浅析我国中小企业融资难原因及策略(二)

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由于中小企业在融资方面受到种种限制，使得“融资难”成为中小企业面临的一个普遍性问题，造成这一问题的原因很多 ,具体可以从以下几个方面来分析：

1、企业自身的原因

我国中小企业作为国民经济的重要组成部分，已经有了很长足发展，但是其本身仍有许多不利于融资的因素，具体表现在：

（1）企业规模小，经营风险大，财务制度不健全。企业经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大。

（2）类型多、资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大融资的成本和代价高；

（3）中小企业缺乏可用于担保抵押的财产，且一般流动性差，负债能力极为有限，企业的融资结构总体表现为资产负债率过高。

（4）企业信息透明度差，资信不高，与资金提供者之间信息不对称；

（5）信用意识淡薄，存在企业群体信用缺失的现象，严重加剧了中小企业融资难度；

显然，这几个特点直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动，进而中小企业融资难也就构成了一个世界性的经济现象。

2、经济与金融发展不相适应

就特殊因素而言，主要指的是在中国当前这样一个国有银行主导的金融体系中：

（1）由于中国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩；

（2）由于资金来源以及自身经营能力有限，加之市场定位不清，中国现有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重点在于与国有商业银行竞争，争夺城市的大企业，客观上减少了对中小企业的融资；

（3）虽然近年来中国的利率市场化进程有了实质性的推进，但总体上看，中国人民银行对商业银行的存贷款利率仍然拥有较为直接的控制权，进而在目前的政策下，即使银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利（过去是30%，现在是70%），但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补这种风险。显然，这些措施导致了额外的交易成本，且对中小企业而言带有较大的歧视性；

（4）中国银行运做的市场化程度有限，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程极为烦琐，耗时长久，造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高；

3、[,《我国中小企业融资难对应策略》，融资通

参考文献

1、张秀君：《我国中小企业融资难的成因与对策研究》，经济与管理，2014年，第九期

2、,《我国中小企业融资难对应策略》，融资通

3、申健、张自弘：《我国中小企业融资困难的原因与对策研究》，财会研究，2014年9月

4、王铁军：《我国中小企业融资的28种模式》，中国金融出版社，2014年10月

5、黄永明.《金融经济支持与中小企业的发展》，华中科技大学出版社，2016.

6、刘淑华.《中小企业融资困境及对策研究》，会计之友，2016年第5期下

7、李扬、杨思群著:《中小企业融资与银行》,上海财经大学出版社,2011年,第80页

8、贾丽虹：《我国中小企业的融资问题探析》，《经济体制改革》，2013年，第1期

9、叶倩：《中小企业融资困境与融资体系的构建》，商场现代化，2016年第10期

10、谢继蕴.《我国中小企业融资难问题探析》，商业现代化，2016年第10期

]观念上有误区也是一个重要的根本原因。

对于一般的投资者或银行来说，他们的误区是，总认为中小企业大部分是非国有的，多少对中小企业抱着怀疑的态度。对于中小企业来说，也有一个更新观念的问题，不少中小企业都在同样的行业生产着同样的产品，进行恶性竞争，如果能以产业的发展为重，联合起来，竞争力就会大大提高，融资能力自然也会增强。

4、宏观政策方面的原因

在我国，政府十分重视科技型中小融资，忽视歧视传统中小企业。由于政策上对传统中小企业的忽视，使传统型中小企业的融资更加困难，揭制了这些企业的生机，使当地消化剩余劳动力的潜力也大大下降.

(1)对不同地区企业政策不同。

由政府直接出资创办创业基金的地区大部分集中在北京、上海、广东、江苏、浙江等沿海发达省会城市，东南沿海地区的地方政府加强本地立法工作，注重对中小企业的政策支持，形成政府融资支持和中小企业自身造血的良性循环；而对中西部的政府，对此类的政策扶持是少之又少；如2000年北京拨专款1亿元，上海市又1.5亿元的投入，而西安市一年却只有1000万，成都市却只有800万，悬殊可见一般。造成这一现状的原因是地区发展经济不均衡。

（2）资本市场的严格限制使中小企业融资更困难

目前，我国对资本市场的控制非常严格，市场准入条件非常高，只有那些经济效益好，产品技术成熟，资信良好，有发展前景的大型企业才能通过资本市场发行股票进行融资，债劵融资由于受发行规模的严格控制，发行条件苛刻。二板市场和柜台交易市场虽然可以为小企业提供一个新的融资场所，但目前我国还未完全形成这样一个完整资本市场体系。

三、我国中小企业融资困难缓解对策

1、对中小企业的融资结构的重新认识：首先，负债筹资是成本最低的筹资方式。再者，最优资本结构是一种客观存在。因此，企业在筹资决策中，要通过不断优化资本结构使其趋于合理，直到企业综合资本成本最低，才能实现企业价值最大化的目标。具体采取以下措施：

