免费获取
|
论文天下网
|
原创毕业论文
|
论文范文
|
论文下载
|
计算机论文
|
论文降重
|
毕业论文
|
外文翻译
|
免费论文
|
开题报告
|
心得体会
|
全站搜索
当前位置:
论文天下网
->
免费论文
->
财务管理
浅谈企业财务风险(二)
在财务风险的管理中,我们既要积极迎接风险,又要谨慎处理风险。什么样的机制才能达成这一效应?从人类心理和生理的角度看,人们为了获得收益和享有幸福,通常会有一种冒险的内在冲动,如果这个冲动不会受到风险的负面效应的遏制,人们面对风险就会变得漫不经心和毫无警惕之心,这时主动迎接风险就会转为更多的损失。所以进行风险管理必须形成一种机制,使人们谨慎和有效地控制风险的负面效应。财务风险的控制也是如此。
在风险投资中,如果投资人和决策人合二为一,如果投资决策失误,决策人作为投资人,必然承担全部投资损失。正是这种投资损失的自行承担机制使得决策人在决策中必然谨慎和有效地控制风险的负面效应。但是一旦投资人和决策人分离,而决策人对投资的损失不承担责任,决策人就会对风险的负面效应无所顾及,这必然会增加投资失败的几率,企业价值最大化或者根本不能实现、或者不能达到最大可能性的边缘。以此为分析的基础,建立财务风险机制的核心就是让决策人必须承担财务风险的负面效应所带来的损失。归结起来,要使风险机制得以形成并发挥作用,必须使决策人承担风险的负面效应所带来的损失;决策人承担这种损失的完全性程度越高,风险机制的作用也就越大。就财务风险机制的作用而言,在财务决策者承担损失的直接程度和完全程度上,基于企业的性质和组织形式的不同还有差别。
至今,我们尚未找到比用自己的钱自己经营、收入归自己、风险自我承担更好的财务风险机制,事实上也是不可能找到比此更好的机制③。企业在寻求规模效益和能力效益的同时分级决策及内部委托代理关系,必然带来制度效益或者约束效用的下降。尽管如此,仍然必须着眼于使经营者以及享有财权的其他各财务决策主体的风险约束效应逼近自己的钱自己经营状态。对经营者而言,他对整个企业的现金流入和流出享有决策权,因此他必须对整个企业的财务风险所发生的负面效应承担责任。这种责任至少表现在两个层次:一是当企业得不到现金净流量时,经营者就不可能得到个人的现金报酬,这就要求经营者的年薪必须与现金净利润率相挂钩;二是当企业现金流入不敷现金支出而导致企业亏损时,经营者也承担相应的赔偿责任。事实上,有效的建立财务风险机制,一方面应将经营者的收入与企业的现金净利润率相挂钩,并实现将经营者现在的收入转化为未来不确定的收入,即建立经营者的工资风险基金制度,通过这种制度促使经营者在决策中必须考虑风险的负面效应;另一方面,应尽可能将经营者取得的收入购买企业的股权,逼近自己的钱自己经营的状态。所谓期权计划或经理层收购就体现了这一要求。对于企业的员工包括财务部门的员工也必须对自身的财务决策失误承担责任,如因销售环节的收帐政策的采用而导致应收帐款不能收回时,相关决策人就必须承担决策失误责任。要实现企业的员工对自身的财务决策承担财务决策责任的要求,必须将员工的收入与相关财务决策的后果挂钩。从世界各国的实践来看,就要对员工的行为建立硬的预算约束,这种约束要求建立岗位预算责任制,每个岗位只有在取得相应的收入后才可以相应支出,每个岗位只有带来一定的收益后每个员工才可以取得相应的工薪。用最通俗的话说,员工必须以收抵支,有盈余后方可取得收入。同时有条件的企业可以实行员工持股计划。在上述经营者和员工承担财务风险的机制中,我们可以看到两条基本的路径:一是将他们的个人收入与相关财务决策的后果直接挂钩;二是将他们的收入转化为企业的股权,使他们承担投资失败的终极责任。
长期以来,国有企业的投资失误比之于民营企业要多、数额要大,除了经营者的决策能力因素外,更为实质的原因是经营者对投资失误造成的损失不直接或较少承担责任。而在国有企业内部不少岗位的财务决策也有诸多失误,根本的原因在于对不同岗位不能实施硬的财务预算约束。这两个问题不能有效地按照上述路径解决,财务风险负面效应的约束机制就很难发挥作用。
总之,各财务决策主体为了自身的利益会积极主动地面对风险所带来的正面效应,而财务风险的负面效应与决策者自身的利益相联系,各决策主体为了自身的利益会谨慎和有效地控制负面效应。结果,风险的正面效应会不断地扩大,负面效应会不断地缩小。这正是风险机制所要实现的根本目标。
尽可能消除和规避财务风险
