基于年报角度的企业财务状况分析-----京海公司为例

应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）/2

根据表1和表2的有关数据，京海公司2014年的应收帐款周转率=9371.4/｛（643.5+683.1）/2｝=14.13次

即应收帐款平均收帐期=360/14.13=25.48天，京海公司的应收帐款平均收帐期为25.48天，说明京海公司从赊销产品到收回应收帐款的平均天数为25.48天

存货周转率是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率，其计算公式为存货周转率=销售成本/存货平均余额

存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额）/2，根据表1的有关数据，京海公司2014年的存货周转率=4190.4/｛（580+690）/2｝=6.6次，存货周转天数=360/6.6=54.55天

流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映了企业全部流动资产的利用效率，其计算公式：

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2，京海公司2014年的流动周转率=9371.4/1845=5.08次

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。根据表1和表2的有关数据，京海公司2014年各项盈利数据计算如下：

资产净利率=1260/（3800+4500）=30.36%

股东权益报酬率先1260/{（1976+2430）/2}=57.19%

销售毛利率=（9371.4-4190.4）/9371.4=55.29%

销售净利率=1260/9371.4=13.45%

④成本费用净利率先1260/8167.4=15.43%

⑤每股利润=1260/1500=0.84元

每股现金流量=1320/1500=0.88元

⑥股利支付率=0.61/0.84=72.62%

⑦每股净资产=2430/1500=1.62元

⑧市盈率=16/0.84=19.05

市净率=16/1.62=9.88

（四）发展能力分析

1.发展能力也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。根据表1和表2的有关数据，京海公司的各项发展能力数据计算结果如下：

销售增长率=（9371.4-8257）/8257=13.5%

②资产增长率=（4500-3800）/3800=18.42%

③股权资本增长率=（2430-1976）/1976=22.98%

可持续增长率=1260*（1-72.62%）/1976=17.46%

④利润增长率=（1816-1682.4）/1682.4=7.94%

净利润增长率=（1260-1174）/1174=7.33%

上述四项财务比率分别从不同的角度反映了企业的发展能力。但需要说明的是，在分析企业的发展能力时，权用一年的财务比率是不能正确评价企业发展能力的持续费。为此采用比较财务比率方法来进一步分析企业财务状况的发展趋势，以下为根据2012~2014年资产负债表及利润表计算得出，以下同几项主要财务比率：

项目 2012年 2013年 2014年

流动比率 1.91 1.9 1.98

速动比率 1.25 1.26 1.29

资产负债率 0.51 0.48 0.46

应收帐款周转率 11.45 13.45 14.13

存货周转率 5.61 6.57 6.6

总资产周转率 2.25 2.28 2.26

资产净利率 33.89% 32.35% 30.36%

股东权益报酬率 64.85% 63.80% 57.19%

销售净利率 17.84% 14.22% 13.45%

营运资金 753 810 980

2.营运资金又称为营运资本，表示一个企业的资金被流动资产占用的总额。实务中一般主要指净营运资金即流动资产与流动负债的差额。该数据的高低，影响到企业的资金安全、偿债能力和融资水平，反映了企业资金的来源方向。

结果>0 投资者长期负债、偿债能力强，获利差；

②结果<0，流动负债融资、长期资产占用、偿债能力弱，获利高；

③结果=0，流动负债融资、偿债能力一般，获利尚可。

四、结论与建议

（一）结论：

根据京海2014年财务报表的分析，其各项财务比率皆在正常范围内，说明2014年京海公司的财务状况比较稳定。

1.京海公司2012-2014年这三年中流动比率和速运比率略有增加，资产负债率则呈下降趋势，说明京海公司的偿债能力有所增强。

2.应收账款周转率和存货周转率都有增长的趋势，说明该公司的销售情况具有良好的趋势，应收账款的周转速度也在加快。但是，公司的总资产周转率并没有多大变化。

3.该公司的三项盈利能力指标皆呈下降的趋势。

4.京海公司2012-2014年这三年的营运资金皆大于0且为增长趋势，也说明每年的偿债能力增强，但相对获利会变差的进一步体现

（二）建议：

京海公司虽然偿债能力增强，但资产周转速度并没有加快，而且公司的盈利能力在下降。因此，应当加强销售工作，严格控制成本费用，以扭转公司盈利能力下降的趋势。另外从2012-2014年这三年的营运资金皆大于0且为增长趋势，说明每年的偿债能力增强，但相对获利会变差的进一步体现。

（三）财务分析的体会

总结财务人员的工作质量，即在日常分析时也务必注意事项：

1.主动横向、纵向沟通，积极参加各类业务会议，善于倾蝗经营上的信息，

2.深入了解企业各环节经营情况，收集行业相关信息；

3.避免过多专业化语言，尽可能采用非专业语言讲解；

4.注重日常各项数据的收集和整理分析，积极协助相关部门提供必要的信息支持；

5.注重财务服务功能，成为业务的伙伴，积极利用财务专业知识，通过有效的财务分析，为企业减少风险，提高经营效益以及为经营决策提供有力的信息支持，是财务部门为企业创造价值的有力体现。

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