我国上市公司筹资方式选择浅析-开题报告-文献综述-参考文献

我国上市公司筹资方式选择浅析-开题报告-文献综述-参考文献(一)

一、文献综述

（一）国内研究现状

目前,我国上市公司普遍存在着偏好股权融资的现象,上市公司负债水平偏低 ,因而导致资本结构不合理,财务杠杆不能很好发挥作用。综合近期我国有关的研究文献来看，对于此现象，主要存在以下观点：

石义园通过对上市公司偏好股权融资的原因及影响进行了分析，于2015年《商》杂志第15期在《上市公司的股权融资偏好问题》一文中提出：我国上市公司筹资方式比较单一,主要偏好股权融资,这与当前我国尚不发达的经济发展情况、缺乏统一规范的资本市场,上市公司日益明显的资金缺乏问题,而筹资结构的不合理有着重要联系。

喻永江通过研究证券市场股票交易及公司内部股权结构现状，在《中国商贸》 2015年17期《我国上市公司股权融资研究》提出：从上世纪九十年代初成立上海证券交易所至今,中国大陆的证券市场就变成了几乎所有国有企业在资金方面“解套”的第一选择,同时也随之出现了“股权融资偏好”现象。

贾锦波通过对我国上市公司的外源融资方式进行初步的调查研究，在《现代商贸工业》 2013年14期《我国上市公司筹资策略及效果分析》一文中认为：由于我国资本市场发展缓慢以及企业自身条件的欠缺,随着在股票市场和国债市场迅速发展和规模急剧扩张的同时，中国公司债券市场却没有得到应有的发展；另一方面，由于中国商业银行的功能尚未完善，而长期贷款的风险又较大，使得金融机构并不偏好长期贷款。

孙湘在《财贸研究》2010年第5期发表文章《上市公司为何偏好股权融资》中认为（1）我国上市公司相当一部分都是由经营绩效较好的国有企业通过改组、包装上市的。 (2)我国资本市场存在“跋足”现象,即股票市场相对发达,而债券市场相对萎缩。(3)目前我国上市公司运作还不规范,上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式,使股权融资成本显得较低。(4)与债权融资相比,股票融资不存在到期还本付息的压力。

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