调整，国企改革不断深化，为减员增效而进行的下岗分流使人们产生“危机感”， 宁愿降低现期消费，而为末来存储一笔抵御风险的“养老资金”。其次，我国住房、医疗、养老等福利改革在不断深入，总的趋势是许多由单位负担的支出将转由个人承担。而由于各方面的矛盾，使得社保体系的不健全，虽然我国目前初步建立起了以城镇职工基本养老保险、基本医疗保险、失业保险和城市居民最低生活保险四项内容为重点的社会保障制度，但在社保资金筹集方面还面临不小的挑战，资金积累规模与资金实际需求之间存在矛盾，有些保障措施尚末落到实处。此外，我国目前还没有全国性的、统一的社会保障法律，以便能够对社会保障基金的交纳、使用、发放进行严格的约束和规范，而且社会保障基金的监督管理和服务水平也跟不上社会保障的社会化需求。与城镇居民相比，广大农、居民享有的社会保障程度更低。面对这样的社保体系，居民不得不在考虑收入支配的同时，不得不增加储蓄，增强防患意识。其次，由于我国开始推行教育产业化，教育费用加大，使得居民为后代积攒教育“经费”从而加大储蓄。从央行所做的储户问卷调查中可看出，以“养老、防病、防失业及意外事故|”等原由作为储蓄动机人数居首位，而选择“教育费用”动机的人数则紧随其后。即使在存款利率一降再降的情况下，持这两个动机的储户人数仍然逐年上升。可见，对储蓄存款安全性较好的特点，人们是比较看好的。

股市低迷，国债发行数量有限，使居民更愿选择储蓄作为理财方式。由于股市暴跌后长期低迷，缺乏增值效应，致使场外投资者保持观望，场内投资者因惧风险，把钱从股市撤出，存入银行。储蓄存款除了安全性外，还能给储户带来一定的利息收益，一般说来，居民储蓄存款仅是居民储蓄的一种资产形式，除此之外，居民还可以选择国债、股票、保险等其他金融资产。因此，在居民总资产一定的情况下，居民储蓄存款与居民所持有的股票、债券等金融资产间存在此消彼长的关系。居民持有股票、国债等金融资产的减少，也会带来储蓄存款的相应增加。目前我国居民可选择的金融投资工具较少，主要以股票和债券。由于我国国债发行规模相对稳定，企业债发行规模很小，而股票市场有较大的发展，因此股市已成为分流居民储蓄存款的主要渠道。

研究表明，居民储蓄存款的增长与股指的波动存在负相关。1999年至2001年上半年，股市持续走牛，居民储蓄存款同比增速随之下降，后虽有所从央行所作的储户问卷调查中，67.4%的调查家庭选择储蓄存款。由于股市资金向储蓄回流，从而使居民储蓄存款出现高速增长势头。

如何看待我国居民储蓄存款的高增长

1、储蓄率高，总量大，但人均数量低。我国的国内储蓄率不论是从国际标准来看，还是同国内投资相比，总量上都是较高的，但由于我国人口基数大，人均储蓄额并不高。

占有结构与地区结构不平衡。据分析，我国居民储蓄存款中，有30%来自于城乡个体工商户和各类机构以个人名义存入银行的存款，另有28.5%的存款来自占储户总数8.2%的月收入1500元以上的存款者，二者占储蓄总量的60%以上。而占储蓄帐户总数80%的储蓄者为低收入居民，他们的储蓄额占总储蓄额不到一半。就地区划分来看，据统计资料显示，65%的居民储蓄存款分布于东部地区，24%的存款分布于中部地区，而西部地区仅占11%。这两个不平衡也是导致我国储蓄高增长的因素之一。高收入群体因其消费已达到一定水平。消费意愿不高，而目前较窄的投资渠道使其投资意愿难以满足，无形中加大了储蓄额度。而低收入者正如前面所言，为防患于末然，不得不积极进行预防性储蓄。就地区性而言，东部资金大量盈余，但投资需求有限，而中西部则需要大量资金注入。这种不平衡使得双方进一步发展受限。储蓄存款大幅度增长是当前我国经济社会中一些问题的综合反映。例如：我国社会保障体系不完善，社会保险的覆盖面较低，水平不高，生活风险更多地还是要由每个家庭自己承担，从而使得居民仍然倾向于利用储蓄来防范风险。而我国居民收入两极分化问题较为突出，也造成储蓄分布不平衡。

