浅析固定资产最小化

一、固定资产投资中存在的问题 

（一）固定资产的相对过剩 

（二）固定资产的绝对过剩 

 1、可行性研究中，对预计过于乐观，造成固定资产投资“先天过剩” 

2、由于技术进步，性能更好的设备取代旧设备，造成旧设备闲置 

（三）固定资产占用资金成本（即机会成本）过高 

二、实现固定资产投资最小化的方式 

（一）出售固定资产 

1、闲置固定资产的出售 

2、重组或出售非盈利部门 

（二）加强现有设备的更新改造 

（三）加大新技术的消化吸收力度，探索新引进船舶的管理模式 

（四）固定资产的租凭 

三、固定资产投资最小化的好处 

（一）固定资产投资最小化，可以降低经营风险 

（二）通过加速资产周转，提高固定资产的利用效率 

（三）减少对外融资，提高收益能力 

（四）资产重组，提高资产质量，增强抗风险的能力 

（五）优化资本结构，降低财务风险 

四、固定资产投资最小化存在的问题 

（一）对企业借贷的影响 

（二）对企业当期益损的影响 

内 容 摘 要

我国加入WTO以后，面对国外著名的疏浚企业即将进入我国的疏浚市场，近几年来我局通过技术改造与引进国际先进水平的大型船舶相结合，极大地增强了竞争的能力，但在装备极度扩张的同时，也带来了固定资产投资规模过大所引发的问题。辨证地处理好这二者的关系，对企业今后的发展至关重要。

固定资产规模的大小决定着企业有怎样的疏浚能力以及能占有多大的市场份额，进而影响到企业未来的发展方向。固定资产上的巨额投资在培育企业核心竞争力、促进企业战略发展的作用是显而易见的，但是对施工建筑行业而言，由于易受国家宏观调控的影响，在行业不景气的情况下，过大的固定资产规模就会成为很大的包袱。而重组具有核心竞争能力、高质量的优质资产，就可以实现固定资产投资的最小化，就能够最大限度地规避经营中的政策风险，提高企业的整体经济效益，因此固定资产投资最小化有百利而无一害。

浅论固定资产投资最小化

改革开放三十多年来，我国的国民经济持续、高速地发展，极大地增强了我国的综合国力，特别是加入WTO以后，既为企业带来了极大的商机，也给企业增添了潜在的威胁。企业如何在随之而来的市场经济的大洋中，依据大自然的适者生存的规律，谋求更大的发展，是放在每一个企业决策者面前的一大难题。

上海作为长江三角洲经济区的龙头，具有不可比拟的优势与地位，对全国经济的健康有序地发展起着风向标的作用。近几年来，由于沿江沿海城市自身发展的需要，航运建设的规模在逐年扩大，特别是中央领导同志视察长江三角洲地区，对交通建设的发展作了重要批示，交通部对如何加快港口建设也发布了指导意见，在全国各地掀起了新一轮港口建设的浪潮。我局根据洋山国际深水港建设、长江口深水航道整治二期的需要，不但通过“货改耙”的形式，成功地将三艘26000 t的散货船改造成为13000 方的自航耙吸船“新海象”、“新海鲸”、“新海狮”，还引进了“新海豹”、“新海龙”，和国内自行设计建造等具有国际先进水平、高自动化程度的大型疏浚船舶，这样大手笔的投资，使得我局的疏浚生产能力达到了一个新的高度，极大增强了竞争能力。但是在装备极度扩张的同时，也不可避免地带来了固定资产投资规模过大所引发的问题。那么如何辨证地处理好这二者的关系呢？下面我就结合本单位的现状进行分析和思考：

一、固定资产投资中存在的问题

固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在多次参加企业的生产经营过程中保持其原有的实物形态的资产，其价值随着固定资产的损耗而逐渐转移到所生产的产品中，从而构成了企业的生产经营成本或费用，具体包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。固定资产作为企业主要的劳动工具是生产力水平的重要标志，对企业资金运行效率与效益发挥着基础作用。固定资产规模决定着企业有怎样的疏浚能力、疏浚技术以及能拥有多大的市场份额等等，从而决定企业未来的发展方向。固定资产上的巨额投资在培育企业核心竞争力、促进企业战略发展的同时，也会带来一些问题。

