现金流量表的运用与分析研究

财务弹性是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度，反映财务弹性的财务比率主要有现金流量适合比率、现金再投资比率和现金股利保障倍数。

现金流量适合比率是指经营活动产生的现金净流量与同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值。反映企业经营活动现金满足主要现金需求的程度。其计算公式为：现金流量适合比率=（一定时期经营活动产生的现金净流量）／(同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利)。上式可按一年或若干年度综合计算，如外贸企业连续几年的现金流量适合比率均为1，表明经营活动产生的现金净流量恰好能够满足日常基本需要；若该比率小于1，表明经营活动产生的现金净流量不能满足日常基本需要；若该比率大于l，表明经营活动产生的现金净流量大于日常基本需要。

现金再投资比率是指经营活动产生的现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与总投资之间的比率，反映企业有多少现金留下来，并投入公司用于资产更新和企业发展。其计算公式为：现金再投资比率=(经营活动现金净流量-现金股利-利息支出)／(固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金)。这个比率越高说明自给率越高，企业扩大生产规模和创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果此比率小于1，说明企业资本性支出需要的现金，除了经营活动提供外，还包括外部筹资的现金。

现金股利保障倍数是指经营活动产生的现金净流量与现金股利支付额之比，反映企业用于经营活动现金净流量支付现金股利的能力。支付现金股利率越高，说明企业的现金股利占结余现金流量的比重越小，企业支付现金股利的能力越强。其计算公式为：现金股利保障倍数=（经营活动现金净流量）／（现金股利额）。

三、现金流量表分析的不足

1、现金和现金等价物界定的狭隘性

现金等价物的界定偏难，会计准则规定，现金流量表中的现金包括现金和现金等价物，但对于现金等价物的定义各国却存在较大分歧。我国现金流量表具体准则借鉴了IASC和美国FASB的有关规定，将现金等价物定义为：企业持有的，期限短、流动性强，易于转换为已知金额现金，价值变动风险很小的投资。在现金流量表应用指南中，只对其中的“期限较短”进行了解释，期限短：一般足指从购买日起，三个月内到期。其他的三个条件未作解释说明，需要会计人员作出职业判断。由于这三个条件是否满足的判断标准不存在，会计人员做出职业判断难度较大，若判断有误，则会影响会计信息的质量。

2、人为操纵费用化和资本化

在实务中，由于企业采用不同的会计处理方法，很可能出现同一项经济业务会归入现金流量表中的不同类别中。而企业也常常为了增加本期的净利润和经营现金流量，把该费用作为资本化来处理。若企业的费用化和资本化的问题比较严重，那么此时仍用有关的经营活动现金流量指标分析企业的支付能力和偿债能力就可能导致公司管理当局做出与实际相左的决策了。

3、现金流量类别划分不统一

由于历史背景、经济、政治等因素的影响，各国对某一个项目的归类不相同，存在一定的主观性，由此导致企业之间现金流量表分析的比较，可比性存在不合理之处。比如说对因利息或股利的收付产生的现金流量的信息揭示，能够帮助报表的使用者了解企业的投资收益是否是企业现金流量的一个来源，但对于利息股利收入的现金流量的分类是否应列入经营活动却值得怀疑，因为它是属于投资的回报，似乎应列入投资现金流量；又为利息是筹资成本，又应将这部分划分为筹资现金流量在所得税产生的现金流上。所得税产生的现金流量可以由经营、投资、筹资三方面交易中产生，这种所得税的费用或收益可以随交易确定或估计。但所得税现金流量不一定能同时确认。加上应税所得和会计利润不尽相同，所得税的支付与产生它的交易不一定同一类型，这样就给所得税现金流量的分类带来一定难度。

4、粉饰良好的经营现金流

现金流量表虽然较利润表更有确切性，更加能反映企业的偿债能力、经营业绩等，但是现金流量表并非向人们想象的那样是“一方净土”，现金流量表同样存在着被操纵的可能，常见的情形如：(1)通过未达账项操纵银行存款与余额；(2)直接虚构业务，虚增银行存款；(3)同时虚增经营性现金流入与经营性现金流出；(4)同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出；(5)将筹资，投资性现金投入粉饰为经营性现金流入。这些人为的操纵，使得现金流量表的信息质量受到了严重的影响。以此现金流量表为基础的财务分析也就存在着一定的虚假性，在一定程度上对国家宏经济决策者、企业内部的经营管理者以及对投资人、债权人和其他关心企业发展的人员做相关决策产生了或大或小的不利影响。

四、对现金流量表运用与分析的改进

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现金流量表的运用与分析研究(三)