浅析中美贸易协定对中国理财产品的影响及其前景预测.docx

一、研究背景以及意义

2020年1月15日,中美签署了第一阶段经贸协议,即《中华人民共和国政府与美利坚合众国政府经济贸易协议》,协定包括知识产权、技术转让、食品和农产品贸易、金融服务、宏观经济政策、汇率问题和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决,以及最终条款8章内容。随后,双方同步取消了相互加征的部分产品的关税,并公布了新一轮加征关税的排除清单。中美第一阶段协议确定了中美经贸协调合作的基本框架,中美经贸将进入动态平衡发展阶段。那么，本次谈判将会给中国的理财产品造成什么影响呢？

众所周知，理财往往从储蓄开始，而货币基金被称为“最安全的理财方式”，把钱存进银行是一种相对保守的理财方式，虽然它不会给人带来一夜暴富的惊喜，但是却最安全。本文就从货币基金开始，进一步分析中美贸易协定对货币基金的影响，并作初步的前景预测。

二、货币基金：活期存款的最佳替代品

2013年6月，一只货币基金开始走进千家万户，并且很快成为世界上规模最大的货币基金。在此之前，很多人并不知道货币基金到底是什么，甚至也包括很多资深投资者。那么货币基金究竟是怎样的一种基金？简单地说，货币基金是“使用起来像货币一样的基金”。

三、每天都有收益的余额宝理财

2013年6月17日，支付宝推出余额宝，是蚂蚁金服旗下的余额增值服务和活期资金管理服务。余额宝对接的是天弘基金旗下的增利宝货币基金。

天弘基金成立于2004年11月8日，2014年年底，天弘基金公募资产管理规模5898亿元，排名行业第一。2013年，天弘基金通过推出首只互联网基金——天弘增利宝货币基金（余额宝），改变了整个基金行业的新业态。

余额宝上线不到6天时间，用户数量就突破了100万，截止到2016年6月，余额宝用户数量逼近三亿，是国内用户数最多的公募基金公司。余额宝的注册和投资流程简单快捷、易于操作，用户还可以随时登录客户端进行收益的查询，方便理财。截至2016年6月30日，余额宝为用户赚取利润近93.45亿元。

余额宝背后对接天弘基金，用户将钱转入余额宝，即默认购买了天弘增利宝，相当于一种投资，钱由基金管理，收益是投资收益，且没有设置最低理财限制，1元钱即可认购，有利于将社会上的闲散资金聚拢起来，形成规模效应。因而余额宝的收益较之同期的银行活期储蓄相比要高出一大截，甚至比一般的

银行理财产品也高很多。余额宝的收益是按日结算的，计算公式如下：

当日收益=（余额宝确认资金/10000）×每万份收益

其中，“余额宝确认资金”指当日余额宝内确认的资金数量，以15:00为一个时间界限，每天15:00以后转入的金额都算作第二天的入账金额，并且还需要一个工作日的审核时间（周六日及节假日不计入）。为保证尽早获得收益，最好在工作日周一到周四15:00前进行金额转入操作。“每万份收益”指由基金公司公布的每一万元的收益情况，这个数值是变化的。

当用户选择将资金从余额宝转出或者使用余额宝进行购物支付，则相当于赎回了增利宝基金份额，且为了方便使用，该货币基金不仅“当天赎回、当天到账”，更可“实时到账”。

从2016年10月12日起，天弘基金相关负责人证实，“余额宝转出不收费，转出包括转到本人银行卡和支付宝余额，均将继续免费。”并给出建议：“如果用户的支付宝余额里有闲钱担心被收费，在新规则实施前即10月12日前把钱转入余额宝则是一个明智选择。”

此外，余额宝取现到账时间为单笔5万以下第二个自然日24小时前到账；单笔高于5万元，提交后的一个工作日内24点前到账，且大额的资金转入转出余额宝也有一定的限制，着急提现的需要谨慎操作。

余额宝改变了人们“闲钱储蓄”的理财习惯。目前，余额宝作为“现金管理工具”的定位已经越来越明显。人们已经习惯将手头闲钱买余额宝等新兴的互联网金融理财产品，少则几百元，多则上万元，日常只留少量现金即可应付日常所需了。所以，对于保守型投资者或刚进入社会不太会理财的“月光族”，将自己手上的钱投入余额宝是一个不错的选择。

从长期来看，余额宝的收益会逐步回归到货币基金较为均衡的收益水平。截至2016年12月，余额宝七日年化收益率已经降到了2.6110%，这个收益率是目前一年期银行存款利率1.500%的1.74倍。显然，余额宝的收益远远高于银行存款，而且转入转出方便、快捷，日常现金可以用余额宝进行管理。从某种程度上，余额宝可以作为活期储蓄的替代品。然而，余额宝告别了其辉煌的年代，尤其是随着P2P理财产品的异军突起。

当然，余额宝作为一款理财产品，用户将资金转入余额宝就是一种投资行为，投资必然有风险。余额宝背后的天弘基金是一款货币基金，货币基金对市场利率有很高的依存度，如果央行降低利率，那么货币基金的收益会迅速下降。

此外，针对网络技术风险，余额宝为用户提高了交易安全，如果用户妥善保管你的账户和密码，账号密码没有被泄露的话基本上就不会出问题。而且为了应对风险，支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司已经出资11.8亿元认购天弘基金，以51%的持股比例成为其第一大股东，牢牢掌控自己的金融产品安全，保障用户的利益。同时，支付宝还做出了余额宝用户如果发生资金被窃全额赔偿的保证。我们也有理由相信，余额宝在系统方面的风险控制在国内是一流的。

四、让闲钱赚钱的P2P网贷

P2P网贷，又称为P2P网络借款，是“peer to peer”的简写，意为“个人对个人的借款”，指个人通过P2P平台，向其他个人提供小额借贷的金融模式。其正确的缩写形式为PTP，P2P是中国媒体不规范的一种叫法，目前已经被中国网民所熟悉。

P2P网贷的典型模式为：网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，并由网贷平台撮合成交。资金借出人获取利息收益，并承担风险；资金借入人到期偿还本金与利息，网络信贷公司则收取中介服务费。P2P平台借助互联网，为有资金需求和理财需求的个人搭建了一个安全、高效、诚信的网络借贷平台，一方面出借人实现了资产的收益增值，另一方面借款人可以在P2P平台上发布借款需求，快速筹得资金。

P2P平台2005年开始以网络平台方式在英美等发达国家发展并逐渐成熟，2006年底进入中国。自2007年8月，拍拍贷国内首家P2P平台正式成立，P2P网络借贷平台在短期内如雨后春笋般爆发。据不完全统计，全国范围内现有P2P平台数量已超过5000个。

现在P2P行业平台信息不对称，所以P2P网贷仍然属于高风险投资品种。投资者在接触P2P网络借贷平台时，往往会被其较高的收益率所吸引。的确，某些融资项目可以带给投资者超过10%的收益率，比一般理财产品高出不少。所以，投资P2P网贷的资金一定是配置高风险产品的资金，分散投资的原则也要谨记，千万别孤注一掷。投资者最应该关注的应该是资金的安全性，对平台背景、平台属地、业务结构、利率水平、网站软件等要综合考察。此外，还应当考虑资金的流转是否直接，若P2P网络借贷平台本身能够接触到资金，则有可能发生资金被中途拦截、转移的风险。借款人是否有抵押物，是否获得了第三方融资性担保公司的担保以及平台本身是否提供连带责任等都应该纳入考量范围。

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