固定资产的相对过剩

固定资产的相对过剩表现为：其一，推动固定资产正常运行的流动资产不足。固定资产并不是独立发挥作用的，它必须与企业的流动资产相结合，通过对流动资产的改造、加工来创造新增价值。企业在固定资产上投资时，没有充分考虑配套流动资金，或原定的流动资金融通渠道阻滞，便会造成这一结果。其二，固定资产使用效率低，周转速度慢，因此而降低了总资产的收益率。

固定资产的绝对过剩

固定资产的绝对过剩通常由以下几种情况引起；

 1 、可行性研究中，对预计过于乐观，造成固定资产投资“先天过剩”

由于七八十年代我国还处在计划经济的模式中，工程船舶的建造完全根据交通部下达的指令执行，对国际疏浚船舶的发展趋势跟踪还不是很紧密，我单位曾连续建造了一些斗式挖泥船，由于这类船型的施工时需要拖轮十泥驳配套才能实现施工作业，适应性较差，作业成本较高，施工效率低下。由于疏浚行业在计划经济中属国家垄断行业，疏浚市场实行的划地区范围的管辖，因此这种一条龙作业的船舶尚有一定的市场，其弊病没有完全显现出来，但进入市场经济后，疏浚行业不再是垄断性行业，条块分割、划地为王的模式被打破，疏浚市

场的竞争立刻显现，一条龙作业船舶效率低、成本高的弊端就暴露无疑。

由于当时沿海地区围海填筑工程刚刚开始起步，市场上缺少专用的吸砂船，经过一段时间的调研，认为将己闲置的斗式挖泥船进行适当的改造，使之成为专用的吸砂船在技术上是完全可行的，并根据当时的市场，比较乐观地估计设备的优势可以维持一段相当的时间，经济效益是可观的。但事实上，长江沿线、江浙一带的私营企业也已意识到沿海地区的围海造陆将有一个快速的发展过程，也纷纷投资建造许多简易型的吸砂船，这些船的装备以简单、实用为上，人员配备少，成本低。当我们用链斗船改造出来的专用吸砂船投入施工中，无论从施工效率还是装备的配备上明显高于私营企业的简易吸砂船，但是成本相对这些私营的船就显得较高，虽然苦苦支撑了一段较长的时间，但最终还是落败，以闲置设备出让。究其原因，还是在于可行性经济分析方面对后续发展的判断较为乐观，对私营企业参与投入的估计不足造成。

 2 、由于技术进步，性能更好的设备取代旧设备，造成旧设备闲置

我局以往有大小船舶240 多艘，其中为一条龙施工配套的拖轮及泥驳约占总数的75 ％左右，这类船舶均是七十年代后期建造的，拖轮的功率较小，泥驳的舱容也仅为280 ~350 方，通常挖泥船作业时，施工设备将挖出的泥土装在泥驳的泥舱里，装满后由拖轮拖带至卸泥区域卸泥或吹岸处理，这样的配置在当时具有其合理性。进入90 年代后，疏浚市场的多元化及船舶建造技术和船用设备的发展，500 方以上驾机合一的自航泥驳的出现，其高效率、机动性强、成本低的特点日渐为疏浚企业所接受，我局也先后购置1000 ~2000 方的自航泥驳4 艘，同时对原来非自航的500 方泥驳进行改造，增加其机动性能。由于作业形式由原来的拖轮拖带泥驳改为泥驳自航，船舶数量减少，人工降低，再加上舱容的扩大，单位疏浚成本有了较大程度的下降，船舶性能上变化带来较为明显的经济效益。正是这一装备上的改动，导致原来非机动的、舱容量小的泥驳及其拖轮被大量地放弃使用，造成低效益的旧设备的闲置。

（三）固定资产占用资金成本（即机会成本）过高

固定资产上的巨额投资，无论是固定资产的相对过剩或绝对过剩，还是规模适当，都表现为大量的资金占用，其成本是相当高的。尤其我国目前资本市场不健全，融资渠道不很畅道，资金十分稀缺，企业生存和发展面临巨大的资金缺口，这种资金占用的代价是十分昂贵的。

除此之外，巨额的固定资产意味着巨额的折旧费用，在收入不变的情况下，利润减少。同时，也加大了企业的经营风险。经营风险通常以经营杠杆率的大小作为衡量的依据，经营杠杆率是指息税前利润变化率为销售利润变化率的倍数，经营杠杆率越大，企业经营风险越大，根据经营杠杆系数的简化公式：

