我国上市公司筹资方式选择浅析-开题报告-文献综述-参考文献

我国上市公司筹资方式选择浅析-开题报告-文献综述-参考文献(二)

李玮在《商场现代化》 2014年24期中发表《我国上市公司筹资现状的成因分析及筹资建议》认为：我国证券市场中股票价格本身就波动很大，投资者无法单纯从股价中了解公司的具体经营情况，上市公司宣告进行股权筹资引起股价波动不会在投资者当中产生负面影响；另外，我国证券市场中，许多投资者并非真正精心投资活动，而只是单纯地进行低买高卖的投机活动。我国证券市场上股票的转手频繁，表明投资者并没有打算长期持有这些股票，这也从另一个角度说明我国许多上市公司缺乏长期投资的价值。

吴文森在《内蒙古农业大学学报》 2010 年第5期发表《上市公司筹资方式的选择探讨》认为：目前 ,上市公司的筹资方式表现出了与发达市场经济条件下企业筹资惯例不相吻合的特征 , 出现偏好股权融资 , 以及资产负债率偏低等现象。企业筹集资金来源 ,按投资者权益不同,分为主权资金和负债资金。主权资金是企业所有者投入的资金,投资者除依法转让外, 无权抽出资金。负债资金是企业通过向银行贷款,发行债券等方式筹集的资金,在债务到期时企业必须承担偿还本金和利息的责任。但是在任何一个现代化的企业,其发展壮大仅靠主权资金是不够的,而负债融资过多,又会增加企业财务危机成本,直接威胁到高层管理者利益。因此,利用股票筹资成为上市公司的一种重要手段。

唐丽在《现代经济信息》2015年5期《论我国上市公司融资行为及其分析》一文中总结到由于证券市场的发展尚未成熟，上市公司股权结构不合理，大股东的利益驱动，以及股权融资成本低等原因造成了上市公司的股权融资偏好。

（二）国外研究现状

反观西方国家的上市企业融资首选内部融资，其次为外源融资，在外源融资中又首选债券融资，其次才是股权融资。

王志亮,牛如海在《财会通讯》发表《“啄序理论”的资本成本视角》一文中指出：美国财务学家梅耶斯和马基卢夫于１９８４年提出了融资优序理论，其核心思想是：企业融资首选内源融资，其次为外源融资，在外源融资中又首选债券融资，其次才是股权融资。近半个世纪以来，美国的大部分企业在融资决策上自觉或不自觉地遵循了这一融资规律。美国非金融专业公司１９６５至１９９６年第一季度的资金来源充分证明了梅耶斯的理论。２０世纪８０年代以来，美国企业从股票市场赎回了约６０００亿美元的股票，同时在债券市场上增加了１００００亿美元的债券，发行债券成为美国大多数企业融资的主要渠道，股票市场已成为次要的融资渠道。

邱志珊在《内蒙古统计》2010年03期发表《我国上市公司筹资方式选择与结构优化的分析》一文中提到：美国现有金融体系以及上市公司筹资方式与美国的金融创新是必然联系的，美国的金融创新是自成系统的一场革命，其创新更多的是基于市场需求，市场主导型创新的优点在于其能够根据市场变化迅速做出反映，但需要辅以必要的监管，否则容易使创新对市场反映过度。

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