五粮液股份有限公司财务报表分析

图2-6 2010-09-30五粮液的杜邦分析图

但是由于采购体系的下降，供应商对五粮液的信誉正在下降，造成应付账款、大幅度减少，使得净经营资产持续上升，一定程度上拖累了资产净利润率的上升速度。

三、对五粮液财务状况的综合评价及建议

五粮液公司在大力赊销的同时，没有同时赊购生产资料，供应商欠款占比明显下降，不重视理财，影响企业效益。付款方式也较单一，除了2010年9月，其他季度没有开出一张应付票据，公司内部控制制度还有待完善。

建议五粮液集团不断提高市场占有率，加强产品研发和技术管理创新，加大核心品牌和重点品牌的打造力度，加强营销渠道拓展和网络建设，力争实现营业收入、净利润、销售量不低于20%的增长。公司有大量闲置资金放于银行生利息，机会成本非常大，管理当局应大胆的为这些资金寻找出路。比如为公司可持续发展增添后劲的战略性投资，在产品研发、品牌打造、市场建设、技术改造、资本运营等方面投资。附录

附录一五粮液股份有限公司2009-2010年资产负债表

报表日期

20100930

20100630

20100331

20091231

20090931

单位

元

流动资产

货币资金

11473100000

9943210000

9543660000

7543590000

6563570000

结算备付金

拆出资金

交易性金融资产

20693300

20743800

25799100

23705100

10613700

衍生金融资产

应收票据

1425520000

1276950000

1410760000

1842130000

1011780000

应收账款

95257600

121431000

106195000

102759000

218856000

预付款项

191907000

323106000

348428000

195685000

184676000

应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

17555200

48183000

12057300

29337800

2021420

应收股利

其他应收款

58541300

71439000

97633400

68864300

50243000

应收出口退税

应收补贴款

应收保证金

内部应收款

买入返售金融资产

存货

4012210000

4009230000

3756440000

3476840000

3264420000

待摊费用

待处理流动资产损益

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

流动资产合计

17294800000

15814300000

15301000000

13282900000

11306200000

非流动资产

发放贷款及垫款

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

67797000

25797000

29979200

29979100

25057700

其他长期投资

投资性房地产

固定资产原值

11281300000

11187000000

累计折旧

4594190000

4250150000

固定资产净值

6687080000

6936810000

续表

固定资产减值准备

884296

固定资产净额

6538960000

6686190000

6807750000

6935930000

6725080000

在建工程

413533000

353533000

271383000

218458000

456047000

工程物资

固定资产清理

-77395.4

152293

-3189.36

251870

生产性生物资产

公益性生物资产

油气资产

无形资产

301380000

303567000

305889000

308094000

310309000

开发支出

商誉

1621620

长期待摊费用

63128900

54574200

91036400

66356800

85968500

股权分置流通权

递延所得税资产

5737020

9795810

5737020

4392040

其他非流动资产

非流动资产合计

7392080000

7431170000

7517450000

7566170000

7607100000

资产总计

24686800000

23245500000

22818400000

20849100000

18913300000

流动负债

短期借款

向中央银行借款

吸收存款及同业存放

拆入资金

交易性金融负债

衍生金融负债

应付票据

22822800

应付账款

261888000

447783000

405568000

239073000

455110000

预收款项

5268820000

5270870000

4965560000

4376270000

3032090000

卖出回购金融资产款

应付手续费及佣金

应付职工薪酬

348073000

37741900

38876000

41710800

38420700

应交税费

875785000

606567000

887627000

1046110000

825078000

应付利息

应付股利

83000000

14372400

220626000

其他应交款

应付保证金

内部应付款

其他应付款

304261000

456936000

314292000

339960000

338921000

预提费用

预计流动负债

应付分保账款

保险合同准备金

代理买卖证券款

续表

代理承销证券款

国际票证结算

国内票证结算

递延收益

应付短期债券

一年内到期的非流动负债

其他流动负债

564823000

流动负债合计

7164650000

6902900000

6626300000

6263750000

5254440000

非流动负债

长期借款

应付债券

长期应付款

1000000

专项应付款

预计非流动负债

递延所得税负债

2154570

2159190

3428370

3880420

其他非流动负债

非流动负债合计

3154570

3159190

4428370

4880420

负债合计

7167800000

6906060000

6630720000

6268630000

5254440000

所有者权益

实收资本(或股本)

