对中小企业资金筹措运用与管理的思考

一、企业资金筹措概述

（一）、资金筹措的概念及其分类

（二）、各种资金筹措方式的优缺点

1、股权筹资及其优缺点

2、债务筹资及其优缺点

3、衍生工具-可转换债券筹资及特点

4、衍生工具-认股权证筹资及特点

（三）、资金筹措必须坚持的原则

二、企业资金的运用和管理概述

（一）、投资管理

（二）、营运资金管理

（三）、收益与分配管理

三、中小企业资金运作中存在的问题

（一）、中小企业资金运作现状及问题

（二）、中小企业资金运作创新策略

四、举例：中小企业向银行借款筹资的具体步骤

（一）确定融资的方式

（二）提交借款申请

（三）银行审批

（四）签订合同

（五）取得借款，按月付息

（六）借款到期，即时还本

内 容 摘 要

资金是企业赖以生存和发展的基础，是企业的持续经营与未来发展的原动力。资金的筹措是企业理财的源头，是企业财务活动的起点。本文简述了资金筹措的概念及分类，对各类资金筹措方式进行了分析，并进行了优缺点比较，概述了企业对资金的运用和管理，着重分析了当前环境下，中小企业的融资难问题，并提出了比较可行的改进融资难的策略方法。我相信，在当前社会主义市场经济发展的新时期，只要坚持原则，发扬创新思维，就能够解决好中小企业的融资难问题，努力将企业做大做强。

关健词：资金 筹措 原则 融资难 中小企业 创新 做大做强

 

对企业资金筹措、运用与管理的思考

　一、企业资金筹措的概述及其思考

资金是企业的血液，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业开展生产经营活动的基本前提。任何一个企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正常进行，必须拥有一定数量的资金。

　（一）、资金筹措的概念及其分类

企业筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。企业筹资方式多种多样，在改革开放前主要是间接筹资，以银行资金借贷为主，发展到现在，企业直接筹资规模不断扩大，已经成为大的公众公司的主要筹资方式。

在当前社会主义市场经济发展阶段，企业资金筹措可以按照四种方式进行分类，它们分别是：

1、按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可以划分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资，这是最常见的分类方法。

2、按企业取得资金是否以金融机构为中介，企业筹资可以划分为直接筹资和间接筹资两种类型。

3、按资金的来源范围不同，企业筹资可以划分为内部筹资和外部筹资两种类型。

4、按企业筹集资金的使用期限不同，企业筹资可以划分为长期筹资和短期筹资两种类型。

（二）、各种资金筹措方式的优缺点

　1、股权筹资及其优缺点

　股权筹资形成企业的股权资金，是企业最基本的筹资方式。股权筹资又包含吸收直接投资、发行股票和利用留存收益三种主要形式。

　（1）、第一种：吸收直接投资。吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的企业，资本不用分为等额股份，也无需公开发行股票。实际收到的出资额用作注册资本部分形成实收资本，超过注册资本的部分属于资本溢价，形成资本公积。

　（2）、第二种：发行股票。普通股是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。

　相对于普通股来说，还有一种优先股，它具有一定的优先权。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。但优先股股东在股东大会上无表决权，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

　（3）、第三种：通过留存收益筹资。企业通过将留存收益转作股东投资，其途径有两条：一是经投资者审议后，将盈余公积金转增股本（实收资本）。二是将未限定用途的留存净利润，用于企业未来的经营发展、转增股本（实收资本）。

　（4）、股权筹资的优缺点

　股权筹资的优点有：

　一是：股权筹资是企业稳定的资本基础，除非企业清算，否则不用偿还，能够保障企业对资本的最低需求，以促进企业长期持续稳定经营。

二是：股权筹资是企业良好的信誉基础，代表了公司的资本实力，是其他筹资方式的基础，能够为银行借款、发行公司债券等提供信用保障。

三是：企业财务风险小，所筹资金不用在正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。

　股权筹资的缺点有：

　一是：资本成本负担较重，因为从企业成本开支的角度来看，股利、红利是长期行为，持续到企业终止。

二是：容易分散企业的控制权，对于引进新的投资者或发行新的股票，必然会导致企业控制权结构的改变，分散企业的控制权。控制权的变更，更容易影响企业人事、生产经营等方面。

三是：为投资者或股东方便了解企业经营业务、财务状况、经营成果等信息，为加强企业和投资者的关系，保障投资者权益等方面，势必需要设置相应的部门，花费更多的人力和物力，成本较大。

