民营中小企业融资的新途径(四)

    2002年，浙江A集团董事会做出决策，决定在湖南投资开发小水电。但是在资金的问题上，A集团遇到了许多障碍。首先是自有资金不足，小水电发电机组设备所需资金为3000万，当时A集团由于业务涉及范围日趋广泛，自有资金严重不足。公司首先想到的是进行银行贷款。但是与银行商洽后，由于企业仍属于中小企业，信誉度不够，再加之商业银行现有贷款制度为先还再贷，根据实际情况公司不可能在一年内再有3000万周转资金。而股权融资更加不现实。之后董事会召开会议权衡利弊，最后决定利用租赁方式进行融资，使得所需设备能够尽快到位投产。

    A集团与浙江金融租赁公司的协商洽谈从2002年5月开始，浙江A集团与浙江金融租赁有限公司联系，洽谈小水电设备购买相关事宜。双方都认为该设备的租赁方案切实可行，并逐步商议租金以及时限等问题。经过几次协商，双方于2002年6月正式签署租赁合同。根据双方签订的租赁合同，浙江金融租赁有限公司承担67%资金，即人民币2000万元，浙江A集团以人民币1000万元作为保证金，并支付租赁手续费。2002年6月25日，小水电机组设备正式到位，安装调试，8月开始运转。2002年8月至今，浙江A集团在湖南投资的小水电一直运转良好，给公司带来了极大的收益，2004年公司帐面利润在1000万以上，小水电工程利润也近150万。运转期间，小水电机组设备共进行大修1次，机组检测6次，维修费用均有浙江A集团承担。A集团利用小水电工程利润的一部分向浙江金融租赁有限公司支付租金。

    从上述案例中可以看到，融资租赁为租赁双方都带来了很大的收益。首先，从承租企业的角度来看，融资租赁的好处主要体现在以下几个方面：（1）解决企业信用度不够的困难。浙江A集团1988年成立至今，公司业务不断扩大，规模也不断增加，但是仍然属于中小企业，信用度不高，由于现有商业银行对于风险控制的意识不断加强，使得A公司想要获得几千万的贷款十分困难且手续复杂。再加之银行先还后贷的政策,使得像A集团这样的中小企业很难在第二年到期时筹足大笔现金。而租赁公司对于企业的信用度以及现有规模和盈利水平的要求较之商业银行要宽松的多。（2）企业获得融资的速度较快。从浙江A公司决定投资湖南小水电开始到小水电设备正式运转，历时仅为3个月。融资租赁以融物代替融资的特点大大节约了企业融资所需要的时间，略去了购买设备的过程。这就是租赁融资的最大优势之一。（3）企业可以利用利润偿还租金。租金是按年支付，根据租赁融资的特性，设备到位运转之后才开始支付租金，因此A集团可以以当年小水电所得的利润来支付租金，这就解决了A集团自有资金不足的困难，在获得设备的同时也得到了收益，一举两得。（4）租金费用可在税前扣除，承租企业能够享受税收上的好处。

    其次，从租赁公司来说，为中小企业提供融资,不仅能够给自身带来效益,且能使自己在市场竞争中处于主动地位。（1）租赁公司拥有设备的所有权和专业管理能力，租赁风险容易控制。根据《破产法》，租赁资产所有权属租赁公司所有，不列入破产财产。由于融资租赁比抵押贷款更具安全性，租赁公司愿意开展中小企业设备租赁业务。（2）和中小企业合作能使租赁公司在市场竞争中占主动地位。我国租赁公司的经济实力从总体上说比较薄弱，注册资本一般在几亿人民币左右，这就决定了租赁公司不能从事几十亿、上百亿的巨型项目，经营规模偏小，在大型项目上有心无力。即使能够参与大型项目，租赁公司与商业银行相比也不具有竞争优势。租赁公司因为能较好的控制与中小企业交易的风险，加上其经营机制灵活，在对中小企业的业务中有着商业银行不能比拟的竞争优势。租赁公司以中小企业作为市场定位，实际上是一种扬长避短的明智决策。

    从浙江A公司与浙江金融租赁有限公司合作租赁小水电设备这个事例可以看出融资租赁这种新兴的融资方式可以与中小企业完美结合，从而达到双赢的效果。

    四、融资租赁运用于中小企业遇到的障碍及政策建议

    (一)中小企业进行融资租赁的障碍

    融资租赁作为一个新兴行业能在经济高收入国家和中低收入国家普遍兴起，其共同基础是市场经济发展的客观需要，也是金融服务经济的必然结果。融资租赁是发展市场经济必需的，在我国有着广泛的发展前景。但由于我国租赁业务起步较晚，在国民经济中的优势与作用还远未被人们所认识，因而制约了它的进一步发展。

    1. 租赁业是新兴行业,中小企业对于租赁这种融资方式比较陌生,习惯于按传统模式、老经验办事,再加之对融资租赁业的宣传导向严重滞后,不仅这方面的成果推广少，经验介绍少,理论界也很少探讨论述,对于融资租赁的性质,特征及其在融资活动中的地位作用等均鲜为人知，在此情况下，融资租赁业的发展只能是迈小步。

    2. 缺乏政府扶持，优惠政策不多。美、日等许多国家政府都很重视融资租赁，普遍实行税收优惠政策，采用加速折旧方法，推行信用保险制度以及提供低息贷款政策。而我国目前仍缺乏有效的措施和配套政策，使各种“扶持”政策未能落到实处。例如：国家财政支出中对租赁业没有任何投资，中央银行信贷资金中也没有专项贷款，这就从根本上制约了融资租凭业这项新兴产业的发展。

    3. 多头分散管理，政策措施不一。尽管我国目前从事融资租赁业务的专营或兼营机构已达300多家，业务面覆盖全国绝大数省区，行业涉及几十个，但至今仍没有一个统一的协调管理机构，没有行业协会，没有统一的政策指导和发展规划。而现行多头管理的局面，则对租赁业的发展带来了十分不利的影响。

    4. 缺乏既精通租赁业务，又善于经营管理的专业人才。由于融资租赁是一门综合性很强的边缘性应用科学，涉及金融、投资、贸易、科技、管理、财务及法律等方面的专业知识，因而对业务人员特别是管理人员的专业素质要求很高。而现在真正懂得租赁业务，又善于经营管理的专业人才十分缺乏。这也是导致融资租赁业发展迟缓的一个重要原因。

    (二)相关政策建议 

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