3795970000

资本公积

953203000

库存股

专项储备

盈余公积

2607550000

2506720000

2447380000

2318890000

2212120000

一般风险准备

未确定的投资损失

未分配利润

9719980000

8696330000

8630760000

7206960000

6528270000

拟分配现金股利

外币报表折算差额

归属于母公司股东权益合计

17076700000

15952200000

15827300000

14275000000

13489600000

少数股东权益

442350000

387189000

360389000

305441000

169281000

所有者权益(或股东权益)合计

17519000000

16339400000

16187700000

14580500000

13658800000

负债和所有者权益(或股东权益)总计

24686800000

23245500000

22818400000

20849100000

18913300000

附录二五粮液股份有限公司2009-2010年利润

报表日期

20100930

20100630

20100331

20091231

20090930

单位

元

一、营业总收入

11471700000.00

7576550000.00

4493630000.00

11129200000.00

8029680000.00

营业收入

11471700000.00

7576550000.00

4493630000.00

11129200000.00

8029680000.00

利息收入

0.00

已赚保费

0.00

手续费及佣金收入

0.00

房地产销售收入

0.00

其他业务收入

0.00

二、营业总成本

6800390000.00

4476650000.00

2412450000.00

6561190000.00

4876500000.00

营业成本

3862010000.00

2470930000.00

1354050000.00

3860660000.00

3030910000.00

利息支出

0.00

手续费及佣金支出

0.00

房地产销售成本

0.00

研发费用

0.00

退保金

0.00

赔付支出净额

0.00

提取保险合同准备金净额

0.00

保单红利支出

0.00

分保费用

0.00

其他业务成本

0.00

营业税金及附加

949960000.00

639438000.00

362049000.00

798585000.00

534456000.00

销售费用

1036560000.00

773416000.00

351594000.00

1164150000.00

772950000.00

管理费用

1057080000.00

670151000.00

356750000.00

838973000.00

604129000.00

财务费用

(105230000.00)

(77281600.00)

(11990200.00)

(109732000.00)

(66018500.00)

资产减值损失

10000.00

0.00

8545390.00

74132.30

公允价值变动收益

(6903410.00)

(6884920.00)

(1808210.00)

15521700.00

0.00

投资收益

(3505730.00)

(3858370.00)

126699.00

3117340.00

(2381430.00)

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

0.00

(4182070.00)

0.00

2508790.00

(2412570.00)

