财务管理目标_论文天下网

　3.股利决策

股利决策的重要性是基于以下主要原因：一是影响融资计划和资本预算；二是股利减少了留存盈余，会引起较高的债务权益比率。一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益超过投资者投资于别处所能获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。

（二）外部环境因素

企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。因此，企业要更多地适应这些外部环境的要求和变化。

1.法律环境。在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生经济关系。目前与企业财务管理目标休戚相关的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政税务法规等等。财务工作人员应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成企业理财的职能，实现企业财务管理目标。

2.经济环境。国民经济的发展规划，体制改革的相关措施也对企业财务管理目标的实现产生影响。企业能够正确地预见政府经济政策的导向，对理财决策大有好处，国家对经济的优惠、鼓励和有利倾斜，企业如果认真加以研究，按照政策行事，就能趋利除弊。

商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。

　证确预测未来经济发展，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股察，从证券市场苑某资金，促使企业价值有市价可循，这也将有利于实现企业财富最大化。

三、案例分析

顾雏军创立的格林柯尔公司在业界曾是制冷行业和家电生产行业的巨头，1996年和1999年，科龙电器先后在中国香港和深圳成功上市。1999年公司的销售额一度达到56亿元，但随后科龙陷入了连续两年的亏损的境地，并走入ST行业，但出乎意料的是，格林柯尔击败了通用电气、松下以及惠而浦等公司，成功入主科龙。2003年5月年至2004年11月间进行了一系列疯狂收购，格林柯尔产业系已经悄然成形，产业顶端是格林柯尔制冷剂，作为产业链的上游资源，一条线路是直接向下游两家电器类上市公司出口，另一条线路是向两家汽车及其汽车配套类上市公司产业延伸。通过这一系列的资本运作格林柯尔也瞬间缔造了总资产过百亿，横跨制冷、家电和汽车等行业的资本“神话”。

格林柯尔企业一开始可谓是顺风顺水，发展如此迅猛也很多也肯定有一些问题，根据众多专家学者对财务管理目标理论的研究，都一致认为企业价值最大化是财务管理的最终目标，但是这一目标在实现中并未得到有效的执行，在格林柯尔系的资本运作过程中并没有如此执行。以顾雏军为首的格林柯尔管理经营者在把企业做大做强的过程中，伴随着管理者自身的效用目标函数——追求“资本神话”、成为“资本大鳄”。在这样的效用目标的指导下，其管理高层选择了更具操作性的利润最大化财务目标，利用虚增收入、少记费用等多种手段，同时通过一系列的违规操作。关联交易、资金占用、财务管理等方面都出现问题，相关管理人员进行了逮捕。

综上案例分析，得出结论:一是存在理想的财务目标——企业价值最大化，但由于在企业产权主体信息不对称情形下的非合作博弈在现实中难以执行，即在已知社会所有成员的个人偏好次序的情况下，通过一定的程序，把各种各样的人偏好次序归结为单一的社会偏好次序吗，这个难以实现；二是财务目标受制于企业真正的掌控者的效用目标函数，这是客观事实，完善现代企业制度来约束和激励真正的控制者，使之财务目标尽可能的接近最优化的管理目标。

四、相关问题的考虑

从以上分析可以看到，企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同，对企业财务管理目标的定位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”。概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题：

1.紧密配合企业战略总目标，做好财务计划。企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力；增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，便财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用。

2.促使企业设大限度地提高投资报酬率。成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险，因此。企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大。

3.合理提高资产的利用效率。企业的资产不是无限的，企业获得的利润不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率方面。改变资产用途，利用有限的资产多生产盈利更高的产品也是一种现实的选择，对于存在明显资产闲置的企业，提高资产利用率即是降低成本提高盈利水平的关键之一。盘活存量资产、增加产品产量、调整产品结构、销售更多的社会需要的商品来增加数量收益，不仅是一种市场策略，有时也是一种成本利润策略，从企业战略意义上讲，提高资产利用率也是实现企业价值最大化的有效途径。

4.正确进行财务分析。为改善企业内部管理，财务管理往往要对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，以评价企业过去的经营成果和财务状况，预测未来的发展趋势。帮助企业改善决策。通过财务分析可以对企业的偿债能力、盈利能力、抗风险能力作出评价，找出存在的问题，以此来提高资产收益率、应收账款周转率，并为决策提供有用信息，促使企业财务管理目标的实现。

五、结论

结合现阶段我国是一个以社会主义为政治制度、以市场经济为经济模式的国家，现代企业制度在我国有独特性、复杂的发展历程。与国外企业相比，我国企业应更加注重职工的利益与职工的权利，社会财富的积累，协调各方利益，实现共同发展和共同富裕，因此，企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情，是我国企业首选的财务管理目标。

1.参考文献

2.《财务管理》向显湖主编，2013年5月，出版社：西南财经大学出版社；

3.《浅谈企业财务管理目标及其财务核心能力问题》作者丁姝芩，2012年，刊物《中国外资月刊》；

4.《谈谈企业财务管理目标》作者林小卫，2006年，刊物《经济师》；

5.《财务管理》刘敬芳主编，2005年7月，出版社：立信会计出版社；

6.《企业财务管理目标的理性选择》作者陈彩玲，2004年，刊物《商业时代》

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