2、债务筹资及其优缺点

　债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式筹集和取得资金。其主要形式有向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，企业经营中所需短期资金多通过此种方式获得。

　（1）、银行借款

　企业为购建固定资产和满足流动资金周转需要，可以向银行借款。根据银行和企业所签署协议，企业可以分别从银行获得信用贷款或担保贷款，如果所投产业方向符合国家发展政策，还可以申请政策性贷款，以及国家贴息贷款等。对于进出口业务，也可以向中国进出口银行申请买方信贷或卖方信贷。

向银行借款的程序：1、提出申请，向银行填报申请书。2、银行审批，审批内容主要有企业财务状况、企业信用情况、企业盈利的稳定性、企业发展前景、企业所投资项目可行性、质押品情况等。3、签订合同，借款申请获准后，签订借款合同，规定贷款数额、利率、期限及相应约束条件。4、取得借款。根据贷款协议，及用款计划，将资金分一次或多次转入企业存款结算账户。

　（2）、发行公司债券

　根据《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券资格。

发行债券的程序：1、作出决议，由董事会制订方案，股东大会表决。2、提出申请，向国家管理部门提交资料，获得批准。3、公告募集办法，主要私募方式和公募方式两种。4、委托证券经营机构发售。5、发行成功后，交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿。

（3）、融资租赁

　融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。

融资租赁的程序：1、选择不同租赁公司进行比较，详细了解各租赁公司的资信情况、融资条件和租赁租赁费用等，选定后，提出委托申请。2、承租企业和租赁公司举行谈判，根据谈判内容达成协议，签订购货协议。3、承租企业和租赁公司签订租赁合同。4、承租企业按协议，收到承租设备，验收入库。5、承租企业按租赁合同规定，按期足额支付租金。6、合同期满后，承租企业根据合同约定，对设备进行处理。

　（4）、债务筹资的优缺点

　债务筹资的优点有：

　一是：债务筹资速度快，不需要复杂的审批手续和程序准备。

二是：债务筹资弹性大，企业可以根据实际的经营情况和财务状况，灵活安排筹资活动。

三是：债务筹资负担较轻，相比股权筹资，债务筹资只需要支付较低的手续费和利息、租金，而且这些费用还可以税前支付。

　四是：债务筹资可以充分发挥财务杠杆作用，提升企业价值。

五是：债务筹资不会改变公司的控制权分布，可以促进公司的稳定发展。

　债务筹资的缺点有：

　一是：债务筹资到期后，需要归还资金，不能形成稳定的资本基础。

二是：债务筹资要求企业具有一定的偿债能力，会加大企业的财务风险。

三是：债务筹资受企业自身资本实力的制约，所筹资金无法满足公司大规模的需求。

3、衍生工具-可转换债券筹资及其特点

　企业筹集资金，除了发股发债外，另外还可以利用衍生工具进行筹资，衍生工具筹资兼具股权与债务特性，我国常见的衍生工具是可转换债券和认股权证。　

　可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。

　可转换债券的筹资特点

　①、可转换债券筹资比较灵活，可实现投资者利润最大化。

②、可转换债券筹资资本成本较低，利率一般低于其它债券，而且债券转换为普通股的过程中，不用另行支付发股费用。

③、可转换债券筹资效率高。

　④、可转换债券筹资存在不转换的财务压力，需要企业努力提高效益，维持公司优质的股价。

⑤、可转换债券筹资存在回售的财务压力，此方面也和企业效益有很大关联。

　⑥、可转换债券筹资存在降低股权筹资额的风险。

4、衍生工具-认股权证筹资及其特点

　认股权证，是我国另一种常见的衍生工具，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定的价格认购该公司发行的一定数量的股票。

　认股权证本质上是一种股票期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能，其本身没有红利收入，也没有普通股相应的投票权。但是投资者可以通过购买认股权证获得市场价格与认股价之间的股票差价收益，是一种具有内在价值的投资工具。