汇兑收益

0.00

期货损益

0.00

托管收益

0.00

补贴收入

0.00

其他业务利润

0.00

三、营业利润

4660910000.00

3089150000.00

2079490000.00

4586670000.00

3150800000.00

营业外收入

29781400.00

27472500.00

13848500.00

20724800.00

16213900.00

营业外支出

11748100.00

7167160.00

6657740.00

1810400.00

1348660.00

非流动资产处置损失

0.00

634492.00

0.00

利润总额

4678940000.00

3109460000.00

2086680000.00

4605590000.00

3165660000.00

续表

所得税费用

1146170000.00

766275000.00

508598000.00

1138920000.00

782954000.00

未确认投资损失

0.00

四、净利润

3532770000.00

2343180000.00

1578090000.00

3466670000.00

2382710000.00

归属于母公司所有者的净利润

3395360000.00

2260970000.00

1522640000.00

3244750000.00

2299300000.00

少数股东损益

137410000.00

82215400.00

55448800.00

221916000.00

83411100.00

五、每股收益

基本每股收益

0.89

0.60

0.40

0.86

0.61

稀释每股收益

0.89

0.60

0.40

0.86

0.61

六、其他综合收益

0.00

七、综合收益总额

3532770000.00

2343180000.00

1578090000.00

3466670000.00

2382710000.00

归属于母公司所有者的综合收益总额

3395360000.00

2260970000.00

1522640000.00

3244750000.00

2299300000.00

归属于少数股东的综合收益总额

137410000.00

82215400.00

55448800.00

221916000.00

83411100.00

附录三五粮液股份有限公司2008-2009年现金流量表

报告期

20100930

20100630

20100331

20091231

20090930

单位

元

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

14764300000

10305700000

6279540000

15120500000

10662200000

客户存款和同业存放款项净增加额

向中央银行借款净增加额

向其他金融机构拆入资金净增加额

收到原保险合同保费取得的现金

收到再保险业务现金净额

保户储金及投资款净增加额

处置交易性金融资产净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金

拆入资金净增加额

回购业务资金净增加额

收到的税费返还

23974400

15150200

4972920

26966500

22612100

收到的其他与经营活动有关的现金

399327000

283420000

265635000

257024000

675263000

经营活动现金流入小计

15187600000

10604200000

6550150000

15404500000

11360100000

购买商品、接受劳务支付的现金

4325790000

2826770000

1574720000

3522040000

1720010000

客户贷款及垫款净增加额

存放中央银行和同业款项净增加额

支付原保险合同赔付款项的现金

支付利息、手续费及佣金的现金

支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金

1180640000

774395000

467889000

1127350000

809162000

支付的各项税费

3792740000

2875570000

1686890000

3165460000

2403580000

支付的其他与经营活动有关的现金

1097620000

988850000

682027000

1535630000

1582120000

经营活动现金流出小计

10396800000

7465580000

4411530000

9350480000

6514870000

经营活动产生的现金流量净额

4790790000

3138660000

2138620000

6054010000

4845240000

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金

2274200

1951530

1191240

262407

取得投资收益所收到的现金

676440

323695

126699

495807

32929

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

13391400

13290800

510426

310042

167266

续表

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到的其他与投资活动有关的现金

3107370

减少质押和定期存款所收到的现金

投资活动现金流入小计

16342000

15566000

1828360

3913220

462602

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

328702000

247967000

135287000

985162000

193937000

投资所支付的现金

48165800

5875000

5093460

3204510

3820570000

质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

3269460000

支付的其他与投资活动有关的现金

3101020

增加质押和定期存款所支付的现金

投资活动现金流出小计

376868000

253842000

140381000

4260930000

4014500000

投资活动产生的现金流量净额

-360526000

-238276000

-138552000

-4257020000

-4014040000

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

11000000

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

11000000

取得借款收到的现金

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计

11000000

偿还债务支付的现金

2450000

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

500767000

189798000

190580000

14372400

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计

500767000

189798000

193030000

筹资活动产生的现金流量净额

-500767000

-178798000

-193030000

附注

汇率变动对现金及现金等价物的影响

现金及现金等价物净增加额

3929500000

2399620000

2000070000

1618190000

638171000

期初现金及现金等价物余额

7543590000

5925400000

期末现金及现金等价物余额

11473100000

9943210000

9543660000

7543590000

6563570000

续表

净利润

2343180000

3466670000

少数股东权益

未确认的投资损失

资产减值准备

8545390

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧

360067000

646336000

无形资产摊销

4877960

7271250

长期待摊费用摊销

19325200

29472100

待摊费用的减少

预提费用的增加

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

-257394

415297

固定资产报废损失

公允价值变动损失

-6884920

-15521700

递延收益增加（减：减少）

预计负债

财务费用

投资损失

-323695

-3117340

递延所得税资产减少

-1344990

递延所得税负债增加

-1721230

3880420

存货的减少

-538404000

-685669000

经营性应收项目的减少

273283000

95868400

经营性应付项目的增加

685516000

2501210000

已完工尚未结算款的减少(减:增加)

已结算尚未完工款的增加(减:减少)

其他

经营活动产生现金流量净额

3138660000

6054010000

债务转为资本

一年内到期的可转换公司债券

融资租入固定资产

现金的期末余额

11473100000

9943210000

9543660000

7543590000

6563570000

现金的期初余额

7543590000

5925400000

现金等价物的期末余额

现金等价物的期初余额

现金及现金等价物的净增加额

3929500000

2399620000

2000070000

1618190000

638171000

参考文献

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