储蓄存款大幅度增长为银行提供了充足的信贷资金，但同时也增加了银行的经营风险。

由于储蓄存款在银行存款中的占比越来越大，并逐渐成为银行信贷资金的主要来源。但由于怕风险，当前我国银行业存在惜贷、慎贷现象较严重。而银行利润主要源于存贷利差。存款利息要支付，吸收到的存款贷不出去，银行的利润就会受到影响。因此，这种状况对银行而言，同样是一种风险。在贷款难的情况下，储蓄存款的过速增长，可能就意味着银行利润减少、风险扩大。

储蓄高增长与内需不振共存。内需不振主要表现在经济增长的内在动力偏低。1998年至2001年，我国GDP增速分别为7.8%、7.1%、8%、和7.3%，据测算，这4年积极财政政策分别拉动了经济增长1.5、2.0、1.7和1.8个百分点，扣除这一因素，经济自然增长率仅为6.3%、5.1%、6.3%和5.5%，预计2002年扣除发行长期建设国债的拉动，内生的经济增长率仍在60%左右。实际增长率大大低于潜在增长率。其次，消费比重偏低。发达国家最终消费率一般在70%左右，而我国只有60%左右。近年来，在积极的财政政策带动下，虽有所回升，但主要是政府消费拉动所致，居民消费呈继续下降趋势。1998年至2001年，最终消费率分别为58.1%、59.7%、60.8%、60.6%，4年间上升2.5个百分点，初步扭转了持续下滑的局面，但同期居民消费最终消费的比重分别为79.6%、79.1%、78.6%、77.7%。其中，农村居民消费所占比重由1998年的47.9%下降到2001年的45%左右，下降了近3个百分点。再次，投次总需求主要以政府投资为主，民间投资尚未完全启动。1998年至2001年，投资总需求对经济增长拉动力量的一半左右来自增发国债投资及与之配套的社会投资。以1990年不变价计算，1998年至2001年我国GDP中投资总需求（资本形成总额）年均增长963%。如果没有增发国债投资，正常预算投资和不依赖国债的社会投资只能实现投资总需求年均增长4.8%左右。总而言之，内需不振与居民储蓄高增长并存并非偶然现象，它是我国经济深层次矛盾以及金融体制存在问题的必然反映。正是由于这些矛盾和问题的存在，使得储蓄无法有效转换为投资，也就使得居民储蓄无法向消费分流。从而造成内需不振与与储蓄高增长并存的现象。储蓄与消费的关系比较简单。由于储蓄和消费都是居民可支配收入的一部分，所以储蓄与消费是此消彼涨的关系。多储蓄意味着少消费，少消费又会造成社会需求不足。从经济循环的角度看，目前居民储蓄存款增长过快，就是居民可支配收入中消费与储蓄的分配比例不当，即：消费动力不足或储蓄意愿强烈而形成过多储蓄。

从投资资金供给的角度看，储蓄是总投资所资金供给方。投资需求的满足需要有资金的支持。这就要求储蓄能有效地转化为投资。如果在转化过程中遇到障碍，储蓄就会从整个经济运行中沉淀下来，投资需求就无法有效满足。储蓄能否通过有效渠道转化为投资，是个融资渠道选择的问题。由储蓄转化为投资通过两种融资渠道来满足：直接融资与间接融资。长期以来，我国的金融体系一直以间接融资为主，银行基本是融资中介的全部。20世纪90年代前后，股票市场诞生并迅速发展，国债市场、企业债券市场相继出现。企业除了向银行借贷融资外，还可以直接发行股票、债券进行融资。但由于我国股票市场尚未健全，企业的融资渠道仍以间接融资为主。即通过银行吸收存款再发放贷款来满足投资对资金的需求。直接融资与间接融资两种方式，并没有绝对的好坏，关键要看什么样的方式更有利于使得储蓄存款转向投资。目前，我国以国有商业银行为主的银行体系，由于存在产权不明晰，企业管理、经营机制不健全和不良资产偏高等问题，在进行资金配置时，存在大量低效甚至无效的现象。这就使得储蓄向投资转化存在一定困难。一方面，急需资金的中心企业、民间投资却得不到金融支持，投资机会与资金供给有一定脱节，抑制一些具有增长潜力的投资的形成；另一方面，银行“惜贷”、“慎贷”使得大量的储蓄囤积在银行，难以转化为现实的投资。由此导致总投资小于总储蓄，国民经济无法实现均衡，直接导致了总需求萎缩现象的产生。