　认股权证的筹资特点有：

　①、认股权证是一种融资促进工具，它能促使公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

②、认股权证有助于改善上市公司的治理结构，能够有效约束上市公司的败德行为，并激励公司管理层更加努力地提升上市公司的市场价值。

③、认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值再实现自身财富增值的利益驱动机制。

　（三）、企业资金筹措必须坚持的原则

企业为获取资金，必须分析筹资的各种因素，合理选择筹资方式，提高筹资的效果。必须强化遵守各种筹资原则。

　1、遵循国家法律法规，合法筹措资金

　不论是直接筹资还是间接筹资，企业最终都要通过筹资行为从社会获取资金，企业的筹资活动不仅为自身的生产经营提供资金来源，而且也会影响投资者的经济利益，影响社会秩序。企业的筹资行为和筹资活动必须遵循国家的相关法律法规，依法履行法律法规和投资合同规定的责任，合法合规筹资，依法信息披露，维护各方的合法权益。

　2、分析生产经营情况，正确预测资金需要量

　企业筹集资金，首先要合理预测资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行，又可防止筹资过多，造成资金闲置。

　3、合理安排筹资时间，适时取得资金

　企业筹集资金，也需要合理预测确定资金需要的时间。要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。使筹资与用资在时间上相衔接，既避免过早筹集资金形成的资金投放闲置，又防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。

　4、了解各种筹资渠道，选择资金来源

　企业所筹集的资金都要付出资本成本的代价，不同的筹资渠道和筹资方式所取得的资金，其资本成本各有差异。企业应当在考虑筹资难易程度的基础上，针对不同来源资金的成本进行分析，尽可能选择经济、可行的筹资渠道与方式，力求降低筹资成本。

　5、研究各种筹资方式，优化资本结构

　企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系，合理安排资本结构，保持适当的偿债能力，防范企业财务危机，提高筹资效益。

　二、企业资金的运用和管理概述

　企业的目标是创造价值，企业资金管理的目标就是为企业创造价值服务。

 （一）投资管理

 1、投资，是指企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。

 2、投资按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。投资按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资。投资按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。投资按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

 3、企业财务部门，在投资过程中，必须进行财务可行性要素估算。财务可行性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关等特征。

 4、可行性要素估算的具体方面有：1）建设投资估算；2）流动资金投资估算；3）经营成本估算；4）运营期相关税金估算；5）营业收入估算；6）补贴收入估算；7）固定资产余值估算；8）回收流动资金估算。

 5、财务部门要对投资项目进行净现金流量测算，计算静态投资回收期，计算总投资收益率，计算折现率、净现值和净现值率

 6、判断投资方案是否完全具备可行性投资。

（二）营运资金管理

 1、营运资金，是指流动资产减去流动负债的余额。

 2、营运资金的特点：来源具有灵活多样性、数量具有波动性、周围具有短期性、实物形态具有变动性和易变现性。

 3、营运资金管理的原则是：保证合理的资金需求、提高资金使用效率、节约资金使用成本、保持足够的短期偿债能力。

（三）收益与分配管理

 1、收益与分配管理，是指对企业净利润的分配。

 2、收益与分配管理原则：依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。

 3、留存收益可以用作筹资来源。

　三、中小企业资金运作中存在的问题

 中小企业的资金运作问题，主要表现在融资难方面，融资难是中小企业在当前社会主义市场经济发展中存在的最强烈、最普遍的问题。资金紧张直接制约着中小企业上规模、搞技改、拓市场。

 对中小企业来说，主要的融资渠道和融资方式有两个：从银行的渠道以债权的方式融资，从证券市场或其他非银行的渠道以股权的方式融资。这两种融资渠道和融资方式，目前对大多数中小企业来说，是可望而不可及的，究其原因是多方面的，既有内部自身原因，也有外部环境因素的制约。

 （一）、中小企业的资金运作现状及问题

 1、中小企业自身的素质是融资困难的深层原因。中小企业在发展过程中存在着不得融资的诸多原因。主要有：一是多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足其扩大再生产的需要。自改革开放以来，中小企业的发展只经过了30年的时间，无论管理经验还是资金积累都显得不足，在面临市场变化的经济波动时，抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得中小企业的经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。二是中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩，银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。三是中小企业的资信等级普遍不高。中小企业在信用评级中资信等级普遍武汉市，银行贷款受到限制。四是中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对中小企业申请贷款的条件则更为严格。而相当一部分中小企业在经营发展过程中都不同程度地存在着机器设备、房屋等固定资产产权不明晰、法律障碍多，无法用作贷款抵押品。同时由于目前抵押财产变现难，以及存在多头抵押等风险因素，银行一般不愿意接受财产抵押。而经营较好、可信度高的企业为了避免资产风险，又大多不愿意给中中小企业提供贷款担保。这使得中小企业难以获得银行的信贷支持。五是从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业。相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。此外，目前我国经济开始从一个较低层次上告别短缺，随着人们生活水平和需求档次的提升，中小企业生存的空间越来越小，效益下降在所难免。六是中小企业管理人员的素质相对较低，相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，但经营统计调查，中小企业的经营管理人员综合素质相续缺较差。

