中国企业跨国投资的战略选择

摘要：

“在任何地方,如果人们分为小的氏族生活着，则会互相抢劫。这时掠夺成为职业根本不被认为违反自然律，而是说谁掠夺的越多，谁的荣誉就越大，并且会被后代当做荣誉来纪念，”(Thomas Hobbes,1588-1679)

跨国并购即跨国合并与跨国收购，跨国合并指原属两个不同国家企业的资产和经营被结合成一个新的法人实体；跨国收购指企业资产和经营的控制权从当地企业转移到外国公司。在全球经济中，跨国并购已成为外国直接投资的主要方式，并改变着产业的国际分工格局和市场竞争格局。在这种形势下，为了促进我国对外贸易的发展和产业结构的升级，为了发展我国经济，跨国并购将成为我国企业进行跨国投资及融入世界经济浪潮的战略选择。

本文前两部分为理论基础：第一部分分析了跨国并购的特点；第二部分探究了跨国并购的动因。第三部分分析了我国企业参与跨国投资的必要性；第四部分探讨了我国企业进行跨国并购的战略选择；第五部分给出我国企业参与跨国并购的对策及建议。

关键字：

跨国并购、战略选择、对策及建议

正文：

在任何市场中，如果企业以较小的规模出现并生存着，则会互相兼并与收购。可以说，收购是企业的任务之一，而非不务正业，它是企业发展壮大的手段，谁收购的越多，谁的实力就越强，并且为人们当做光荣来宣传。

自20世纪70年代起，世界范围的兼并与收购掀起高潮，大宗并购交易屡见不鲜。90年代以来，跨国并购的平均增长速度（30.2%）超过了国际直接投资的增长速度(15.1%)。在全球范围内，跨国直接投资当中有80%以上是通过并购的方式进行的。联合国贸发会议《2001年世界投资报告-跨国兼并与收购之发展》中指出，2000年全球跨国并购总价值达到1.1万亿美元，在全球外国直接投资中所占的份额超过五分之四，比前一年提高49%，相当于世界GDP的3.6%，并购重组成为融合全球经济的重要桥梁，是全球市场谋求生存和发展，形成跨国并购高潮的首要动力，跨国收购特别是涉及到大型跨国公司巨额投资和重大改组的兼并和收购经济是全球化最明显的特点。面对这股激流，各国政府对并购放松了限制，采取鼓励措施。面对机遇，迎接挑战，跨国并购因其一系列优越性无疑将成为我国企业跨国投资的战略选择，从而推动我国跨国经营的迅速发展。

我国企业的跨国并购起步较晚。一些国有大型企业集团以及珠江三角洲、东南沿海地区一些对外开放较早的企业，通过其海外并购活动扩大了企业的经营领域，增强了企业的竞争力。但由于我国经济的国际化程度不高，企业整体实力有限，还没有在国际企业并购市场上显示出实力。从2004年开始，中国企业在跨国收购的舞台上开始星光闪现。其中，上汽收购韩国双龙汽车、联想收购美国IBM的PC业务已经尘埃落定，交易金额分别高达5亿、12.5亿美元；TCL和阿尔卡特在法国总统访华期间正式签订了合同，TCL阿尔卡特移动电话公司(TAMP)随之问世；上汽收购英国罗孚汽车的前景因为英国财政大臣戈登•布朗的来华周旋而变得渐渐明朗；中海油为了整合自己的油汽资源，实现战略性“突围”，也已经将目光锁定在其美国的同业竞争对手优尼科身上；五矿集团也在为成为加拿大诺兰达矿业公司的控股股东而不懈努力。

据汤姆森金融公司(Thomson Financial)的统计数据表明, 2004年全年中国大陆公司在海外进行了45起收购交易，数量比2003年上升了1/3，收购交易总额为26.5亿美元，比2003年上升约47%。商务部国际贸易经济合作研究院的研究报告显示,近年来中国企业对外直接投资(FDI)中，跨国并购和股权置换呈现增长势头，战略性投资正在成为企业海外发展的新途径。

良好的国内经济环境及特殊的当今世界经济形势，为我国企业跨国投资提供了一系列良好机遇。同时，我国企业的自身弱点、产品的低技术含量以及外部环境的激烈竞争等不利因素，使我国企业又面临着许多挑战。鉴于机遇与挑战的并存，我国企业在进行跨国并购时应积极有效地实施配套对策，趋利避害，扬长避短，以促进我国对外贸易的发展和产业结构的升级，最终达到发展我国经济的目的。

一、跨国并购的特点

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