下表为我国2001年至2003年消费与投资数据变化情况统计表：

2001年

2002年

2003年

与社会保障有关的动机

22.1

24.1

25.3

教育费

18.2

19.4

19.7

买房或装修

13.6

13.4

12.0

购买大件

11.7

10.4

10.7

其他

11.2

10.8

10.5

生意周转

9.5

9.5

8.3

购买其它金融资产

6.2

5.9

4.6

得利息

5.0

5.1

5.1

买汽车

3.3

3.5

3.6

从上表数据以及上述论证中可看出，目前我国居民储蓄的高速增长，反映出巨额储蓄沉淀不能有效向消费分流、向投资转化。这不利于解决我国内需不足的问题，也对我国经济持续稳定增长构成压力。此外居民储蓄的大幅增长也给银行带来一定的经营风险。为此，需要重视居民储蓄存款高增长的负面作用，积极引导储蓄向消费分流，向投资转化。在对居民储蓄存款分流时，应充分考虑其特点、适度分流。

准确把握居民的消费趋势，适时引导储蓄向消费分流、向投资转化。

由于居民储蓄存款增长率与居民消费、投资增长率间存在负相关的关系。因此，要改变目前这种储蓄增长率较高的局面，主要应从政策方面进行宏观经济调控。笔者认为，应针对目前我国股市低迷以及社会保障体系不健全等状况进行一些改进。一是规范二级投资市场，只有建立一个健康、有序的股票市场，才能吸引投资者加入。同时国家应加大力度完善和健全社会保障体系。改善的手段可以是多方面的。如：可以通过居民居贷款利率与票据贴现利率的变更上、以及行业利率浮动区间的限定等手段来达到引导消费、提高二级投资市场吸引力，以达分流储源的目标。二是逐步健全社会保障体系，一方面，不断全面、细化保险种类，另一方面，尽可能实现在缴纳各种险费时降低个人出资比率，将一些对居民有利的保障制度落到实处，使广大居民真正实现无后顾之忧，只有这样，才可能使居民放心消费，从而拉动内需，改变目前内需不振的状况。三是完善金融管理体系，改变目前这种企业产权不明晰，银行因存在高风险引发的“惜贷”、“慎贷”现象，使存款不再囤积下来，而是尽可能转化为投资，这样，即可适当控制储蓄高增长的局面，同时，还可以加快资金周转率，进而促进社会经济的高速发展。另一方面，由于产权制度不明晰，在一定程度上制约了金融业的发展。银行经营管理人员的利益目标经常会影响到银行自身的稳定，而且这种不稳定性具有一种自我增强机制。因此，国有银行的改革首先应按照现代产权理论的要求进行产权制度改革，将利润约束目标变为其经营的首要目标，并不断建立与完善银行的内控机构。同时，从增量上看，应鼓励中小商业银行、民营银行的不断发展壮大，这也是市场经济发展的客观需要的必然趋势。只有建立一个建康、有序的金融体系，这对我国经济的发展才会有进一步的促进作用。经济高速发展，广大人民群众收入水平增加，生活水平显著提高，这对促进消费会有一定的积极作用。目前我国国民平均收入水平并不高，对大多数居民而言，最先要考虑住房问题，其次是教育资金的储备，以及养老储备等，之后若有闲钱才会考虑购买如汽车等大额耐用消费品。如果收入水平普遍提高，再加上社会保障体系健全，那么，大众对消费的需求欲望自然会增加，再对大额消费信贷应实行一定的优惠政策，以此来促进消费的增长。

参 考 文 献

1、《时代金融》，2004年7期

2、《现代商业银行》2002年第05期

3、《中国城市金融》2001年第1期

4、《中国金融》2004年第4期

5、《上海证券报》2003年2月18日