贡献毛益 （息税前利润＋固定成本）

经营杠杆率= =

息税前利润 息税前利润

息税前利润+折旧+工资

经营杠杆率= 

（息税前利润）

可见，经营杠杆率的高低受制于固定成本的高低，固定资产投资最小化，同时也就是折旧费用最低，折旧费用是典型的固定成本。因此固定资产投资最小化，可以降低经营风险。这一方面表现为折旧费用作为固定成本，会增大经营杠杆率；另一方面，也表现在固定资产价值补偿时间长，在科学技术日新月异的今天，很可能被提前淘汰，使企业招致巨大损失。局内对于疏浚船舶的折旧年限规定为10 年，如果一旦没有工程或其他企业购进更先进船舶使公司船舶不再具备竞争能力，那么这些新增船舶的折旧费用将成为局及公司的一大负担。因此可以看出，固定资产投资中的这些问题，不仅使企业短期收益难以增长，而且在长期发展中显现负担沉重。

二．实现固定资产投资最小化的方式

（一）出售固定资产

1 、闲置固定资产的出售

对于闲置不用或长期不需用的机器设备，尤其对于闲置的土地和楼房（不动产只有在通货膨胀时期不动产才能保值，而将来是否会通货膨胀、何时通货膨胀，具有很大的不确定性）进行处置应引起足够重视。因为一方面，这类的资源占用不但不能产生收益还占用资金成本；另一方面企业可能还需为维持日常经营活动而筹资，如果将这些沉淀的资金用在经营活动中，财尽其用，其效益是显而易见的。 我单位原来以立足上海周边地区的施工企业，主要承担黄浦江及苏州河沿线的码头、航道的疏浚维护，疏浚船舶数量不少，以小型化居多，每年的生产任务基本上可以得到保证。但在市场经济中，由于各种行业的资本均可以涉足疏浚市场，个体的、民营的、股份公司的等等都加入码头、航道的疏浚，尤其是个体、民营企业，其灵活的经营手段和低廉的劳动成本，一下子占据了上海码头、航道疏浚的半边江山，更为恶劣的是一些不法个体经营户利用我国法制方面尚未健全，航道保护无法可依，处罚不严的现状，在承接挖泥工程中，以超低价格进行竞争，中标施工时将本应该抛到卸泥区的泥土，在拖航途中偷偷地倒在航道之中，以此降低成本，最终导致我单位基本上退出了上海港沿岸码头的疏浚项目，形成为数不少的小型挖泥船及其配套的船舶长期闲置不用。在痛定思痛后，局里对我单位重新进行了定位，决定将长期闲置的小型挖泥船及其配套船舶予以出售，进行资产的置换，引进大型绞吸挖泥船等设备，主攻围海填筑工程，做到你无我有，你有我大的格局，盘活了固定资产的存量。 

2 、重组或出售非盈利部门

重组或出售非盈利部门，不仅可以减少亏损，还可以将盘活的资源用在其他盈利部门或偿还债务。企业战略经营一个很重要方面就是通过对企业内、外部环境分析，找出竞争优势，培育与发展企业核心竞争力，这对企业谋求长期发展是十分必要的。企业的资产或部门虽然盈利，但可能不符合企业整体发展战略，对这部分资产应该出售，将收回的资金投入到核心业务上去，通过实施“主业经营一体化”战略，使全局经营工作不断攀升，形成一股合力，以进一步加强企业的竞争能力，适应市场、角逐市场和取胜市场。例如我公司原有一些三产从事船舶的维修和出租汽车营运及维修，虽然这类单位是特定时期的产物，对企业经营多元化和消化企业内部富裕劳动力是有帮助的，即使在目前的形势下，这些小单位经过多年来市场经济的滚打摸索，规模较之初期已有一定程度的发展和扩大，经营状况比较稳定，基本上还是略有盈利的单位。但是市场经济讲究的规模经营和效应，而上述的这些单位虽然眼前还是能够生存下来，但所面临的威胁将越来越大，与其将来无法维持经营而亏损倒闭，到不如趁现在形势尚好的情况下，出售转让或在全局范围内进行重组，做大做强，形成另一个经济增长点，这样即可以化解预期将至的风险，又可以集中有限的资源投入到企业的核心业务中去。