 2、融资难的外部环境制约因素。

　(1)、银行金融机构经营思想导致中小企业筹资难。银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”，流向了国有大企业。由于银行金融机构的服务对象、服务方式还没有摆脱传统经营模式的影响，对市场重视不够，开发与研究不力，忽视了能够为中小企业提供服务实现自身利益的巨大市场。

　(2)、银行的商业化改革致使银行信贷投入量不足。虽然国家采取了积极的财政政策，各商业银行贷款额有所增加，但总量仍不足。在“清理不良资产，化解金融风险”的情况下，金融机构内部清理整顿，迫使银行收缩信贷规模，尤其是减少了对中小企业的信贷规模。据统计，中小企业贷款规模只占信贷总额的15%左右。中小企业，国有企业和非国有企业又受到所有制不同的不公平待遇。

　(3)、信用担保制度不健全，抵押担保难落实。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。另外，中小企业普遍存在的经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，这与金融机构对固定资产(特别是不动产)等抵押物偏好相左，妨碍了中小企业从金融机构融通资金。

　(4)、中小企业自身的经营风险和信用不足也影响了其筹资能力。由于我国中小企业资金实力弱，经营人员素质差，并且所处行业仍以“夕阳产业”、“劳动密集型产业”和“风险产业”为主，这种产业属性决定了中小企业一般处在竞争性较强的市场领域，具有较大的经营风险和财务风险。加之中小企业经营者本身素质的关系，存在信用观念差等问题，这些都是商业银行不愿向其贷款的原因。

　(5)、政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够。中小企业从证券市场融资是非常困难的，证券市场为进入市场的公司设置的门槛高，中小企业由于规模不大，资本金有限，难以达到主板上市的条件，对于中小型高科技企业能在二板市场上市，数量也为数不多，大量的中小企业都被拒于证券市场外。公司债券的发行也受到严格的限制，需要较高的信用评级，较大的资产规模，有时还要抵押或担保，中小企业发展债券可望而不可及。加之我国基金组织以及其他融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也并没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面，也没有采取优惠的扶持政策，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。

　（二）、中小企业资金运作创新策略

　1、加强对企业内部融资方式创新。

　(1)、对中小企业进行现代企业制度改造，完善出资人制度，可实施员工持股计划金融服务品种创新。所谓员工持股计划(ESOP)，是指由企业内部职工出资认购本企业部分股票，委托一个专门机构(如职工持股会、信托基金等)作为社团法人托管运作，集中管理，再由该专门机构(如职工持股会)作为社团法人进入董事会参与管理，按股份分享红利的一种新型的股权安排形式。

　(2)、提高中小企业整体素质，改善其自身融资条件。一要强化内部管理，提高中小企业内部资金的使用效率。二要增强中小企业的抵御市场风险的能力。现行中小企业的组织模式已不适应市场经济的要求，必须加以改革。三要积极帮助中小企业完善会计制度。政府应采取鼓励措施，支持税务机关、会计师事务所等有关部门加强对中小企业财会人员的培训，帮助其建立会计帐簿，完善会计制度。四要尽快提高中小企业的信用等级。

　2、完善中小企业间接融资体系。

一要设立专门为中小企业融资服务的银行。根据中小企业的特点，建立专门的金融机构，或在金融机构中设立专门的融资服务部门，是世界上许多市场经济国家所普遍采用的金融支持手段。二要加快建立中小企业信用担保体系。信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式，在许多国家，都建立了基金，通常由政府给以财务支持，以弥补借款者违约的损失;另一种是互助担保体系，即由中小企业联合起来共同为其成员担保。三要合理调整银行贷款利率结构，降低中小企业融资成本。

