财务管理目标_论文天下网

一、企业财务管理目标的认识.................第4页

二、实现目标的影响因素及对策...............第5页

（一）管理决策因素.........................第5页

（二）外部环境因素.........................第8页

三、案例分析..............................第10页

四、相关问题的考虑........................第11页

五、结论..................................第13页

参考文献..................................第14页

内容摘要

我国的社会经济环境不断优化，企业管理的观念和技术也在不断地变化，对最优财务管理目标的争议未停止。财务管理的目标对企业的生产经营活动产生不同的影响，所以科学的设置财务管理目标对一个企业的长远发展起到决定性的作用。

本文就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管理目标作一浅析。首先提出本文观点，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“相关者利益最大化”，再进一步分析实现目标的影响因素及对策，从管理决定因素和外部环境因素两方面做阐述，以格林柯尔公司为例证论证了企业财务管理目标的最优性，再对在企业财务管理相关问题的考虑做出简析以及具体案例分析，最后得出结论，企业财务管理目标是企业价值最大化。

关键字：财务管理；价值最大化；利润最大化；财务分析；最优化；风险因素。

论财务管理的目标

企业要做好财务管理工作，首先要有明确的财务管理目标。财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的，是财务管理理论的逻辑起点，也是指导财务系统运行，引导和评价财务管理工作效率的标准和依据。企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响，确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。对于财务管理目标，至今仍然存在着不同的观点，本文就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管理目标作一浅析。

一、企业财务管理目标的认识

人们对企业财务管理目标的认识主要表述为“企业利润最大化”。这种观点认为：利润代表了资产利用程序的高低和经济效益的大小，能够直接反映经营者的经营业绩，企业财务管理的目标就是要追求利润最大化。事实上，这种观点片面地追求利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，只顾实现目前的最大化利润，而不顾企业的长远发展，如忽视产品开发、人才培养、技术装备水平等。在这种观点下，至少存在三个问题：一是没有考虑利润取得的时间，即没有考虑资金的时间价值；二是没有考虑所获利润与投人资本额的关系，使不同资本规模的企业或同一企业在不同期间的利润总额缺乏可比性；三是没有考虑获取利润所承担风险因素，这可能会导致企业不顾风险的大小去追求更多的利润。

财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“相关者利益最大化”，因为这种观点，既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获利之间的关系，还反映了承受风险大小的影响。

二、实现目标的影响因素及对策

要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响，同时还要受到企业外部环境因素的影响，因此，确立企业财务管理目标要与财务管理活动、企业经首、管理措施、战略选择等方面联系起来考虑，企业也正是通过提高管理决策和改善外部环境这两大因素来实现财务管理目标的。

（一）管理决策因素

即项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。具体操作时还应考虑以下两个方面：一是在确定项目方面，实行“统一规划、民主集中和专家评审”的可行性论证方法；二是在使用资金方面，实行。

　1.投资预算，总量控制和封闭追踪的专款专用办法。

资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。便企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，揭示资金成本、财务杠杆同企业价值之间的关系。因此，在实际操作中，确定最佳资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差别点”，用该方法可检验各项融资计划在不同的息税筋盈余（EBIT）水平上对每股净收益（EPS）的影响。当EBIT数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的EPS，反之，当EBIT数额低于其无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划只能带来较低的EPS.另外，未来增长率和销售的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度，也将对资本结构产生影响，在确定企业财务管理目标的同时，也应一并考虑。

　2.投资报酬率与风险

企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期计划决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的基本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。

收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度（可用变异系数计量），因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，多经营几个品种，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道符资，可以把投资的风险（当然也包含部分报酬）不同程度地分散给债权人，以求最大限度地扩大企业财富。

首页上一页 1 2 下一页尾页 1/2/2

财务管理目标(一)