一旦决策项目必须进行,就应对发现的风险负面效应进行有效控制,而这种控制可以分为消除风险和规避风险,这里主要从财务和会计的角度提出控制的途径。传统上,对财务风险的消除和规避主要是从融资和投资的角度来考虑的,这必然与金融市场密切相关,通常采用证券组合的方式来消除和规避风险④。但是,这主要是从企业外部的市场风险而言的,没有涉及整个企业的现金流入流出相互均衡问题,企业到期不能偿债的风险主要与此有关。对此,主要采取以下三种基本方式:
方式之一,就是按照谨慎的原则在会计上建立各种损失准备。长期以来我们较多地把会计作为对外提供信息的系统来对待,实际上会计也是一个风险防范和控制系统。这首先表现在会计事项可能发生的现金流入流出风险建立了一套风险的评测标准和评测机制,如为了计提坏帐准备,在会计上必然提出企业应收帐款的客户信用评估标准和评估方法,为了计提削价准备,在会计上也必然提出关于企业存货在未来适销程度的评估标准和方法。凡此种种,无不表明企业必须借助会计体系建立对各个会计事项的风险评估标准和评估机制,这本身就是一种最好的风险控制机制。但就我国企业的实践看,大多数企业都是照抄政府的同样规定,而不能根据各个企业不同时期具体情况制定相应的适合企业特点的风险评测标准和方法。其次也表现在会计始终采取谨慎的原则提取各种损失准备,会计采取了可以预期损失不可预期收入的谨慎原则本身就是一种规避风险的最好方法。同时在整个会计过程中始终贯穿着风险控制的原则,企业注入资本是建立了资本公积制度,以弥补资本损失;企业经营期间提取各种减值准备以弥补各种减值损失;企业经营结束必须提取法定盈余公积和任盈余公积弥补资本损失。凡此种种,无不表明了会计的风险控制特征。会计对风险的控制主要属于规避的特征,具有被动性。
方法之二,比之于规避风险,消除风险和减少风险更为重要,预算控制不能不认为是一种最为有效和系统的控制方法。由于预算涉及企业现金收支的各个方面,所以它对风险的控制就具有系统性;又由于预算为各收支事项制定了标准或者目标,在预算执行过程中,通过这些标准和目标与实际执行结果的比较就能发现差异,通过差异成因的分析就能发现风险的负面效应,就能动态地控制风险过程,尤其当预算的时间不断缩短时这种预算的动态控制作用就更加明显。实际上西方发达国家的企业中,预算体系不仅是企业应该完成的目标体系,更是企业的风险控制体系。要实现预算体系的风险控制功能,就必须制定动态预算,进行动态分析,并进行动态的风险决策。通过这些就能达成过程自动实现结果。但在我国往往着重于预算目标制定而忽视预算动态的分析,着重预算完成结果的考核而忽视预算的动态控制。事实上,在西方发达国家的企业中,仅现金流量的预算就已经由年预算向月预算、天预算以致向小时预算细化,可以达成在每小时都实现现金流入流出的均衡,从而把财务风险降至最低。
方法之三,消除和减少风险不仅要控制企业有关经营和财务活动本身存在的风险,而且必须消除和减少仅仅由于人的因素而导致的风险――经理人和员工的道德风险和逆向选择风险。巴林银行的破产就与此有关,更接近的案例是巨人集团的倒闭,尽管当时修建巨人大厦缺少一部分资金,而巨人集团在全国各地的销售机构所拥有的资金却远远超过这一资金需要量,但是各销售机构的资金却无法集中起来,而且不少员工纷纷携款而逃,最终导致了巨人集团的破产⑤。通过建立内部控制制度,实现经营活动中相关关系人的相互牵制,确保应该流入企业的现金决不流出。内部控制制度贯穿于企业经营活动过程,所以它具有对财务风险进行全程控制的特征。
我们可以看到会计的方法与预算和内部控制的方法三者结合具有内在的系统性,通过预算和内部控制的方法动态控制风险,把风险降至最低,通过会计的方法提取各种准备以备不测,一旦风险发生就可以依托各种准备来规避风险。
参考文献:①张 宇《企业财务管理》
②刘建方《港澳经济分析》 ③黄华国《投资风险之我见》 ④苏新明《如何进行证券投资》 ⑤杨 宏《我国企业集团发展状况》
首页
上一页
1
2
下一页
尾页
2
/2/2
相关论文
上一篇
:
图书馆财务工作的公共关系探讨
下一篇
:
论企业内部审计建设
推荐论文
本专业最新论文
Tags:
企业
财务风险
【
返回顶部
】
相关栏目
自动化相关
计算机论文
工程管理论文
法律论文
医学论文
人力资源
电子专业
电气工程
英语论文
行政管理
电子商务
社科文学
教育论文
物流专业
金融专业
财务管理
会计专业
化学化工材料科学
电子通信
环境科学
经济类
机械模具类
报告,总结,申请书
其他专业论文