我国上市公司筹资方式选择浅析-开题报告-文献综述-参考文献(三)

财经亿科在于2014-04-21问财财经百科网发表的《对啄食理论的评议》一文中指出经过长期的演进和发展，美国的金融市场体系已经相当成熟和完善，资本市场十分发达，企业制度也已非常完善，企业行为非常理性化,完全在市场引导下进行。美国企业融资的选择,先依靠内源融资（留利和折旧）,然后才外源融资。外源融资中,主要是通过①发行企业债券；②发行股票，从资本市场上筹措长期资本。可见，美国企业融资方式的选择遵循的是“啄食顺序理论”。美国企业融资特点：一是企业内源融资总额比重大。据统计，1979~1992年，美国企业内源融资占资金来源总额的比重，一直在65%以上，1992年甚至达到97%，平均为71%；二是美国企业在外源融资中优先选择债务融资，而股权融资则相对受到冷落，美国企业从证券市场筹集的资金中，债权融资所占的比重比股权融资要高得多。据统计，从1970~1985年，美国企业通过债权融资筹集的资金在企业外部筹资中所占的比重为91.7％，远远大于股权融资所筹资金的比重。

二、论文提纲

引言：简单论述目前我国上市公司主要采用的筹资方式以及偏好。

一、我国目前上市公司筹资方式选择的现状分析

（一）多种筹资方式选择中首选股权融资

（二）上市公司资产负债率水平偏低

二、我国上市公司选择主要筹资方式成因分析

（一）从市场环境分析

（二）从公司的角度分析

1.上市公司股权结构不合理

（1）一股独大现象严重

（2）公司内部人控制现象严重

（3）经理人的约束机制软弱

2.大股东利益驱动

（三）从成本角度分析

1.从代理成本、破产成本分析。

2.股权融资的资金成本相对较低。

三. 上市公司筹资方式优化策略的建议

（一）优化筹资方式

1. 大力发展企业债券市场

2. 负债筹资是上市公司的必然选择

3. 发行可转换债券是上市公司筹资的良好渠道

（二）配套政策选择

1.完善法律系统,加大监管力度。

2.建立有效的偿债保障机制。

（三）优化上市公司股权结构的思路

四. 总结，上市公司筹资方式优化的过程中应开展多元化、多渠道的融资方式。

三、参考文献

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