（1）依据企业收益能力确定资本结构。确定最优资本结构时应分析企业的收益能力，当企业的预计资本收益率高于负债利率时，资本结构中负债比例就可以增大。

（2）根据经营风险来优化资本结构。企业的资本结构应反映经营风险和财务风险的平衡，如果经营风险增加，必须通过降低负债比例来化解财务风险；反之，如果经营风险降低，则较高的财务风险也可接受，即资本结构中负债比例可高些。

（3）依据偿债能力的强弱来确定资本结构中负债的比例。在企业确定其负债比例时，必须认真考虑和分析未来的现金流量。当企业未来的现金流量充分、稳定时，其偿债能力越强，资本结构中的负债比例也就可以大一些。

（4）针对不同的资产结构来调整资本结构。资产结构不同的企业，其偿债能力不同，破产成本也不同。长期资产、无形资产比率高的企业，其破产成本高，可通过保持较低的负债比率来降低破产的风险。

（5）保持企业的财务灵活性。企业资本结构要保持适度、略低的负债水平，在财力上留有余地，即为财务储备。财务储备包括未使用的负债能力、变现性强的流动资产以及超额信贷限额等。保留财务储备，企业在财务上就具有灵活性，也保证了企业经营的灵活性。

2、拓展间接融资的渠道，完善间接融资服务体系

（1）建立健全中小企业信用担保体系，中小企业信用担保体系不是传统意义上的政府行政担保，而是政府扶持下的市场化担保，政府仅以其出资额承担有限责任。建立中小企业信用担保体系的根本目的是建立起以中小企业为突破口，包括信用征集、信用评价、信用担保在内的社会化信用体系。

（2）大力发展中小金融机构。经验表明，中小企业需要的是与其制度、规模相对称的中小金融机构为其提供金融服务。要采取有效的政策措施，从资金来源、结算体系、存款保险体系等方面。扶持中小金融机构发展，并在发展中加强和改善对中小金融机构的监督和风险防范。

3、金融机构的自我完善

（1）金融部门应根据市场经济的发展要求，合理配置金融资本，不应以所有制性质去导向市场。在金融法规允许的范围内，充分利用利率的杠杆作用，对市场的金融贷款进行市场调节。

（2）多种融资方式共同发展。继续扩大我国股票市场的规模，尽快设立创业板市场，规范直接的企业产权市场，在促进国有大企业上市的同时，允许符合上市条件的中小企业进入资本市场。

（3）积极培育和发展债券融资市场，大力发展我国投资基金市场，促进中小企业科研开发的创新能力。此外还应大力发行包括可转换债券在内的各类企业债券，积极探索资产证券化、房地产抵押贷款证券化等方式。大力推进以开放式基金为主的证券投资基金的发展，丰富基金品种，引导储蓄流向投资。同时还要大力发展创业投资基金。

（4）建立健全为中小企业服务的银行体系，专门为中小企业服务。大力发展为中小企业服务的中小金融机构，加快中小金融机构的建立。中小金融机构与中小企业的共同发展两者能够相互促进、相辅相成。

4、积极进行直接融资方式创新，完善资本市场体系

（1）对中小企业进行股份制改造。股份制的一项重要功能就是集资融资，也就是具有通过获得外部所有权的融资，将消费基金转化为生产基金，短期资金转化为长期投资的功能，而且通过股份制筹集资金的速度、效率也比较块。此外，中小企业的股份制改造还可以明晰产权，增强企业职工的凝聚力，提高企业的知名度，建立起高效的现代企业制度。实践表明，中小企业在进行改制后经营上都获得了明显的号转，提高了资金的使用效率。

（2）发展风险投资基金。中小型企业特别是其中的高新技术企业，在技术创新方面的效率较大企业要高，但在运营方式、资产结构、现金流量等方面又与传统产业的企业有很大的不同。风险投资所具有的高风险、高回报，对高新技术中小企业的发展有重要的促进作用。风险投资在解决这些企业融资难问题的同时，还有利于促进科技成果的转化和科技产业发展，有利于推进中小企业管理的现代化并可减轻中小企业的过度负债，化解金融风险。

5、.积极加强与银行的信息沟通，建立良好的银企关系

申请银行派员进入企业董事会，参与其经营决策。这样做有４点好处

（1）银行可以深入了解企业的经营运作情况、管理层水平和企业发展前景，从而客观而准确地判断其信用水平，避免现有信用评估系统的不足；

（2）银行可以对企业施加重大影响，在放款后有效监督资金运作，避免企业随意改变资金投向，并督促企业合理控制现金流量，从而有效防范道德风险；

（3）当市场状况、宏观经济发生变化时，银行作为大股东和债权人，可帮助企业及时调整经营策略，有效提高银行自身的资产质量，降低呆、坏帐；

（4）由于银行连续而准确地掌握企业信息，在再次放贷时，可减少大量的调查、审核手续，提高了效率，大大降低了这种“零售信贷”的成本。

四、总结

综上所述,我国中小企业融资难问题，是亟待解决的重要问题，对待中小企业融资困难这一传统问题,我们不应当拘泥于传统观念的束缚,而应当以现代的观点去分析它,不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度,而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验，根据具体的实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样,这一传统问题必将会得到良好的解决,中小企业必将达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设当中发挥越来越重要的作用。

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