　3、拓宽中小企业直接融资的渠道。

一是建立中小企业风险投资基金。根据国外发展高科技中小企业的经验，中小企业的发展主要依靠风险投资。二是鼓励中小企业间开展金融互助合作。许多国家政府通过规定协会的组织职能，鼓励中小企业进行自助和自律活动。三是大胆尝试股权融资。在主板市场之外设立了第二板市场，其上市条件较主板市场低，设立的目的是为了解决中小企业，尤其是高科技企业的融资问题。另外，还可考虑设立中小企业产权交易柜台，提供中小企业直接融资和产权转让的场所。同时，还可引导并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造，增加中小企业的自有资本，提高其融资能力。四是逐步放宽中小企业特别是高新技术企业发行债券的条件。目前我国企业发行债券的条件对中小企业来说较为苛刻，政府管制也比较严厉。政府要开启中小企业债券融资渠道，需逐步放宽中小企业发行债券的条件，尤其是对于发行企业规模的限制。

　四、举例：中小企业向银行借款筹资的具体步骤

　背景：有一自主经营、自负盈亏的中小企业-----A企业，主营业务是机械设备或配件加工生产，该企业销售部门于2XX1年3月新签署一份为期11个月的生产合同，为某企业生产一个构件，合同金额150万元，预付款50万元，余款交货时付清，A企业需要为此垫资80万元的材料款。由于年初时A企业已经确定了当年的生产任务，没有多余的资金进行材料采购。

经企业股东会议决定，由总经理牵头、企业财务部门具体实施、其余部门协助完成80万元的资金筹措工作。

财务部门接到任务后，即时启动筹资工作：

（一）确定融资的方式

由于A企业属于中小企业，不具备公开发股发债的资格，只能采取扩股或借款的方式，解决资金缺口。而又由于，企业当前处于高速发展阶段，资信状况良好，使用财务杠杆更能获取较好的收益。因此，财务部门经研究后，报总经理批准，决定以企业价值150万元的一座厂房F作抵押，向C银行申请80万元人民币借款，

（二）提交借款申请

A企业财务部门，与C银行信贷员取得联系，口头提出借款申请。信贷员对企业资信状况进行初步评估后，同意企业正式提交借款申请书。

1）、填写借款书面申请，注明借款金额、用途等。

2）、提交企业最近三个年度财务报表以及申请贷款前一期财务报表

3）、提交企业工商登记证原件及复印件

4）、提交企业机构代码证原件及复印件

5）、提交企业项目可行性报告

6）、提交抵押品登记证附件

7）、提交银行所需的其它资料

（三）银行审批

C银行收到A企业提交的借款书面申请，详细审核企业的信用情况、财务状况，由银行贷款委员会对借款投资项目的可行性进行分析，并由信贷员提交抵押品的实地调查情况表等表。最后，银行核准企业申请的借款金额和用款计划。

1）、信贷员提供资信调查表

2）、信贷员提供抵押品情况表

3）、信贷员提供贷款风险评估表

4）、信贷员提供贷款审核意见表

（四）签订合同

借款申请获得批准后，由C银行和A企业进行协商，确定借款金额80万元、利率（年率）6.0%、期限为一年、按月付息，到期还本，逾期利率（年率）9%，借款用途为提供A企业流动资金，商定借款合同签订后，就立即将借款金额划到A企业在C银行开立的基本账户。该笔借款以市场价值150万元的F房产作抵押。

1）、企业到相应机关对抵押品进行登记。

2）、抵押品登记证附件提交银行保管，贷款结清后退还企业

3）、签订借款合同、抵押合同，取得借款原始凭证，登记入账

（五）取得借款，按月付息

银行按合同条款，将借款划到A企业账户上，财务部门收到进账单，确认无误后，即时汇报总经理取得借款情况，并由采购部门向财务部门提交材料采购计划，财务部门制定相应的用款计划。

每月21号，C银行会计算出A企业当月应付利息，A企业财务部门应即时支付当月利息，将利息清单登记入账：

月利息：80*6%/12=0.4（万元）

（六）借款到期，即时还本

借款使用期限一年，到期前，财务部门将收到的货款80万元，划入银行账户。并和银行贷款机构取得联系，协商还款。

1）、归还银行借款80万元

2）、结清最后一笔利息，取得还款原始凭证和利息清单

3）、取得抵押品登记证附件

4）、企业到相应机关换回抵押品原件

参 考 文 献

1、［美］威廉 R.拉舍 《财务管理实务》，机械工业出版社，2004年

2、刘志远 《财务管理》，南开大学出版社 2005年。

3、王华 石本仁 《财务会计研究前沿》，2008年

4、［美］David F.Scott John D.Martin J.William Petty Arthur J.Keown，《现代财务管理基础》，清华大学出版社，2004年

5、马杜拉 《国际财务管理》，北京大学出版社，2006年