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基于年报角度的企业财务状况分析-----京海公司为例(三)
基于年报角度的企业财务状况分析-----京海公司为例
应收帐款平均余额=(期初应收帐款+期末应收帐款)/2
根据表1和表2的有关数据,京海公司2014年的应收帐款周转率=9371.4/{(643.5+683.1)/2}=14.13次
即应收帐款平均收帐期=360/14.13=25.48天,京海公司的应收帐款平均收帐期为25.48天,说明京海公司从赊销产品到收回应收帐款的平均天数为25.48天
存货周转率是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率,其计算公式为存货周转率=销售成本/存货平均余额
存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2,根据表1的有关数据,京海公司2014年的存货周转率=4190.4/{(580+690)/2}=6.6次,存货周转天数=360/6.6=54.55天
流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率,它反映了企业全部流动资产的利用效率,其计算公式:
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
流动资产平均余额=(期初流动资产余额+期末流动资产余额)/2,京海公司2014年的流动周转率=9371.4/1845=5.08次
(三) 盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等,对于股份有限公司,还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。根据表1和表2的有关数据,京海公司2014年各项盈利数据计算如下:
资产净利率=1260/(3800+4500)=30.36%
股东权益报酬率先1260/{(1976+2430)/2}=57.19%
销售毛利率=(9371.4-4190.4)/9371.4=55.29%
销售净利率=1260/9371.4=13.45%
④成本费用净利率先1260/8167.4=15.43%
⑤每股利润=1260/1500=0.84元
每股现金流量=1320/1500=0.88元
⑥股利支付率=0.61/0.84=72.62%
⑦每股净资产=2430/1500=1.62元
⑧市盈率=16/0.84=19.05
市净率=16/1.62=9.88
(四) 发展能力分析
1.发展能力也称成长能力,是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力,如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。根据表1和表2的有关数据,京海公司的各项发展能力数据计算结果如下:
销售增长率=(9371.4-8257)/8257=13.5%
②资产增长率=(4500-3800)/3800=18.42%
③股权资本增长率=(2430-1976)/1976=22.98%
可持续增长率=1260*(1-72.62%)/1976=17.46%
④利润增长率=(1816-1682.4)/1682.4=7.94%
净利润增长率=(1260-1174)/1174=7.33%
上述四项财务比率分别从不同的角度反映了企业的发展能力。但需要说明的是,在分析企业的发展能力时,权用一年的财务比率是不能正确评价企业发展能力的持续费。为此采用比较财务比率方法来进一步分析企业财务状况的发展趋势,以下为根据2012~2014年资产负债表及利润表计算得出,以下同几项主要财务比率:
项目
2012年
2013年
2014年
流动比率
1.91
1.9
1.98
速动比率
1.25
1.26
1.29
资产负债率
0.51
0.48
0.46
应收帐款周转率
11.45
13.45
14.13
存货周转率
5.61
6.57
6.6
总资产周转率
2.25
2.28
2.26
资产净利率
33.89%
32.35%
30.36%
股东权益报酬率
64.85%
63.80%
57.19%
销售净利率
17.84%
14.22%
13.45%
营运资金
753
810
980
2.营运资金又称为营运资本,表示一个企业的资金被流动资产占用的总额。实务中一般主要指净营运资金即流动资产与流动负债的差额。该数据的高低,影响到企业的资金安全、偿债能力和融资水平,反映了企业资金的来源方向。
结果>0 投资者长期负债、偿债能力强,获利差;
②结果<0,流动负债融资、长期资产占用、偿债能力弱,获利高;
③结果=0,流动负债融资、偿债能力一般,获利尚可。
四、结论与建议
(一)结论:
根据京海2014年财务报表的分析,其各项财务比率皆在正常范围内,说明2014年京海公司的财务状况比较稳定。
1.京海公司2012-2014年这三年中流动比率和速运比率略有增加,资产负债率则呈下降趋势,说明京海公司的偿债能力有所增强。
2.应收账款周转率和存货周转率都有增长的趋势,说明该公司的销售情况具有良好的趋势,应收账款的周转速度也在加快。但是,公司的总资产周转率并没有多大变化。
3.该公司的三项盈利能力指标皆呈下降的趋势。
4.京海公司2012-2014年这三年的营运资金皆大于0且为增长趋势,也说明每年的偿债能力增强,但相对获利会变差的进一步体现
(二)建议:
京海公司虽然偿债能力增强,但资产周转速度并没有加快,而且公司的盈利能力在下降。因此,应当加强销售工作,严格控制成本费用,以扭转公司盈利能力下降的趋势。另外从2012-2014年这三年的营运资金皆大于0且为增长趋势,说明每年的偿债能力增强,但相对获利会变差的进一步体现。
(三)财务分析的体会
总结财务人员的工作质量,即在日常分析时也务必注意事项:
1.主动横向、纵向沟通,积极参加各类业务会议,善于倾蝗经营上的信息,
2.深入了解企业各环节经营情况,收集行业相关信息;
3.避免过多专业化语言,尽可能采用非专业语言讲解;
4.注重日常各项数据的收集和整理分析,积极协助相关部门提供必要的信息支持;
5.注重财务服务功能,成为业务的伙伴,积极利用财务专业知识,通过有效的财务分析,为企业减少风险,提高经营效益以及为经营决策提供有力的信息支持,是财务部门为企业创造价值的有力体现。
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