（二）加强现有设备的更新改造

由于我国已加入了WTO ，疏浚市场的这份蛋糕不但国内的同行要来分割，国际上的疏浚企业也在虎视耽耽地等待着保护期结束冲入国门来分享这块有限的“美食”。虽然二十多年来改革开放使我国的经济保持高速的增长，但是毕竟我们还是第三世界的发展中国家，经济实力决定了我国在未来较长的一段时间还将处在低水平的、高消耗的发展模式中。企业的发展也同样需要实行二条腿走路，即资本的扩张和内涵的挖潜。由于行业的性质决定了疏浚企业是受国家宏观调控影响比较明显和直接的，是微利性的企业，这就意味着这类企业走资本高速扩张的发展道路是高风险的，也是不切合实际的。那么如何在加入世贸组织后的3 污年的保护期内做大做强，以应对保护期结束后所面临的国际疏浚公司的挑战和威胁，这就要我们充分分析内外因素，结合企业自身的条件和优势，走出一条更新改造现有设备与适当引进国际先进设备相结合的道路。更新改造现有的设备必须以市场为导向，以满足工程需求为目的，这种方式可以使资产得到有效利用。

由于长江上游洪水冲刷大量的泥砂堆积在航道中，长江口深水航道连续告急，船舶压港情况严重，交通部召开专题会议研究，要求我局确保长江口深水航道的通航能力，当时我局基本上放弃了沿海的几个工程项目，倾全力动用6 艘大型挖泥船昼夜不停奋战洪峰期，即使这样也仅维持货轮在高潮时候的进出港。之后局经过慎深研究，最终决策对现有设备进行改造，将二艘6500 方挖泥船拆掉边抛装置，舱容扩大至9500 方，在投入较小的改造费用的基础上等于增加了一艘6500 方的疏浚船舶的能力；同时在国际船舶交易市场上购买了三艘26000t 的散货船，首创性地提出了“货改耙”的设想并予以实施，将这三艘散货船成功地改造为13000 方的自航耙吸船，在一年多的时间里，实现了舱容量的快速增长，基本上解决了洪峰期间长江口深水航道疏浚能力相对不足的矛盾，起到了投资小，见效快的明显成效。

（三）加大新技术的消化吸收力度，探索新引进船舶的管理模式企业如果仅仅通过装备的扩张来提高自身的竞争能力是远远不够的，也是有限的和短期的，只有通过内涵的挖潜和扩张才是长久的和切合实际的。当今国际上疏浚装备和技术发展得较快，适时、适量地引进是必须的，也是必不可少的，企业之间的竞争就是装备的竞争（当然也包含人才的竞争），但是新设备、新技术的引进后如何发挥其应有的效能也是一个关键问题。

我局2002年曾先后引进“新海豹”斗轮绞吸两用船、“新海龙”自航耙吸船，2008年先后自行设计建造几艘挖泥船，基本上集当今疏浚设备及技术研究领域的最新成果于一船，自动化程度高，施工工况的适应性强，生产效率高，这些装备的引进，极大地增强了我局参与国际疏浚市场的竞争能力，增加了企业的新形象及美誉度，同时高昂的引进成本也给企业带来了不小的负担，那么如何消化新技术的引进，最大程度发挥新装备的效能是一个摆在我局面前的实实在在的课题。新装备的引进将给我局带来设备管理原有模式的巨大冲击，这些船舶管理的好坏直接影响全局的经济效益和发展前景，也是对我局管理水平的直接衡量。我们不仅要动员全社会的力量迅速消化“新海豹”、“新海龙”等新加入设备的新技术，还要善于应用以至推广。同时要以最大程度地提高这些新装备的施工效率为目的，建立科学的船舶管理体系，建立完善各种设备专项管理办法和维修制度。

固定资产的租赁

固定资产投资需要先付大量现金，其成本补偿需要通过很长时间才能实现，这其中存在的风险因素是很大的。而租赁是指在一个议定的期间内，出租人将某项暂时不用的固定资产的使用权租赁给承租人，这不仅可以解决固定资产使用的问题，还能使现金流入与现金流出同步，降低了经营风险和财务风险，同时从固定资产投资上解放出来的资源可以弥补流动资金的不足，实现双赢的格局，这也是企业通常盘活固定资产最直接的方法。

三、固定资产投资最小化的好处

（一）固定资产投资最小化，可以降低经营风险

据国家有关方面的统计，这几年来，全国固定资产的投资规模呈逐年扩大的趋势，尤其是2003 年9 月以来，投资额一路飘升，己引起国家有关部、委的广泛关注和高度重视，国务院曾召开专题会议研究如何有效遏止投资过快增长，中央银行也采用一系列的宏观调控措施来减少货币供应总量、控制信贷规模、控制社会需求、抑制经济过热增长，如扩大债券的发行次数和数量：将商业银行存款准备金在不断调整。在国际上，一般将公开市场业务、再贴现率和存款准备金率统称货币政策工具，它是各国中央银行用来调节货币供给总量，以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和，一般而言，公开市场业务、再贴现率、存款准备金率其对金融市场调节作用是逐渐加强，尤以存款准备金率的效果最明显、作用速度最快，能起到立竿见影的成效，正是由于作用程度过于强烈，所以各国的中央银行不是经常使用这种手段来调节。现在我国中央银行在连下“猛药”，调高存款准备金率，大有不达目的决不收手的含义。由于疏浚行业的发展主要得益于基本建设项目的投入，一旦国家决定收缩基建规模，宏观调控固定资产投入，势必对依赖基建投资的企业打击最大，俗话说“成也萧何，败也萧何”，如果一个疏浚企业的固定资产庞大，就无法应对这样的收缩，固定资产就会成为企业沉重的负担，一旦这种的调控是长期的行为，企业就会被压垮，资不抵债而濒临破产的边缘。但是如果固定资产实现最小化，就可以发挥“船小调头快”的优势，开拓其他方面的领域和业务，增强企业的生存能力和应变能力，拾遗补缺，将国家宏观调控所带来的影响程度降低到最小的程度，减少经营的风险。

（二）通过加速资产周转，提高固定资产的利用效率

固定资产投资最小化就是要通过挖掘内部潜力，实现以最小的固定资金占用，推动最多的流动资产的运转，以保证原有生产规模不变。

销售收入

固定资产周转率＝

固定资产平均占用额

可见，如果实现固定资产投资的最小化，就可以通过加速资产周转，提高固定资产的利用效率，也就是说固定资产投资最小化就是在不影响生产能力的同时，尽量减少固定资产占用，以在既定的产值上实现更多的利润。

减少对外融资，提高收益能力

长期闲置不用的固定资产，既产生不了经济效益，还要投入必要的维持成本，增加了企业的负担，减少了企业经营所需的流动资金，势必造成企业财务费用的增加。通过盘活长期闲置的固定资产，出租或转让这些闲置的固定资产，就可以使“死钱”变现，将沉淀的资金转换成流动资金，增加资金的周转，减少对外融资；另外将不盈利或微利的资产变卖，可以把有限资源转移到收益能力更强的项目上去，可以提高企业的整体收益能力。

资产重组，提高资产质量，增强抗风险的能力

通过对企业内部固定资产重组，可以实现企业内部资产的最优配置，增强抵御政策风险、经营风险的能力，同时通过资产的重新组合，可以起到优势互补，避免经营范围重叠，资产使用低下，从而达到将沉淀的资金转换成可用资金，将不盈利的资产转换为盈利资产，提高了资产质量，在各自的领域内做大做强的目的。

优化资本结构，降低财务风险

通过对固定资产最小化的处理，既可以优化资本结构，最大限度的提高资产的回报率，又可以将沉淀下来的资产盘活，用于偿还对外债务，降低财务风险。尤其是类似低盈利企业，在负债比率较高的情况下，是一种降低了负债比率和财务杠杆系数最有效的方法之一。固定资产投资最小化，一方面保持或增加利润，一方面又减少了资产占用，这就使总资产报酬率、净资产报酬率有明显的改善。

四、固定资产投资最小化存在的问题

固定资产投资最小化也可能带来一些问题：

对企业借贷的影响

银行通常要求以资产作为贷款的抵押，固定资产投资最小化也使得可作为抵押的资产最小化，从而影响企业的借贷能力。

对企业当期益损的影响

企业在清理不良固定资产时，可能会产生损失，造成当期损益减少。然而，这些问题比起固定资产投资最小化为公司带来的好处实在不算什么。因为即使不进行资产清理，损失也已经客观存在，只不过不体现在帐面罢了；而银行则更看中企业未来获取现金流量的能力。通过对上述情况的分析与思考，我认为无论从减低企业经营风险、还是从提高固定资产利用的效率等角度来看待固定资产投资规模这一问题，固定资产投资最小化有百利而无一害。

参 考 文 献

1 ．企业会计制度 2001 年财政部制定 经济科学出版社

2 ，企业会计准则 2001 年财政部制定 经济科学出版社

3 ，施工企业会计制度 2001 年中国港湾建设（集团）总公司4 ．财务管理会计 杨有红主编 中央广播电视大学出版社

5 ．上海航道局行政工作报告